பெரும்பாலான மக்கள் நிதி குறித்த ஆழமான புத்திசாலித்தனத்தை சவால் செய்யும்போது, அவர்கள் கண் சுருள்களால் வரவேற்கப்படுகிறார்கள். உலகின் மிக வெற்றிகரமான நிதி குருக்களில் ஒருவர் முரண்பாடாக இருக்கும்போது, மக்கள் கேட்கிறார்கள்.
வாரன் பபெட் 2013 ஆம் ஆண்டு பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே முதலீட்டாளர்களுக்கு எழுதிய கடிதத்திலும் இதுபோன்றது, இது ஓய்வூதியத் திட்டமிடல் குறித்த நீண்டகால கோட்பாடுகளில் ஒன்றை சவால் செய்வதாகத் தோன்றியது. அவர் கடந்து சென்றதும், அவரது மனைவியின் பரம்பரை அறங்காவலர் தனது பணத்தில் 90% மிகக் குறைந்த கட்டண பங்கு குறியீட்டு நிதியில் வைக்க அறிவுறுத்தப்பட்டதாக பபெட் குறிப்பிட்டார். மற்றும் 10% குறுகிய கால அரசாங்க பத்திரங்களில்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே பங்குதாரர்களுக்கு 2013 ஆம் ஆண்டு எழுதிய கடிதத்தில், வாரன் பபெட் தனது மனைவிக்கான ஒரு முதலீட்டுத் திட்டத்தைக் குறிப்பிட்டார், இது ஓய்வுபெற்றவர்களுக்கு பல வல்லுநர்கள் பரிந்துரைப்பதை முரண்படுவதாகத் தோன்றியது. அவர் கடந்து சென்ற பிறகு, தனது மனைவியின் பரம்பரை அறங்காவலர் 90% ஐ வைக்குமாறு கூறப்பட்டதாக எழுதினார் அவரது பணம் ஒரு பங்கு குறியீட்டு நிதியில் மற்றும் 10% குறுகிய கால அரசாங்க பத்திரங்களாக. பெரும்பாலும், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பங்குகளின் சதவீதத்தை மீண்டும் அளவிடவும், அவர்களின் உயர்தர பத்திரங்களை வயதாகும்போது அதிகரிக்கவும், இதனால் சந்தை வீழ்ச்சியிலிருந்து சிறந்த முறையில் பாதுகாக்கப்படுவார்கள். ஒரு ஸ்பானிஷ் நிதி பேராசிரியர் 90/10 க்கான ஒரு கற்பனையான போர்ட்ஃபோலியோ வரலாற்று ரீதியாக எவ்வாறு செயல்பட்டிருக்கும் மற்றும் முடிவுகள் மிகவும் நேர்மறையானவை என்பதைக் கண்டறிந்த பஃபெட்டின் திட்டத்தை சோதனைக்கு உட்படுத்துங்கள்.
நெறிமுறைக்கு எதிராக
முதலீட்டாளர்கள் வயதாகும்போது பங்குகளிலிருந்து விலகிச் செல்லுமாறு வழக்கமாகச் சொல்வதால், இது மிகவும் அதிர்ச்சியூட்டும் விஷயமாகும். 100-மைனஸ் ஒருவரின் வயதிற்கு சமமான பங்குகளின் சதவீதத்தை குறைந்தபட்சம் கட்டைவிரல் விதியாக பராமரிப்பதே நன்கு அணிந்த பழமொழி. ஆகவே, நீங்கள் 70 வயதை எட்டும்போது, உங்கள் முதலீட்டு சொத்துக்களில் பெரும்பாலானவை உயர்தர பத்திரங்களாக இருக்கும், அவை பொதுவாக சந்தை வீழ்ச்சியின் போது பெரிய வெற்றியைப் பெறாது.
மக்கள் பொதுவாக நீண்ட காலம் வாழ்கிறார்கள் மற்றும் கூடு முட்டையை நீட்ட வேண்டும் என்பதால், சில நிபுணர்கள் இன்னும் கொஞ்சம் ஆக்ரோஷமாக இருக்க பரிந்துரைத்துள்ளனர். இப்போது, உங்கள் வயதிற்கு 110 மைனஸ் அல்லது உங்கள் வயதை 120 மைனஸ் கூட பங்குகளின் பொருத்தமான பகுதியாகக் கேட்பது மிகவும் பொதுவானது. ஆனால் 90% பங்குகளில், எந்த வயதிலும்? பஃபெட்டின் நேர்மையான ஒருவருக்கு கூட, இது ஒரு ஆபத்தான கருத்தாகும்.
100 மைனஸ் உங்கள் வயது
கட்டைவிரல் ஆலோசகர்களின் விதி பாரம்பரியமாக முதலீட்டாளர்களை ஒரு முதலீட்டாளர் தங்கள் இலாகாவில் வைத்திருக்க வேண்டிய பங்குகளின் சதவீதத்தின் அடிப்படையில் பயன்படுத்துமாறு வலியுறுத்தியுள்ளது; இந்த சமன்பாடு, எடுத்துக்காட்டாக, 30 வயதானவர் 70% பங்குகளையும், 30% பத்திரங்களையும் வைத்திருப்பார், 60 வயதானவர் 40% பங்குகளையும், 60% பத்திரங்களையும் வைத்திருப்பார்.
ஒவ்வொரு முதலீட்டாளருக்கும் இது வேலை செய்யுமா?
இப்போது, ஒமஹாவின் ஆரக்கிள் 90/10 பிளவு ஒவ்வொரு முதலீட்டாளருக்கும் அர்த்தமுள்ளதாக இல்லை என்று சுட்டிக்காட்ட வேண்டியது அவசியம். அவர் செய்ய முயற்சித்த பெரிய விஷயம், இலாகாக்களின் ஒப்பனை பற்றியது, துல்லியமான ஒதுக்கீடு அல்ல. அவரது முக்கிய கருத்து என்னவென்றால், பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்கள் குறைந்த விலை, குறைந்த வருவாய் குறியீட்டு நிதிகள் மூலம் சிறந்த வருவாயைப் பெறுவார்கள், தனிப்பட்ட பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுக்கும் செல்வத்தை ஈட்டிய ஒருவருக்கு சுவாரஸ்யமான சேர்க்கை.
திருமதி பஃபெட் மற்றும் பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்களிடையே ஒரு தெளிவான வேறுபாடு உள்ளது. அவளுடைய விருப்பத்தின் சரியான அளவு எங்களுக்குத் தெரியாது என்றாலும், அவளுக்கு ஒரு குஷி கூடு முட்டை கிடைக்கும் என்று ஒருவர் கருதலாம். அவள் இன்னும் கொஞ்சம் ஆபத்தை எடுத்துக் கொள்ளலாம், இன்னும் வசதியாக வாழலாம். இருப்பினும், இந்த 90/10 ஒதுக்கீடு முதலீட்டு சமூகத்தில் கணிசமான கவனத்தை ஈர்த்தது. ஆனால் உண்மையான உலகில் இதுபோன்ற பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களின் கலவை எவ்வளவு நன்றாக இருக்கும்?
பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே குரு வாரன் பபெட் தனது மனைவியின் பரம்பரை 90% பங்குகளிலும் 10% பத்திரங்களிலும் முதலீடு செய்யப்பட வேண்டும் என்று விரும்புவதாகக் கூறினாலும், 90/10 பிளவு ஒவ்வொரு முதலீட்டாளருக்கும் அர்த்தமுள்ளதாக அவர் கூறவில்லை.
90/10 ஐ சோதனைக்கு உட்படுத்துகிறது
ஒரு ஸ்பானிஷ் நிதி பேராசிரியர் பதில் கண்டுபிடித்து வேலைக்குச் சென்றார். வெளியிடப்பட்ட ஒரு ஆய்வுக் கட்டுரையில், IESE பிசினஸ் ஸ்கூலின் ஜேவியர் எஸ்ட்ராடா 90% பங்குகள் மற்றும் 10% குறுகிய கால கருவூலங்களை உள்ளடக்கிய ஒரு கற்பனையான investment 1, 000 முதலீட்டை எடுத்தார். வரலாற்று வருவாயைப் பயன்படுத்தி, 30 வருட நேர இடைவெளிகளில் ஒன்றுடன் ஒன்று $ 1, 000 எவ்வாறு செய்யும் என்பதைக் கண்காணித்தார். 1900-1929 காலகட்டத்தில் தொடங்கி 1985–2014 உடன் முடிவடைந்த அவர், மொத்தம் 86 இடைவெளிகளில் தரவுகளை சேகரித்தார்.
90/10 பிளவுகளை அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ பராமரிக்க, நிதிகள் வருடத்திற்கு ஒரு முறை மறுசீரமைக்கப்பட்டன. கூடுதலாக, ஒவ்வொரு ஆண்டும் ஆரம்பத்தில் 4% திரும்பப் பெறுவதாக அவர் கருதினார், இது பணவீக்கத்தைக் கணக்கிடுவதற்கு காலப்போக்கில் அதிகரிக்கப்பட்டது. எஸ்ட்ராடா தேடிய முக்கிய அளவீடுகளில் ஒன்று தோல்வி விகிதம், இது 30 ஆண்டுகளுக்கு முன்னர் பணம் முடிந்த காலங்களின் சதவீதமாக வரையறுக்கப்படுகிறது, சில நிதித் திட்டமிடுபவர்கள் ஓய்வுபெற்றவர்களுக்கான திட்டத்தை பரிந்துரைக்கிறார்கள். அது முடிந்தவுடன், பஃபெட்டின் ஆக்கிரமிப்பு சொத்து கலவை ஆச்சரியப்படத்தக்க வகையில் நெகிழக்கூடியதாக இருந்தது, சோதனை செய்யப்பட்ட இடைவெளிகளில் 2.3% மட்டுமே "தோல்வியுற்றது".
1900 ஆம் ஆண்டிலிருந்து ஐந்து மோசமான காலகட்டங்களில் 90% பங்குகளின் இந்த போர்ட்ஃபோலியோ எவ்வாறு செயல்பட்டது என்பது மிகவும் ஆச்சரியமான விஷயம். எஸ்ட்ராடா கூடு முட்டை அதிக ஆபத்து இல்லாத 60% பங்கு மற்றும் 40% பத்திர ஒதுக்கீட்டை விட சற்றே குறைந்துவிட்டது என்பதைக் கண்டறிந்தது.
படம் 1. 86 வெவ்வேறு வரலாற்று காலங்களில் பல்வேறு சொத்து கலவைகளின் தோல்வி விகிதத்தை எஸ்ட்ராடா சோதித்தார். 30 ஆண்டுகளுக்கு முன்னர் நிதி முடிவடைந்தபோது ஒரு சொத்து ஒதுக்கீடு தோல்வியடைந்தது, இது மிகவும் பொதுவான தொகையை திரும்பப் பெறுகிறது.
ஆதாரம்: எஸ்ட்ராடா, ஜேவியர். "பஃபெட்டின் சொத்து ஒதுக்கீடு ஆலோசனை: அதை எடுத்துக் கொள்ளுங்கள்… ஒரு திருப்பத்துடன்." அக்டோபர் 26, 2015.
ஒருவர் எதிர்பார்ப்பது போல, அத்தகைய பங்கு-கனரக போர்ட்ஃபோலியோவின் சாத்தியமான ஆதாயங்கள் அதிக பழமைவாத சொத்து கலவைகளை விட அதிகமாக உள்ளன. எனவே, 90/10 ஒதுக்கீடு தீங்கு விளைவிக்கும் அபாயத்திலிருந்து பாதுகாக்கும் ஒரு நல்ல வேலையைச் செய்தது மட்டுமல்லாமல், அது வலுவான வருமானத்தையும் ஈட்டியது.
எஸ்ட்ராடாவின் ஆராய்ச்சியின் படி, பாதுகாப்பான சொத்து கலவை உண்மையில் 60% பங்குகள் மற்றும் 40% பத்திரங்கள் ஆகும், இது குறிப்பிடத்தக்க 0% தோல்வி விகிதத்தைக் கொண்டிருந்தது. ஆனால் பங்குகளை விட குறைவான எந்தவொரு பகுதியும் உண்மையில் உங்கள் ஆபத்தை அதிகரிக்கிறது, ஏனெனில் பத்திரங்கள் பொதுவாக மேம்பட்ட வயதை எட்டும் ஓய்வு பெற்றவர்களுக்கு ஆதரவளிக்க போதுமான ஆர்வத்தை உருவாக்காது.
அடிக்கோடு
சமீபத்திய ஆராய்ச்சி, ஓய்வு பெற்றவர்கள் தங்கள் கூடு முட்டையை கடுமையான ஆபத்தில் வைக்காமல் பங்குகளில் அதிக சாய்வதை ஏற்படுத்தக்கூடும் என்று தெரிவிக்கிறது. ஆனால் 90% பங்கு ஒதுக்கீடு உங்களுக்கு நடுக்கத்தைத் தருகிறது என்றால், கொஞ்சம் பின்வாங்குவது அத்தகைய மோசமான யோசனையாக இருக்காது.
