பங்கு எதிர்காலங்களின் விலை எவ்வாறு கணக்கிடப்படுகிறது

ஒரு பாதுகாப்பு பொதுவில் வர்த்தகம் செய்தால், அதன் வழித்தோன்றல் அல்லது பிற இரண்டாம்-வரிசை துணை தயாரிப்பு உள்ளது. விருப்பங்கள், REIT கள், ரெயின்போக்கள் மற்றும் பலவற்றை வைக்கவும்; அவை அனைத்தும் ஒரு அடிப்படை பங்கு, அல்லது ரியல் எஸ்டேட், அல்லது பல பங்குகள் அல்லது அதற்கு அப்பாற்பட்டவை. இதனால் இது எதிர்காலங்களுடன் செல்கிறது, இதில் ஒரு குறிப்பிட்ட தேதிக்குள் ஒரு பொருள் உயரும் அல்லது விலையில் வீழ்ச்சியடையும் என்பதை நீங்கள் பந்தயம் கட்டுகிறீர்கள்.. இது கூட அருவருப்பானது.

டோவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி அல்லது எஸ் அண்ட் பி 500 ஐ எடுத்துக் கொள்ளுங்கள். ஒரு பங்குச் சந்தை குறியீடானது, அதன் சாராம்சத்தில், எண்கணிதமாக கையாளப்படும் பங்கு விலைகளின் தொகுப்பைக் குறிக்கும் ஒரு எண். குறியீட்டு என்பது ஒரு அளவு, ஆனால் நீங்கள் சுவைக்க அல்லது தொடக்கூடிய எதையும் உண்மையில் “இல்லை”. ஆயினும், நாம் மற்றொரு நிலை சுருக்கத்தைச் சேர்த்து, ஒரு பங்குச் குறியீட்டிற்கான எதிர்கால ஒப்பந்தத்தை உருவாக்கலாம், இதன் விளைவாக, சந்தை எந்த திசையில் பெரிய அளவில் நகரும் என்பதில் ஊக வணிகர்கள் நிலைப்பாடுகளை எடுக்கிறார்கள். வேறுவிதமாகக் கூறினால், ஒரு எண்ணை வாங்குவது மற்றும் / அல்லது விற்பது. பல சிறந்த கலாச்சார மற்றும் உணரப்பட்ட முக்கியத்துவம், ஆனால் இன்னும், இறுதியில் ஒரு எண்.

இங்கே ஒரு உதாரணம். டவுக்கான எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் உள்ளன, அவை காலாண்டின் இறுதியில் தீர்வு காணும். அக்டோபர் 15, 2014 அன்று, டவ் 16, 141.74 ஆக முடிவடைந்தது. (அதன் பல கூறுகள் $ 100 க்கு மேல் வர்த்தகம் செய்திருந்தாலும், சில காரணங்களால் குறியீட்டு இன்னும் இரண்டு தசம இடங்களுக்கு மேற்கோள் காட்டப்பட்டுள்ளது.) எதிர்காலத்திற்கான அடுத்த நான்கு இறுதி தேதிகள் டிசம்பர் 2014, மார்ச் 2015, ஜூன் 2015 மற்றும் செப்டம்பர் 2015 ஆகும்.

இந்த எழுத்தின் படி, நாங்கள் காலவரிசைப்படி உள்ளூர்மயமாக்கப்பட்ட கரடி சந்தையில் இருக்கிறோம், டவ் ஏப்ரல் முதல் அதன் மிகக் குறைந்த மட்டத்திலும், ஒரு மாதத்திற்கு முன்பு அதன் அனைத்து நேர உச்சநிலையிலும் 7%. டவ் குறியீட்டு எதிர்காலங்கள் பொதுவான அவநம்பிக்கையை பிரதிபலிக்கின்றன, 2014 டிசம்பரில் ஒரு ஒப்பந்தத்தை முடிப்பதற்கான விலை தற்போது 16, 049 ஆக வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. இருள் 2015 வரை தொடர்கிறது: மீதமுள்ள எதிர்காலங்கள் 15, 936 க்கு வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன; 15.850; மற்றும் முறையே 15, 760.

15, 760 என்பது கணிசமான இழப்பாகும். இப்போது மற்றும் அடுத்த கோடையின் முடிவிற்கு இடையில் சந்தை அதன் மதிப்பில் இன்னொரு 2.4% ஐ இழக்குமா? கூட்டு ஞானம் ஆம் என்று கூறுகிறது. அல்லது இன்னும் துல்லியமாக, கூட்டு ஞானம் 15, 760 என்பது ஊக வணிகர்கள் பெருமளவில் சந்திக்க ஒப்புக் கொண்ட புள்ளி என்று தீர்மானித்துள்ளது. இது ஒரு கால்பந்து விளையாட்டுக்கான புள்ளி விரிதல் போன்றது. அடுத்த வாரம் 3 க்குள் ஜெட்ஸை வெல்ல புக்கனேர்ஸ் விரும்புவதாகச் சொல்லுங்கள். அந்த எண்ணிக்கை அணிகளின் உறவினர் பலங்களின் துல்லியமான பிரதிநிதித்துவமாக இருக்க தேவையில்லை. அதற்கு பதிலாக, புக்கனீயர்கள் 3 ஆல் விரும்பப்படுகையில், சந்தையின் பெரும்பகுதி "அவர்கள் மாட்டார்கள்" என்று கூறி "அவர்கள் செய்வார்கள்" என்று கூறி முன்மொழிவுக்கு பணம் செலுத்தியுள்ளனர் என்பதாகும். தேவையற்ற அவநம்பிக்கை, அல்லது நம்பிக்கை, விலையை சிதைக்கும்.

இன்னும் அடிப்படையில், வரவிருக்கும் எதிர்கால விலைகள் ஏன் மேல்நோக்கிச் செல்வதைக் காட்டிலும் கீழ்நோக்கிச் செல்கின்றன? அல்லது நடுநிலை வகிப்பதா? வழக்கமான சந்தேக நபர்கள் குற்றம் சாட்ட வேண்டும் - பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மை, மேம்பட்ட வளர்ச்சி, அரசியல் கிளர்ச்சியின் அடிப்படை நிலை. மற்ற எதிர்மறைகளில் எறியுங்கள், அவை பங்குச் சந்தையில் (தற்செயலாக ஐ.எஸ்.ஐ.எஸ்., எபோலா) எவ்வளவு தற்செயலாக இருந்தாலும், இங்கே நாங்கள் இருக்கிறோம்.

மேலோட்டமாக, பங்கு குறியீட்டு எதிர்காலங்கள் உண்மையான குறியீட்டு இயக்கங்களைக் கண்காணிக்க வேண்டும். டவ் அல்லது எஸ் அண்ட் பி 500 ஐக் கண்காணிக்கும் ஒரு குறியீட்டு நிதியை வாங்கவும், மேலும் குறியீட்டின் நிலைக்கு நேர்விகிதத்தில் இருக்கும் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையை நீங்கள் செலுத்த எதிர்பார்க்கலாம். இருவரும் படிப்படியாக மாறுபடுகிறார்கள், அல்லது அதற்கு நெருக்கமாக இருக்கிறார்கள். ஆனால் பங்கு குறியீட்டு எதிர்காலங்களுக்கும் அத்தகைய குறியீட்டு நிதிகளுக்கும் இடையிலான ஒரு பெரிய வித்தியாசம் என்னவென்றால், முந்தையவை ஈவுத்தொகையை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளாது. ஒரு குறியீட்டு நிதி, குறியீட்டை உள்ளடக்கிய பல்வேறு பங்குகளில் உண்மையில் பதவிகளை வைத்திருப்பதன் மூலம், அந்த பங்குகளின் நிறுவனங்களின் மேலாளர்கள் பங்குதாரர்களுக்கு செலுத்த முடிவு செய்யும் எந்த ஈவுத்தொகையும் பெற தகுதியுடையவர்கள். ஒரு பங்கு குறியீட்டு எதிர்காலம் போன்ற சுருக்கமான ஒரு கருவி குறியீட்டை உள்ளடக்கிய பங்குகளில் ஒரு நிலையை வைத்திருக்காது, இதனால் ஈவுத்தொகைக்கான எந்த சாத்தியமும் இல்லை.

அடிக்கோடு

அவற்றின் இயல்புப்படி, பருத்தி, சோயாபீன்ஸ் அல்லது டெக்சாஸ் லைட் ஸ்வீட் ஆயில் போன்ற தெளிவான பத்திரங்களுக்கான எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை விட பங்கு குறியீட்டு எதிர்காலங்கள் வித்தியாசமாக செயல்படுகின்றன. காலாண்டு முடிவில் குறியீட்டு எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் வரும்போது, ​​ஒப்பந்ததாரர்கள் வழங்குகிறார்கள்… சரி, உண்மையில் எதுவும் இல்லை. ஒப்பந்தத்தை தீர்ப்பதற்கான நிதி. அடுத்த செப்டம்பர் மாத இறுதியில் டவ் 16, 000 இல் அமர்ந்தால், செப்டம்பர் 2015 எதிர்கால தொடர்புகளை 15, 760 க்கு வாங்கியவர் ஒரு சாதாரண லாபத்தைப் பெறுகிறார். நடைமுறையில், பங்குச் சுட்டெண் எதிர்காலங்கள் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்களால் வாங்கப்படுகின்றன, அவர்கள் சாத்தியமான இழப்புகளுக்கு எதிராக பாதுகாக்க விரும்புகிறார்கள். ஆனால் ஒரு பழமைவாத நிதி மேலாளரால் அல்லது ஒரு பற்களை மூழ்கடிக்க ஒரு தெளிவற்ற புதிய கருவியைத் தேடும் பொறுப்பற்ற ஊக வணிகராக இருந்தாலும், பங்குச் சுட்டெண் எதிர்காலங்கள் சந்தையில் ஆபத்தை மாற்றுவதற்கான ஒரு திறமையான முறையைக் குறிக்கின்றன, அவை சில சமயங்களில் படுகொலை செய்யக்கூடியவை.