திறமையற்ற சந்தை என்றால் என்ன
திறமையற்ற சந்தை, திறமையான சந்தைக் கோட்பாட்டின் படி, ஒரு சொத்தின் சந்தை விலைகள் எப்போதும் அதன் உண்மையான மதிப்பை துல்லியமாக பிரதிபலிக்காது. இவை பெரும்பாலும் எடை இழப்புக்கு வழிவகுக்கும். திறமையான சந்தைக் கோட்பாடு, அல்லது இன்னும் துல்லியமாக, திறமையான சந்தைக் கருதுகோள் (ஈ.எம்.எச்) ஒரு திறமையான சந்தையில், சொத்து விலைகள் சொத்தின் உண்மையான மதிப்பை துல்லியமாக பிரதிபலிக்கின்றன. ஒரு திறமையான பங்குச் சந்தையில், எடுத்துக்காட்டாக, பங்கு பற்றிய பொதுவில் கிடைக்கும் அனைத்து தகவல்களும் அதன் விலையில் முழுமையாக பிரதிபலிக்கின்றன. ஒரு திறமையற்ற சந்தையில், இதற்கு மாறாக, பொதுவில் கிடைக்கும் அனைத்து தகவல்களும் விலையில் பிரதிபலிக்கவில்லை, இது பேரம் கிடைக்கிறது என்று கூறுகிறது.
ஈ.எம்.எச் மூன்று வடிவங்களை எடுக்கிறது: பலவீனமான, அரை வலுவான மற்றும் வலுவான. பலவீனமான வடிவம் ஒரு திறமையான சந்தை கடந்த வருவாய்கள் உட்பட பங்கு பற்றிய வரலாற்று ரீதியாக கிடைக்கக்கூடிய அனைத்து தகவல்களையும் பிரதிபலிக்கிறது என்று வலியுறுத்துகிறது. அரை-வலுவான வடிவம் ஒரு திறமையான சந்தை வரலாற்று மற்றும் தற்போதைய பொதுவில் கிடைக்கும் தகவல்களை பிரதிபலிக்கிறது என்று வலியுறுத்துகிறது. மேலும், வலுவான வடிவத்தின்படி, ஒரு திறமையான சந்தை தற்போதைய மற்றும் வரலாற்று பொதுவில் கிடைக்கக்கூடிய அனைத்து தகவல்களையும் பொது அல்லாத தகவல்களையும் பிரதிபலிக்கிறது.
BREAKING DOWN திறமையற்ற சந்தை
சந்தையின் உயர் செயல்திறன் சந்தையை விஞ்சுவதை கடினமாக்குகிறது என்று EMH இன் ஆதரவாளர்கள் நம்புகின்றனர். ஆகவே, பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்கள் சந்தையை வெல்ல முயற்சிக்காத குறியீட்டு நிதிகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதி) போன்ற செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படும் வாகனங்களில் முதலீடு செய்ய நன்கு அறிவுறுத்தப்படுவார்கள். மறுபுறம், ஈ.எம்.எச் சந்தேகிப்பவர்கள் ஆர்வமுள்ள முதலீட்டாளர்கள் சந்தையை விட சிறப்பாக செயல்பட முடியும் என்று நம்புகிறார்கள், எனவே தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் உத்திகள் சிறந்த வழி.
செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படும் மற்றும் சுறுசுறுப்பாக நிர்வகிக்கப்படும் வாகனங்கள் குறித்து, இரு தரப்பும் சரியாக இருக்கலாம். ஒரு மூலோபாயம் சந்தையின் ஒரு பகுதிக்கு சிறந்தது, மற்றொன்று மற்றொரு பகுதிக்கு சிறந்ததாக இருக்கலாம். எடுத்துக்காட்டாக, பெரிய தொப்பி பங்குகள் பரவலாக வைக்கப்பட்டு நெருக்கமாக பின்பற்றப்படுகின்றன. இந்த பங்குகள் பற்றிய புதிய தகவல்கள் உடனடியாக விலையில் பிரதிபலிக்கின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, ஜெனரல் மோட்டார்ஸ் ஒரு தயாரிப்பு நினைவுகூரும் செய்தி உடனடியாக GM இன் பங்கு விலையில் வீழ்ச்சியை ஏற்படுத்தக்கூடும். இருப்பினும், சந்தையின் பிற பகுதிகளில், குறிப்பாக சிறிய தொப்பிகள், சில நிறுவனங்கள் பரவலாக நடத்தப்படாமலும் நெருக்கமாகப் பின்பற்றப்படாமலும் இருக்கலாம். செய்தி, நல்லது அல்லது கெட்டது, பங்கு விலையை மணிநேரம், நாட்கள் அல்லது அதற்கு மேல் தாக்காது. இந்த திறமையின்மை, முதலீட்டாளர் ஒரு சிறிய தொப்பி பங்குகளை பேரம் பேசும் விலையில் வாங்குவதற்கு அதிக வாய்ப்பை ஏற்படுத்துகிறது.
எனவே, ஒரு திறமையற்ற சந்தையில், சில முதலீட்டாளர்கள் அதிகப்படியான வருமானத்தை ஈட்ட முடியும், மற்றவர்கள் எதிர்பார்த்ததை விட அதிகமாக இழக்க நேரிடும், இது அவர்களின் ஆபத்து வெளிப்பாட்டின் அளவைக் கொடுக்கும். சந்தை முற்றிலும் திறமையானதாக இருந்தால், இந்த வாய்ப்புகள் மற்றும் அச்சுறுத்தல்கள் எந்தவொரு நியாயமான நேரத்திற்கும் இருக்காது, ஏனெனில் சந்தை விலைகள் ஒரு பாதுகாப்பின் உண்மையான மதிப்பை மாற்றியமைக்க விரைவாக நகரும்.
பல நிதிச் சந்தைகள் நியாயமான செயல்திறன் மிக்கதாகத் தோன்றினாலும், சந்தை அளவிலான செயலிழப்புகள் மற்றும் 90 களின் பிற்பகுதியில் டாட்காம் குமிழி போன்ற நிகழ்வுகள் ஒருவித சந்தை திறனற்ற தன்மையை வெளிப்படுத்துகின்றன.
