மேலாண்மை கட்டணம் மற்றும் செலவு விகிதம்: வித்தியாசம் என்ன?

மேலாண்மை கட்டணம் எதிராக மேலாண்மை செலவு விகிதம்: ஒரு கண்ணோட்டம்

மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் குறிப்பிட்ட பங்கு ஆபத்து ஏற்படாமல் பங்கு மற்றும் பத்திர சந்தைகளில் முதலீடு செய்வதற்கான சிறந்த வழியாகும். முதலீட்டு நிபுணர்களின் குழு இந்த நிதிகளை நிர்வகிக்கிறது மற்றும் சந்தையில் பன்முகப்படுத்தப்பட்ட முறையில் பங்கேற்க ஒரு வழியை வழங்க முடியும். பரஸ்பர நிதியைத் தேர்ந்தெடுப்பது, நிதியின் குறிக்கோளுடன் பொருந்தக்கூடிய தனிநபரின் குறிக்கோள்களை கவனமாக பரிசீலிக்க வேண்டும். மியூச்சுவல் ஃபண்ட் செலவுகள் ஒரு நிதியில் முதலீடு செய்யலாமா என்பதை தீர்மானிப்பதில் ஒரு முக்கிய அங்கமாகும்.

மியூச்சுவல் ஃபண்டுடன் தொடர்புடைய கட்டணங்கள் விற்பனை கட்டணங்கள் மற்றும் பிற பரிவர்த்தனைக் கட்டணங்கள், கணக்கு கட்டணம் மற்றும் நிதி செலவுகள் ஆகியவை அடங்கும். நிதி செலவினங்களில் மேலாண்மை கட்டணம் மற்றும் இயக்க கட்டணம் ஆகியவை அடங்கும். நிர்வாக செலவின விகிதத்தை (MER) முதலீட்டாளர்கள் அடிக்கடி குழப்பிக் கொள்கிறார்கள். முதலீட்டு முடிவை எடுக்கும்போது நிர்வாகக் கட்டணம் பெரும்பாலும் முக்கிய நிர்ணயிப்பாளராகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது, ஆனால் MER என்பது முதலீட்டாளருக்கு நிதி எவ்வளவு விலை உயர்ந்தது என்பதற்கான இன்னும் பரந்த நடவடிக்கையாகும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• முதலீட்டு முடிவை எடுக்கும்போது நிர்வாகக் கட்டணம் பெரும்பாலும் முக்கிய நிர்ணயிப்பாளராகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது. MER என்பது முதலீட்டாளருக்கு நிதி எவ்வளவு விலை உயர்ந்தது என்பதற்கான ஒரு பரந்த நடவடிக்கையாகும். நிர்வாகக் கட்டணத்தை விட MER குறைவாக இருக்கும் நிகழ்வுகளும் உள்ளன.

மேலாண்மை கட்டணம்

மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் அவற்றின் இயக்கச் செலவுகளை ஈடுசெய்ய நிர்வாகக் கட்டணங்களை வசூலிக்கின்றன, அதாவது நிதிகளின் முதலீட்டு இலாகாக்களை நிர்வகிக்கும் முதலீட்டு ஆலோசகர்களை பணியமர்த்தல் மற்றும் தக்கவைத்தல் மற்றும் பிற செலவுகள் பிரிவில் சேர்க்கப்படாத வேறு எந்த நிர்வாகக் கட்டணங்கள். மேலாண்மை கட்டணம் பொதுவாக பராமரிப்பு கட்டணம் என குறிப்பிடப்படுகிறது.

ஒரு மியூச்சுவல் ஃபண்ட் பத்திரங்களை வாங்குவதற்கும் விற்பதற்கும் செலவுகளைத் தவிர்த்து ஒரு நிதியை இயக்குவதோடு தொடர்புடைய பல இயக்கக் கட்டணங்களையும் செலுத்துகிறது மற்றும் வாங்க / விற்க முடிவுகளை எடுக்கும் முதலீட்டுக் குழுவுக்கு செலுத்துகிறது. இந்த பிற இயக்கக் கட்டணங்களில் சந்தைப்படுத்தல், சட்ட, தணிக்கை, வாடிக்கையாளர் சேவை, அலுவலக பொருட்கள் மற்றும் தாக்கல் மற்றும் பிற நிர்வாக செலவுகள் ஆகியவை அடங்கும். இந்த கட்டணங்கள் முதலீட்டு முடிவுகளை எடுப்பதில் நேரடியாக ஈடுபடவில்லை என்றாலும், பரஸ்பர நிதி சரியாகவும் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையத்தின் தேவைகளுக்குள்ளும் இயங்குவதை உறுதி செய்ய வேண்டும்.

போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் மற்றும் முதலீட்டுக் குழுவை நியமிப்பது போன்ற முதலீடுகளை நிர்வகிப்பதில் ஏற்படும் அனைத்து நேரடி செலவுகளையும் நிர்வாகக் கட்டணம் உள்ளடக்கியது. மேலாளர்களை பணியமர்த்துவதற்கான செலவு மேலாண்மை கட்டணத்தின் மிகப்பெரிய அங்கமாகும்; இது நிர்வாகத்தின் (AUM) கீழ் உள்ள நிதியின் சொத்துகளில் 0.5 சதவீதம் முதல் 1 சதவீதம் வரை இருக்கலாம். இந்த சதவிகிதத் தொகை சிறியதாகத் தோன்றினாலும், முழுமையான தொகை ஒரு மில்லியன் டாலர் AUM உடன் பரஸ்பர நிதிக்கு மில்லியன் கணக்கான அமெரிக்க டாலர்களில் உள்ளது. நிர்வாகத்தின் நற்பெயரைப் பொறுத்து, மிகவும் திறமையான முதலீட்டு ஆலோசகர்கள் ஒரு நிதியின் ஒட்டுமொத்த செலவு விகிதத்தை மிக அதிகமாக உயர்த்தும் கட்டணங்களை கட்டளையிட முடியும்.

மேலாண்மை செலவு விகிதம்

நிதிக்கு எந்தவொரு பாதுகாப்பையும் வாங்க அல்லது விற்பனை செய்வதற்கான செலவு நிர்வாகக் கட்டணத்தில் சேர்க்கப்படவில்லை என்பது குறிப்பிடத்தக்கது. மாறாக, இவை பரிவர்த்தனை செலவுகள் மற்றும் ப்ரஸ்பெக்டஸில் வர்த்தக செலவு விகிதமாக வெளிப்படுத்தப்படுகின்றன. ஒன்றாக, இயக்கக் கட்டணங்கள் மற்றும் நிர்வாகக் கட்டணங்கள் MER ஐ உருவாக்குகின்றன.

ஒரு நிதியின் ப்ரஸ்பெக்டஸ் ஒவ்வொரு ஆண்டும் நிதிக்கான செலவுத் தரவை வழங்குகிறது. நிர்வாகக் கட்டணம் நிதிக்கு முக்கியமானது, ஏனெனில் முதலீட்டுக் குழுவை பணியமர்த்துவதற்கும் தக்கவைத்துக்கொள்வதற்கும் ஒரு பரஸ்பர நிதியை நிர்வகிப்பதில் மிகவும் விலையுயர்ந்த பகுதியாகும். எனவே, நிர்வாக கட்டணம் பெரும்பாலும் மதிப்பாய்வு செய்வதற்கான கட்டணமாக குறிப்பிடப்படுகிறது. இருப்பினும், MER ஐப் பார்ப்பது, நிதி நிறுவனம் அதன் நிதியை நிர்வகிப்பது தொடர்பான செலவுகளை எவ்வாறு நிர்வகிக்கிறது என்பதற்கான சிறந்த தீர்மானமாகும்.

மியூச்சுவல் ஃபண்ட் நிறுவனம் பயன்படுத்தும் சொற்களைப் பொறுத்து, இந்த கட்டணங்களை ப்ரெஸ்பெக்டஸில் மதிப்பாய்வு செய்வது எப்போதும் நேரடியானதாக இருக்காது. பெரும்பாலான நிறுவனங்கள் நிர்வாகக் கட்டணத்தைப் போலவே பெயரிடுகின்றன, ஆனால் MER ஐ பல வழிகளில் பெயரிடலாம். உண்மையான நிதி நிறுவன வாய்ப்புகளிலிருந்து சில எடுத்துக்காட்டுகள் கீழே:

நிதி நிறுவனம் # 1

மேலாண்மை கட்டணம்: 0.39 சதவீதம்

மொத்த வருடாந்திர இயக்க செலவுகள்: 1.17 சதவீதம்

தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர் MER ஐக் கணக்கிட வேண்டும், இந்த விஷயத்தில் இது 1.56 சதவீதமாகும்.

நிதி நிறுவனம் # 2

மேலாண்மை கட்டணம்: 1.80 சதவீதம்

நிதி செலவுகள் மறைமுகமாக முதலீட்டாளர்களால் மேற்கொள்ளப்படுகின்றன: 2.285 சதவீதம் (ஒவ்வொரு $ 1, 000 முதலீட்டிற்கும் 22.85 டாலராக வெளிப்படுத்தப்படுகிறது)

MER ஐ விவரிக்கப் பயன்படுத்தப்படும் மொழி நிதி நிறுவனத்திலிருந்து நிதி நிறுவனத்திற்கு ஒரே மாதிரியாக இருக்காது, எனவே ப்ரஸ்பெக்டஸை கவனமாக மதிப்பாய்வு செய்ய வேண்டும்.

வருமானத்தில் தாக்கம்

ப்ரெஸ்பெக்டஸ் “நிதி செலவுகள் மறைமுகமாக முதலீட்டாளர்களால் ஏற்கப்படுகிறது” என்று கூறும்போது, ​​முக்கிய சொல் “மறைமுகமாக” ஆகும். முதலீட்டாளர்கள் நிதி செலவினங்களுக்கான வருடாந்திர மசோதாவைப் பெறவில்லை என்றாலும், நிதி செலுத்தும் குறைந்த வருமானத்தின் மூலம் செலவினங்களுக்காக அவர்கள் கட்டணம் வசூலிக்கப்படுவார்கள்.

இருப்பினும், ப்ரெஸ்பெக்டஸை மதிப்பாய்வு செய்வதை எளிதாக்குவதற்கு, மியூச்சுவல் ஃபண்ட் நிறுவனங்கள் செலவுகளின் நிதி நிகரத்தின் செயல்திறனைக் காட்ட வேண்டும். செலவினங்களின் வருவாய் நிகரத்தைக் காண்பிப்பதன் மூலம், நிதியில் முதலீடு செய்யலாமா அல்லது நிதி எதைக் கொடுக்கிறது அல்லது முதலீட்டாளருக்குத் திரும்புகிறதா என்பதை நிறுவும்போது நிறுவனம் முதலீட்டாளருக்கு தெளிவு அளிக்கிறது. இதன் விளைவாக, நிதி நிறுவனங்களுடனான ஒப்பீடு எளிமைப்படுத்தப்படுகிறது, மேலும் வருமானம் ஒரே மாதிரியாக வழங்கப்பட்டு உண்மையானது (உண்மையானது).

பரஸ்பர நிதியால் வசூலிக்கப்படும் கட்டணங்கள் குறித்து தெளிவான புரிதல் இருப்பது தகவலறிந்த முதலீட்டு முடிவை எடுப்பதற்கான ஒரு முக்கிய அங்கமாகும். பெரும்பாலும் நிர்வாகக் கட்டணம் வணிக வெளியீடுகள் மற்றும் நிதி வல்லுநர்களால் MER உடன் மாறி மாறி பயன்படுத்தப்படுகிறது, ஆனால் இரண்டும் ஒன்றல்ல.

MER பல கட்டணங்களை உள்ளடக்கியது, அவற்றில் ஒன்று நிர்வாகக் கட்டணம். இதன் விளைவாக, MER பெரும்பாலும் நிர்வாகக் கட்டணத்தை விட அதிகமாக இருக்கலாம்.

நிர்வாகக் கட்டணத்தை விட MER குறைவாக இருக்கும் நிகழ்வுகள் உள்ளன. இந்த சூழ்நிலைகள் அரிதானவை, ஆனால் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் நிறுவனம் சில செலவுகளை உறிஞ்சும் போது ஏற்படுகிறது, அதாவது ஒரு நிதி புதியது மற்றும் சில சொத்துக்கள். சில இயக்க செலவுகள் சரி செய்யப்படுவதால், ஒரு நிதி துவங்கி சில சொத்துக்களைக் கொண்டிருக்கும்போது, ​​இந்த நிலையான செலவுகள் அதிகம். ஆகையால், ஒரு நிதி நிறுவனம் சில செலவுகளை உறிஞ்சி, மேலும் சொத்துக்களை நிதியில் சேகரிக்கும் போது அது எதிர்பார்க்கும் மட்டத்தில் MER ஐக் காண்பிக்கும்.

2010 ஆம் ஆண்டில் மிகக் குறைந்த வட்டி வீதச் சூழல் போன்ற சந்தையில் ஏற்பட்ட முரண்பாடுகளின் போது ஒரு நிதி நிறுவனம் செலவுகளை உறிஞ்சும் மற்றொரு சூழ்நிலை. இந்த நேரத்தில், பணச் சந்தை நிதிகள் வருமானத்தை மீறிய செலவுகளைக் கண்டன, எனவே நிதி நிறுவனங்கள் சில செலவுகளை உறிஞ்சின. ஆண்டுதோறும் அசாதாரண நிகழ்வுகள் இருக்கலாம் என்பதால், பல ஆண்டுகளாக மேலாண்மை செலவு விகிதம் மற்றும் நிர்வாகக் கட்டணங்களை மதிப்பாய்வு செய்வது, முதலீட்டாளர்கள் மறைமுகமாக தாங்கிக் கொள்ளும் நிதியின் வழக்கமான செலவுகளின் விரிவான படத்தை வழங்க வேண்டும்.