அடுக்கு கட்டணம் வரையறை

அடுக்கு கட்டணம் என்றால் என்ன?

ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரே சொத்துகளுக்கு பல செட் நிர்வாகக் கட்டணங்களை செலுத்தும்போது அடுக்கு கட்டணங்களை செலுத்துகிறார்.

மடக்கு நிதிகள், முதலீட்டு ஆலோசகர் கிளையன்ட் கணக்குகள் மற்றும் நிதி நிதி (FOF) முதலீடுகள் போன்ற தயாரிப்புகளில் முதலீடு செய்யும் போது முதலீட்டாளர்கள் அடுக்கு கட்டணங்களைச் செலுத்தலாம்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரே குழு சொத்துக்களுக்கு பல நிர்வாகக் கட்டணங்களை செலுத்தும்போது முதலீட்டாளர்கள் அடுக்கு கட்டணங்களை செலுத்துகிறார்கள். அடுக்கு நிதிகள், நிதிகளின் நிதி மற்றும் முதலீட்டு ஆலோசகர் கிளையன்ட் கணக்குகள் போன்ற தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் முதலீட்டு தயாரிப்புகளுடன் அடுக்கு கட்டணங்கள் தொடர்புடையவை. பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்கள் அடுக்கு கட்டணங்களைத் தவிர்க்கிறார்கள் அடிப்படை முதலீடுகள் இயல்பாகவே சிக்கலானதாக இருப்பது போன்றவை நியாயப்படுத்தப்படுகின்றன. தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகளுக்கு குறைந்த விலை மாற்றாக சுறுசுறுப்பான முதலீட்டு உத்திகள் பிரபலமடைந்துள்ளன.

அடுக்கு கட்டணம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது

அடுக்கு கட்டணங்கள் தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் முதலீட்டு நிதிகளுடன் தொடர்புடையது, அதில் போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள சொத்துக்கள் அவற்றின் தனிப்பட்ட நிர்வாகக் கட்டணங்களைக் கொண்டுள்ளன.

எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முதலீட்டு மேலாளர் பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) அல்லது பரஸ்பர நிதிகளின் போர்ட்ஃபோலியோவை வழங்கக்கூடும். அந்த சூழ்நிலையில், முதலீட்டாளர் முதலீட்டு மேலாளருக்கு மட்டுமல்லாமல், போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள பத்திரங்களுக்கும் கட்டணம் செலுத்துகிறார்.

முதலீட்டாளர்கள் அடுக்கு கட்டணங்களை செலுத்துவதைத் தவிர்க்க முயற்சி செய்கிறார்கள், ஏனெனில் ஒரே சொத்துக்களின் நிர்வாகத்திற்கு இரண்டு முறை பணம் செலுத்துவார்கள். அடுக்கு கட்டணங்கள் எளிதில் சேர்க்கலாம், முதலீட்டு வருவாயை இழுக்கும்.

முதலீட்டாளர்களைப் பாதுகாக்க, அடுக்கு கட்டணங்களை வசூலிக்கும் எந்தவொரு தயாரிப்பும் அந்த கட்டணங்களை தயாரிப்பின் வாய்ப்பில் வெளியிட வேண்டும். முதலீட்டாளர்கள் தாங்கள் கருத்தில் கொள்ளும் எந்தவொரு முதலீட்டின் வாய்ப்பையும் கவனமாக மதிப்பாய்வு செய்வது அவசியம் என்பதற்கான காரணங்களில் இதுவும் ஒன்றாகும்.

கேள்விக்குரிய முதலீட்டு உற்பத்தியின் கட்டமைப்பைப் பொறுத்து, முதலீட்டாளர்கள் அதன் உண்மையான செலவுகளைத் தீர்மானிக்க ப்ரஸ்பெக்டஸ் ஆவணங்கள் மூலம் சீப்பு செய்ய வேண்டியிருக்கும். ஏனென்றால், சொத்து மேலாண்மை கட்டணம், கமிஷன்கள், பரிவர்த்தனைக் கட்டணங்கள் மற்றும் இயக்க செலவுகளை ஈடுசெய்ய வடிவமைக்கப்பட்ட பிற கட்டணங்கள் உட்பட பல வடிவங்களில் கட்டணங்கள் வழங்கப்படலாம்.

முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக அடுக்கு கட்டணங்களைத் தவிர்த்தாலும், அவை சில நேரங்களில் நியாயப்படுத்தப்படலாம். போர்ட்ஃபோலியோவிற்குள் உள்ள சொத்துக்கள் மிகவும் சிக்கலானவை போன்ற முதலீட்டு மேலாளர் தெளிவாக மதிப்பைச் சேர்க்கும் சூழ்நிலைகளில் அடுக்கு கட்டணத்தை செலுத்துவதை முதலீட்டாளர்கள் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். எடுத்துக்காட்டாக, போர்ட்ஃபோலியோ வெளிநாட்டு நிறுவனங்களில் முதலீடுகளை உள்ளடக்கியிருந்தால், அந்த பத்திரங்களை மதிப்பிடுவதற்கான கூடுதல் சிக்கலானது அடுக்கு கட்டணத்தை செலுத்துவதை நியாயப்படுத்தலாம்.

அடுக்கு கட்டணங்களைக் குறைப்பதில் முதலீட்டாளர்கள் நோக்கம் செயலில் இருப்பதைக் காட்டிலும் செயலற்ற முதலீட்டு மூலோபாயத்தைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். செயலற்ற முதலீடு என்பது சந்தையை விட சிறப்பாக செயல்படுவதை விட பொருந்த முயற்சிக்கிறது. குறியீட்டு நிதிகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகள் போன்ற இந்த இலக்கை அடைய உதவும் பல தயாரிப்புகள் உள்ளன.

மேற்பார்வைக்கு சிறிதளவு தேவைப்படுவதைத் தவிர, செயலற்ற முதலீட்டு உத்திகள் செயலில் உள்ளதைக் காட்டிலும் கணிசமாகக் குறைவான கட்டணங்களைக் கொண்டுள்ளன. காலப்போக்கில், குறைந்த செலவுகளின் இந்த நன்மை முதலீட்டு வருவாயை கணிசமாக மேம்படுத்தும். உண்மையில், செயலற்ற முதலீட்டு உத்திகள் கட்டணங்களின் விலையை கணக்கில் எடுத்துக் கொண்டபின், செயலில் முதலீட்டு உத்திகளை விட சிறப்பாக செயல்படுகின்றன. இந்த காரணங்களுக்காக, செயலற்ற முதலீடு சமீபத்திய ஆண்டுகளில் பிரபலமாகி வருகிறது.

அடுக்கு கட்டணங்களின் உண்மையான உலக எடுத்துக்காட்டு

எம்மா தனது இலாகாவில் வெளிநாட்டு பங்குகளை வெளிப்படுத்த விரும்புகிறார். வெளிநாட்டு பங்குகளை தன்னை விடாமுயற்சியுடன் ஆராய்ச்சி செய்ய அவளுக்கு நேரம் இல்லை, எனவே அதற்கு பதிலாக செயலில் உள்ள முதலீட்டு நிதியில் முதலீடு செய்ய அவள் தேர்வு செய்கிறாள்.

அவர் தேர்ந்தெடுக்கும் நிதி, XYZ இன்டர்நேஷனல் ஈக்விட்டிஸ், ஒரு அடுக்கு கட்டண கட்டமைப்பைக் கொண்டுள்ளது. குறிப்பாக, இந்த நிதி 2% நிர்வாகக் கட்டணத்தைக் கொண்டுள்ளது மற்றும் சர்வதேச ப.ப.வ.நிதிகளின் கூடை வைத்திருக்கிறது. சராசரியாக, அந்த ப.ப.வ.நிதிகள் தங்கள் சொந்த கட்டணங்களைக் கொண்டுள்ளன, அவை ஆண்டுக்கு சுமார் 0.75% கூடுதல் வேலை செய்கின்றன. ஆகையால், அவர் XYZ இல் முதலீடு செய்தால், அதன் கட்டணங்களின் செலவை ஈடுசெய்ய ஆண்டுக்கு குறைந்தது 2.75% சம்பாதிக்க வேண்டும் என்று எம்மாவுக்குத் தெரியும்.