நடுவர் பிணைப்பு

நடுவர் பத்திரத்தை வரையறுத்தல்

நடுவர் பத்திரம் என்பது கடன் பாதுகாப்பாகும், இது நகராட்சியின் தற்போதைய உயர்-விகித பாதுகாப்பின் அழைப்பு தேதிக்கு முன்னர் நகராட்சியால் வழங்கப்பட்ட குறைந்த வட்டி விகிதத்தைக் கொண்டுள்ளது. குறைந்த விகித பத்திரங்களை வழங்குவதன் மூலம் கிடைக்கும் வருமானம் அதிக வட்டி பத்திரங்களின் அழைப்பு தேதி வரை கருவூலங்களில் முதலீடு செய்யப்படுகிறது.

BREAKING DOWN நடுவர் பத்திரம்

சந்தையில் தற்போதைய குறைந்த வட்டி விகிதங்களுக்கும், தற்போதுள்ள பத்திர சிக்கல்களில் அதிக கூப்பன் விகிதங்களுக்கும் இடையிலான வித்தியாசத்தை நடுவர் மன்றங்கள் விரும்பும்போது நடுவர் பத்திரங்கள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. இந்த மூலோபாயம், அவர்களின் கடன்களின் நிகர பயனுள்ள செலவைக் குறைக்க உதவுகிறது, பொருளாதாரத்தில் நிலவும் வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் பத்திர விளைச்சல் குறைந்து கொண்டிருக்கும் போது குறிப்பாக பயனுள்ளதாக இருக்கும்.

நகராட்சி பத்திரங்கள் உட்பொதிக்கப்பட்ட அழைப்பு விருப்பத்தைக் கொண்டுள்ளன, இது முதிர்ச்சிக்கு முன்னர் அதன் நிலுவையில் உள்ள பத்திரங்களை மீட்டெடுப்பதற்கும் குறைந்த வட்டி விகிதத்தில் பத்திரங்களை மறுநிதியளிப்பதற்கும் வழங்குநரை அனுமதிக்கிறது. பத்திரத்தை "அழைக்கலாம்" அல்லது ஓய்வுபெறக்கூடிய தேதி அழைப்பு தேதி என குறிப்பிடப்படுகிறது. அழைப்பு தேதி வரை வழங்குபவர் பத்திரங்களை திரும்ப வாங்க முடியாது. அழைப்பு தேதிக்கு முன்னதாக வட்டி விகிதங்கள் வீழ்ச்சியடைந்தால், நகராட்சி அதிகாரம் புதிய பத்திரங்களை திரும்பப்பெறுதல் அல்லது நடுவர் பத்திரங்கள் என அழைக்கலாம், கூப்பன் வீதத்துடன் குறைந்த சந்தை விகிதத்தை பிரதிபலிக்கும். புதிய வெளியீட்டில் இருந்து கிடைக்கும் வருமானம், திருப்பிச் செலுத்தும் பத்திரங்களை விட அதிக மகசூலுடன் கருவூலப் பத்திரங்களை வாங்க பயன்படுகிறது. கருவூலங்கள் எஸ்க்ரோ கணக்கில் டெபாசிட் செய்யப்படுகின்றன. நிலுவையில் உள்ள உயர்-கூப்பன் பத்திரங்களின் முதல் அழைப்பு தேதியில், கருவூலங்கள் விற்கப்படுகின்றன மற்றும் அதிக கூப்பன் பத்திரங்களை மீட்டெடுக்க அல்லது திருப்பிச் செலுத்த பயன்படுத்தப்படுகின்றன.

பொதுவாக, மத்தியஸ்தம் அமெரிக்க கருவூல பில்களை வாங்குவதை உள்ளடக்கியது, அவை நிலுவையில் உள்ள சிக்கலின் அழைப்பு தேதிக்கு முன்னதாக நிலுவையில் உள்ள சிக்கலை முன்கூட்டியே திருப்பிச் செலுத்தப் பயன்படுகின்றன. நடுவர் பத்திரங்களின் கூப்பன் வீதம் அதிக வட்டி பத்திரங்களில் கூப்பன் வீதத்தை விட கணிசமாக குறைவாக இருக்க வேண்டும். இல்லையெனில், புதிய பத்திரங்களை வெளியிடுவதற்கான செலவு மறுநிதியளிப்பு மற்றும் பணத்தைத் திருப்பிச் செலுத்தும் செயல்முறையால் பெறப்பட்ட சேமிப்புகளை விட அதிகமாக இருக்கலாம். புதிய பத்திர வெளியீட்டிற்கான வழங்கல் மற்றும் சந்தைப்படுத்தல் செலவுகளின் தாக்கமும் நடுவர் முடிவுக்கு காரணமாகும்.

நகராட்சி பத்திரங்களின் முக்கிய ஈர்ப்பு அவற்றின் வரி விலக்கு அம்சமாகும். இருப்பினும், சமூகத்திற்கு நன்மை பயக்கும் ஒரு திட்டத்திற்கு நிதியளிப்பதாகக் கருதப்படும் நகராட்சி பத்திரங்கள் மட்டுமே வரி விலக்கு அளிக்கப்படுகின்றன. திருப்பிச் செலுத்தும் பத்திரங்கள் சமூக மேம்பாடுகளுக்குப் பயன்படுத்தப்படாவிட்டால், அதற்கு பதிலாக மகசூல் வேறுபாடுகளில் லாபம் ஈட்ட பயன்படுத்தப்பட்டால், பத்திரங்கள் நடுவர் பத்திரங்களாகக் கருதப்படும், இதனால் வரி விதிக்கப்படும். உள்நாட்டு வருவாய் சேவை (ஐஆர்எஸ்) பணத்தைத் திருப்பிச் செலுத்தும் பத்திரத்தை ஒரு நடுவர் பத்திரமாகக் கருதினால், வட்டி ஒவ்வொரு பத்திரதாரரின் மொத்த வருமானத்திலும் கூட்டாட்சி வருமான வரி நோக்கங்களுக்காக சேர்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், பத்திரங்களை வரி விதிக்கவில்லை என்று ஐஆர்எஸ் அறிவிக்காததற்கு பதிலாக வழங்குபவர் ஐஆர்எஸ்-க்கு பணம் செலுத்தலாம். நிகர விற்பனை மற்றும் முதலீடுகளின் மூலம் கிடைக்கும் வருமானம் எதிர்கால திட்டங்களில் பயன்படுத்தப்பட வேண்டிய வரை மத்தியஸ்த பத்திரங்கள் தற்காலிக வரி விலக்கு பெற தகுதிபெறக்கூடும். இருப்பினும், திட்டம் குறிப்பிடத்தக்க தாமதம் அல்லது ரத்துசெய்தால், நகராட்சிக்கு வரி விதிக்கப்படலாம்.