அந்நிய முதலீடு என்பது கடன் வாங்கிய பணத்தைப் பயன்படுத்தி அதிக முதலீட்டு லாபத்தை எதிர்பார்க்கும் ஒரு நுட்பமாகும். இந்த இலாபங்கள் கடன் வாங்கிய மூலதனத்தின் முதலீட்டு வருமானத்திற்கும் அதனுடன் தொடர்புடைய வட்டிக்கான செலவுக்கும் இடையிலான வேறுபாட்டிலிருந்து வருகின்றன. அந்நிய முதலீடு ஒரு முதலீட்டாளரை அதிக ஆபத்துக்குள்ளாக்குகிறது.
கடன் வாங்கிய மூலதனம் எங்கிருந்து வருகிறது? எந்தவொரு மூலத்திலிருந்தும் சாத்தியமான, ஆனால், நாங்கள் மூன்று பொதுவான ஆதாரங்களை ஒப்பிடுவோம்: ஒரு தரகு விளிம்பு கடன், ஒரு எதிர்கால தயாரிப்பு (ஒற்றை பங்கு எதிர்காலத்தின் குறியீடு போன்றவை) மற்றும் LEAP அழைப்பு விருப்பம். இந்த மூலதன வடிவங்கள் தரகு கணக்கு வைத்திருக்கும் எந்தவொரு முதலீட்டாளருக்கும் கிடைக்கின்றன. மாற்று வழிகளைப் புரிந்துகொள்வது சரியான அந்நிய முதலீட்டை உருவாக்குவதற்கான முதல் படியாகும், எனவே உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் எந்த வகையான அந்நியச் செலாவணியைப் பயன்படுத்துவது என்பதை எவ்வாறு தீர்மானிப்பது என்பது பற்றி மேலும் அறிய படிக்கவும்.
விளிம்பு கடன்கள்
விளிம்பு கடன்கள் முதலீட்டாளரின் கணக்கில் ஈக்விட்டியை பிணையமாகப் பயன்படுத்துகின்றன. அவை புரோக்கர்களால் வழங்கப்படுகின்றன மற்றும் பெடரல் ரிசர்வ் மற்றும் பிற ஏஜென்சிகளால் பெரிதும் கட்டுப்படுத்தப்படுகின்றன, ஏனெனில் எளிதான முதலீட்டுக் கடன் கிடைப்பது 1929 பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சிக்கு காரணமான காரணிகளில் ஒன்றாகும்.
காண்க: விளிம்பு வர்த்தகம்
செலவுகள்
விளிம்பு கடன்களுக்கான வட்டி விகிதங்கள் ஒப்பீட்டளவில் அதிகமாக உள்ளன மற்றும் அவை பொதுவாக இணைக்கப்படுகின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு பெரிய ஆன்லைன் தரகர் million 1 மில்லியனுக்கும் மேலான விளிம்பு நிலுவைகளில் 7.24% வசூலிக்கலாம், ஆனால் 24 50, 000 டாலருக்கும் குறைவான நிலுவைகளில் 10.24% வசூலிக்கலாம். சில ஆன்லைன் தரகுகள் குறைந்த விலை விளிம்பை வழங்குகின்றன மற்றும் அதை விற்பனை இடமாகப் பயன்படுத்துகின்றன.
நன்மைகள்
விளிம்பு கடன்களின் நன்மை என்னவென்றால், அவை பயன்படுத்த எளிதானவை, மேலும் எந்தவொரு முதலீட்டையும் வாங்க மூலதனத்தைப் பயன்படுத்தலாம். எடுத்துக்காட்டாக, கோகோ கோலாவின் 100 பங்குகளைக் கொண்ட ஒரு முதலீட்டாளர் அந்த பங்குகளுக்கு எதிராக கடன் வாங்கி, வருமானத்தை மற்றொரு பாதுகாப்பில் வாங்க விருப்பங்களைப் பயன்படுத்தலாம். கோகோ கோலா பங்குகளிலிருந்து ஈவுத்தொகை பின்னர் விளிம்பு வட்டியை செலுத்த உதவும்.
குறைபாடுகள்
விளிம்பைப் பயன்படுத்தும் முதலீட்டாளர் குறிப்பிடத்தக்க நிதி அபாயத்தை எதிர்கொள்ள முடியும். கணக்கில் உள்ள பங்கு முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட மட்டத்திற்கு கீழே வந்தால், தரகர் முதலீட்டாளரிடம் கூடுதல் மூலதனத்தை பங்களிக்க அல்லது முதலீட்டு நிலையை கலைக்குமாறு கேட்பார்.
காண்க: எனது கணக்கில் உள்ள பங்குகள் கலைக்கப்பட்டுவிட்டால் என்ன அர்த்தம்?
ஆரம்ப விளிம்பு மற்றும் பராமரிப்பு விளிம்பு கடன் வாங்கக்கூடிய தொகையின் தொப்பியாக செயல்படுகிறது. 50% ஆரம்ப பராமரிப்பு விளிம்பு தேவை அதிகபட்ச ஆரம்ப அந்நிய விகிதம் 2 முதல் 1 வரை அல்லது ஒவ்வொரு $ 1 பங்குக்கும் assets 2 சொத்துக்கள். நிச்சயமாக, கிடைக்கக்கூடிய அதிகபட்ச விளிம்பை தொடர்ந்து பயன்படுத்தும் முதலீட்டாளர் சந்தை வீழ்ச்சியில் விளிம்பு அழைப்பின் அபாயத்தை எதிர்கொள்கிறார்.
ஆரம்ப மற்றும் பராமரிப்பு விளிம்பு இரண்டிற்கான குறைந்தபட்சங்கள் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (எஸ்.இ.சி) நிர்ணயிக்கின்றன. இருப்பினும், சில தரகர்கள் வாடிக்கையாளர்களுக்கு போர்ட்ஃபோலியோ விளிம்புடன் சில கணக்குகளை வழங்குவதன் மூலம் இந்த குறைந்தபட்சங்களைத் தவிர்ப்பதற்கான வழியை வழங்குகிறார்கள். இந்த கணக்குகளில், விளிம்பு என்பது போர்ட்ஃபோலியோவின் மிகப்பெரிய சாத்தியமான இழப்பை அடிப்படையாகக் கொண்டது, இது அடிப்படை விலைகள் மற்றும் ஏற்ற இறக்கங்களால் கணக்கிடப்படுகிறது. இது குறைந்த விளிம்பு தேவைகளுக்கு காரணமாக இருக்கலாம், குறிப்பாக ஹெட்ஜிங் பயன்படுத்தப்பட்டால்.
காண்க: ஹெட்ஜிங்கிற்கான ஒரு தொடக்க வழிகாட்டி
பங்கு மற்றும் குறியீட்டு எதிர்காலங்கள்
எதிர்கால ஒப்பந்தம் என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட முதலீட்டை ஒரு குறிப்பிட்ட விலைக்கு பின்னர் தேதியில் வாங்க பயன்படும் நிதி கருவியாகும். எதிர்கால செலவில் நிதி செலவுகள் சேர்க்கப்பட்டுள்ளன, இது பரிவர்த்தனையை குறுகிய கால கடனுக்கு சமமாக ஆக்குகிறது.
காண்க: எதிர்கால அடிப்படைகள்
எதிர்காலங்கள் பெரும்பாலும் பங்குகளை விட நாணயங்கள், பொருட்கள் மற்றும் வட்டி விகிதங்களுடன் தொடர்புடையவை. இருப்பினும், 2005 ஆம் ஆண்டில், அந்த ஆண்டில் வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட கிட்டத்தட்ட 10 பில்லியன் எதிர்கால ஒப்பந்தங்களில் நான்கு பில்லியனுக்கும் அதிகமானவை பங்குச் சுட்டெண்களின் ஒப்பந்தங்கள்.
செலவுகள்
இந்த தயாரிப்புகள் வழக்கமான சில்லறை முதலீட்டாளரைத் தாண்டி இருப்பதற்கான நற்பெயரைக் கொண்டிருந்தாலும், நிறுவனங்கள் அணுகலை விரிவாக்குவதற்கு விரைவாக நகர்கின்றன. மேலும் ஆன்லைன் தரகுகள் இப்போது எதிர்காலங்களுக்கான அணுகலை வழங்குகின்றன, மேலும் அவற்றை வர்த்தகம் செய்ய குறைந்த ஆரம்ப மூலதனம் இப்போது தேவைப்படுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஈ-மினி எஸ் அண்ட் பி ஒப்பந்தத்தை, 000 4, 000 க்கும் குறைவாக வாங்க முடியும்.
முதலீட்டு தேர்வும் குறைவாகவே உள்ளது, ஆனால் வளர்ந்து வருகிறது. எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை எஸ் அண்ட் பி 500 அல்லது ரஸ்ஸல் 2000 போன்ற நன்கு அறியப்பட்ட குறியீடுகளில், டிஐஏ (டிஜேஐஏ டிராக்கர்) போன்ற சில பரிமாற்ற வர்த்தக நிதிகளில் வாங்கலாம், இப்போது 400 க்கும் மேற்பட்ட தனிப்பட்ட பங்குகளில் வாங்கலாம். பங்குகளின் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் ஒற்றை-பங்கு எதிர்காலங்கள் (SSF) என அழைக்கப்படுகின்றன.
காண்க: ஒற்றை பங்கு எதிர்காலங்களை ஆய்வு செய்தல்
நன்மைகள்
எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் வர்த்தகர்களுக்கு மிகவும் பிடித்தவை, ஏனெனில் அவை ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த ஏலம் கேட்கும் பரவல்கள் மற்றும் ஒப்பந்தத்தால் வழங்கப்பட்ட அதிக அளவு அந்நியச் செலாவணி. வட்டி செலவுகள் விளிம்பு விகிதங்களை விட மிகக் குறைவு; அவை தரகர் அழைப்பு வீதமாகக் கணக்கிடப்படுகின்றன, அவை அடிப்படை பத்திரங்களால் செலுத்தப்படும் ஈவுத்தொகை மகசூலைக் கழிக்கின்றன.
ஒவ்வொரு எதிர்கால ஒப்பந்தத்திற்கும் ஒப்பந்தம் காலாவதியாகும் ஒரு தீர்வு தேதி உள்ளது, ஆனால் இந்த தேதிகள் ஒப்பீட்டளவில் அர்த்தமற்றவை, ஏனெனில் பெரும்பாலான ஒப்பந்தங்கள் விற்கப்படுகின்றன அல்லது எதிர்கால தேதிக்கு முன்னோக்கி செல்லப்படுகின்றன.
எதிர்காலத்தை வாங்குவதற்கு முதலீட்டாளர்கள் பண நிலையை பராமரிக்க வேண்டும். இது பெரும்பாலும் விளிம்பு என குறிப்பிடப்படுகிறது, ஆனால் உண்மையில் இது ஒரு செயல்திறன் பிணைப்பு. இந்த செயல்திறன் பிணைப்பு அடிப்படை சில சதவீதத்திற்கு சமம், பொதுவாக பரந்த குறியீடுகளுக்கு 5% மற்றும் ஒற்றை பங்கு எதிர்காலங்களுக்கு 20% வரை. இது 5 முதல் 1 வரை, 20 முதல் 1 வரை அந்நியச் செலாவணியை வழங்குகிறது.
குறைபாடுகள்
அடிப்படை பாதுகாப்பின் விலை குறைந்துவிட்டால், முதலீட்டாளர் தனது நிலையைத் தக்க வைத்துக் கொள்ள அதிக பணத்தை வைக்க வேண்டும். இது நடைமுறையில் விளிம்பு அழைப்புக்கு ஒத்ததாகும். இது எதிர்காலங்களை மிகவும் ஆபத்தானதாக மாற்றும். பேரழிவு இழப்புகளைத் தடுக்க, எதிர்காலங்கள் பெரும்பாலும் விருப்பங்களுடன் பாதுகாக்கப்படுகின்றன.
பங்கு மற்றும் ப.ப.வ.நிதி விருப்பங்கள்
விருப்பங்கள் ஒரு வாங்குபவருக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட விலைக்கு ஒரு பாதுகாப்பின் பங்குகளை வாங்க அல்லது விற்க உரிமையை வழங்குகின்றன. ஒவ்வொரு விருப்பத்திற்கும் வேலைநிறுத்த விலை மற்றும் காலாவதி தேதி உள்ளது. அழைப்பு விருப்பங்கள், அல்லது வாங்குவதற்கான விருப்பங்கள், எதிர்காலங்களைப் போன்ற ஒரு உள்ளமைக்கப்பட்ட நிதி செலவைக் கொண்டுள்ளன. இருப்பினும், விருப்பத்தேர்வு விலை நிர்ணயம் முதன்மையாக விற்பனையாளர் அபாயத்தால் இயக்கப்படுகிறது, இது அடிப்படை முதலீட்டின் ஏற்ற இறக்கம் தொடர்பானது.
காண்க: விருப்பங்கள் அடிப்படைகள்
நன்மைகள்
ஹெட்ஜிங் கருவிகளாக சந்தையில் விருப்பங்கள் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன. எதிர்கால ஒப்பந்தத்தில் ஏற்படக்கூடிய தீங்கு ஆபத்து மிகப் பெரியது, பெரும்பாலும் ஆரம்ப முதலீட்டின் பல மடங்கு. விருப்பங்களைப் பயன்படுத்துவது இந்த அபாயத்தைக் கட்டுப்படுத்தலாம், சாத்தியமான சில பாராட்டுகளின் இழப்பில்.
குறைபாடுகள்
பெரும்பாலான பெரிய பங்குகள் மற்றும் பல பிரபலமான ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு விருப்பங்கள் கிடைக்கின்றன. குறியீட்டு விருப்பங்கள் மிகவும் சிறப்பு வாய்ந்தவை, பெரும்பாலான தரகர்களிடம் கிடைக்காது. ஒரு குறிப்பிட்ட பாதுகாப்பிற்காக டஜன் கணக்கான அல்லது நூற்றுக்கணக்கான விருப்பங்கள் இருக்கலாம், மேலும் பொருத்தமான ஒன்றைத் தேர்ந்தெடுப்பது கடினம்.
சவாலின் ஒரு பகுதியாக ஆரம்ப பிரீமியம், வழங்கப்பட்ட அந்நியச் செலாவணி மற்றும் நேர சிதைவு விகிதம் ஆகியவற்றுக்கு இடையிலான பரிமாற்றம் ஆகும். நெருக்கமான காலாவதி தேதிகள் கொண்ட பணம் மற்றும் பணம் இல்லாத அழைப்பு விருப்பங்கள் அதிக அளவு அந்நியச் செலாவணியைக் கொண்டுள்ளன, ஆனால் நேரம் செல்ல செல்ல விரைவாக மதிப்பை இழக்கக்கூடும். இதன் ஒப்பீட்டு சிக்கலானது புதிய முதலீட்டாளர்களை ஊக்கப்படுத்தும்.
காண்க: விருப்பங்கள் வர்த்தகத்தில் நேர மதிப்பின் முக்கியத்துவம்
விருப்பங்கள் காலாவதியாகின்றன, ஆனால் தற்போதுள்ள விருப்பத்தை விற்று புதிய ஒன்றை வாங்குவதன் மூலம் புதிய காலாவதி தேதிகளுக்கு உருட்டலாம். இரண்டு விருப்பங்களின் ஏலம் கேட்கும் பரவல்களைப் பொறுத்து இது விலை உயர்ந்ததாக இருக்கும். இது முதலீட்டாளர் குறைந்த டெல்டா விருப்பத்திற்கான அதிக டெல்டா விருப்பத்தை வர்த்தகம் செய்வதற்கும் காரணமாகிறது.
காண்க: ஈக்விட்டிக்கு பதிலாக விருப்பங்களைப் பயன்படுத்துதல்
அடிக்கோடு
எதிர்கால தயாரிப்புகள் இன்னும் பல சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு கிடைக்கவில்லை மற்றும் அனைத்து தயாரிப்புகளிலும் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் கிடைக்கவில்லை என்றாலும், இந்த தயாரிப்புகளுக்கான அணுகல் தொடர்ந்து அதிகரிக்கும் வாய்ப்பு உள்ளது. எதிர்கால முதலீட்டாளர்களுக்கு விளிம்பு கடன்களைக் காட்டிலும் குறைந்த வட்டி விகிதத்தில் அதிக அந்நியச் செலாவணியை வழங்குகிறது, இதன் விளைவாக அதிக மூலதன செயல்திறன் மற்றும் அதிக லாப திறன் கிடைக்கும்.
இருப்பினும், சில தரகர்கள் விளிம்பு கடன்களை எதிர்கால தயாரிப்புகளுடன் அதிக போட்டிக்கு உட்படுத்த நடவடிக்கை எடுத்துள்ளனர். இந்த தரகர்கள் குறைந்த வட்டி விகிதங்களை வசூலிக்கிறார்கள் மற்றும் வட்டி விகிதங்களை எஸ்.இ.சி குறைந்தபட்சங்களுக்கு குறைக்கிறார்கள் அல்லது அவற்றை முழுவதுமாக புறக்கணிக்க போர்ட்ஃபோலியோ விளிம்பை அறிமுகப்படுத்துகிறார்கள். விளிம்பு கடன்கள் எதிர்காலங்களை விட பரந்த அளவிலான முதலீடுகளை தேர்வு செய்ய அனுமதிக்கின்றன.
விளிம்பு கடன்கள் மற்றும் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் இரண்டும் முதலீட்டாளர்களுக்கு கணிசமான தீங்கு விளைவிக்கும். அடிப்படை பாதுகாப்பின் வீழ்ச்சி பெரிய சதவீத இழப்புகளுக்கு வழிவகுக்கும் மற்றும் முதலீட்டாளர் உடனடியாக கூடுதல் நிதி அல்லது அபாயத்தை தங்கள் நிலையில் இருந்து விற்கும்போது இழக்க நேரிடும்.
அழைப்பு விருப்பங்கள் எதிர்மறையான அபாயத்தைக் கட்டுப்படுத்துவதற்காக எதிர்காலங்களின் அந்நியச் செலாவணி மற்றும் வட்டி விகிதங்களை ஹெட்ஜிங்குடன் இணைக்கின்றன. ஹெட்ஜிங் விலை உயர்ந்ததாக இருக்கலாம், ஆனால் ஒட்டுமொத்த வருமானத்திற்கு அதிக வழிவகுக்கும், ஏனெனில் இது ஒரு முதலீட்டாளருக்கு பேரழிவு இழப்புகளுக்கு ஒரு இருப்பு வைத்திருப்பதை விட அதிக மூலதனத்தை முதலீடு செய்ய அனுமதிக்கிறது.
அந்நிய முதலீட்டாளர்களுக்கு பல கருவிகள் உள்ளன மற்றும் தேர்வு வளர்ந்து வருகிறது. எப்போதும் போல, சவால் என்பது ஒவ்வொன்றையும் எப்போது, எப்படிப் பயன்படுத்துவது என்பதை அறிவது.
