நிலையான-விகித மூலதன பத்திரங்கள் (FRCS) என்றால் என்ன?
ஒரு நிலையான-விகித மூலதன பாதுகாப்பு (FRCS) என்பது ஒரு கூட்டுத்தாபனத்தால் வழங்கப்பட்ட ஒரு பாதுகாப்பாகும், இது par 25 சம மதிப்பைக் கொண்டுள்ளது (சில சமமான $ 1, 000 சம மதிப்புடன் வழங்கப்படுகிறது) மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு பெருநிறுவன பத்திரங்கள் மற்றும் விருப்பமான பங்குகளின் அம்சங்களை வழங்குகிறது. இந்த பத்திரங்கள் கவர்ச்சிகரமான விளைச்சலின் நன்மைகளை வழங்குகின்றன:
- நிலையான மாத, காலாண்டு அல்லது அரை வருட வருமானம் பொதுவாக கணிக்கக்கூடிய முதலீட்டு நேர பிரேம்கள் (20-49 ஆண்டுகள், சில நிரந்தரமாக இருந்தாலும்) முதலீட்டு தர கடன் தரம் (பெரும்பாலான சந்தர்ப்பங்களில்)
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- நிலையான-விகித மூலதன பத்திரங்கள் (FRCS) என்பது சில நிறுவனங்களால் வழங்கப்பட்ட கலப்பின பத்திரங்கள் ஆகும், அவை கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் மற்றும் விருப்பமான பங்குகளின் அம்சங்களை ஒருங்கிணைக்கின்றன. FRCS பெரும்பாலும் ஒரு பத்திரத்தை விட குறைந்த சம மதிப்புடன் வந்து முதலீட்டாளர்களுக்கு ஈவுத்தொகை வருமானத்தின் நிலையான நீரோட்டத்தை வழங்குகிறது. மதிப்பிடப்பட்ட முதலீட்டு தரம் பெரும்பாலான நேரம், எஃப்.ஆர்.சி.எஸ் கார்ப்பரேட் பத்திரங்களை விட ஆபத்தானது மற்றும் அதிக திரவமற்ற சந்தைகளில் வர்த்தகம் செய்கிறது.
நிலையான-வீத மூலதனப் பத்திரங்களின் அடிப்படைகள்
நிலையான-வீத மூலதனப் பத்திரங்கள் நிதி கலப்பின கருவியாகும், அவை கடன் அல்லது பங்கு என கட்டமைக்கப்படலாம், இது ப்ரஸ்பெக்டஸில் எவ்வாறு வழங்கப்படுகிறது என்பதைப் பொறுத்து. மதிப்பீட்டு முகவர் வழங்குநருக்கான இந்த நிதிக் கருவியின் நேர்மறையான பார்வையை எடுத்துள்ளது, ஏனெனில் இது நீண்ட கால மூலதனத்தை வழங்குகிறது மற்றும் வழங்குநருக்கு நிதி சிக்கல்களை எதிர்கொண்டால் முதலீட்டாளர்களுக்கு வட்டி செலுத்துதல்களை ஒத்திவைக்க அனுமதிக்கிறது.
இருப்பினும், விருப்பமான பங்குகளைப் போலவே, பெற்றோர் நிறுவனம் மற்ற அனைத்து பங்கு ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவுகளையும் நிறுத்தினால் மட்டுமே இதுபோன்ற ஒத்திவைப்புகள் நிகழும். ஒத்திவைக்கப்பட்ட வட்டிப் பத்திரங்களுடன், முதலீட்டாளர்கள் எஃப்.ஆர்.சி.எஸ் வைத்திருப்பதன் மூலம் வருமானத்திற்கு உத்தரவாதம் அளிக்கப்படுவதில்லை, குறிப்பாக வழங்குபவர் நிதி நெருக்கடியில் இருக்கும்போது. எஃப்.ஆர்.சி.எஸ் மீதான வட்டி ஒத்திவைப்பு விருப்பம் விருப்பமான பங்கு அல்லது கார்ப்பரேட் பத்திரங்களை விட பாதுகாப்பை அதிக ஆபத்தில் வைக்கிறது, இதனால் முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிக மகசூல் கிடைக்கிறது.
FRCS இன் புதிய மற்றும் இரண்டாம் நிலை சிக்கல்கள் நியூயார்க் பங்குச் சந்தையில் (NYSE) பட்டியலிடப்பட்டுள்ளன, மேலும் அவை கவுண்டரில் (OTC) வர்த்தகம் செய்யப்படலாம். இரண்டாம் நிலை சந்தைகளில், அவை பாரம்பரிய பத்திரங்களைப் போலவே வர்த்தகம் செய்கின்றன, நடைமுறையில் உள்ள வட்டி விகிதங்களுடன் ஒப்பிடும்போது பாதுகாப்பின் கூறப்பட்ட கூப்பன் வீதத்தின் அடிப்படையில் பிரீமியங்கள் மற்றும் தள்ளுபடிகளில் விற்கப்படுகின்றன, அத்துடன் வழங்குநரின் கடன் தரம் தொடர்பான சந்தையின் உணர்வுகள்.
FRCS இன் தனிப்பட்ட அபாயங்கள்
பொதுவான மற்றும் விருப்பமான பங்கு ஈவுத்தொகைகளைப் போலல்லாமல், நிலையான வீத மூலதனப் பத்திரங்களில் செய்யப்படும் விநியோகங்கள் வழங்குநருக்கு முழுமையாக வரி விலக்கு அளிக்கப்படுகின்றன, இது பாரம்பரிய கடன் கருவிகளின் வட்டி செலுத்துதல்கள் எவ்வாறு நடத்தப்படுகின்றன என்பதற்கு ஒத்ததாகும். வரிச் சட்டத்தில் மாற்றம் கார்ப்பரேஷனின் வரி அனுகூலத்தை குறைக்கிறது அல்லது நீக்குகிறது என்றால், நிறுவனம் ஒரு "சிறப்பு நிகழ்வு" மீட்பை அல்லது அசாதாரண மீட்பின் விருப்பத்தை செயல்படுத்த முடியும், இது முதிர்ச்சிக்கு முன்னர் பணப்புழக்க மதிப்பில் பத்திரங்களை மீட்டெடுக்க வழங்குநரை அனுமதிக்கிறது.
நிலையான-விகித மூலதனப் பத்திரங்கள் ஸ்டாண்டர்ட் & புவர்ஸ் மற்றும் மூடிஸ் உள்ளிட்ட பல்வேறு மதிப்பீட்டு நிறுவனங்களால் கடன் தரத்திற்காக மதிப்பிடப்படுகின்றன. குறைந்த கடன் மதிப்பீட்டைக் கொண்ட சிக்கல்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு உணரப்பட்ட அபாயத்தை ஈடுசெய்ய அதிக மகசூல் தருகின்றன. இருப்பினும், பெரும்பாலான எஃப்.ஆர்.சி.எஸ் முதலீட்டு தரமாக மதிப்பிடப்படுகிறது.
ஆயினும்கூட, எஃப்.ஆர்.சி.எஸ் அதிக அளவிலான ஆபத்தை கொண்டுள்ளது, இது மூத்த கடனை விட நிறுவனத்தின் மூலதன கட்டமைப்பில் குறைவாக உள்ளது. இயல்புநிலை அல்லது கலைப்பு ஏற்பட்டால், எஃப்.ஆர்.சி.எஸ் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீட்டைத் திரும்பப் பெறுவதற்கு முன்பு மூத்த கடனாளிகள் முதலில் திருப்பிச் செலுத்தப்படுவார்கள். FRCS வைத்திருப்பவர்கள் விருப்பமான மற்றும் பத்திர பாதுகாப்பு வைத்திருப்பவர்களை விட வழங்குநரின் சொத்துக்களில் அதிக உரிமை கோருகின்றனர்.
சந்தையில் உள்ள இயக்கங்கள் இந்த கலப்பின பத்திரங்களின் தினசரி வர்த்தக விலையை பாதிக்கலாம். உதாரணமாக, FRCS விலைகள் பொதுவாக முன்னாள் ஈவுத்தொகை நாட்களில் குறைகின்றன, அவை FRCS ஐ வாங்குபவர்களுக்கு ஈவுத்தொகையைப் பெற உரிமை இல்லை. பத்திரங்கள் திறந்த சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டாலும், எஃப்.ஆர்.சி.எஸ் மிகவும் திரவமற்றதாகக் கருதப்படுகிறது, குறிப்பாக சந்தை அதிகரிப்பு வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்கும் போது.
