வேலி (விருப்பங்கள்) என்றால் என்ன?
ஒரு வேலி என்பது ஒரு தற்காப்பு விருப்பங்கள் மூலோபாயமாகும், இது ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு சொந்தமான வைத்திருப்பதை விலை வீழ்ச்சியிலிருந்து பாதுகாக்க பயன்படுத்துகிறது, அதே நேரத்தில் சாத்தியமான இலாபங்களையும் தியாகம் செய்கிறது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ஒரு வேலி என்பது ஒரு தற்காப்பு விருப்பங்கள் மூலோபாயமாகும், இது ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு சொந்தமான வைத்திருப்பதை விலை வீழ்ச்சியிலிருந்து பாதுகாக்க பயன்படுத்துகிறது, அதே நேரத்தில் சாத்தியமான இலாபங்களையும் தியாகம் செய்கிறது. அடிப்படை சொத்தில் நீண்ட நிலையை வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர் ஒரு அழைப்பு விருப்பத்தை மேலே வேலைநிறுத்த விலையுடன் விற்பதன் மூலம் வேலி அமைக்கிறார் தற்போதைய சொத்து விலை, தற்போதைய சொத்து விலையில் அல்லது அதற்குக் கீழே ஒரு வேலைநிறுத்த விலையுடன் ஒரு புட் வாங்குவது, மற்றும் முதல் புட்டின் வேலைநிறுத்தத்திற்குக் கீழே ஒரு வேலைநிறுத்தத்துடன் ஒரு புட்டை விற்பது. வேலி விருப்ப மூலோபாயத்தில் உள்ள அனைத்து விருப்பங்களும் ஒரே காலாவதி தேதிகளைக் கொண்டிருக்க வேண்டும்.
ஒரு வேலியைப் புரிந்துகொள்வது (விருப்பங்கள்)
வேலி என்பது ஒரு விருப்பத்தேர்வு உத்தி, இது மூன்று விருப்பங்களைப் பயன்படுத்தி ஒரு பாதுகாப்பு அல்லது பொருளைச் சுற்றி ஒரு வரம்பை நிறுவுகிறது. இது குறிப்பிடத்தக்க தீங்கு விளைவிக்கும் இழப்புகளிலிருந்து பாதுகாக்கிறது, ஆனால் அடிப்படை சொத்தின் தலைகீழ் திறனை சிலவற்றை தியாகம் செய்கிறது. அடிப்படையில், இது ஒரு நிலையைச் சுற்றி ஒரு மதிப்புக் குழுவை உருவாக்குகிறது, எனவே டிவிடெண்ட் கொடுப்பனவுகள் போன்ற குறிப்பிட்ட நிலையின் நன்மைகளை அனுபவிக்கும் போது சந்தை நகர்வுகளைப் பற்றி வைத்திருப்பவர் கவலைப்பட வேண்டியதில்லை.
பொதுவாக, அடிப்படை சொத்தில் நீண்ட நிலையை வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர், தற்போதைய சொத்து விலைக்கு மேல் ஒரு வேலைநிறுத்த விலையுடன் அழைப்பு விருப்பத்தை விற்கிறார், தற்போதைய சொத்து விலைக்கு அல்லது அதற்குக் கீழே ஒரு வேலைநிறுத்த விலையுடன் ஒரு புட்டை வாங்குகிறார், மேலும் கீழே ஒரு வேலைநிறுத்தத்துடன் ஒரு புட்டை விற்கிறார் முதல் புட் வேலைநிறுத்தம். அனைத்து விருப்பங்களுக்கும் ஒரே காலாவதி தேதிகள் இருக்க வேண்டும்.
காலர் விருப்பம் என்பது அதே நன்மைகள் மற்றும் குறைபாடுகளை வழங்கும் ஒத்த உத்தி. முக்கிய வேறுபாடு என்னவென்றால், காலர் இரண்டு விருப்பங்களை மட்டுமே பயன்படுத்துகிறது, மேலே ஒரு குறுகிய அழைப்பு மற்றும் தற்போதைய சொத்து விலைக்குக் கீழே நீண்டது. இரண்டு உத்திகளுக்கும், விருப்பங்களை விற்பதன் மூலம் சேகரிக்கப்பட்ட பிரீமியம் நீண்ட காலமாக வாங்குவதற்கு செலுத்தப்பட்ட பிரீமியத்தை ஓரளவு அல்லது முழுமையாக ஈடுசெய்கிறது.
விருப்பங்களின் காலாவதி தேதி மூலம் முதலீட்டின் மதிப்பைப் பூட்டுவது வேலியின் குறிக்கோள். இது பல விருப்பங்களைப் பயன்படுத்துவதால், வேலி என்பது காலர்கள் மற்றும் இரும்பு மின்தேக்கிகளைப் போன்ற ஒரு வகை சேர்க்கை உத்தி.
வேலிகள் மற்றும் காலர்கள் இரண்டும் தற்காப்பு நிலைகள், அவை விலை வீழ்ச்சியிலிருந்து ஒரு நிலையை பாதுகாக்கின்றன, அதே நேரத்தில் தலைகீழ் திறனை தியாகம் செய்கின்றன. குறுகிய அழைப்பின் விற்பனை ஒரு காலரைப் போலவே நீண்ட காலத்தின் விலையை ஓரளவு ஈடுசெய்கிறது. எவ்வாறாயினும், பணத்திற்கு வெளியே (ஓடிஎம்) விற்பனை அதிக விலைக்கு பணம் செலுத்தும் (ஏடிஎம்) செலவை மேலும் ஈடுசெய்கிறது மற்றும் மூலோபாயத்தின் மொத்த செலவை பூஜ்ஜியத்திற்கு நெருக்கமாக கொண்டுவருகிறது.
ஒரு வேலியைக் காண மற்றொரு வழி, மூடப்பட்ட அழைப்பு மற்றும் ஒரு பணம் (ஏடிஎம்) கரடி ஆகியவை பரவுகின்றன.
வேலி அமைத்தல் (விருப்பங்கள்)
ஒரு வேலியை உருவாக்க, முதலீட்டாளர் ஒரு பங்கு, குறியீட்டு, பொருட்கள் அல்லது நாணயமாக இருந்தாலும், அடிப்படை சொத்தின் நீண்ட நிலையில் தொடங்குகிறார். விருப்பங்களின் வர்த்தகம், அனைத்தும் ஒரே காலாவதியாகும், பின்வருவனவற்றை உள்ளடக்குகின்றன:
- அடித்தளத்தின் தற்போதைய விலையை விட அதிக வேலைநிறுத்த விலையுடன் ஒரு அழைப்பை விற்கவும் அல்லது எழுதவும். வேலைநிறுத்த விலையுடன் தற்போதைய விலையில் அல்லது அதற்கு சற்று கீழே வாங்கவும். வேலைநிறுத்த விலையை விட ஒரு வேலைநிறுத்த விலையுடன் விற்கவும் அல்லது எழுதவும். குறுகிய போடு.
எடுத்துக்காட்டாக, தற்போது $ 50 க்கு வர்த்தகம் செய்யும் ஒரு பங்கைச் சுற்றி வேலி அமைக்க விரும்பும் ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு வேலைநிறுத்த விலையான $ 55 உடன் அழைப்பை விற்கலாம், இது பொதுவாக மூடப்பட்ட அழைப்பு என்று அழைக்கப்படுகிறது. அடுத்து, strike 50 வேலைநிறுத்த விலையுடன் ஒரு புட் விருப்பத்தை வாங்கவும். இறுதியாக, put 45 வேலைநிறுத்த விலையுடன் மற்றொரு புட்டை விற்கவும். அனைத்து விருப்பங்களும் காலாவதியாக மூன்று மாதங்கள் உள்ளன.
அழைப்பு விற்பனையிலிருந்து பெறப்பட்ட பிரீமியம் ($ 1.27 * 100 பங்குகள் / ஒப்பந்தம்) = $ 127 ஆகும். நீண்ட காலத்திற்கு செலுத்தப்படும் பிரீமியம் ($ 2.06 * 100) = $ 206 ஆகும். குறுகிய தொகுப்பிலிருந்து சேகரிக்கப்பட்ட பிரீமியம் ($ 0.79 * 100) = $ 79 ஆக இருக்கும்.
எனவே, மூலோபாயத்தின் செலவு பிரீமியம் செலுத்தப்பட்ட கழித்தல் பிரீமியம் அல்லது $ 206 - ($ 127 + $ 79) = 0 ஆகும்.
நிச்சயமாக, இது ஒரு சிறந்த முடிவு. அடிப்படை சொத்து நடுத்தர வேலைநிறுத்த விலையில் சரியாக வர்த்தகம் செய்யக்கூடாது, மேலும் நிலையற்ற நிலைமைகள் விலைகளை ஒரு வழியில் அல்லது வேறு வழியில்லாமல் தவிர்க்கலாம். இருப்பினும், நிகர செலவு அல்லது பற்று சிறியதாக இருக்க வேண்டும். நிகர கடன் கூட சாத்தியமாகும்.
