ஃபெட் மாதிரி வரையறை

மத்திய வங்கி மாதிரி என்றால் என்ன?

ஃபெட் மாடல் என்பது அமெரிக்க பங்குச் சந்தை நியாயமான மதிப்புள்ளதா என்பதைத் தீர்மானிப்பதற்கான சந்தை நேரக் கருவியாகும். எஸ் & பி 500 இன் வருவாய் விளைச்சலை 10 ஆண்டு அமெரிக்க கருவூல பத்திரங்களின் மகசூலுடன் ஒப்பிடும் ஒரு சமன்பாட்டின் அடிப்படையில் இந்த மாதிரி அமைந்துள்ளது. இந்த மாதிரி ஒருபோதும் பெடரல் ரிசர்வ் அதிகாரப்பூர்வமாக அங்கீகரிக்கவில்லை, முதலில் இது மத்திய வங்கியின் பங்கு மதிப்பீட்டு மாதிரி என்று அழைக்கப்பட்டது.

பெடரல் மாடல் இன்று எஸ் & பி இன் வருவாய் மகசூல் அமெரிக்காவின் 10 ஆண்டு பத்திர வருவாயை விட அதிகமாக இருந்தால், சந்தை “நேர்மறையானது”; வருவாய் மகசூல் 10 ஆண்டு பத்திரத்தின் மகசூலைக் காட்டிலும் குறைந்துவிட்டால், சந்தை “கரடுமுரடானது."

மத்திய வங்கி மாதிரியைப் புரிந்துகொள்வது

பொருளாதார வல்லுனர் எட் யர்டானி 1999 ஆம் ஆண்டில் மத்திய வடிவத்தை அதன் தற்போதைய வடிவத்தில் உருவாக்கிய பெருமைக்குரியவர், ஆனால் 1982 முதல் 1997 வரையிலான நீண்டகால கருவூல பத்திர விளைச்சல் மற்றும் வருவாய் விளைச்சல் ஆகியவற்றுக்கு இடையிலான உறவைக் காட்டும் வரைபடம் இரண்டு ஆண்டுகளுக்கு முன்னர் மத்திய வங்கியின் ஹம்ப்ரி-ஹாக்கின்ஸ் அறிக்கையில் வெளியிடப்பட்டது.

எஸ் & பி இன் வருவாய் மகசூல் அமெரிக்காவின் 10 ஆண்டு பத்திர வருவாயை விட அதிகமாக இருந்தால், சந்தை “நேர்மறையானது” என்று மத்திய வங்கி இன்று ஆணையிடுகிறது. அதாவது, எஸ் அண்ட் பி 500 க்குள் உள்ள நிறுவனங்களின் மொத்த வருவாய் வைத்திருப்பதன் வருமானத்துடன் ஒப்பிடும்போது அதிகமாகும் 10 ஆண்டு அரசு பத்திரங்கள். ஒரு நேர்மறையான சந்தை பங்கு விலைகள் உயரப் போகிறது என்று கருதுகிறது, எனவே இப்போது பங்குகளை வாங்க இது ஒரு நல்ல நேரம்.

வருவாய் 10 ஆண்டு பத்திரத்தின் விளைச்சலைக் காட்டிலும் குறைந்துவிட்டால், சந்தை "கரடுமுரடானதாக" கருதப்படுகிறது. 10 ஆண்டு பத்திர விளைச்சலுடன் கிடைக்கும் விளைச்சலுடன் ஒப்பிடும்போது நிறுவனங்கள் அதிக வருமானத்தை ஈட்டவில்லை. மத்திய வங்கி மாதிரி ஒரு கரடுமுரடான சந்தையை கணித்து, பங்கு விலைகள் குறையும் என்று அறிவுறுத்துகிறது.

பெடரல் மாடல் பெரும் மந்தநிலையை கணிக்கத் தவறியதால் சந்தைகளின் நம்பகமான முன்னறிவிப்பாளராக புகழ் பெறவில்லை. நிதி நெருக்கடிக்கு வழிவகுத்த, மத்திய வங்கி 2003 முதல் சந்தையை நேர்மறையானது என்று மதிப்பிட்டது. இது மத்திய வங்கி பின்பற்றுபவர்களுக்கு சந்தைகளில் நம்பிக்கையை அளித்தது, பங்குகளை வாங்க ஊக்குவித்தது. அக்டோபர் 2007 இல் இந்த மாடல் ஒரு நேர்மறையான சந்தையாக அறிவித்தது, இது பெரும் மந்தநிலையின் கூட்டமாகும்.

ஃபெட் மாடலின் மறைமுகமான ஆலோசனையைப் பின்பற்றிய முதலீட்டாளர்கள் அவற்றின் விலைகள் உயரும் என்று கருதி பங்குகளை வாங்கினர். அதற்கு பதிலாக, அவை கடுமையாக வீழ்ச்சியடைவதைக் கண்டன, மேலும் பின்வரும், நீண்ட மந்தநிலையின் மூலம் தொடர்ந்து மதிப்பை இழக்கின்றன.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஃபெட் மாடல் என்பது வருவாய் விளைச்சலையும் கருவூல பத்திர விளைச்சலையும் ஒப்பிடும் ஒரு சூத்திரத்தை அடிப்படையாகக் கொண்ட சந்தை-நேர கருவியாகும். வருவாய் விளைச்சலுடன் ஒப்பிடும்போது பத்திர சந்தையில் மகசூல் அதிகமாக இருக்கும்போது, ​​மத்திய வங்கி கண்ணோட்டம் தாங்கக்கூடியது என்றும் பங்குகளை விற்க வேண்டிய நேரம் இது என்றும் கூறுகிறது பத்திர வருவாயை விட வருவாய் மகசூல் அதிகமாக இருந்தால், சந்தை நேர்மறையானது என்றும், பங்குகளை வாங்க இது ஒரு நல்ல நேரம் என்றும் ஃபெட் மாடல் கூறுகிறது. ஃபெட் மாடலின் தட பதிவு கட்டாயமில்லை - 2008 உட்பட பல முக்கியமான சந்தை சரிவுகளுக்கு முன்பு இது நேர்மறையானதாக இருந்தது நிதி நெருக்கடி.

ஃபெட் மாடலுக்கு மாற்றுகள்

பெரும் மந்தநிலையை கணிக்கத் தவறிய பின்னர், மத்திய வங்கி யூரோ நெருக்கடி மற்றும் 2015 ஆம் ஆண்டின் குப்பை பத்திர மார்பளவு ஆகியவற்றைக் கணிக்கத் தவறிவிட்டது. இந்த சீட்டுகள் இருந்தபோதிலும், சில முதலீட்டாளர்கள் இந்த மாதிரியை ஒரு முன்கணிப்பு கருவியாக நம்பியுள்ளனர்.

மற்ற சந்தை நேரம் மற்றும் மதிப்பீட்டு மாதிரிகள்-சில சந்தை திசையை கணிப்பதில் சிறந்த நிரூபிக்கப்பட்ட தட பதிவுகளைக் கொண்டவை-உள்ளன. இந்த மதிப்பீட்டு மாதிரிகள் பிற சந்தை தரவை ஆராய்கின்றன: விலை-க்கு-வருவாய் விகிதங்கள், விலை-க்கு-விற்பனை விகிதங்கள், அல்லது வீட்டு பங்கு மொத்த நிதிச் சொத்துகளின் சதவீதமாக.

நெட் டேவிஸ் ஆராய்ச்சியின் பொருளாதார வல்லுனர் நெட் டேவிஸ், ஃபெட் மாடல் உட்பட இந்த ஒவ்வொரு மாதிரியின் முன்கணிப்பு வரலாற்றையும் பார்த்தார், மேலும் கரடி மற்றும் காளை சந்தைகளை கணிப்பதில் ஃபெட் மாடல் மிகக் குறைவான துல்லியமானது என்பதை நிரூபித்தது.