பார்பெல் முதலீட்டு மூலோபாய வரையறை

பார்பெல் வியூகம் என்றால் என்ன?

நவீன போர்ட்ஃபோலியோ கோட்பாடு மற்றும் பல முதலீட்டு தத்துவங்களின்படி, ஆபத்து மற்றும் வெகுமதிக்கு இடையில் ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய சமநிலையை ஏற்படுத்துவதன் மூலம் வெற்றிகரமான முதலீடு அடையப்படுகிறது. ("நவீன போர்ட்ஃபோலியோவின் வரலாறு" ஐப் பார்க்கவும்.) பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்களுக்கு, இது இடைநிலை இடர் பண்புகளைக் கொண்ட பத்திரங்களின் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை வளர்ப்பதோடு, சாலைக்கு இடையேயான வருமானத்தை வழங்குகிறது. மாறாக, ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய ஆபத்து / வெகுமதி இருப்பு இதேபோல் பார்பெல் மூலோபாயம் எனப்படும் முற்றிலும் மாறுபட்ட முன்னுதாரணத்துடன் அடையப்படலாம், இது தேவையற்ற அபாயத்தை எடுக்காமல் கணிசமான தொகையை செலுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.

பார்பெல் வியூகம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது

பார்பெல் மூலோபாயம் இரண்டு வேறுபட்ட வெவ்வேறு கூடைகளை பங்குகளை இணைக்க பரிந்துரைக்கிறது. ஒரு கூடை மிகவும் பாதுகாப்பான முதலீடுகளை வைத்திருக்கிறது, மற்றொன்று அதிக அந்நிய மற்றும் ஊக முதலீடுகளை மட்டுமே வைத்திருக்கிறது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், இந்த முறை முதலீட்டாளர்கள் முடிந்தவரை நடுத்தரத்திலிருந்து விலகி இருக்குமாறு கேட்டுக்கொள்கிறது.

இந்த பிளவுபட்ட அணுகுமுறை புகழ்பெற்ற டெரிவேடிவ் வர்த்தகர் மற்றும் நடுவர் நாசிம் நிக்கோலஸ் தலேப் 2007 மற்றும் 2008 பொருளாதார வீழ்ச்சியின் போது செழிக்க அனுமதித்தது, அதே நேரத்தில் அவரது சக வோல் ஸ்ட்ரீட்டர்கள் பலரும் வெற்றி பெற்றனர். பார்பெல் மூலோபாயத்தின் அடிப்படைக் கொள்கையை தலேப் பின்வருமாறு விவரித்தார்:

"நீங்கள் முன்கணிப்பு பிழைகளுக்கு பாதிக்கப்படுகிறீர்கள் என்பதை நீங்கள் அறிந்திருந்தால், பெரும்பாலான ஆபத்து நடவடிக்கைகள் குறைபாடுடையவை என்பதை ஏற்றுக்கொண்டால், உங்கள் மூலோபாயம் லேசான ஆக்கிரமிப்பு அல்லது பழமைவாதமாக இருப்பதற்குப் பதிலாக, உங்களால் முடிந்தவரை மிகை-பழமைவாத மற்றும் அதிவேகமாக இருக்க வேண்டும்."

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• நிலையான வருமான முதலீட்டிற்குப் பயன்படுத்தும்போது, ​​குறுகிய கால பத்திரங்களை நீண்ட கால பத்திரங்களுடன் இணைக்க பார்பெல் மூலோபாயம் அறிவுறுத்துகிறது. பார்பெல் மூலோபாயத்தின் வெற்றி வட்டி விகிதங்களை மிகவும் சார்ந்துள்ளது.

பார்பெல் வியூகத்தின் நீண்ட மற்றும் குறுகிய

நடைமுறையில், பார்பெல் மூலோபாயம் பத்திர இலாகாக்களுக்கு அடிக்கடி பயன்படுத்தப்படுகிறது. நிலையான வருமானத்திற்காக, தீவிரமாக வேறுபட்ட இடர் சுயவிவரங்களைக் கொண்ட பங்குகளில் முதலீடு செய்வதற்கு மாதிரி ஒப்புதல் அளிக்கும் ஈக்விட்டிகளைப் போலல்லாமல், மாறுபட்ட முதிர்வு கால அட்டவணைகளுடன் பத்திரங்களை திருமணம் செய்வதை இது பரிந்துரைக்கிறது. எனவே, இடைநிலை கால பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வதற்கு பதிலாக, குறுகிய கால (மூன்று ஆண்டுகளுக்கு கீழ்) மற்றும் நீண்ட கால (பத்து ஆண்டுகளுக்கு மேல்) பத்திரங்களின் கலவையை ஆதரிக்குமாறு பார்பெல் முறை முதலீட்டாளர்களை கேட்டுக்கொள்கிறது.

நீண்ட கால பத்திரங்கள் உயர் வட்டி செலுத்துதலின் வெளிப்படையான நன்மைகளைக் கொண்டு செல்லும் அதே வேளையில், குறுகிய கால பத்திரங்களை நிதி ரீதியாக பயனடையச் செய்வதற்காக, முதலீட்டாளர்கள் புதியவற்றுக்கான முதிர்ச்சியடைந்த பத்திரங்களை முன்கூட்டியே வர்த்தகம் செய்ய வேண்டும். முதிர்வு தேதிகள் வந்து போகும் என்பதால், நிலையான முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் குறுகிய கால பத்திர இலாகாக்களை நியாயமான முறையில் கண்காணிக்கவும் சரிசெய்யவும் இது தேவைப்படுகிறது.

பார்பெல் மூலோபாயத்தின் வெற்றி வட்டி விகிதங்களை மிகவும் சார்ந்துள்ளது என்பதில் ஆச்சரியமில்லை. உயரும் விகிதங்களுடன், குறுகிய கால பத்திரங்கள் வழக்கமாக அதிக வட்டி வழங்கலுக்காக வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. ஆனால் வீழ்ச்சியடைந்த விகிதங்களில், நீண்ட கால பத்திரங்கள் கோட்பாட்டளவில் போர்ட்ஃபோலியோவை சேமிக்க முடியும், ஏனெனில் அவை அதிக வட்டி விகிதங்களில் பூட்டப்படுகின்றன.

எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முதலீட்டாளர் மகசூல் வளைவு தட்டையானதாக இருக்கும் என்று கணித்து, ஐந்து 30 ஆண்டு பத்திரங்களை வாங்குகிறார், அதே நேரத்தில் ஐந்து மூன்று ஆண்டு பத்திரங்களை வாங்குகிறார். இந்த மூலோபாயத்தின் மூலம், முதலீட்டாளர் வட்டி விகிதங்களில் பாதகமான நகர்வுடன் தொடர்புடைய ஆபத்தைத் தணிக்கிறார். விகிதங்கள் வீழ்ச்சியடைந்தால், முதலீட்டாளர் குறைந்த வட்டி விகிதத்தில் நிதிகளை மறு முதலீடு செய்ய வேண்டியதில்லை, ஏனென்றால் அவை நீண்ட கால உயர் வட்டி பத்திரங்கள், அவற்றை ஒட்டுமொத்த இலாபத்திற்கு கொண்டு செல்லும். இருப்பினும், வட்டி விகிதங்கள் உயர்ந்தால், முதலீட்டாளருக்கு அவர்களின் குறுகிய கால பத்திரங்களை விற்கவும், வருமானத்தை நீண்ட கால பத்திரங்களில் மறு முதலீடு செய்யவும் வாய்ப்பு உள்ளது.

பத்திர முதலீட்டிற்கான பார்பெல் மூலோபாயத்தை செயல்படுத்த உகந்த நேரம், குறுகிய மற்றும் நீண்ட கால பத்திர விளைச்சல்களுக்கு இடையே பெரிய இடைவெளிகள் இருக்கும்போது. இடைவெளி இறுதியில் மூடப்பட்டு வரலாற்று விதிமுறைகளை எட்டும் என்ற கோட்பாட்டின் அடிப்படையில் இது கணிக்கப்பட்டுள்ளது.

எல்லா முதலீட்டாளர் மனோபாவங்களுக்கும் அல்ல

பார்பெல் அணுகுமுறை உழைப்பு மிகுந்ததாக இருக்கக்கூடும், மேலும் அது தொடர்ந்து கவனம் செலுத்த வேண்டும். இதன் விளைவாக, குறைந்த முதலீட்டாளர்கள் பார்பெல் மூலோபாயத்தின் எதிர்விளைவை விரும்புகிறார்கள்: புல்லட் உத்தி. இந்த அணுகுமுறையுடன், முதலீட்டாளர்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் ஈடுபடுவார்கள் (அதாவது, ஏழு ஆண்டுகளில் முதிர்ச்சியடைந்ததால் பத்திரங்கள்), பின்னர் பத்திரங்கள் முதிர்ச்சியடையும் வரை அவர்கள் சும்மா அமர்ந்திருப்பார்கள். இந்த முறை முதலீட்டாளர்களை வட்டி வீத இயக்கங்களிலிருந்து தடுப்பது மட்டுமல்லாமல், ஒரு பத்திரத்தை இன்னொருவருக்கு தொடர்ந்து வர்த்தகம் செய்ய வேண்டிய அவசியமின்றி, செயலற்ற முறையில் முதலீடு செய்ய இது உதவுகிறது.

பார்பெல் வியூகம் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகள்

2012 ஆம் ஆண்டில், கனேடிய முதலீட்டு நிறுவனம் கனேடிய அரசாங்க பத்திரங்களை உள்ளடக்கிய பார்பெல் பத்திர மூலோபாயத்தை பிரதிபலிக்க வடிவமைக்கப்பட்ட பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகளை (ப.ப.வ.நிதி) உருவாக்கியது. எதிர்காலத்தில், அமெரிக்க முதலீட்டு நிறுவனங்கள் இதைப் பின்பற்றலாம். ஆனால் அதுவரை, சுயாதீன முதலீட்டாளர்கள் தங்களது சொந்த பார்பெல் பத்திர ப.ப.வ.நிதியை வடிவமைக்க முடியும், வெறுமனே ஒரு குறுகிய கால பத்திர ப.ப.வ.நிதி மற்றும் ஒரு நீண்ட கால பத்திர ப.ப.வ.நிதி ஆகியவற்றை ஒரு தரகு நிறுவனத்திடமிருந்து தனித்தனியாக வாங்குவதன் மூலம். குறுகிய கால ப.ப.வ.நிதிகளில் உள்ள பத்திரங்கள் தானாக உருளும்.

அடிக்கோடு

பார்பெல் மூலோபாயத்திற்கு பத்திரச் சந்தை தொடர்பாக ஒரு சாதாரண அளவிலான நுட்பம் தேவைப்பட்டாலும், படிப்பதற்கு நேரத்தை எடுத்துக்கொள்பவர்கள், ஆதாயம் பெற நிற்கிறார்கள். குறுகிய கால மற்றும் நீண்ட கால பத்திரங்களை இணைப்பதன் மூலம், நடுத்தர நிலத்தை கைவிடுகையில், முதலீட்டாளர்கள் பாராட்டத்தக்க வருமானத்தை அடையலாம், அவை பெடரல் ரிசர்வ் தேவையற்ற விகித நிர்ணய விருப்பங்களிலிருந்து பாதுகாக்கப்படுகின்றன.