கடந்த வார இறுதியில், எங்கள் அமெரிக்க மற்றும் இந்தியா சந்தாதாரர்களுக்கான புதுப்பிப்புகளை எழுதினோம், உலகம் முழுவதும் பங்குச் சந்தை அகலத்தைப் பற்றி விவாதித்தோம். இந்த வகையான புதுப்பிப்புகளை நான் செய்யும்போது, சர்வதேச சந்தைகளை அவற்றின் உள்ளூர் நாணய அடிப்படையில் மற்றும் அமெரிக்க-பட்டியலிடப்பட்ட பரிவர்த்தனை-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) அடிப்படையில் ஏன் பார்க்கிறோம் என்று அடிக்கடி கேட்கிறோம். ஒன்று அல்லது மற்றொன்று ஏன்? இந்த விரைவான இடுகையில், அதன் பின்னால் எங்கள் சிந்தனை செயல்முறையை நடத்துவோம்.
முதலில், உலகளாவிய அகலத்தை ஏன் முதலில் அளவிட விரும்புகிறோம் என்ற கேள்வியுடன் ஆரம்பிக்கலாம். ஒரு சொத்து வகுப்பாக ஈக்விட்டிகளுக்கான ஆபத்து பசியைக் கண்டறிய, அங்கு அதிக மேம்பாடுகள் அல்லது சரிவுகள் உள்ளனவா என்பதை நாம் புரிந்து கொள்ள வேண்டும். பல அட்டவணையில் ஒவ்வொரு விளக்கப்படத்திலும் செல்வது விரைவான மற்றும் எளிமையான வழியாகும், நாம் ஒரு சூழலில் இருக்கிறோமா என்பதை தீர்மானிக்க ஒரு டிப்ஸ் வாங்குவது, ரிப்ஸ் விற்பது அல்லது பங்குகளில் எதுவும் செய்ய விரும்பவில்லை.
அதனால் என்ன வித்தியாசம்? ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் இந்த சந்தைகளின் குறியீடுகளின் அதே துல்லியமான பகுப்பாய்வை ஏன் மீண்டும் செய்ய வேண்டும்?
எங்களைப் பொறுத்தவரை இது மிகவும் எளிது. ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு அமெரிக்க டாலர் வெளிப்பாடு உள்ளது, எனவே நீங்கள் இந்த வாகனங்களைப் பயன்படுத்தி சர்வதேச சந்தைகளை வர்த்தகம் செய்கிறீர்கள் என்றால், நாணய விளைவுகளை நீங்கள் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ள வேண்டும். ஒரு திசையில் சந்தையில் சரியாக இருப்பதை விட மோசமான ஒன்றும் இல்லை, ஆனால் நாட்டின் நாணய மதிப்புக் குறைப்பு டாலருக்கு எதிராக பணத்தை இழக்கக்கூடும். நீங்கள் இந்த வாகனங்களை வர்த்தகம் செய்கிறீர்கள் என்றால், இந்த காரணியை நீங்கள் புறக்கணிக்க முடியாது, ஏனெனில் சில நேரங்களில் அது பெரிய வித்தியாசத்தை ஏற்படுத்தும்.
இந்த நாடு சார்ந்த ப.ப.வ.நிதிகளில் நீங்கள் முதலீடு செய்யும்போது, அந்த நாட்டின் முழு பங்குச் சந்தையையும் நீங்கள் வழக்கமாக வெளிப்படுத்துவதில்லை என்பதையும் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். இந்த வாகனங்களில் சேர்க்கப்படுவது அவற்றின் சந்தையில் மிகப்பெரிய மற்றும் மிக அதிகமான திரவ பங்குகளின் தனிப்பயன் கூடை ஆகும். எனவே இது பொதுவாக ஒரு நல்ல ப்ராக்ஸி என்றாலும், அது சரியானது அல்லது சரியானது அல்ல.
இந்த உரையாடலின் இரண்டாவது அம்சம் என்னவென்றால், சர்வதேச சந்தைகளை அவற்றின் உள்ளூர் நாணய அடிப்படையில் நாம் ஏன் அக்கறை கொள்கிறோம் என்றால், நாங்கள் அவற்றை வர்த்தகம் செய்யும் நாடுகளில் இல்லை. உலகம் அமெரிக்காவைச் சுற்றி வருவதாக நம்புவது போலவே, உலகெங்கிலும் இருந்து இந்த சந்தைகளில் பணம் பாய்கிறது என்பதை நினைவில் கொள்வது அவசியம். வர்த்தகம் செய்யப்படும் வாகனத்தைப் பொருட்படுத்தாமல், வாங்குபவருக்கும் விற்பனையாளருக்கும் அவர்கள் விரும்பிய வெளிப்பாட்டை வழங்க சொத்துக்களை இறுதியில் அவர்களின் உள்ளூர் நாணயத்தில் வாங்க வேண்டும். இதன் விளைவாக, குறியீட்டைப் பார்ப்பது உலகெங்கிலும் இந்த சந்தையில் செய்யப்படும் அனைத்து சவால்களின் வழங்கல் / தேவை தாக்கத்தைப் பற்றிய முன்னோக்கை நமக்குத் தருகிறது.
எந்த முறையும் இயல்பாகவே சிறந்தது அல்ல - இவை அனைத்தும் உங்கள் பகுப்பாய்வின் நோக்கத்தைப் பொறுத்தது. இந்த வாகனங்களைப் பயன்படுத்தி உங்கள் சொந்த ஆராய்ச்சியைப் படிக்கும்போது அல்லது செய்யும்போது எச்சரிக்கையாக இருக்க வேண்டிய சில புள்ளிகளைக் கோடிட்டுக் காட்டுவதே இந்த இடுகையின் புள்ளி.
