பொதுவாக, பங்குச் சந்தை எந்தவொரு சந்தையையும் போலவே வழங்கல் மற்றும் தேவைகளால் இயக்கப்படுகிறது. ஒரு பங்கு விற்கப்படும் போது, வாங்குபவர் மற்றும் விற்பவர் பங்கு உரிமைக்காக பணத்தை பரிமாறிக்கொள்கிறார்கள். பங்கு வாங்கப்பட்ட விலை புதிய சந்தை விலையாகிறது. இரண்டாவது பங்கு விற்கப்படும் போது, இந்த விலை புதிய சந்தை விலையாக மாறும்.
ஒரு பங்குக்கு அதிக தேவை, அதிக விலை மற்றும் அதற்கு நேர்மாறாக. ஒரு பங்கின் அதிக வழங்கல், குறைவானது விலையை செலுத்துகிறது மற்றும் நேர்மாறாகவும். எனவே கோட்பாட்டில், ஒரு பங்கின் ஆரம்ப பொது வழங்கல் (ஐபிஓ) அதன் எதிர்பார்க்கப்படும் எதிர்கால ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவுகளின் மதிப்புக்கு சமமான விலையில் இருக்கும், பங்குகளின் விலை வழங்கல் மற்றும் தேவையின் அடிப்படையில் மாறுபடும். பல சந்தை சக்திகள் வழங்கல் மற்றும் தேவைக்கு பங்களிக்கின்றன, இதனால் ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு விலைக்கு.
நிறுவனத்தின் மதிப்பு மற்றும் நிறுவனத்தின் பங்கு விலை
வழங்கல் மற்றும் தேவைக்கான சட்டத்தைப் புரிந்துகொள்வது எளிது; கோரிக்கையைப் புரிந்துகொள்வது கடினமாக இருக்கும். ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பு என்று முதலீட்டாளர்கள் கருதுவதை ஒரு பங்கின் விலை இயக்கம் குறிக்கிறது - ஆனால் அதன் மதிப்பு என்ன என்பதை அவர்கள் எவ்வாறு தீர்மானிப்பது? ஒரு காரணி, நிச்சயமாக, அதன் தற்போதைய வருவாய்: அது எவ்வளவு லாபம் ஈட்டுகிறது. ஆனால் முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் எண்களுக்கு அப்பாற்பட்டவர்கள். அதாவது, ஒரு பங்கின் விலை ஒரு நிறுவனத்தின் தற்போதைய மதிப்பை மட்டும் பிரதிபலிக்காது - இது ஒரு நிறுவனத்தின் வாய்ப்புகளையும், எதிர்காலத்தில் முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்க்கும் வளர்ச்சியையும் பிரதிபலிக்கிறது.
ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு விலையை முன்னறிவித்தல்
ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளின் விலையை கணிக்க அளவு நுட்பங்கள் மற்றும் சூத்திரங்கள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. ஈவுத்தொகை தள்ளுபடி மாதிரிகள் (டி.டி.எம்) என அழைக்கப்படும் அவை, ஒரு பங்கின் தற்போதைய விலை, தற்போதைய மதிப்புக்கு தள்ளுபடி செய்யப்படும்போது, அதன் எதிர்கால ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவுகளின் மொத்த தொகைக்கு சமம் என்ற கருத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டது. ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கை அதன் எதிர்பார்க்கப்படும் எதிர்கால ஈவுத்தொகைகளின் மொத்த தொகை மூலம் தீர்மானிப்பதன் மூலம், ஈவுத்தொகை தள்ளுபடி மாதிரிகள் பணத்தின் நேர மதிப்பின் (டி.வி.எம்) கோட்பாட்டைப் பயன்படுத்துகின்றன.
கார்டன் வளர்ச்சி மாதிரி
பல்வேறு வகையான ஈவுத்தொகை தள்ளுபடி மாதிரிகள் உள்ளன. மிகவும் பிரபலமான ஒன்று, அதன் நேர்மை காரணமாக, கோர்டன் வளர்ச்சி மாதிரி. 1960 களில் அமெரிக்க பொருளாதார வல்லுனர் மைரான் கார்டன் உருவாக்கியது, கோர்டன் வளர்ச்சி மாதிரியின் சமன்பாடு பின்வருவனவற்றால் குறிப்பிடப்படுகிறது:
பங்குகளின் தற்போதைய மதிப்பு = (ஒரு பங்குக்கு ஈவுத்தொகை) / (தள்ளுபடி வீதம் - வளர்ச்சி விகிதம்)
அல்லது, ஒரு சமன்பாடாக:
P = r - gD1 எங்கே: P = நடப்பு பங்கு விலை = ஈவுத்தொகைக்கு எதிர்பார்க்கப்படும் நிலையான வளர்ச்சி விகிதம் = அந்த நிறுவனத்திற்கான ஈக்விட்டி மூலதனத்தின் நிலையான செலவு (அல்லது வருவாய் விகிதம்) D1 = அடுத்த ஆண்டு ஈவுத்தொகைகளின் மதிப்பு
நிறுவனங்கள் தங்கள் பங்கு விலையை ஏன் கவனிக்கின்றன?
பங்கு விலை மதிப்பீட்டின் எடுத்துக்காட்டு
எடுத்துக்காட்டாக, ஆல்பாபெட் இன்க் பங்கு ஒரு பங்குக்கு $ 100 க்கு வர்த்தகம் செய்கிறது என்று கூறுங்கள். இந்த நிறுவனத்திற்கு 5% குறைந்தபட்ச வருவாய் விகிதம் (ஆர்) தேவைப்படுகிறது மற்றும் தற்போது ஒரு பங்குக்கு $ 2 ஈவுத்தொகையை (டி 1) செலுத்துகிறது, இது ஆண்டுதோறும் (ஜி) 3% அதிகரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
பங்குகளின் உள்ளார்ந்த மதிப்பு (ப) இவ்வாறு கணக்கிடப்படுகிறது: $ 2 / (0.05 - 0.03) = $ 100.
கோர்டன் வளர்ச்சி மாதிரியின்படி, பங்குகள் அவற்றின் உள்ளார்ந்த மட்டத்தில் சரியாக மதிப்பிடப்படுகின்றன. அவர்கள் வர்த்தகம் செய்தால், ஒரு பங்குக்கு $ 125 என்று சொல்லுங்கள், அவை 25% அதிகமாக மதிப்பிடப்படும்; அவர்கள் $ 90 க்கு வர்த்தகம் செய்தால், அவர்கள் $ 10 ஆல் மதிப்பிடப்படுவார்கள் (மற்றும் அத்தகைய பங்குகளைத் தேடும் முதலீட்டாளர்களை மதிப்பிடுவதற்கான வாங்கும் வாய்ப்பு).
அடிக்கோடு
மேலே உள்ள கோர்டன் வளர்ச்சி மாதிரி சமன்பாடு ஒரு பங்கின் தற்போதைய மதிப்பை நிரந்தரத்திற்கு ஒத்ததாகக் கருதுகிறது, இது முடிவற்ற தேதி இல்லாத எல்லையற்ற நேரத்திற்கு ஒரே மாதிரியான பணப்புழக்கங்களின் நிலையான நீரோட்டத்தைக் குறிக்கிறது. நிஜ வாழ்க்கையில், நிறுவனங்கள் ஆண்டுதோறும் அதே வளர்ச்சி விகிதத்தை பராமரிக்காது, அவற்றின் பங்கு ஈவுத்தொகை நிலையான விகிதத்தில் அதிகரிக்காது.
மேலும், ஒரு பங்கு விலை அதன் எதிர்பார்க்கப்படும் எதிர்கால ஈவுத்தொகைகளால் கருத்தியல் ரீதியாக தீர்மானிக்கப்படுகிறது, பல நிறுவனங்கள் ஈவுத்தொகையை விநியோகிக்கவில்லை.
