உள்ளார்ந்த மதிப்பு வரையறை

உள்ளார்ந்த மதிப்பு என்றால் என்ன?

உள்ளார்ந்த மதிப்பு என்பது ஒரு சொத்து, முதலீடு அல்லது ஒரு நிறுவனத்தின் உணரப்பட்ட அல்லது கணக்கிடப்பட்ட மதிப்பு. ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பு மற்றும் அதன் பணப்புழக்கங்களை மதிப்பிடுவதற்கு அடிப்படை பகுப்பாய்வில் இந்த சொல் பயன்படுத்தப்படுகிறது. உள்ளார்ந்த மதிப்பின் மற்றொரு பயன்பாடு விருப்பத்தேர்வு ஒப்பந்தத்தில் இருக்கும் லாபத்தின் அளவு.

உள்ளார்ந்த மதிப்பு

உள்ளார்ந்த மதிப்பு விளக்கப்பட்டுள்ளது

உள்ளார்ந்த மதிப்பு என்பது பல பகுதிகளில் பயனுள்ள அர்த்தங்களைக் கொண்ட ஒரு குடைச்சொல். ஒரு ஆய்வாளர் அல்லது முதலீட்டாளர் ஒரு முதலீடு, சொத்து, திட்டம் அல்லது ஒரு நிறுவனத்தின் அடிப்படை மற்றும் தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வின் மூலம் அதன் உள்ளார்ந்த மதிப்பைக் கண்டுபிடிக்கும் மதிப்பை மதிப்பிடலாம். ஒரு நிறுவனத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பை அல்லது அதன் பங்கு விலையின் மதிப்பை அவர்கள் கணக்கிடுகிறார்களானால், அதை அணுக இரண்டு வழிகள் உள்ளன.

வணிக மாதிரி, ஆளுகை, மற்றும் இலக்கு சந்தைக் காரணிகள் போன்ற தரமான மற்றும் நிதி விகிதங்கள் மற்றும் நிதி அறிக்கை பகுப்பாய்வு போன்ற அளவுகோல்களை உள்ளடக்கிய ஒரு வணிகத்தின் அம்சங்களைப் பார்க்க அடிப்படை பகுப்பாய்வைப் பயன்படுத்தி உள்ளார்ந்த மதிப்பைக் கணக்கிட முடியும். இதன் விளைவாக வரும் மதிப்பு சந்தை மதிப்புடன் ஒப்பிடப்படுகிறது, இது வணிகம் அல்லது சொத்து அதிகமாக இருக்கிறதா அல்லது குறைவாக மதிப்பிடப்படுகிறதா என்பதை தீர்மானிக்க.

உள்ளார்ந்த மதிப்பு அனுமானங்களைப் பயன்படுத்துகிறது, இதன் விளைவாக ஓரளவு அகநிலை. சில ஆய்வாளர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் ஒரு நிறுவனத்தின் நிர்வாகக் குழுவில் அதிக எடையைக் கொண்டிருக்கலாம், மற்றவர்கள் வருவாய் மற்றும் வருவாயை தங்கத் தரமாகக் கருதலாம். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நிறுவனம் நிலையான இலாபங்களைக் கொண்டிருக்கலாம், ஆனால் நிர்வாகம் சட்டம் அல்லது அரசாங்க விதிமுறைகளை மீறியுள்ளது, பங்கு விலை குறையும். இருப்பினும், நிறுவனத்தின் நிதி குறித்து ஒரு பகுப்பாய்வு செய்வதன் மூலம், நிறுவனம் குறைவாக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது என்பதை கண்டுபிடிப்புகள் காட்டக்கூடும்.

பொதுவாக, முதலீட்டாளர்கள் ஒரு நிறுவனத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பை அளவிட தரமான மற்றும் அளவு இரண்டையும் பயன்படுத்த முயற்சிக்கின்றனர், ஆனால் இதன் விளைவாக இன்னும் ஒரு மதிப்பீடு மட்டுமே என்பதை முதலீட்டாளர்கள் நினைவில் கொள்ள வேண்டும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• உள்ளார்ந்த மதிப்பு என்பது ஒரு சொத்து, முதலீடு அல்லது ஒரு நிறுவனத்தின் உணரப்பட்ட அல்லது கணக்கிடப்பட்ட மதிப்பு. ஒரு நிறுவனம் மற்றும் அதன் பணப்புழக்கங்களை மதிப்பிடுவதற்கு அடிப்படை பகுப்பாய்வில் உள்ளார்ந்த மதிப்பு பயன்படுத்தப்படுகிறது. உள்ளார்ந்த மதிப்பு என்பது ஒரு விருப்ப ஒப்பந்தத்தில் இருக்கும் லாபத்தின் அளவும் ஆகும்.

தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கம் மற்றும் உள்ளார்ந்த மதிப்பு

தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கம் (டி.சி.எஃப்) மாதிரி என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பை தீர்மானிக்க பொதுவாக பயன்படுத்தப்படும் மதிப்பீட்டு முறையாகும். டி.சி.எஃப் மாடல் ஒரு நிறுவனத்தின் இலவச பணப்புழக்கம் மற்றும் மூலதனத்தின் சராசரி செலவு (WACC) ஆகியவற்றைப் பயன்படுத்துகிறது. WACC பணத்தின் நேர மதிப்பைக் கணக்கிடுகிறது, பின்னர் அதன் எதிர்கால பணப்புழக்கத்தை இன்றைய காலத்திற்கு தள்ளுபடி செய்கிறது.

மூலதனத்தின் சராசரி சராசரி செலவு என்பது முதலீட்டாளர்கள் சம்பாதிக்க விரும்பும் வருவாய் விகிதமாகும், இது நிறுவனத்தின் மூலதன செலவுக்கு மேல். ஒரு நிறுவனம் பத்திரங்கள் மற்றும் பங்கு அல்லது பங்கு பங்குகள் போன்ற கடன்களை வழங்குவதன் மூலம் மூலதன நிதியை திரட்டுகிறது. டி.சி.எஃப் மாதிரி ஒரு திட்டத்திலிருந்து பெறக்கூடிய அல்லது ஒரு நிறுவனத்தில் முதலீடு செய்யக்கூடிய எதிர்கால வருவாய் நீரோட்டங்களையும் மதிப்பிடுகிறது. வெறுமனே, வருவாய் விகிதம் மற்றும் உள்ளார்ந்த மதிப்பு நிறுவனத்தின் மூலதன செலவுக்கு மேல் இருக்க வேண்டும்.

எதிர்கால பணப்புழக்கங்கள் தள்ளுபடி செய்யப்படுகின்றன, அதாவது திட்டத்தைத் தொடராமல் அல்லது முதலீடு செய்வதற்குப் பதிலாக சம்பாதிக்கக்கூடிய ஆபத்து இல்லாத வருவாய் விகிதம் சமன்பாட்டில் காரணியாக உள்ளது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், முதலீட்டில் கிடைக்கும் வருமானம் ஆபத்து இல்லாத விகிதத்தை விட அதிகமாக இருக்க வேண்டும். இல்லையெனில், இழப்பு ஏற்படும் அபாயம் இருப்பதால் இந்தத் திட்டத்தைத் தொடர மதிப்பில்லை. ஒரு அமெரிக்க கருவூல மகசூல் பொதுவாக ஆபத்து இல்லாத விகிதமாக பயன்படுத்தப்படுகிறது, இது தள்ளுபடி வீதம் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது.

சந்தை ஆபத்து மற்றும் உள்ளார்ந்த மதிப்பு

சந்தை ஆபத்து உறுப்பு பல அளவு மாதிரிகளிலும் மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. பங்குகளைப் பொறுத்தவரை, ஆபத்து பீட்டாவால் அளவிடப்படுகிறது the பங்கு விலை எவ்வளவு ஏற்ற இறக்கமாக இருக்கும் அல்லது அதன் நிலையற்ற தன்மையை மதிப்பிடுகிறது. ஒன்றின் பீட்டா நடுநிலையாக கருதப்படுகிறது அல்லது ஒட்டுமொத்த சந்தையுடன் தொடர்புடையது. ஒன்றுக்கு மேற்பட்ட பீட்டா என்றால் ஒரு பங்குக்கு ஏற்ற இறக்கம் அதிகரிக்கும் அபாயம் உள்ளது, அதே நேரத்தில் ஒன்றுக்கு குறைவான பீட்டா என்பது ஒட்டுமொத்த சந்தையை விட குறைவான ஆபத்தைக் கொண்டுள்ளது. ஒரு பங்கு அதிக பீட்டாவைக் கொண்டிருந்தால், குறைந்த பீட்டாவுடனான முதலீட்டோடு ஒப்பிடும்போது அதிகரித்த அபாயங்களை ஈடுசெய்ய பணப்புழக்கங்களிலிருந்து அதிக வருவாய் இருக்க வேண்டும்.

நாம் பார்க்க முடியும் என, ஒரு நிறுவனத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பைக் கணக்கிடுவது பல்வேறு காரணிகளை உள்ளடக்கியது, அவற்றில் சில மதிப்பீடுகள் மற்றும் அனுமானங்கள். தரமான பகுப்பாய்வைப் பயன்படுத்தும் முதலீட்டாளருக்கு ஒரு நிர்வாகக் குழு எவ்வளவு பயனுள்ளதாக இருக்கும் என்பதை அறிய முடியாது அல்லது எதிர்காலத்தில் அவர்களுக்கு ஒரு ஊழல் இருக்கக்கூடும். மேலும், உள்ளார்ந்த மதிப்பை நிர்ணயிப்பதற்கான அளவு நடவடிக்கைகளைப் பயன்படுத்துவது ஒரு நிறுவனத்தில் சம்பந்தப்பட்ட சந்தை அபாயத்தை குறைத்து மதிப்பிடலாம் அல்லது எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாய் அல்லது பணப்புழக்கங்களை மிகைப்படுத்தலாம். ஒரு நிறுவனத்திற்கான புதிய தயாரிப்பு வெளியீடு திட்டமிட்டபடி செல்லவில்லை என்றால் என்ன செய்வது? எதிர்பார்க்கப்படும் எதிர்கால பணப்புழக்கங்கள் சந்தேகத்திற்கு இடமின்றி அசல் மதிப்பீடுகளை விட குறைவாக இருக்கும், இது நிறுவனத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பை முன்னர் தீர்மானித்ததை விட மிகக் குறைவு.

விருப்பங்கள் ஒப்பந்தங்களின் உள்ளார்ந்த மதிப்பு

விருப்பத்தேர்வுகள் விலை நிர்ணயம் செய்வதிலும் உள்ளார்ந்த மதிப்பு பயன்படுத்தப்படுகிறது, பணத்தில் ஒரு விருப்பம் எப்படி இருக்கிறது அல்லது தற்போது எவ்வளவு லாபம் உள்ளது என்பதை தீர்மானிக்க.

மதிப்பாய்வுக்காக, வேலைநிறுத்த விலை எனப்படும் முன்னமைக்கப்பட்ட விலையில் அடிப்படை பாதுகாப்பை வாங்க அல்லது விற்க விருப்பத்தேர்வு ஒப்பந்தம் வாங்குபவருக்கு உரிமையை அளிக்கிறது, ஆனால் அர்ப்பணிப்பு அல்ல. விருப்பங்கள் காலாவதி தேதிகளைக் கொண்டுள்ளன, அவை அவை பயன்படுத்தப்படலாம் அல்லது அடிப்படை பாதுகாப்பின் பங்குகளாக மாற்றப்படலாம். ஒரு அழைப்பு விருப்பம் ஒரு முதலீட்டாளருக்கு பங்கு போன்ற சொத்துக்களை வாங்க அனுமதிக்கிறது, அதே நேரத்தில் ஒரு புட் விருப்பம் முதலீட்டாளருக்கு சொத்தை விற்க அனுமதிக்கிறது. காலாவதியாகும் சந்தை விலை வேலைநிறுத்த விலைக்கு மேல் இருந்தால், அழைப்பு விருப்பம் லாபகரமானது அல்லது பணத்தில் உள்ளது. சந்தை விலை புட் விருப்பத்தின் வேலைநிறுத்தத்திற்கு கீழே இருந்தால், புட் லாபகரமானது. காலாவதியாகும் போது விருப்பத்தேர்வுகள் லாபகரமாக இல்லாவிட்டால், விருப்பங்கள் பயனற்றதாக காலாவதியாகின்றன, மேலும் வாங்குபவர் முன்பண கட்டணம் அல்லது தொடக்கத்தில் செலுத்தப்பட்ட பிரீமியத்தை இழக்கிறார்.

அழைப்பு மற்றும் புட் விருப்பங்கள் இரண்டின் உள்ளார்ந்த மதிப்பு அடிப்படை பங்குகளின் விலைக்கும் வேலைநிறுத்த விலைக்கும் உள்ள வித்தியாசமாகும். அழைப்பு மற்றும் புட் விருப்பங்கள் இரண்டிலும், கணக்கிடப்பட்ட மதிப்பு எதிர்மறையாக இருந்தால், உள்ளார்ந்த மதிப்பு பூஜ்ஜியமாகும். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், உள்ளார்ந்த மதிப்பு, விருப்பத்தின் வேலைநிறுத்த விலை மற்றும் சந்தை விலைக்கு இடையிலான வேறுபாட்டால் தீர்மானிக்கப்படும் லாபத்தை மட்டுமே அளவிடும்.

இருப்பினும், பிற காரணிகள் ஒரு விருப்பத்தின் மதிப்பு மற்றும் அதன் விளைவாக வரும் பிரீமியத்தை தீர்மானிக்க முடியும். வெளிப்புற மதிப்பு ஒரு விருப்பத்தின் விலையை பாதிக்கும் பிற வெளிப்புற காரணிகளை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது, அதாவது காலாவதி அல்லது நேர மதிப்பு வரை எவ்வளவு நேரம் மீதமுள்ளது.

ஒரு விருப்பத்திற்கு வேலைநிறுத்த விலை மற்றும் சந்தை விலை சமம் என்று பொருள் உள்ளார்ந்த மதிப்பு இல்லை என்றால், லாபம் சம்பாதிக்க காலாவதியாகும் முன் போதுமான நேரம் இருந்தால் அது இன்னும் வெளிப்புற மதிப்பைக் கொண்டிருக்கக்கூடும். இதன் விளைவாக, ஒரு விருப்பத்தின் பிரீமியத்தில் ஒரு விருப்பம் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் நேர மதிப்பின் அளவு. உள்ளார்ந்த மதிப்பு மற்றும் வெளிப்புற மதிப்பு இரண்டும் இணைந்து ஒரு விருப்பத்தின் விலையின் மொத்த மதிப்பை உருவாக்குகின்றன.

ப்ரோஸ்

• உள்ளார்ந்த மதிப்பு ஒரு சொத்து, முதலீடு அல்லது ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பை தீர்மானிக்க உதவுகிறது.

• விருப்பங்களின் ஒப்பந்தத்தில் இருக்கும் லாபத்தின் அளவை உள்ளார்ந்த மதிப்பு வழங்குகிறது.

கான்ஸ்

• ஒரு நிறுவனத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பைக் கணக்கிடுவது அகநிலை மற்றும் எதிர்கால பணப்புழக்கங்களை மதிப்பிடுவதால் அகநிலை.

• செலுத்தப்பட்ட பிரீமியம் மற்றும் நேர மதிப்பை அதில் சேர்க்காததால், ஒரு விருப்பத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பு முழுமையடையாது.

ஒரு விருப்பத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பின் எடுத்துக்காட்டு

அழைப்பு விருப்பத்தின் வேலைநிறுத்த விலை $ 15 என்றும், அடிப்படை பங்குகளின் சந்தை விலை ஒரு பங்குக்கு $ 25 என்றும் சொல்லலாம். அழைப்பு விருப்பத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பு $ 10 அல்லது stock 25 பங்கு விலை us 15 வேலைநிறுத்த விலையை கழித்தல். வர்த்தகத்தின் தொடக்கத்தில் செலுத்தப்பட்ட விருப்பத்தேர்வு பிரீமியம் $ 2 ஆக இருந்தால், உள்ளார்ந்த மதிப்பு காலாவதியாகும்போது $ 10 ஆக இருந்தால் மொத்த லாபம் $ 8 ஆக இருக்கும்.

மறுபுறம், ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு புட் ஆப்ஷனை $ 5 பிரீமியத்திற்கு $ 20 பிரீமியத்திற்கு வாங்குகிறார் என்று சொல்லலாம். புட் விருப்பத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பு $ 20 வேலைநிறுத்த விலையை எடுத்து $ 16 பங்கு விலையை அல்லது in 4 பணத்தில் கழிப்பதன் மூலம் கணக்கிடப்படும். விருப்பத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பு காலாவதியாகும் போது $ 4 மதிப்புடையதாக இருந்தால், paid 5 செலுத்தப்பட்ட பிரீமியத்துடன் இணைந்து, முதலீட்டாளருக்கு பணத்தில் விருப்பம் இருந்தபோதிலும் இழப்பு ஏற்படும்.

உள்ளார்ந்த மதிப்பில் பிரீமியம் இல்லை என்பதைக் குறிப்பிடுவது முக்கியம், இது ஆரம்ப செலவை உள்ளடக்காததால் இது வர்த்தகத்தின் உண்மையான லாபம் அல்ல. ஒரு விருப்பம் அதன் வேலைநிறுத்த விலை மற்றும் அடிப்படை சொத்தின் சந்தை விலையை எவ்வாறு கருதுகிறது என்பதை உள்ளார்ந்த மதிப்பு மட்டுமே காட்டுகிறது.