பேரணி இருந்தபோதிலும் நிதி நெருக்கடியிலிருந்து முதலீட்டாளர்கள் அதிக எடை கொண்ட பணம்

பெரிய முதலீட்டாளர்கள் டிசம்பர் முதல் வியத்தகு பங்கு பேரணியின் நீடித்த தன்மை குறித்து குறிப்பிடத்தக்க வகையில் சந்தேகம் கொண்டுள்ளனர். 515 பில்லியன் டாலர் சொத்துக்கள் (ஏயூஎம்) கொண்ட முன்னணி முதலீட்டு மேலாளர்கள், கீழே உள்ள அட்டவணையில் சிறப்பிக்கப்பட்டுள்ளபடி, பாங்க் ஆப் அமெரிக்கா மெரில் லிஞ்சின் சமீபத்திய உலகளாவிய நிதி மேலாளர் கணக்கெடுப்பின்படி, பணத்திற்கான பங்குகளை மாற்றிக் கொள்கிறார்கள்.

பங்கு பேரணியில் பெரிய முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கை இல்லாமை

• செப்டம்பர் 2016 முதல் உலகளாவிய பங்கு ஒதுக்கீடு மிகக் குறைவு. கணக்கெடுக்கப்பட்டவர்களில் எஸ் & பி 500 செப்டம்பர் 2018 உச்சத்தை மீண்டும் பெறாது என்று கணக்கெடுக்கப்பட்டவர்களில் 3434% பேர் கூறுகின்றனர்

முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்

போஃபாம்எல் ஆய்வு செய்த முதலீட்டு மேலாளர்களில், எஸ் அண்ட் பி 500 இன் சாதனை மிக உயர்ந்த செப்டம்பர் 2018 இல் 2, 931 ஐ எட்டியது என்று நம்பும் சதவீதம் காளை சந்தை உச்சநிலை 11% முதல் 34% வரை உயர்ந்துள்ளது. மேலும், பதிலளிப்பவர்களின் நிகர பண ஒதுக்கீடு பிப்ரவரியில் 44% அதிகமாகவும், ஜனவரி மாதத்தில் 38% ஆகவும் இருந்தது, இப்போது "ஜனவரி மாதம் உலகளாவிய நிதி நெருக்கடியின் ஆழத்திலிருந்து மிகப் பெரிய எடையைக் குறிக்கிறது" என்று போஃபாம் கணக்கிடுகிறது.

கணக்கெடுப்பு பதிலளிப்பவர்களின் விருப்பமான நீண்ட நிலைகள் ரொக்கம், மருந்து மற்றும் நுகர்வோர் விருப்பப்படி பங்குகள், வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் மற்றும் REIT களில் உள்ளன. அவற்றின் மிகப்பெரிய குறும்படங்கள் சுழற்சி துறைகளில் உள்ளன, குறிப்பாக ஆற்றல் மற்றும் தொழில்துறை பங்குகள்.

இருப்பினும், பெஞ்ச்மார்க் ஒதுக்கீட்டைக் குறிப்பிடாமல் பண நிலுவைகளைப் பார்ப்பது குறைவான தீவிரமான படத்தை வரைகிறது. பதிலளித்தவர்களின் பண இருப்புக்கள் இப்போது அவர்களின் இலாகாக்களில் 4.8% ஆகும், இது 10 ஆண்டு சராசரி 4.6% ஆகும்.

நிதி மேலாளர்களிடையே அதிகரித்து வரும் எச்சரிக்கை மைக்கேல் ஹார்ட்நெட் தலைமையிலான போஃபாம்எல் மூலோபாயவாதிகளின் குறிப்புக்கு முரணான வாங்குவதற்கான சமிக்ஞையாக இருக்கலாம். ப்ளூம்பெர்க்கிற்கு, "முதலீட்டாளர்களின் நிலைப்பாடு முதல் காலாண்டில் சொத்து விலைகளுக்கு சாதகமாக உள்ளது" என்று அவர்கள் எழுதுகிறார்கள்.

முதலீட்டு ஆலோசனை நிறுவனமான ஜூல் பைனான்சலில் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி (சிஐஓ) குயின்ட் டாட்ரோ ஒரு சந்தேக நபராக உள்ளார். தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வின் அடிப்படையில், சி.என்.பி.சி குறித்த கருத்துகளுக்கு, எஸ் அண்ட் பி 500 க்கான எதிர்ப்பு மட்டமாக 2, 800 ஐ அவர் குறிப்பிடுகிறார். அவர் "ஒரு பெரிய கரடி போக்கு, ஒரு புதிய காளை சந்தை அல்ல" என்று பார்க்கிறார், டிசம்பர் மாதத்தின் குறைவானது மறுபரிசீலனை செய்யப்படும் என்று எதிர்பார்க்கிறார்.

பிப்ரவரி மாதத்தில் உலகளாவிய பொருளாதார வளர்ச்சி குறித்த எதிர்பார்ப்புகள் "சுமாராக" வளர்ந்தன, ஆனால் "மிகக் குறைந்த மட்டத்திலிருந்து" என்று போஃபாம்எல் ஆய்வு சுட்டிக்காட்டுகிறது. உண்மையில், கணக்கெடுக்கப்பட்டவர்களில் மூன்றில் இரண்டு பங்கு அடுத்த 12 மாதங்களில் வளர்ச்சியைக் குறைக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறது, மேலும் பலர் "மதச்சார்பற்ற தேக்கநிலையிலிருந்து" பாதுகாக்க தங்கள் இலாகாக்களைச் சுழற்றுகிறார்கள். நிறுவனங்கள் அந்நியச் செலாவணியைக் குறைக்க வேண்டும் என்று அவர்கள் விரும்புகிறார்கள், அதே நேரத்தில் பங்கு திரும்ப வாங்குதல் மற்றும் ஈவுத்தொகை ஆகியவற்றிற்கான அவர்களின் விருப்பம் எல்லா நேரத்திலும் குறைவாகவே உள்ளது.

நோபல் பரிசு பெற்ற பொருளாதார நிபுணர் பால் க்ருக்மேன், அமெரிக்க பொருளாதாரம் மந்தநிலைக்குச் செல்லக்கூடும் என்றும் மற்றொரு ப்ளூம்பெர்க் அறிக்கையின்படி, "எங்களுக்கு நல்ல கொள்கை பதில் இல்லை என்பதே இதன் அடிப்படை பின்னணி" என்றும் நம்புகிறார். மத்திய வங்கியை விமர்சித்து, "தொடர்ந்து விகிதங்களை உயர்த்துவது உண்மையில் ஒரு மோசமான யோசனையாகவே தோன்றுகிறது" என்றார்.

பணத்திற்கு மேலதிகமாக, வளர்ந்து வரும் சந்தை பத்திர ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு சாதனை வரத்து செல்கிறது. "மத்திய வங்கி மோசமானதாக மாறியுள்ளதால் வளர்ந்து வரும் சந்தை சொத்துக்களுக்கான தேவை வெடித்தது" என்று டிரிம் டேப்ஸ் முதலீட்டு ஆராய்ச்சியின் பணப்புழக்க ஆராய்ச்சி இயக்குனர் டேவிட் சாந்த்சி ஒரு செய்திக்குறிப்பில் குறிப்பிடுகிறார். "வர்த்தகர்கள் பவல் ஆக்ரோஷமாக விளையாடுகிறார்கள், " என்று அவர் கூறினார்.

வளர்ந்து வரும் சந்தை பத்திர ப.ப.வ.நிதிகள் பிப்ரவரி 8, 2019 உடன் முடிவடைந்த ஐந்து வர்த்தக நாட்களில் 900 மில்லியன் டாலர் சொத்துக்களைச் சேர்த்தன, மேலும் பிப்ரவரி 5 ஆம் தேதியுடன் முடிவடைந்த ஐந்து வர்த்தக நாட்களில் டிரிம் டாப்ஸுக்கு 1.5 பில்லியன் டாலர் சாதனை படைத்தது. இதே இரண்டு காலகட்டங்களில், வளர்ந்து வரும் சந்தை பங்கு ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு அந்தந்த வரவுகள் 2.7 பில்லியன் டாலர் மற்றும் 3.5 பில்லியன் டாலர்கள். பிந்தைய எண்ணிக்கை ஏப்ரல் 2014 க்குப் பிறகு மிகப்பெரிய ஐந்து நாள் வருகை என்று டிரிம் டாப்ஸ் குறிப்பிடுகிறது.

முன்னால் பார்க்கிறது

வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் மற்றும் ரொக்கம் ஆகிய இரண்டிலும் இந்த பெரிய வரத்துகளின் முக்கியத்துவத்தை தீர்மானிக்க இது மிக விரைவானது. பணத்தைப் பொறுத்தவரையில், பங்குகளிலிருந்து பணத்திற்கான சுழற்சிகள் பங்குகளுக்கு முன்னால் உள்ள சிக்கலின் அறிகுறிகளா, அல்லது விவேகத்தை உறுதிப்படுத்துவதா என்பது பற்றிய விளக்கத்திற்கு இது திறந்திருக்கும். இறுதியில், அமெரிக்க-சீனா வர்த்தகப் போரின் திசை, பொருளாதாரம் மற்றும் பெருநிறுவன இலாபங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு பதிலைக் கொடுக்கக்கூடும்.