விருப்பமான பங்குகள் வெர்சஸ் பத்திரங்கள்: வித்தியாசம் என்ன?

விருப்பமான பங்குகள் எதிராக பத்திரங்கள்: ஒரு கண்ணோட்டம்

கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் மற்றும் விருப்பமான பங்குகள் ஒரு நிறுவனத்திற்கு மூலதனத்தை உயர்த்துவதற்கான பொதுவான வழிகளில் இரண்டு. வருமானம் தேடும் முதலீட்டாளர்கள் இரண்டையும் நன்கு பயன்படுத்திக் கொள்ளலாம்: பத்திரங்கள் வழக்கமான வட்டி செலுத்துதல்களைச் செய்கின்றன, மேலும் விருப்பமான பங்குகள் நிலையான ஈவுத்தொகையை செலுத்துகின்றன. ஆனால் இந்த இரண்டு வகையான பத்திரங்களுக்கும் இடையிலான ஒற்றுமைகள் மற்றும் வேறுபாடுகள் குறித்து விழிப்புடன் இருப்பது முக்கியம்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• நிறுவனங்கள் கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் மற்றும் விருப்பமான பங்குகளை முதலீட்டாளர்களுக்கு பணத்தை திரட்டுவதற்கான ஒரு வழியாக வழங்குகின்றன. பத்திரங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு வழக்கமான வட்டி செலுத்துதல்களை வழங்குகின்றன, அதே நேரத்தில் விருப்பமான பங்குகள் ஈவுத்தொகையை நிர்ணயிக்கின்றன. இரண்டு பத்திரங்களும் விருப்பமான பங்குகளும் வட்டி விகிதங்களுக்கு உணர்திறன் கொண்டவை, அவை வீழ்ச்சியடையும் போது நேர்மாறாகவும் இருக்கும். ஒரு நிறுவனம் திவால்நிலையை அறிவிக்கிறது மற்றும் மூடப்பட வேண்டும், பத்திரதாரர்களுக்கு முதலில் விருப்பமான பங்குதாரர்களை விட திருப்பிச் செலுத்தப்படுகிறது.

விருப்பமான பங்குகள்

ஒரு நிறுவனத்தில் பங்குகளை வைத்திருப்பது என்பது அந்த நிறுவனத்தில் உரிமை அல்லது பங்கு வைத்திருப்பதைக் குறிக்கிறது. ஒரு முதலீட்டாளர் வைத்திருக்கக்கூடிய இரண்டு வகையான பங்குகள் உள்ளன: பொதுவான பங்கு மற்றும் விருப்பமான பங்கு. பொதுவான பங்குதாரர்கள் இயக்குநர்கள் குழுவைத் தேர்ந்தெடுத்து நிறுவனத்தின் கொள்கையில் வாக்களிக்க முடியும், ஆனால் அவர்கள் விருப்பமான பங்குகளின் உரிமையாளர்களைக் காட்டிலும் உணவுச் சங்கிலியில் குறைவாக உள்ளனர், குறிப்பாக ஈவுத்தொகை மற்றும் பிற கொடுப்பனவுகளில். எதிர்மறையாக, விருப்பமான பங்குதாரர்களுக்கு வரையறுக்கப்பட்ட உரிமைகள் உள்ளன, அவை வழக்கமாக வாக்களிப்பதை உள்ளடக்காது.

ஒரு நிறுவனம் கலைப்புக்கு உட்படுத்தப்படும்போது, ​​விருப்பமான பங்குதாரர்கள் மற்றும் பிற கடன் வைத்திருப்பவர்களுக்கு பொதுவான பங்குதாரர்களுக்கு முன்பாக நிறுவனத்தின் சொத்துக்களின் உரிமைகள் உள்ளன. விருப்பமான பங்குதாரர்களுக்கு ஈவுத்தொகை தொடர்பாக முன்னுரிமை உள்ளது, அவை பொதுவான பங்குகளை விட அதிக விளைச்சலைக் கொடுக்கும் மற்றும் மாதாந்திர அல்லது காலாண்டுக்கு வழங்கப்படுகின்றன.

பத்திரங்கள்

கார்ப்பரேட் பத்திரம் என்பது ஒரு நிறுவனம் வழங்கும் மற்றும் வாங்குபவர்களுக்கு கிடைக்கக்கூடிய கடன் பாதுகாப்பாகும். பத்திரத்திற்கான பிணையம் பொதுவாக நிறுவனத்தின் கடன் மதிப்பு அல்லது பத்திரத்தை திருப்பிச் செலுத்தும் திறன் ஆகும்; பத்திரங்களுக்கான பிணையம் நிறுவனத்தின் ப physical தீக சொத்துக்களிலிருந்தும் வரலாம்.

கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் அரசாங்க பத்திரங்களை விட முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிக ஆபத்துள்ள முதலீடாகும். அதிக ஆபத்து, பத்திரத்தின் வட்டி விகிதங்கள் அதிகம். சிறந்த கடன் தரம் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு இது கூட உண்மை.

முக்கிய ஒற்றுமைகள்

வட்டி வீத உணர்திறன்

வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது பத்திரங்கள் மற்றும் விருப்பமான பங்கு விலைகள் இரண்டும் குறையும். ஏன்? ஏனெனில் அவர்களின் எதிர்கால பணப்புழக்கங்கள் அதிக விகிதத்தில் தள்ளுபடி செய்யப்பட்டு, சிறந்த ஈவுத்தொகை விளைச்சலை வழங்குகின்றன. வட்டி விகிதங்கள் குறையும் போது நேர்மாறாக நிகழ்கிறது.

Callability

இரு பத்திரங்களுக்கும் உட்பொதிக்கப்பட்ட அழைப்பு விருப்பம் இருக்கலாம் (அவற்றை "அழைக்கக்கூடியது") வட்டி விகிதங்கள் வீழ்ச்சியடைந்தால் பாதுகாப்பை திரும்ப அழைப்பதற்கும், புதிய பத்திரங்களை குறைந்த விகிதத்தில் வழங்குவதற்கும் வழங்குநருக்கு உரிமை அளிக்கிறது. இது முதலீட்டாளரின் தலைகீழ் திறனைக் கட்டுப்படுத்துவது மட்டுமல்லாமல் மறு முதலீட்டு அபாயத்தின் சிக்கலையும் ஏற்படுத்துகிறது.

வாக்குரிமை

எந்தவொரு பாதுகாப்பும் நிறுவனத்தில் வைத்திருப்பவருக்கு வாக்களிக்கும் உரிமையை வழங்காது.

மூலதன பாராட்டு

இந்த கருவிகளுக்கான மூலதன பாராட்டுக்கு மிகக் குறைந்த அளவு உள்ளது, ஏனெனில் அவை ஒரு நிலையான கட்டணத்தைக் கொண்டுள்ளன, அவை நிறுவனத்தின் எதிர்கால வளர்ச்சியிலிருந்து பயனடையாது.

மாற்றியமைத்துக்

இரு பத்திரங்களும் முதலீட்டாளர்களை பத்திரங்கள் அல்லது விருப்பங்களை நிறுவனத்தின் பொதுவான பங்குகளின் நிலையான எண்ணிக்கையிலான பங்குகளாக மாற்ற அனுமதிக்கும் விருப்பத்தை வழங்கக்கூடும், இது நிறுவனத்தின் எதிர்கால வளர்ச்சியில் பங்கேற்க அனுமதிக்கிறது.

முக்கிய வேறுபாடுகள்

மூப்பு

கலைப்பு நடவடிக்கைகளில்-ஒரு நிறுவனம் திவாலாகி மூடப்பட வேண்டிய கட்டாயத்தில்-பத்திரங்கள் மற்றும் விருப்பமான பங்குகள் இரண்டும் பொதுவான பங்குக்கு மூத்தவை; அதாவது பொதுவான பங்கு பங்குதாரர்களைக் காட்டிலும் அவற்றை வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர்கள் கடனாளர் திருப்பிச் செலுத்தும் பட்டியலில் உயர்ந்த இடத்தில் உள்ளனர். ஆனால் விருப்பமான பங்குகளை விட பத்திரங்கள் முன்னுரிமை பெறுகின்றன: பத்திரங்களுக்கான வட்டி செலுத்துதல் சட்டபூர்வமான கடமைகள் மற்றும் வரிக்கு முன் செலுத்த வேண்டியவை, அதே சமயம் விருப்பமான பங்குகளின் ஈவுத்தொகை வரிக்கு பிந்தைய கொடுப்பனவுகள் மற்றும் நிறுவனம் நிதி சிக்கல்களை எதிர்கொண்டால் செய்ய வேண்டிய அவசியமில்லை. தவறவிட்ட ஈவுத்தொகை செலுத்துதல் எதிர்காலத்தில் பாதுகாப்பு ஒட்டுமொத்தமாகவோ அல்லது ஒட்டுமொத்தமாகவோ உள்ளதா என்பதைப் பொறுத்து செலுத்தப்படலாம்.

இடர்

பொதுவாக, விருப்பமான பங்குகள் பத்திரங்களுக்கு கீழே இரண்டு குறிப்புகள் என மதிப்பிடப்படுகின்றன; இந்த குறைந்த மதிப்பீடு, அதிக ஆபத்து என்று பொருள், நிறுவனத்தின் சொத்துக்கள் மீதான அவர்களின் குறைந்த கோரிக்கையை பிரதிபலிக்கிறது.

மகசூல்

அதிக ஆபத்தை ஈடுசெய்ய விருப்பமான பங்குகள் பத்திரங்களை விட அதிக மகசூலைக் கொண்டுள்ளன.

சம மதிப்பு

இரண்டு பத்திரங்களும் வழக்கமாக சமமாக வழங்கப்படுகின்றன. விருப்பமான பங்குகள் பொதுவாக பத்திரங்களை விட குறைந்த சம மதிப்பைக் கொண்டுள்ளன, இதனால் குறைந்த முதலீடு தேவைப்படுகிறது.

சிறப்பு பரிசீலனைகள்

நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் ஈவுத்தொகை பெறும் முன்னுரிமை வரி சிகிச்சையின் காரணமாக விருப்பமான பங்குகளை விரும்புகிறார்கள் (ஈவுத்தொகை வருமானத்தில் 70% கார்ப்பரேட் வரி வருமானத்தில் விலக்கப்படலாம்). இது மகசூலை அடக்கக்கூடும், இது தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு எதிர்மறையானது.

நிறுவனங்கள் விருப்பமான பங்குகள் மூலம் மூலதனத்தை திரட்டுகின்றன என்பது நிறுவனம் கடனில் ஏற்றப்பட்டிருப்பதைக் குறிக்கக்கூடும், இது கூடுதல் கடனின் அளவுக்கும் சட்ட வரம்புகளை ஏற்படுத்தக்கூடும். நிதி மற்றும் பயன்பாட்டுத் துறைகளில் உள்ள நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் விருப்பமான பங்குகளை வழங்குகின்றன.

ஆயினும்கூட, விருப்பமான பங்குகளின் அதிக மகசூல் நேர்மறையானது, இன்றைய குறைந்த வட்டி விகித சூழலில், அவை ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு மதிப்பு சேர்க்கலாம். இருப்பினும், நிறுவனத்தின் நிதி நிலை குறித்து போதுமான ஆராய்ச்சி செய்யப்பட வேண்டும், அல்லது முதலீட்டாளர்கள் இழப்புகளை சந்திக்க நேரிடும்.

மற்றொரு விருப்பம், பல்வேறு நிறுவனங்களின் விருப்பமான பங்குகளில் முதலீடு செய்யும் மியூச்சுவல் ஃபண்டில் முதலீடு செய்வது. இது அதிக ஈவுத்தொகை மகசூல் மற்றும் இடர் பல்வகைப்படுத்தலின் இரட்டை நன்மையை வழங்குகிறது.