உயர் அதிர்வெண் வர்த்தகம் (HFT) என்றால் என்ன?
உயர் அதிர்வெண் வர்த்தகம், எச்.எஃப்.டி என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, இது ஒரு முறையின் பின்னங்களில் அதிக எண்ணிக்கையிலான ஆர்டர்களை பரிவர்த்தனை செய்ய சக்திவாய்ந்த கணினி நிரல்களைப் பயன்படுத்தும் வர்த்தக முறையாகும். பல சந்தைகளை பகுப்பாய்வு செய்வதற்கும் சந்தை நிலைமைகளின் அடிப்படையில் ஆர்டர்களை இயக்குவதற்கும் இது சிக்கலான வழிமுறைகளைப் பயன்படுத்துகிறது. பொதுவாக, வேகமான செயல்பாட்டு வேகத்தைக் கொண்ட வர்த்தகர்கள் மெதுவான செயல்பாட்டு வேகத்தைக் கொண்ட வர்த்தகர்களைக் காட்டிலும் அதிக லாபம் ஈட்டுகிறார்கள்.
ஆர்டர்களின் அதிக வேகத்திற்கு கூடுதலாக, அதிக அதிர்வெண் வர்த்தகம் அதிக வருவாய் விகிதங்கள் மற்றும் ஆர்டர்-டு-டிரேட் விகிதங்களால் வகைப்படுத்தப்படுகிறது. டவர் ரிசர்ச், சிட்டாடல் எல்.எல்.சி மற்றும் விர்ச்சு பைனான்சியல் ஆகியவை சிறந்த அறியப்பட்ட உயர் அதிர்வெண் வர்த்தக நிறுவனங்களில் சில.
உயர் அதிர்வெண் வர்த்தகத்தைப் புரிந்துகொள்வது
நிறுவனங்கள் சந்தையில் பணப்புழக்கத்தை சேர்க்க நிறுவனங்களுக்கு சலுகைகளை வழங்கத் தொடங்கியபோது உயர் அதிர்வெண் வர்த்தகம் பிரபலமானது. உதாரணமாக, நியூயார்க் பங்குச் சந்தை (NYSE) துணை பணப்புழக்க வழங்குநர்கள் (SLP கள்) எனப்படும் பணப்புழக்க வழங்குநர்களின் குழுவைக் கொண்டுள்ளது, இது பரிமாற்றத்தில் இருக்கும் மேற்கோள்களுக்கு போட்டி மற்றும் பணப்புழக்கத்தை சேர்க்க முயற்சிக்கிறது. நிறுவனங்களுக்கு ஊக்கத்தொகையாக, கூறப்பட்ட பணப்புழக்கத்தை வழங்குவதற்காக NYSE ஒரு கட்டணம் அல்லது தள்ளுபடியை செலுத்துகிறது. ஜூலை 2016 இல், NYSE இல் சராசரி SLP தள்ளுபடி NYSE- மற்றும் NYSE MKT- பட்டியலிடப்பட்ட பத்திரங்களுக்கு NYSE 0.0019 ஆகும். ஒரு நாளைக்கு மில்லியன் கணக்கான பரிவர்த்தனைகள் இருப்பதால், இது அதிக அளவு லாபத்தை ஈட்டுகிறது. 2008 ஆம் ஆண்டில் லெஹ்மன் பிரதர்ஸ் வீழ்ச்சியடைந்ததைத் தொடர்ந்து SLP அறிமுகப்படுத்தப்பட்டது, முதலீட்டாளர்களுக்கு பணப்புழக்கம் ஒரு முக்கிய கவலையாக இருந்தது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- HFT என்பது சிக்கலான வழிமுறை வர்த்தகமாகும், இதில் அதிக எண்ணிக்கையிலான ஆர்டர்கள் சில நொடிகளில் செயல்படுத்தப்படுகின்றன.இது சந்தைகளில் பணப்புழக்கத்தை சேர்க்கிறது மற்றும் சிறிய ஏலம் கேட்கும் பரவல்களை நீக்குகிறது. HFT இன் இரண்டு முதன்மை விமர்சனங்கள் உள்ளன. முதலாவது, இது நிறுவன வீரர்களை வர்த்தகத்தில் மேலதிகமாகப் பெற அனுமதிக்கிறது, ஏனெனில் அவர்கள் வழிமுறைகளைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் பெரிய தொகுதிகளில் வர்த்தகம் செய்ய முடியும். HFT க்கு எதிரான இரண்டாவது விமர்சனம் என்னவென்றால், இந்த வகை வர்த்தகத்தால் உற்பத்தி செய்யப்படும் பணப்புழக்கம் தற்காலிகமானது. இது நொடிகளில் மறைந்துவிடும், இதனால் வர்த்தகர்கள் அதைப் பயன்படுத்திக் கொள்ள முடியாது.
HFT இன் நன்மைகள்
HFT இன் முக்கிய நன்மை என்னவென்றால், இது சந்தை பணப்புழக்கத்தை மேம்படுத்தி, முன்பு மிகச் சிறியதாக இருந்திருக்கும் ஏலம் கேட்கும் பரவல்களை நீக்கியுள்ளது. HFT இல் கட்டணங்களைச் சேர்ப்பதன் மூலம் இது சோதிக்கப்பட்டது, இதன் விளைவாக, ஏலம் கேட்கும் பரவல்கள் அதிகரித்தன. எச்.எஃப்.டி-க்கு அரசாங்கம் கட்டணங்களை அறிமுகப்படுத்தியபோது கனேடிய ஏலம் கேட்கும் பரவல்கள் எவ்வாறு மாறின என்பதை ஒரு ஆய்வு மதிப்பிட்டது, மேலும் ஏலம் கேட்கும் பரவல்கள் 9% அதிகரித்தன.
HFT இன் விமர்சனங்கள்
எச்.எஃப்.டி சர்ச்சைக்குரியது மற்றும் சில கடுமையான விமர்சனங்களை சந்தித்தது. இது பல தரகர்-விற்பனையாளர்களை மாற்றியுள்ளது மற்றும் கணித மாதிரிகள் மற்றும் வழிமுறைகளைப் பயன்படுத்தி முடிவுகளை எடுக்கிறது, மனித முடிவையும், சமன்பாட்டிலிருந்து தொடர்புகளையும் எடுக்கிறது. முடிவுகள் மில்லி விநாடிகளில் நிகழ்கின்றன, மேலும் இது காரணமின்றி பெரிய சந்தை நகர்வுகளுக்கு வழிவகுக்கும். உதாரணமாக, மே 6, 2010 அன்று, டோவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி (டி.ஜே.ஐ.ஏ) அதன் மிகப் பெரிய இன்ட்ராடே பாயிண்ட் வீழ்ச்சியை சந்தித்தது, 1, 000 புள்ளிகள் குறைந்து, மீண்டும் உயரும் முன் 20 நிமிடங்களில் 10% வீழ்ச்சியடைந்தது. அரசாங்க விசாரணையானது ஒரு பாரிய உத்தரவைக் குற்றம் சாட்டியது, இது விபத்துக்கு விற்கத் தூண்டியது.
HFT இன் கூடுதல் விமர்சனம் என்னவென்றால், இது "சிறிய பையன்கள்" அல்லது நிறுவன மற்றும் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் இழப்பில் பெரிய நிறுவனங்களை லாபம் பெற அனுமதிக்கிறது. எச்.எஃப்.டி பற்றிய மற்றொரு பெரிய புகார் எச்.எஃப்.டி வழங்கிய பணப்புழக்கம் "பேய் பணப்புழக்கம்" ஆகும், அதாவது இது சந்தைக்கு ஒரு நொடி கிடைக்கும் பணப்புழக்கத்தை வழங்குகிறது, அடுத்தது சென்றது, வர்த்தகர்கள் உண்மையில் இந்த பணப்புழக்கத்தை வர்த்தகம் செய்யவிடாமல் தடுக்கிறது.
