வர்த்தக ஏற்ற இறக்கம் விருப்ப வர்த்தகர்களுக்கு ஒன்றும் புதிதல்ல. பெரும்பாலான விருப்பத்தேர்வு வர்த்தகர்கள் தங்கள் வர்த்தகங்களைத் தேர்வுசெய்ய நிலையற்ற தகவல்களை பெரிதும் நம்பியுள்ளனர். இந்த காரணத்திற்காக, சிகாகோ போர்டு ஆப்ஷன்ஸ் எக்ஸ்சேஞ்ச் (சிபிஓஇ) ஏற்ற இறக்கம் குறியீடு, அதன் டிக்கர் சின்னமான VIX ஆல் பொதுவாக அறியப்படுகிறது, இது 1993 இல் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டதிலிருந்து விருப்பம் மற்றும் பங்கு வர்த்தகர்களுக்கான பிரபலமான வர்த்தக கருவியாகும். சமீபத்தில் வரை, வர்த்தகர்கள் வழக்கமான பங்கு அல்லது குறியீட்டைப் பயன்படுத்தினர் வர்த்தக நிலையற்ற தன்மைக்கான விருப்பங்கள், ஆனால் இது சிறந்த முறை அல்ல என்பதை பலர் விரைவாக உணர்ந்தனர். பிப்ரவரி 24, 2006 அன்று, CBOE VIX இல் விருப்பங்களை உருவாக்கியது, இது முதலீட்டாளர்களுக்கு நிலையற்ற தன்மையைப் பயன்படுத்த நேரடி மற்றும் பயனுள்ள வழியைக் கொடுத்தது., VIX இன் கடந்தகால செயல்திறனைப் பார்த்து, VIX விருப்பங்கள் வழங்கும் நன்மைகளைப் பற்றி விவாதிக்கிறோம்.
VIX என்றால் என்ன?
VIX என்பது ஒரு மறைமுகமான நிலையற்ற குறியீடாகும், இது 30-நாள் எஸ் அண்ட் பி 500 ஏற்ற இறக்கம் குறித்த சந்தையின் எதிர்பார்ப்பை அளவிடுகிறது. VIX விருப்பங்கள் வர்த்தகர்களுக்கு அடிப்படை கருவி, ஈவுத்தொகை, வட்டி விகிதங்கள் அல்லது காலாவதியாகும் நேரம் ஆகியவற்றின் விலை மாற்றங்களுக்கு காரணமின்றி வர்த்தக நிலையற்ற தன்மையை ஏற்படுத்துகின்றன - வழக்கமான பங்கு அல்லது குறியீட்டு விருப்பங்களைப் பயன்படுத்தி நிலையற்ற வர்த்தகங்களை பாதிக்கும் காரணிகள். VIX விருப்பங்கள் வர்த்தகர்கள் வர்த்தக ஏற்ற இறக்கம் குறித்து கிட்டத்தட்ட கவனம் செலுத்த அனுமதிக்கின்றன.
விரிவாக்கம்
வர்த்தகர்கள் VIX வர்த்தகத்தில் மிகவும் பயனுள்ளதாக இருப்பதைக் கண்டறிந்துள்ளனர், ஆனால் இப்போது இது ஹெட்ஜிங் மற்றும் ஊகம் ஆகிய இரண்டிற்கும் சிறந்த வாய்ப்புகளை வழங்குகிறது. போர்ட்ஃபோலியோ பல்வகைப்படுத்தலுக்கான தேடலில் இது ஒரு சிறந்த கருவியாகவும் இருக்கலாம். பெரும்பாலான மக்கள் ஒரு நல்ல விஷயமாகக் கருதும் பல்வகைப்படுத்தல், பயன்படுத்தப்படும் கருவிகள் ஒன்றோடொன்று தொடர்பு கொள்ளாவிட்டால் மட்டுமே பயனுள்ளதாக இருக்கும். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், நீங்கள் 10 பங்குகளை வைத்திருந்தால், அவை ஒன்றாகச் செல்ல முனைகின்றன என்றால், நீங்கள் உண்மையில் பன்முகப்படுத்தப்படவில்லை.
VIX இன் ஒரு நன்மை எஸ் & பி 500 உடனான எதிர்மறையான தொடர்பு. CBOE இன் சொந்த வலைத்தளத்தின்படி, 1990 முதல் VIX எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்) 88% நேரத்திற்கு எதிரே நகர்ந்துள்ளது. SPX 3% அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட வீழ்ச்சியடைந்த நாட்களில் சராசரியாக, VIX 16.8% உயர்ந்துள்ளது. இது ஒரு சிறந்த பல்வகைப்படுத்தல் கருவியாகவும், சிறந்த சந்தை பேரழிவு காப்பீடாகவும் அமைகிறது. எஸ்.பி.எக்ஸ் புட்டுகளை வாங்குவதை விட VIX அழைப்புகளை வாங்குவது சந்தையில் (எஸ் அண்ட் பி) வீழ்ச்சிக்கு எதிராக இன்னும் சிறந்த ஹெட்ஜ் என்று தெரிகிறது. எஸ்.பி.எக்ஸில் பெரிய நகர்வுகளில் எஸ்.பி.எக்ஸ்-க்கு எதிராக VIX எவ்வாறு நகர்கிறது என்பதை படம் 1 இல் உள்ள விளக்கப்படம் காட்டுகிறது. 2008 ஆம் ஆண்டில், VIX அதன் மிக உயர்ந்த நெருக்கமான 80.86 ஐ எட்டியது.
ஊகங்கள்
படம் 1 இல் நீங்கள் காணக்கூடியது போல, VIX ஒரு குறிப்பிட்ட வரம்பிற்குள் வர்த்தகம் செய்கிறது. இது 10 ஐச் சுற்றிலும் வெளியேறுகிறது, ஏனெனில் அது பூஜ்ஜியத்திற்குச் சென்றால், SPX இல் தினசரி இயக்கம் இல்லை என்ற எதிர்பார்ப்பு இது என்று பொருள். மறுபுறம், எஸ்.பி.எக்ஸ் கைவிடப்பட்டபோது VIX சுமார் 80 ஆக உயர்ந்துள்ளது, ஆனால் VIX அங்கு தங்குவதற்கு சந்தை எதிர்பார்ப்பு நீட்டிக்கப்பட்ட கால கட்டத்தில் மிகப் பெரிய மாற்றங்களுக்காக இருந்தது என்று பொருள்.
இது புதிய VIX விருப்பங்களை சிறந்த ஊக கருவிகளாக மாற்றுகிறது. VIX பாட்டம்ஸ் வெளியேறும் போது அழைப்புகளை வாங்குதல் (அல்லது புல் புட் ஸ்ப்ரெட்களை விற்பனை செய்தல்) ஒரு வர்த்தகர் நிலையற்ற தன்மை அல்லது எஸ் அண்ட் பி 500 இல் நகர்வதைப் பயன்படுத்த ஒரு வணிகருக்கு உதவக்கூடும். இதேபோல், புட்டுகளை வாங்குதல் (அல்லது கரடி புட் ஸ்ப்ரெட்ஸ், அல்லது கரடி அழைப்பு பரவல்கள்) ஒரு வர்த்தகர் மற்ற திசையில் நகர்வதைப் பயன்படுத்த உதவும்.
ஊக வணிகர்களுக்கான VIX விருப்பங்களின் செயல்திறனை அதிகரிக்கும் மற்றொரு காரணி அவற்றின் நிலையற்ற தன்மை. CBOE இன் படி, VIX இன் ஏற்ற இறக்கம் 2005 ஆம் ஆண்டில் 80% க்கும் அதிகமாக இருந்தது, இது SPX க்கு சுமார் 10%, நாஸ்டாக் 100 இன்டெக்ஸ் (NDX) க்கு 14% மற்றும் கூகிளுக்கு 32% உடன் ஒப்பிடும்போது. விருப்பங்களின் மதிப்பு "ஸ்பாட்" VIX இலிருந்து நேரடியாக இல்லை, மாறாக, இது தற்போதைய மற்றும் அடுத்த மாத விருப்பங்களைப் பயன்படுத்தி முன்னோக்கி மதிப்பு; முன்னோக்கி VIX க்கான நிலையற்ற தன்மை VIX இடத்தை விட குறைவாக உள்ளது (2005 க்கு சுமார் 46%). இருப்பினும், இது அங்குள்ள பெரும்பாலான பங்கு விருப்பங்களை விட அதிகமாக உள்ளது. ஒரு வரம்பிற்குள் வர்த்தகம் செய்யும், பூஜ்ஜியத்திற்கு செல்ல முடியாத மற்றும் அதிக நிலையற்ற தன்மையைக் கொண்ட ஒரு கருவி, சிறந்த வர்த்தக வாய்ப்புகளை வழங்க முடியும்.
VIX உண்மைகள்
ஒவ்வொரு மாதமும் மூன்றாவது வெள்ளிக்கிழமை காலாவதியாகும் நிலையான ஈக்விட்டி விருப்பங்களைப் போலன்றி, VIX விருப்பங்கள் ஒவ்வொரு மாதமும் ஒரு புதன்கிழமை காலாவதியாகின்றன; இந்த விருப்பங்கள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன என்பதில் எந்த சந்தேகமும் இல்லை, இதனால் நல்ல பணப்புழக்கத்தை வழங்குகிறது. CBOE இன் வலைத்தளத்தின்படி, 2006 இல் VIX விருப்பங்கள் தொடங்கப்பட்டபோது, 31, 481 ஒப்பந்தங்கள் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டபோது, மார்ச் 29, 2006 அன்று VIX இல் விருப்பங்களில் புதிய ஒற்றை நாள் வர்த்தக சாதனையை CBOE அமைத்தது. மார்ச் 2006 முழுவதும் - VIX விருப்பங்களுக்கான வர்த்தகத்தின் முதல் முழு மாதம் - மொத்த அளவு 181, 613 ஒப்பந்தங்கள், சராசரியாக தினசரி அளவு 7, 896. மார்ச் மாத இறுதியில், திறந்த வட்டி ஏற்கனவே மிகவும் ஆரோக்கியமான 158, 994 ஒப்பந்தங்களில் இருந்தது. 2012 பிப்ரவரியில், விருப்பங்களுக்கான அளவு சராசரியாக 200, 000 க்கு மேல்.
அடிக்கோடு
இவை அனைத்தும், வர்த்தகர்கள் இப்போது தங்கள் வர்த்தக ஆயுதக் களஞ்சியத்தில் சேர்க்க ஒரு புதிய கருவியைக் கொண்டுள்ளனர், இது நிலையற்ற தன்மையை தனிமைப்படுத்துகிறது, ஒரு வரம்பில் வர்த்தகம் செய்கிறது, அதன் சொந்த அதிக ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் பூஜ்ஜியத்திற்கு செல்ல முடியாது. விருப்பங்கள் வர்த்தகத்தில் புதிதாக இருப்பவர்களுக்கு, VIX விருப்பங்கள் இன்னும் உற்சாகமானவை. நிலையற்ற வர்த்தகத்தில் கவனம் செலுத்தும் பெரும்பாலான மக்கள் விருப்பங்களை வாங்குவது மற்றும் விற்பது இரண்டுமே ஆகும், ஆனால் புதிய வர்த்தகர்கள் பெரும்பாலும் தங்கள் தரகு நிறுவனங்கள் விருப்பங்களை விற்க அனுமதிக்கவில்லை என்பதைக் கண்டுபிடிப்பார்கள். VIX அழைப்புகள் அல்லது புட்டுகளை வாங்குவதன் மூலம் (அல்லது பரவுகிறது), புதிய வர்த்தகர்கள் இப்போது நிலையற்ற வர்த்தகங்களுக்கு அணுகலாம்.
