பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகித அமைப்புக் குழுவான பெடரல் ஓபன் மார்க்கெட் கமிட்டி (எஃப்ஓஎம்சி) புதன்கிழமை ஒருமனதாக வாக்களித்தது, கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தை 0.25 சதவீத புள்ளிகளால் உயர்த்த இலக்கு இலக்கு 0.5% முதல் 0.75% வரை உயர்த்தியது. இதன் விளைவாக பங்குகள் அரிதாகவே வரவு வைக்கப்பட்டுள்ளன: எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக இந்த உயர்வு மிதமானதாக இருந்தது, மேலும் முடிவிற்குச் செல்லும் 90-க்கும் மேற்பட்ட சதவிகித நிகழ்தகவில் ஊட்ட நிதிகள் எதிர்கால விலை நிர்ணயம் செய்யப்படும் என்று முழுமையாக எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. முதலீட்டாளர்கள், சேமிப்பாளர்கள் மற்றும் நுகர்வோர் முன்பு போலவே தொடர வேண்டும் என்ற எண்ணத்துடன் வருவது எளிது.
மறுபுறம், கட்டுக்கடங்காமல் இருக்க நல்ல காரணங்கள் உள்ளன. அடுத்த மூன்று ஆண்டுகளில் புதன்கிழமை FOMC மூன்று வீத உயர்வுகளை அடையாளம் காட்டியது, இது டிசம்பரில் கணித்ததை விட வேகமான வேகத்தை அதிகரிக்கும், அதாவது இலக்கு வரம்பு 2019 இன் இறுதியில் 2.75% -3.00% ஆக இருக்கலாம். இது டிசம்பர் 2015 வரை 0.00% -0.25% ஆக இருந்தது, இது ஒரு வியத்தகு அதிகரிப்பு (நிச்சயமாக மத்திய வங்கி இறுக்க விகிதத்தை மிகைப்படுத்தி மதிப்பிடுகிறது - டிசம்பர் 2014 மதிப்பீடுகளின்படி, விகிதம் தற்போது இருப்பதை விட நான்கு மடங்கு அதிகமாக இருக்க வேண்டும்). (மேலும் காண்க, ஃபெட் திட்டங்கள்: விகிதங்கள் இங்கிருந்து எங்கு செல்கின்றன? )
கூட்டாட்சி நிதி விகிதம் என்பது உலகின் நிதிக் கால்குலஸின் அடிப்பகுதி. அதை உயர்த்துவது பணத்தின் விலையை உயர்த்துகிறது, கிரெடிட் கார்டுகள் முதல் கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் வரை அனைத்திற்கும் விகிதங்களை பாதிக்கிறது. இது கருவூலங்களின் விளைச்சலைத் தூண்டுகிறது, இது ஒவ்வொரு கடன் முடிவையும் அடிப்படையாகக் கொண்ட ஆபத்து இல்லாத வருவாய் விகிதம் என்று அழைக்கப்படுகிறது. இது அமெரிக்காவிற்கு மூலதனத்தை உறிஞ்சுகிறது, அதாவது மற்ற எல்லா இடங்களுக்கும் வெளியே. ஊட்டி நிதி விகிதம் மிகவும் சக்தி வாய்ந்தது, இது வீட்டில் மட்டுமல்ல, பெருங்கடல்களிலும் அரசியல் அழிவை ஏற்படுத்தும் ஆற்றலைக் கொண்டுள்ளது.
இவை அனைத்தும் கீழேயுள்ள பட்டியல் விரிவானதாக இல்லை என்பதாகும். ஆனால் அது ஒரு தொடக்கமாகும்.
1. கடன் வாங்குவது அதிக செலவு ஆகும்
மத்திய வங்கியின் முக்கிய கொள்கை விகிதம் வங்கிகளுக்கு இடையில் ஒரே இரவில் கடனளிப்பதற்கு மட்டுமே பொருந்தும். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், இது நுகர்வோர் அல்லது (வங்கி சாராத) வணிக கடன் நேரடியாக பாதிக்காது, ஆனால் வேறுபாடு கல்விசார்ந்ததாகும், ஏனெனில் இந்த கடன் வாங்குபவர்களை நேரடியாக பாதிக்கும் விகிதங்களுடன் இது மிகவும் நெருக்கமாக இணைக்கப்பட்டுள்ளது.
பிரதான வீதம் ஒன்று. மத்திய வங்கியின் நகர்வுக்கு சில மணி நேரங்களிலேயே, ஒவ்வொரு பெரிய வங்கியும் தங்களது பிரதான விகிதங்களை 3.50% முதல் 3.75% வரை உயர்த்துவதாக அறிவித்தன. இந்த விகிதம் பெரும்பாலான கிரெடிட் கார்டுகள் உட்பட மாறி-விகித கடன்களின் எண்ணிக்கையை பாதிக்கிறது. அடமானங்கள் பொதுவாக கருவூல விளைச்சலுடன் இணைக்கப்படுகின்றன, ஆனால் இவை விகித உயர்வு காரணமாக அதிகரித்து வருகின்றன: 10 ஆண்டு கருவூல மகசூல் கிட்டத்தட்ட 10 அடிப்படை புள்ளிகளை 2.57% ஆக உயர்த்தியது மற்றும் வியாழக்கிழமை மதியம் 12:15 மணி நிலவரப்படி 2.62% க்கு மேல் உள்ளது. பல மாணவர் கடன்களுக்கான அடிப்படையாக விளங்கும் மற்றொரு பொதுவான அளவுகோலான லிபோர், எடுத்துக்காட்டாக, விகித உயர்வுக்கு பதிலளிக்கும் விதமாக மே 2009 முதல் அதன் மிக உயர்ந்த நிலைக்கு உயர்ந்தது. சுருக்கமாக, ஒவ்வொரு மாறி-வீத கடன் விகிதமும் பெடரல் நடவடிக்கைகளுக்கு ஏற்ப அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ நகரக்கூடும். குறைந்த கட்டணத்தில் பூட்டுவதற்கு மறுநிதியளிப்பு செய்யக்கூடிய கடன் வாங்கியவர்கள் அவ்வாறு செய்ய வேண்டும்.
2. வைப்பு அதிக மகசூல்… இறுதியில்
அதிக கடன் வாங்கும் செலவுகள் வங்கிகளுக்கும் பொருந்தும், அவை சேமிப்பாளர்களிடமிருந்து வைப்பு வடிவங்களில் கடன் பெறுகின்றன. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், தற்போது ஆண்டுக்கு சில ரூபாய்களை செலுத்தும் சேமிப்புக் கணக்கு - அப்படியானால் - அது மிகவும் தாராளமாக மாறும்.
ஆனால் உங்கள் மூச்சைப் பிடிக்காதீர்கள். வர்த்தக ஆதாயங்கள், கட்டணங்கள் மற்றும் பிற வருவாய் நீரோட்டங்கள் ஒருபுறம் இருக்க, வங்கிகள் அவர்கள் கடன் வழங்கும் விகிதங்களுக்கும் அவர்கள் கடன் வாங்குவதற்கும் இடையில் பரவுவதிலிருந்து லாபம் ஈட்டுகின்றன. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், அவர்கள் வைப்புத்தொகைக்கு செலுத்தும் வட்டியை உயர்த்துவதற்கும் அவர்களின் இலாப வரம்பைக் குறைப்பதற்கும் அவர்களுக்கு அதிக ஊக்கமில்லை. டிசம்பர் 2015 இல் உயர்த்தப்பட்டதைத் தொடர்ந்து, வைப்பு விகிதங்கள் பெரும்பாலும் தட்டையாகவே இருந்தன. எஸ்.இ.சி தாக்கல் படி, 2015 ஆம் ஆண்டின் மூன்றாம் காலாண்டிற்கும், 2016 ஆம் ஆண்டின் மூன்றாம் காலாண்டிற்கும் இடையில், பாங்க் ஆஃப் அமெரிக்கா கார்ப் (பிஏசி) சராசரி விகிதங்கள் 0.08% ஆக இருந்தன. JP மோர்கன் சேஸ் அண்ட் கோ (JPM) ஒரு வட்டமான பிழையால் 0.14% முதல் 0.15% வரை உயர்ந்தது. வெல்ஸ் பார்கோ அண்ட் கோ (WFC) 0.11% இலிருந்து 0.16% ஆக உயர்ந்தது, ஆனால் அது இன்னும் வருடத்திற்கு $ 1, 000 க்கு சம்பாதித்த $ 2 க்கும் குறைவாகவே உள்ளது. மூன்று வங்கிகளும் மூன்றாம் காலாண்டின் முடிவில் கிட்டத்தட்ட 3.9 டிரில்லியன் டாலர் ஒருங்கிணைந்த வைப்புகளை வைத்திருந்தன.
சில சமயங்களில் வாடிக்கையாளர்களுக்கான வங்கிகளிடையே போட்டி காரணமாக வைப்பு விகிதங்கள் உயரக்கூடும். ஆனால் வங்கிகளில் பணம் சம்பாதிக்கும் வீத மாற்றங்களைப் போலல்லாமல் - பிரதம வீதத்தை உயர்த்துவது போன்றது - இது சில மணிநேரங்களுக்கு மேல் எடுக்கும். (மேலும் காண்க, உயரும் விகிதங்கள் வங்கித் துறையை எவ்வாறு பாதிக்கும்? )
இந்த பின்னடைவின் விளைவாக, வங்கிகள் அதிக லாப வரம்பை எதிர்பார்க்கலாம், மேலும் முதலீட்டாளர்கள் அதற்கேற்ப பதிலளிக்கின்றனர். செவ்வாயன்று வியாழக்கிழமை பிற்பகல் 1:49 மணி முதல் பாங்க் ஆப் அமெரிக்காவின் பங்கு 2.9% உயர்ந்து 23.26 டாலராக உள்ளது, அதே நேரத்தில் ஜேபி மோர்கன் 1.9% உயர்ந்து 86.39 டாலராக உள்ளது. வெல்ஸ் பார்கோ, டெபிட் கார்டுகள் தொடர்பாக வாடிக்கையாளர்களின் பெயர்களில் அவர்களுக்குத் தெரியாமல் திறந்து வருவதால், அதன் பங்குகள் சற்று சரிவதைக் கண்டிருக்கலாம்.
கூட்டாட்சி நிதி விகிதம்
3. பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களுக்கு சிக்கல்
செவ்வாயன்று ஒரு வலைபரப்பில், டபுள்லைன் மூலதனத்தின் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி ஜெஃப்ரி குண்ட்லாக், மத்திய வங்கியை இறுக்கமாக்குவதை 10 ஆண்டு கருவூல விளைச்சலுடன் இணைத்தார், இது அடுத்த ஆண்டில் உளவியல் ரீதியாக முக்கியமான 3% நிலையை எட்டக்கூடும் என்று அவர் கூறினார். அரசாங்க கடனில் விற்கப்படுவது பத்திரங்களில் கரடி சந்தையை துரிதப்படுத்தக்கூடும், இது டொனால்ட் டிரம்பின் தேர்தல் வெற்றியின் பின்னர் உடனடியாக நிறுத்தப்படத் தொடங்கியது. (மேலும் காண்க, டிரம்ப் வின் உலகளவில் Tr 1 டிரில்லியன் இழப்புடன் பாண்ட் சந்தையை அதிர்ச்சிக்குள்ளாக்குகிறார். )
"நாங்கள் கருவூலங்களில் மேலும் உயரும் இடத்திற்கு வருகிறோம், நிச்சயமாக 3% க்கு மேல், கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் மற்றும் குப்பை பத்திரங்களில் சந்தை பணப்புழக்கத்தில் உண்மையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தத் தொடங்கும்" என்று குண்ட்லச் கூறினார். பங்குகள் மற்றும் வீட்டுவசதிகளும் பாதிக்கப்படக்கூடும் என்று அவர் மேலும் கூறினார்: "எனது பார்வையில் 3% க்கும் மேலான 10 ஆண்டு கருவூலம் பங்குச் சந்தையின் சில அம்சங்களையும் குறிப்பாக வீட்டுச் சந்தையையும் கேள்விக்குள்ளாக்கத் தொடங்குகிறது."
பத்திர விளைச்சல் அவற்றின் விலைகளுக்கு எதிர் திசையில் நகரும்; மகசூல் கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்துடன் நெருக்கமாக தொடர்புடையது என்பதால், பண இறுக்கம் என்பது ஒரு பத்திர வழியைக் குறிக்கிறது, குறிப்பாக டிரில்லியன் கணக்கான டாலர்கள் மதிப்புள்ள அரசாங்க பத்திரங்கள் எதிர்மறையான விளைச்சலுடன் வர்த்தகம் செய்யும் வரை ஏலம் எடுக்கப்படும் போது.
கூட்டாட்சி நிதி விகிதம் மற்றும் பங்கு விலைகளுக்கு இடையிலான உறவு குறைவாகவே உள்ளது. அதிக விகிதங்கள் கடன் வாங்குதல் மற்றும் செலவு செய்வதில் ஆட்சி செய்ய உதவுவதால், அவை நிறுவனங்களின் அடிமட்டத்தை பாதிக்கக்கூடும், குறிப்பாக விருப்பப்படி - மற்றும் பெரும்பாலும் கடன் எரிபொருள் - நுகர்வோர் செலவினத்தை சார்ந்து இருக்கும் தொழில்களில். அதிக விகிதங்கள் நிறுவனங்களுக்கு கடன் வாங்குவதை மிகவும் கடினமாக்குகின்றன, அதாவது பணியமர்த்தல், மூலதன முதலீடு, கையகப்படுத்துதல் மற்றும் பங்கு மறு கொள்முதல் ஆகியவற்றின் வேகம் குறைகிறது. இறுதியாக, கருவூலங்கள் போன்ற பாதுகாப்பான முதலீடுகளிலிருந்து ஒரு நல்ல வருவாயைப் பெறுவதற்கான திறன் மற்றும் - சில நாள் - சேமிப்புக் கணக்குகள் பங்குச் சந்தையை மூலதனத்திற்கான குறைந்த ஈர்க்கக்கூடிய இடமாக ஆக்குகிறது. (மேலும் காண்க, வட்டி விகிதங்கள் பங்குச் சந்தையை எவ்வாறு பாதிக்கின்றன. )
4. டாலர் பலப்படுத்துகிறது
அதிக விகிதங்கள் கருவூலங்கள் மற்றும் பிற பாதுகாப்பான, டாலர் மதிப்புள்ள சொத்துக்களை அதிக கவர்ச்சிகரமானதாக மாற்றுவதால், பிற நாடுகளில் இருந்து மூலதன வெள்ளம், குறிப்பாக ஆபத்தான வளர்ந்து வரும் சந்தைகள். இதன் விளைவாக, டாலர் மற்ற நாணயங்களுக்கு எதிராக ஆதாயமடைகிறது, இது வர்த்தகத்திற்கு ஆழமான தாக்கங்களை ஏற்படுத்தக்கூடும், மேலும் வர்த்தக-சந்தேகம் நிறைந்த சூழலில், அரசியல். ( பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகளும் டாலரும் எவ்வாறு உயரக்கூடும் என்பதையும் காண்க . )
எடுத்துக்காட்டாக, யூரோவின் மதிப்பு செவ்வாய்க்கிழமை மற்றும் வியாழக்கிழமை பிற்பகல் 2:40 க்கு இடையில் கிட்டத்தட்ட 1.9% குறைந்து 4 1.0428 ஆக இருந்தது, இது இரண்டு நாணயங்களும் விரைவில் சமநிலையை எட்டும் என்ற கணிப்புகளுக்கு வழிவகுத்தது. ஒருவருக்கொருவர் பரிமாற்ற வீதம் ஒரு தன்னிச்சையான நிலை என்றாலும், பார்வையாளர்கள் அதன் உளவியல் முக்கியத்துவத்தின் காரணமாக அதில் கவனம் செலுத்துகின்றனர்: நிதி நெருக்கடியிலிருந்து, யூரோப்பகுதி பணவாட்டம், அதிக வேலையின்மை, செயலற்ற வளர்ச்சி, இறையாண்மை கடன் பயம், அரசு கடன் பயம், வங்கி தோல்விகள் - இது மற்றொரு நிதி நெருக்கடியை ஏற்படுத்தக்கூடும் - ப்ரெக்ஸிட்டின் வீழ்ச்சி மற்றும் கிட்டத்தட்ட ஒவ்வொரு நாட்டிலும் ஒரு குரல் யூரோ எதிர்ப்பு குழு (முரண்பாடாக, யூரோஸ்கெப்டிக்குகள் எல்லைகள் முழுவதும் பெருகிய முறையில் இணைந்திருக்கின்றன, அவற்றின் செயல்திறனை அதிகரிக்கின்றன). அடுத்த ஆண்டு பிரெஞ்சு மற்றும் ஜேர்மன் வாக்காளர்கள் தேர்தலுக்குச் செல்லும்போது ஒரு யூரோ ஒரு டாலரை வாங்க முடியாவிட்டால், பிரான்சுவா பில்லன் மற்றும் ஏஞ்சலா மேர்க்கலின் வாய்ப்புகள் இருண்டதாகத் தோன்றும், மேலும் ஒற்றை நாணயத்தின் எதிர்காலம் கேள்விக்குறியாக இருக்கும்.
மத்திய வங்கியின் உயர்வு டாலரை மற்றொரு முக்கிய நாணயமான யுவானுக்கு எதிராக அதே காலகட்டத்தில் 0.6% அதிகரித்துள்ளது. ஐரோப்பிய ஒன்றியம் மற்றும் கனடாவுக்குப் பின்னால் (நாணயமும் டாலருக்கு எதிராக வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது), சீனா அமெரிக்காவின் மூன்றாவது பெரிய வர்த்தக பங்காளியாகும். சீனாவுடனான அமெரிக்காவின் வர்த்தக பற்றாக்குறைக்கு ட்ரம்ப் வலியுறுத்தியதன் காரணமாகவும், வெளிப்படையாக ஏற்றுக் கொள்ளப்பட்டதாலும் - சீனா அதன் ஏற்றுமதியின் கவர்ச்சியை அதிகரிப்பதற்காக யுவானின் மதிப்பைக் குறைத்து வைத்திருக்கிறது என்ற காரணத்தினால் அது அரசியல் முக்கியத்துவத்தை வெளிப்படுத்தியுள்ளது. (மேலும் காண்க, பில்லியனர் கைல் பாஸ் சீன யுவானில் 30% வீழ்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறார். )
அதே அடையாளத்தால், டாலரின் வலிமை அமெரிக்க ஏற்றுமதியை அதிக விலைக்குக் கொண்டுவரும், இது அமெரிக்க வேலைவாய்ப்பில் சுமார் 9% பங்கைக் கொண்ட உற்பத்தித் துறையை மேலும் அழுத்துகிறது, ஆனால் அரசியல் உரையாடலில் கணிசமாக பெரிய பங்கைக் கொண்டுள்ளது.
