வெள்ளிக்கிழமை பங்கு விலையில் ஒரு வலுவான பேரணி நேர்மறையான முதலீட்டாளர்களுக்கு எதிர்கால ஆதாயங்களைப் பற்றிய புதிய நம்பிக்கையைத் தருகிறது, ஆனால் சமீபத்திய மாதங்களில் அடிக்கடி பதிவுசெய்யப்பட்ட பிற பெரிய தினசரி முன்னேற்றங்கள் தொடர்ந்து புதிய குறைவுகளுக்கு வீழ்ச்சியடைந்து வருகின்றன. இதற்கிடையில், பாங்க் ஆப் அமெரிக்கா மெரில் லிஞ்சின் ஆய்வாளர்கள் பங்கு விலைகள் சரிவு, ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் பத்திர சந்தைகளில் பணப்புழக்கத்தை ஆவியாக்குவது ஆகியவை பொதுவான பொருளாதார சுருக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும் என்று எச்சரிக்கின்றனர். "இது இனி பணப்புழக்கம் அல்லது இயந்திர வர்த்தகத்தின் அடிப்படையில் சத்தமாக நிராகரிக்கப்படாது என்று நாங்கள் நினைக்கிறோம், " என்று போஃபாம் சமீபத்திய அறிக்கையில் பரோன் மேற்கோளிட்டுள்ளார்.
எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்) ஜனவரி 4 ஆம் தேதி 3.4% முன்கூட்டியே வெளியிட்டது, ஆனால் அது ஒரு திருத்தத்தில் உள்ளது, இப்போது செப்டம்பர் 2018 இல் பதிவுசெய்யப்பட்ட உயர் மட்டத்தை விட 13.9% கீழே உள்ளது. போஃபாம்எல் சரியாக இருந்தால், ஒரு தீய சுழற்சி ஏற்படலாம், மந்தநிலைகள் கரடி சந்தைகளைத் தூண்டும் அல்லது ஏற்கனவே நடந்து கொண்டிருப்பதை மோசமாக்குகின்றன. கீழேயுள்ள அட்டவணை 1929 முதல் பொருளாதார உச்சத்திலிருந்து தொட்டி வரை அமெரிக்காவில் ஏற்பட்ட மிக நீண்ட மந்தநிலைகளைக் காட்டுகிறது.
1929 முதல் மிக நீண்ட அமெரிக்க மந்தநிலைகள்
- ஆகஸ்ட் 1929 முதல் மார்ச் 193318 வரை டிசம்பர் 2007 முதல் ஜூன் 200916 மாதங்கள் நவம்பர் 1973 முதல் மார்ச் 197516 மாதங்கள் ஜூலை 1981 முதல் நவம்பர் 1982 வரை மாதங்கள்
முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்
மேலே பட்டியலிடப்பட்ட மந்தநிலைகளில் முதலாவது 1930 களின் பெரும் மந்தநிலையின் தொடக்கமாகும், மேலும் 1929 இன் பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சி அதன் ஆரம்ப கட்டங்களில் நிகழ்ந்தது. மேலே உள்ள கடைசி மந்தநிலை 2008 இன் நிதி நெருக்கடியால் நிறுத்தப்பட்டது, மேலும் எஸ் அண்ட் பி 500 க்கான மிக சமீபத்திய கரடி சந்தையுடன் இருந்தது.
"நாங்கள் மந்தநிலைக்குச் செல்கிறோம், இது வரும் ஆண்டாக இருக்கும் என்று நான் நினைக்கிறேன், " என்று டொராண்டோவை தளமாகக் கொண்ட க்ளஸ்கின் ஷெஃப் + அசோசியேட்ஸ் நிறுவனத்தின் தலைமை பொருளாதார நிபுணரும் மூலோபாயவாதியுமான டேவிட் ரோசன்பெர்க் சிஎன்பிசிக்கு தெரிவித்தார். "மத்திய வங்கி கொள்கையை கடுமையாக்குகிறது என்ற உண்மையின் அடிப்படையில் மந்தநிலைக்கு 80% க்கும் அதிகமான வாய்ப்பு எங்களுக்கு கிடைத்துள்ளது, " என்று அவர் கூறினார். "சந்தைகளில் நாம் கண்ட நிதி நிலைமைகளின் இறுக்கம் இந்த ஆண்டு முதல் சில காலாண்டுகளில் பொருளாதாரத்தில் ஒரு மோசமான விளைவை ஏற்படுத்தும்" என்று அவர் முடித்தார்.
அந்த சந்தையின் குறிப்பாக ஆபத்தான பிரிவான சி.சி.சி என மதிப்பிடப்பட்ட உயர் மகசூல் பத்திரங்கள், துன்பகரமான விலையில் வர்த்தகம் செய்கின்றன, பரோனின் குறிப்புகள், முதலீட்டாளர்கள் இயல்புநிலைக்கு பயப்படுவதைக் குறிக்கிறது. இதற்கிடையில், அதிக மகசூல் கடனுக்கான இயல்புநிலை விகிதம் 2019 இல் 5.5% ஆக இருக்கும் என்று போஃபாம்எல் திட்டங்கள், இது 2018 இல் 3.25% ஆக இருந்தது, பரோன்ஸ் மேலும் கூறுகிறது. "முழு வீச்சில் சுழற்சி" இன்னும் வெளிவருவதை அவர்கள் காணவில்லை என்றாலும், போஃபாம் ஆய்வாளர்கள் ஓலெக் மெலென்டியேவ் மற்றும் எரிக் யூ ஆகியோர் கடன் சுழற்சி உச்சத்தில் இருப்பதற்கான பல குறிகாட்டிகளில் ஒன்றாக இதைக் காண்கின்றனர், மேலும் இது ஒரு சுருக்கத்திற்கு அமைக்கப்பட்டுள்ளது. பிபிபி மதிப்பிடப்பட்ட கடனின் தரமிறக்குதல், பலவீனமான கடன் உடன்படிக்கைகள், பெடரல் ரிசர்வ் இறுக்குதல், அமெரிக்கா மற்றும் ஐரோப்பாவில் அரசியல் பதட்டங்கள் மற்றும் வர்த்தகப் போர்கள் ஆகியவை அடங்கும்.
செயின்ட் லூயிஸின் பெடரல் ரிசர்வ் வங்கியின் தனிப்பட்ட நுகர்வு செலவுகள், 2018 ஆம் ஆண்டின் மூன்றாம் காலாண்டில் அமெரிக்க மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 68% ஆகும். செலவழிப்பு தனிப்பட்ட வருமானம் நுகர்வோர் செலவினங்களின் முக்கிய இயக்கி என்றாலும், தனிப்பட்ட செல்வம் மற்றொரு முக்கிய காரணியாகும். வீழ்ச்சியடைந்த பங்குச் சந்தை நுகர்வோர் செலவினங்களைக் குறைப்பதன் மூலமும், புதிய பங்கு மூலதனத்தை திரட்டுவதற்கான நிறுவனங்களின் திறனைக் கட்டுப்படுத்துவதன் மூலமும் பரந்த பொருளாதாரத்தில் எதிர்மறையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.
முன்னால் பார்க்கிறது
பெடரல் ரிசர்வ் வாரியத்தின் சிறப்பு ஆலோசகராக பணியாற்றிய ஜான்ஸ் ஹாப்கின்ஸ் பல்கலைக்கழகத்தின் பொருளாதார பேராசிரியரான ஜொனாதன் ரைட் உருவாக்கிய மாதிரியின் படி, 2019 இல் அமெரிக்காவில் தொடங்கும் மந்தநிலையின் முரண்பாடுகள் ஆல்பாவைத் தேடுவதற்கு வெறும் 2.4% மட்டுமே. எவ்வாறாயினும், அமெரிக்காவை தளமாகக் கொண்ட நிறுவனங்களின் தலைமை நிதி அதிகாரிகளின் (சி.எஃப்.ஓ) சமீபத்திய கருத்துக் கணிப்பு, பதிலளித்தவர்களில் 80% க்கும் அதிகமானோர் 2020 க்குள் மந்தநிலை தொடங்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறார்கள் என்று மனி பத்திரிகை தெரிவித்துள்ளது.
2021 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்திற்கு முன்னர் மந்தநிலை தொடங்கும் என்று நம்புகின்ற மற்ற குறிப்பிடத்தக்க பார்வையாளர்கள், பண இதழில் இதே கதைக்கு பின்வருமாறு: பில்லியனர் ஹெட்ஜ் நிதி மேலாளர் ரே டாலியோ, முன்னாள் பெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் பென் பெர்னான்கே, மூடிஸின் தலைமை பொருளாதார நிபுணர் மார்க் சாண்டி அனலிட்டிக்ஸ், ஜே.பி மோர்கன் மற்றும் பிளாக்ராக்கில் உள்ள மூலோபாயம் மற்றும் பொருளாதார அணிகள், அதே போல் 2008 நிதி நெருக்கடியை முன்னறிவித்த பொருளாதார நிபுணர் நூரியல் ரூபினி.
2020 க்குள் அமெரிக்க மந்தநிலை தொடங்கும் முரண்பாடுகள் 50% ஆகும், இது முன்னாள் அமெரிக்க கருவூல செயலாளர் லாரன்ஸ் சம்மர்ஸின் கருத்துப்படி, சி.என்.பி.சி. ராய்ட்டர்ஸ் ஆய்வு செய்த 100 க்கும் மேற்பட்ட பொருளாதார வல்லுனர்களின் கூற்றுப்படி நிகழ்தகவு 40% ஆகும். 500 க்கும் மேற்பட்ட நிதி மேலாளர்கள், பொருளாதார வல்லுநர்கள், நாணய ஆய்வாளர்கள் மற்றும் பங்கு மூலோபாயவாதிகளின் மற்றொரு ராய்ட்டர் கருத்துக் கணிப்பு, அமெரிக்கப் பொருளாதாரம் உச்சத்தில் அல்லது அதற்கு அருகில் உள்ளது, மற்றும் சரிவு தவிர்க்க முடியாதது என்ற பரவலான நம்பிக்கையைக் குறிக்கிறது.
இறுதியாக, 1987 இன் பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சி ஒரு மந்தநிலையுடன் இல்லாத ஒரு கரடி சந்தையின் மிக சமீபத்திய எடுத்துக்காட்டு என்பதை நினைவில் கொள்க. அமெரிக்க பொருளாதாரம் இன்னும் விரிவாக்கத்தில் இருந்தபோது 2000-2002 ஆம் ஆண்டின் டாட்காம் விபத்து தொடங்கியது, பின்னர் மந்தநிலை உருவாகியது. இதற்கிடையில், 2007 முதல் 2009 வரையிலான மந்தநிலையும், அதனுடன் வந்த கரடி சந்தையும் 2007 ஆம் ஆண்டின் சப் பிரைம் அடமான நெருக்கடியால் ஓரளவுக்கு அமைக்கப்பட்டன, பின்னர் 2008 ஆம் ஆண்டின் மிகவும் பரந்த நிதி நெருக்கடியால் மோசமடைந்தது.
