ஊக்கக் கட்டணம் என்றால் என்ன?

ஊக்கக் கட்டணம் என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் ஒரு நிதியின் செயல்திறனை அடிப்படையாகக் கொண்டு ஒரு நிதி மேலாளரால் வசூலிக்கப்படும் கட்டணம் மற்றும் பொதுவாக ஒரு அளவுகோலுடன் ஒப்பிடும்போது. உதாரணமாக, ஒரு நிதி மேலாளர் ஒரு காலண்டர் ஆண்டில் எஸ் & பி 500 குறியீட்டை விட அதிகமாக இருந்தால் ஒரு ஊக்கக் கட்டணத்தைப் பெறலாம், மேலும் செயல்திறன் அளவு அதிகரிக்கும் போது அதிகரிக்கக்கூடும்.

ஊக்கக் கட்டணத்தை உடைத்தல்

ஒரு செயல்திறன் கட்டணம் என்றும் அழைக்கப்படும் ஊக்கக் கட்டணம் பொதுவாக ஒரு மேலாளரின் இழப்பீட்டை அவர்களின் செயல்திறன் நிலைக்கு, குறிப்பாக நிதி வருவாயின் அளவோடு இணைக்கப் பயன்படுகிறது. இத்தகைய கட்டணங்களை பல்வேறு வழிகளில் கணக்கிட முடியும். எடுத்துக்காட்டாக, தனித்தனி கணக்குகளில், நிகர உணரப்பட்ட மற்றும் நம்பமுடியாத ஆதாயங்கள் அல்லது நிகர வருமானம் ஆகியவற்றில் மாற்றத்தை மாற்றலாம்.

ஹெட்ஜ் நிதிகளில், ஊக்கக் கட்டணம் மிகவும் பொதுவானதாக இருக்கும், கட்டணம் பொதுவாக நிதியின் அல்லது கணக்கின் நிகர சொத்து மதிப்பின் (என்ஏவி) வளர்ச்சியின் அடிப்படையில் கணக்கிடப்படுகிறது. ஹெட்ஜ் நிதிகளுக்கான 20% ஊக்கக் கட்டணம் டி ரிகுவர் ஆகும்.

அவை அரிதானவை என்றாலும், சில நிதிகள் "அதிர்ச்சி உறிஞ்சி" கட்டமைப்பைப் பயன்படுத்துகின்றன, இதில் ஒரு நிதி மேலாளர் செயல்திறனில் கீழ்நோக்கி நகர்வதற்கு முதலீட்டாளருக்கு முன் அபராதம் விதிக்கப்படுகிறார்.

யுனைடெட் ஸ்டேட்ஸில், பதிவு செய்யப்பட்ட முதலீட்டு ஆலோசகர்களால் (ஆர்ஐஏ) ஊக்கக் கட்டணத்தைப் பயன்படுத்துவது 1940 இன் முதலீட்டு ஆலோசகர்கள் சட்டத்தின் கீழ் வருகிறது, மேலும் சிறப்பு நிபந்தனைகளின் கீழ் மட்டுமே கட்டணம் வசூலிக்கப்படலாம். அமெரிக்க ஓய்வூதிய நிதிகளுக்கு ஊக்கக் கட்டணத்தைப் பயன்படுத்த விரும்பும் மேலாளர்கள் பணியாளர் ஓய்வூதிய வருமான பாதுகாப்புச் சட்டத்திற்கு (ERISA) கட்டுப்பட வேண்டும்.

ஊக்க கட்டணம் உதாரணம்

ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு ஹெட்ஜ் நிதியுடன் 10 மில்லியன் டாலர் நிலையை எடுத்துக்கொள்கிறார், ஒரு வருடம் கழித்து என்ஏவி 10% (அல்லது 1 மில்லியன் டாலர்) அதிகரித்துள்ளது, அந்த நிலையை 11 மில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ளது. மேலாளர் அந்த million 1 மில்லியன் மாற்றத்தில் 20% அல்லது, 000 200, 000 சம்பாதித்திருப்பார். அந்தக் கட்டணம் NAV ஐ 8 10.8 மில்லியனாகக் குறைக்கிறது, இது வேறு எந்தக் கட்டணங்களிலிருந்தும் 8% வருமானத்திற்கு சமம்.

ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் ஒரு நிதியின் மிக உயர்ந்த மதிப்பு உயர் நீர் குறி என அழைக்கப்படுகிறது. பொதுவாக, ஒரு நிதி அந்த அளவுக்கு உயர்ந்தால் ஊக்கக் கட்டணம் ஏற்படாது. மேலாளர்கள் அதிக நீரைக் குறிக்கும் போது மட்டுமே கட்டணம் வசூலிக்க முனைகிறார்கள்.

ஒரு ஊக்கக் கட்டணத்தைப் பெறுவதற்கு ஒரு நிதி சந்திக்க வேண்டிய ஒரு முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட வருமானமாக ஒரு தடையாக இருக்கும். தடைகள் ஒரு குறியீட்டு அல்லது ஒரு தொகுப்பின் வடிவத்தை எடுக்கலாம், முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட சதவீதம். எடுத்துக்காட்டாக, 10% NAV வளர்ச்சி 3% தடைக்கு உட்பட்டால், 7% வித்தியாசத்தில் மட்டுமே ஊக்கக் கட்டணம் வசூலிக்கப்படும். ஹெட்ஜ் நிதிகள் சமீபத்திய ஆண்டுகளில் போதுமான அளவில் பிரபலமாக உள்ளன, அவற்றில் குறைவானவை பெரும் மந்தநிலைக்குப் பின்னர் வந்த ஆண்டுகளுடன் ஒப்பிடும்போது இப்போது தடைகளை பயன்படுத்துகின்றன.

ஊக்கக் கட்டணம் விமர்சனம்

வாரன் பபெட் போன்ற கண்டுபிடிப்புக் கட்டணங்களை விமர்சிப்பவர்கள், அவற்றின் வளைந்த கட்டமைப்பை - ஒரு மேலாளர் ஒரு நிதியின் இலாபத்தில் பகிர்ந்துகொள்கிறார், ஆனால் அதன் இழப்புகளில் அல்ல என்று வாதிடுகிறார் - வருவாயைத் தூண்டுவதற்கு மேலாளர்களை மட்டுமே ஆபத்துகளை எடுக்க தூண்டுகிறது.