பணவீக்க இடமாற்று வரையறை

பணவீக்க இடமாற்றம் என்றால் என்ன?

பணவீக்க இடமாற்றம் என்பது பணவீக்க அபாயத்தை ஒரு தரப்பினரிடமிருந்து இன்னொரு தரப்பினருக்கு நிலையான பணப்புழக்கத்தின் பரிமாற்றத்தின் மூலம் மாற்றுவதற்கான ஒரு ஒப்பந்தமாகும். பணவீக்க இடமாற்றத்தில், ஒரு தரப்பினர் ஒரு நிலையான முதன்மை பணத் தொகையை ஒரு நிலையான அசல் தொகையில் செலுத்துகிறார்கள், மற்ற தரப்பு நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (சிபிஐ) போன்ற பணவீக்கக் குறியீட்டுடன் இணைக்கப்பட்ட மிதக்கும் வீதத்தை செலுத்துகிறது. மிதக்கும் வீதத்தை செலுத்தும் கட்சி பணவீக்க சரிசெய்த விகிதத்தை கற்பனையான அசல் தொகையால் பெருக்குகிறது. வழக்கமாக, அதிபர் கைகளை மாற்றுவதில்லை. ஒவ்வொரு பணப்புழக்கமும் இடமாற்றத்தின் ஒரு காலை உள்ளடக்கியது.

பணவீக்க பரிமாற்றங்களைப் புரிந்துகொள்வது

பணவீக்க இடமாற்றத்தின் நன்மை என்னவென்றால், சந்தை 'இடைவெளி-கூட' பணவீக்க வீதமாக சந்தை கருதுவதைப் பற்றிய ஒரு துல்லியமான மதிப்பீட்டை இது ஒரு ஆய்வாளருக்கு வழங்குகிறது. கருத்துப்படி, ஒரு சந்தை எந்தவொரு பொருட்களுக்கும் விலையை நிர்ணயிக்கும் விதத்திற்கு மிகவும் ஒத்திருக்கிறது, அதாவது வாங்குபவருக்கும் விற்பனையாளருக்கும் இடையிலான ஒப்பந்தம் (தேவைக்கும் வழங்கலுக்கும் இடையில்), ஒரு குறிப்பிட்ட விகிதத்தில் பரிவர்த்தனை செய்ய. இந்த வழக்கில், குறிப்பிட்ட விகிதம் பணவீக்கத்தின் எதிர்பார்க்கப்படும் வீதமாகும்.

எளிமையாகச் சொன்னால், இடமாற்றத்திற்கான இரு தரப்பினரும் அந்தந்த ஒப்பந்தத்தின் அடிப்படையில் பணவீக்க விகிதம் கேள்விக்குரிய காலத்திற்கு என்னவாக இருக்கும் என்பதைப் பற்றியது. வட்டி வீத மாற்றங்களைப் போலவே, கட்சிகள் ஒரு கற்பனையான அசல் தொகையின் அடிப்படையில் பணப்புழக்கங்களை பரிமாறிக்கொள்கின்றன (இந்த தொகை உண்மையில் பரிமாறப்படவில்லை), ஆனால் வட்டி வீத அபாயத்திற்கு எதிராக அல்லது ஊகிப்பதற்கு பதிலாக அவர்களின் கவனம் பணவீக்க விகிதத்தில் மட்டுமே உள்ளது.

பணவீக்க இடமாற்றங்கள் நிதி வல்லுநர்களால் பணவீக்க அபாயத்தைத் தணிக்க (ஹெட்ஜ்) மற்றும் விலை ஏற்ற இறக்கங்களை அவற்றின் நன்மைக்காகப் பயன்படுத்துகின்றன. பல வகையான நிறுவனங்கள் பணவீக்க பரிமாற்றங்களை மதிப்புமிக்க கருவிகளாகக் காண்கின்றன. பணவீக்கத்தை செலுத்துபவர்கள் பொதுவாக பணவீக்க பணப்புழக்கங்களை அவர்களின் முக்கிய வணிகமாக பெறும் நிறுவனங்கள். ஒரு நல்ல எடுத்துக்காட்டு ஒரு பயன்பாட்டு நிறுவனமாக இருக்கலாம், ஏனெனில் அதன் வருமானம் பணவீக்கத்துடன் (வெளிப்படையாகவோ அல்லது மறைமுகமாகவோ) இணைக்கப்பட்டுள்ளது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• பணவீக்க இடமாற்று என்பது ஒரு பரிவர்த்தனை ஆகும், அங்கு ஒரு தரப்பினர் பணவீக்க அபாயத்தை ஒரு நிலையான கட்டணத்திற்கு ஈடாக ஒரு எதிர் கட்சிக்கு மாற்ற முடியும். பணவீக்க அபாயத்தைத் தணிக்க (ஹெட்ஜ்) மற்றும் விலை ஏற்ற இறக்கங்களை அவற்றின் நன்மைக்காகப் பயன்படுத்த நிதி வல்லுநர்களால்.

பணவீக்க இடமாற்றம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது

பணவீக்க இடமாற்றத்திற்கான ஒரு தரப்பினர் பணவீக்க விகிதத்துடன் இணைக்கப்பட்ட மாறி (மிதக்கும்) கட்டணத்தைப் பெறுவார்கள் மற்றும் ஒரு நிலையான வட்டி விகிதத்தின் அடிப்படையில் ஒரு தொகையை செலுத்துவார்கள், அதே நேரத்தில் மற்ற தரப்பு அந்த பணவீக்க வீதத்துடன் இணைக்கப்பட்ட கட்டணத்தை செலுத்தி நிலையான வட்டி வீதக் கட்டணத்தைப் பெறும். கட்டண நீரோடைகளைக் கணக்கிட கற்பனைத் தொகைகள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. ஜீரோ கூப்பன் இடமாற்றங்கள் மிகவும் பொதுவானவை, அங்கு பணப்புழக்கங்கள் முதிர்ச்சியில் மட்டுமே மாற்றப்படும்.

மற்ற இடமாற்றங்களைப் போலவே, பணவீக்க இடமாற்றமும் ஆரம்பத்தில் சமமாக மதிப்பிடுகிறது. வட்டி மற்றும் பணவீக்க விகிதங்கள் மாறும்போது, ​​இடமாற்றத்தின் நிலுவையில் உள்ள மிதக்கும் கொடுப்பனவுகளின் மதிப்பு நேர்மறை அல்லது எதிர்மறையாக மாறும். முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட நேரங்களில், இடமாற்றத்தின் சந்தை மதிப்பு கணக்கிடப்படுகிறது. ஒரு எதிர் கட்சி மற்ற தரப்பினருக்கு பிணையத்தை இடும் மற்றும் இடமாற்றத்தின் மதிப்பைப் பொறுத்து.

பணவீக்க இடமாற்றத்தின் எடுத்துக்காட்டு ஒரு முதலீட்டாளர் வணிக காகிதத்தை வாங்குவதாகும். அதே நேரத்தில், முதலீட்டாளர் ஒரு நிலையான வீதத்தைப் பெறும் பணவீக்க இடமாற்று ஒப்பந்தத்தில் நுழைந்து பணவீக்கத்துடன் இணைக்கப்பட்ட மிதக்கும் வீதத்தை செலுத்துகிறார். பணவீக்க இடமாற்றத்திற்குள் நுழைவதன் மூலம், முதலீட்டாளர் வணிகக் காகிதத்தின் பணவீக்கக் கூறுகளை மிதப்பதில் இருந்து நிலையானதாக மாற்றுவார். வணிகத் தாள் முதலீட்டாளருக்கு உண்மையான LIBOR மற்றும் கடன் பரவல் மற்றும் ஒரு மிதக்கும் பணவீக்க வீதத்தை வழங்குகிறது, இது முதலீட்டாளர் ஒரு நிலையான விகிதத்திற்கு ஒரு எதிர் தரப்பினருடன் பரிமாறிக்கொள்கிறது.