கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் அமெரிக்க டாலரை பாதிக்கும். பெடரல் ரிசர்வ் கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தை அதிகரிக்கும் போது, இது பொதுவாக பொருளாதாரம் முழுவதும் வட்டி விகிதங்களை அதிகரிக்கிறது. அதிக மகசூல் பத்திரங்கள் மற்றும் வட்டி விகித தயாரிப்புகளில் அதிக வருவாயைக் கோரும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து முதலீட்டு மூலதனத்தை ஈர்க்கிறது.
உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் உள்ளூர் நாணயங்களில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள முதலீடுகளை அமெரிக்க டாலர் மதிப்புள்ள முதலீடுகளுக்கு ஈடாக விற்கிறார்கள். இதன் விளைவாக அமெரிக்க டாலருக்கு ஆதரவாக வலுவான மாற்று விகிதம் உள்ளது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ஃபெடரல் ரிசர்வ் கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தை அதிகரிக்கும் போது, இது பொதுவாக பொருளாதாரம் முழுவதும் வட்டி விகிதங்களை அதிகரிக்கிறது. அதிக மகசூல் பத்திரங்கள் மற்றும் வட்டி விகித தயாரிப்புகளில் அதிக வருவாயைத் தேடும் வெளிநாட்டிலுள்ள முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து முதலீட்டு மூலதனத்தை ஈர்க்கிறது. அமெரிக்க டாலர் மாற்று விகிதத்தில் மற்ற நாணயங்களுக்கு எதிரான நகர்வுகளுடன்.
மத்திய நிதி விகிதத்தைப் புரிந்துகொள்வது
கூட்டாட்சி நிதி விகிதம் என்பது வங்கிகள் தங்கள் கூடுதல் இருப்பு அல்லது பணத்தை கடனாக வழங்குவதற்காக ஒருவருக்கொருவர் வசூலிக்கும் வீதமாகும். சில வங்கிகளில் அதிகப்படியான பணம் உள்ளது, மற்ற வங்கிகளுக்கு குறுகிய கால பணப்புழக்க தேவைகள் இருக்கலாம். ஊட்டி நிதி விகிதம் என்பது பெடரல் ரிசர்வ் வங்கியால் நிர்ணயிக்கப்பட்ட இலக்கு வீதமாகும், இது பொதுவாக வணிக வங்கிகள் ஒருவருக்கொருவர் கடன் கொடுக்கும் விகிதத்திற்கு அடிப்படையாகும்.
இருப்பினும், ஊட்டி நிதி விகிதம் ஒட்டுமொத்த பொருளாதாரத்தில் மிக அதிகமான தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது. ஃபெட் ஃபண்ட்ஸ் வீதம் வட்டி வீத சந்தைகளின் முக்கிய கொள்கையாகும், மேலும் இது பிரதம வீதத்தை நிர்ணயிக்கப் பயன்படுகிறது, இது வங்கிகள் தங்கள் வாடிக்கையாளர்களுக்கு கடன்களுக்காக வசூலிக்கும் வீதமாகும். மேலும், அடமானம் மற்றும் கடன் விகிதங்கள், அத்துடன் சேமிப்புக்கான வைப்பு விகிதங்கள் ஆகியவை ஊட்ட நிதி விகிதத்தில் ஏதேனும் மாற்றங்களால் பாதிக்கப்படுகின்றன.
மத்திய வங்கி, FOMC அல்லது பெடரல் ஓபன் மார்க்கெட் கமிட்டி மூலம், பொருளாதாரத்தின் தேவைகளைப் பொறுத்து விகிதங்களை சரிசெய்கிறது. பொருளாதாரம் மிக விரைவாக வளர்ந்து வருவதாக FOMC நம்பினால், பணவீக்கம் அல்லது உயரும் விலைகள் ஏற்படக்கூடும் எனில், FOMC ஊட்ட நிதி விகிதத்தை அதிகரிக்கும்.
மாறாக, பொருளாதாரம் போராடி வருவதாக அல்லது மந்தநிலையில் மூழ்கக்கூடும் என்று FOMC நம்பினால், FOMC ஊட்ட நிதி விகிதத்தைக் குறைக்கும். அதிக விகிதங்கள் கடன் மற்றும் பொருளாதாரத்தை மெதுவாக்குகின்றன, அதே நேரத்தில் குறைந்த விகிதங்கள் கடன் மற்றும் பொருளாதார வளர்ச்சியைத் தூண்டும்.
அதிகபட்ச வேலைவாய்ப்பு மற்றும் நிலையான விலைகளை அடைய நாணயக் கொள்கையைப் பயன்படுத்துவதே மத்திய வங்கியின் ஆணை. 2008 ஆம் ஆண்டின் நிதி நெருக்கடி மற்றும் பெரும் மந்தநிலையின் போது, மத்திய வங்கி கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தை 0% முதல் 0.25% வரை அல்லது அதற்கு அருகில் வைத்திருந்தது. அடுத்த ஆண்டுகளில், பொருளாதாரம் மேம்பட்டதால் மத்திய வங்கி விகிதங்களை அதிகரித்தது.
பணவீக்கம், மத்திய நிதிகள் மற்றும் டாலர்
மத்திய வங்கி முழு வேலைவாய்ப்பு மற்றும் நிலையான விலையை அடைவதற்கான வழிகளில் ஒன்று அதன் பணவீக்க இலக்கு வீதத்தை 2% ஆக நிர்ணயிப்பதாகும். 2011 ஆம் ஆண்டில், மத்திய வங்கி அதிகாரப்பூர்வமாக தனிநபர் நுகர்வு செலவினங்களுக்கான விலைக் குறியீட்டில் 2% வருடாந்திர அதிகரிப்பு அதன் இலக்காக ஏற்றுக்கொண்டது.
வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், குறியீட்டின் பணவீக்கக் கூறு உயரும்போது, பொருளாதாரத்தில் பொருட்களின் விலைகள் உயர்ந்து கொண்டிருக்கின்றன என்பதை இது சமிக்ஞை செய்கிறது. விலைகள் உயர்கின்றன, ஆனால் ஊதியங்கள் வளரவில்லை என்றால், மக்களின் வாங்கும் திறன் குறைந்து வருகிறது. பணவீக்கம் முதலீட்டாளர்களையும் பாதிக்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு நிலையான வீத பத்திரத்தை 3% செலுத்தி, பணவீக்கம் 2% ஆக உயர்ந்தால், முதலீட்டாளர் உண்மையான சொற்களில் 1% மட்டுமே சம்பாதிக்கிறார்.
பொருளாதாரம் பலவீனமாக இருக்கும்போது, விலைவாசி உயர்வுக்கு பொருட்களின் தேவை குறைவாக இருப்பதால் பணவீக்கம் குறைகிறது. மாறாக, பொருளாதாரம் வலுவாக இருக்கும்போது, உயரும் ஊதியங்கள் செலவினங்களை அதிகரிக்கின்றன, இது அதிக விலையைத் தூண்டும். பணவீக்கத்தை 2% வளர்ச்சி விகிதத்தில் வைத்திருப்பது பொருளாதாரம் சீரான வேகத்தில் வளர உதவுகிறது மற்றும் இயற்கையாகவே ஊதியங்கள் உயர அனுமதிக்கிறது.
கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தில் சரிசெய்தல் அமெரிக்காவில் பணவீக்கத்தையும் பாதிக்கும். மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களை அதிகரிக்கும் போது, பணவீக்க அழுத்தங்களைக் குறைத்து, அதிகமானவற்றைச் சேமிக்கவும் குறைவாக செலவழிக்கவும் மக்களை ஊக்குவிக்கிறது. மாறாக, பொருளாதாரம் மந்தநிலையில் இருக்கும்போது அல்லது மிக மெதுவாக வளரும் போது, மற்றும் மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கும் போது, அது பணவீக்கத்தைத் தூண்டுவதைத் தூண்டுகிறது.
டாலர் பணவீக்கத்துடன் மத்திய வங்கிக்கு எவ்வாறு உதவுகிறது
நிச்சயமாக, பல காரணிகள் மத்திய வங்கியைத் தவிர பணவீக்கத்தை பாதிக்கின்றன, இதன் விளைவாக பணவீக்க விகிதம் மத்திய வங்கியின் 2% இலக்கை விட பல ஆண்டுகளாக இருக்க வேண்டும். அமெரிக்க டாலர் மாற்று விகிதம் பணவீக்கத்தில் பங்கு வகிக்கிறது.
எடுத்துக்காட்டாக, அமெரிக்க ஏற்றுமதிகள் ஐரோப்பாவிற்கு விற்கப்படுவதால், வாங்குவோர் வாங்குவதற்கு யூரோக்களை டாலர்களாக மாற்ற வேண்டும். டாலர் வலுப்பெற்றால், அதிக பரிமாற்ற வீதம் ஐரோப்பியர்கள் அமெரிக்க பொருட்களுக்கு அதிக கட்டணம் செலுத்த காரணமாகிறது, இது பரிமாற்ற வீதத்தின் அடிப்படையில் மட்டுமே. இதன் விளைவாக, டாலர் மிகவும் வலுவாக இருந்தால் அமெரிக்க ஏற்றுமதி விற்பனை குறையக்கூடும்.
மேலும், ஒரு வலுவான டாலர் வெளிநாட்டு இறக்குமதியை மலிவானதாக்குகிறது. அமெரிக்க நிறுவனங்கள் ஐரோப்பாவிலிருந்து யூரோவில் பொருட்களை வாங்குகின்றன மற்றும் யூரோ பலவீனமாக இருந்தால், அல்லது டாலர் வலுவாக இருந்தால், அந்த இறக்குமதிகள் மலிவானவை. இதன் விளைவாக அமெரிக்க கடைகளில் மலிவான பொருட்கள் உள்ளன, மேலும் அந்த குறைந்த விலைகள் குறைந்த பணவீக்கத்திற்கு மொழிபெயர்க்கப்படுகின்றன.
மலிவான இறக்குமதிகள் பணவீக்கத்தை குறைவாக வைத்திருக்க உதவுகின்றன, ஏனெனில் உள்நாட்டில் பொருட்களை உற்பத்தி செய்யும் அமெரிக்க நிறுவனங்கள் மலிவான வெளிநாட்டு இறக்குமதியுடன் போட்டியிட தங்கள் விலையை குறைவாக வைத்திருக்க வேண்டும். ஒரு வலுவான டாலர் வெளிநாட்டு இறக்குமதியை மலிவானதாக மாற்ற உதவுகிறது மற்றும் பொருளாதாரத்தில் பணவீக்க அபாயத்தைக் குறைப்பதற்கான இயற்கையான ஹெட்ஜாக செயல்படுகிறது.
நீங்கள் நினைத்துப் பார்க்கிறபடி, மத்திய வங்கி பணவீக்கத்தை டாலரின் வலிமையின் அளவோடு நெருக்கமாக கண்காணிக்கிறது.
மத்திய நிதிகள் மற்றும் அமெரிக்க டாலரின் எடுத்துக்காட்டு
1990 களின் நடுப்பகுதியில் இருந்து ஊட்டி நிதி விகிதத்தை கீழே காணலாம்; சாம்பல் பகுதிகள் மந்தநிலைகளைக் குறிக்கின்றன:
- 1990 களின் நடுப்பகுதியில், ஊட்டி நிதி விகிதம் 3% இலிருந்து இறுதியில் 6% க்கு மேல் உயர்ந்தது. 2001 ஆம் ஆண்டில் ஊட்ட நிதி விகிதம் 1% ஆக குறைக்கப்பட்டது. இது ஒரு வருடத்திற்கு முந்தைய 6% க்கும் அதிகமாக இருந்தது. 2000 களின் நடுப்பகுதியில், ஊட்டி நிதி விகிதம் மேம்பட்ட பொருளாதாரத்துடன் உயர்த்தப்பட்டது. 2008 ஆம் ஆண்டில், ஊட்டி நிதி விகிதம் மீண்டும் 5% முதல் கிட்டத்தட்ட பூஜ்ஜியமாகக் குறைக்கப்பட்டு பல ஆண்டுகளாக பூஜ்ஜியத்தில் இருந்தது.
செயின்ட் லூயிஸின் பெடரல் ரிசர்வ் வங்கியிலிருந்து பயனுள்ள மத்திய நிதி விகிதம். இன்வெஸ்டோபீடியாவின்
மேலே உள்ள பெடரல் நிதி விகிதங்கள் FRED அல்லது செயின்ட் லூயிஸின் பெடரல் ரிசர்வ் வங்கியிலிருந்து பெறப்பட்டன.
ஊட்டி நிதி விகிதம் அதிகரிக்கும்போது, பொருளாதாரத்தில் ஒட்டுமொத்த விகிதங்கள் உயர்கின்றன. உலகளாவிய மூலதன பாய்ச்சல்கள் டாலர் மதிப்புள்ள சொத்துகளுக்கு நகர்ந்து, அதிக வருவாய் விகிதங்களைத் துரத்தினால், டாலர் பலப்படுத்துகிறது.
கீழேயுள்ள அட்டவணையில், முந்தைய வரைபடத்தில் விகித உயர்வு ஏற்பட்ட அதே காலகட்டத்தில் அமெரிக்க டாலரின் நகர்வுகளைக் காணலாம்.
- 1990 களின் நடுப்பகுதியில், ஊட்ட விகிதங்களை உயர்த்தியபோது, டாலர் குறியீட்டால் அளவிடப்பட்டபடி டாலர் உயர்ந்தது, இது ஒரு கூடை நாணயங்களின் பரிமாற்ற வீதங்களை அளவிடுகிறது. 2002 ஆம் ஆண்டில் மத்திய வங்கி விகிதங்களை குறைத்தபோது, டாலர் வியத்தகு முறையில் பலவீனமடைந்தது. ஊட்ட நிதிகள் 2000 களின் நடுப்பகுதியில் ஓரளவு உடைந்தன. பொருளாதாரம் வளர்ச்சியடைந்து விகிதங்கள் அதிகரித்ததால், டாலர் அதைப் பின்பற்றவில்லை. 2008 மற்றும் 2009 ஆம் ஆண்டுகளில் டாலர் மீண்டும் வீழ்ச்சியடையத் தொடங்கியது. பொருளாதாரம் பெரும் மந்தநிலையிலிருந்து வெளிவந்தவுடன், டாலர் பல ஆண்டுகளாக ஏற்ற இறக்கத்துடன் இருந்தது. ஒரு பின்னணியில் வலுவான பொருளாதாரம் மற்றும் இறுதியில் மத்திய வங்கி உயர்வு, டாலர் 2014 முதல் 2018 வரை மீண்டும் உயரத் தொடங்கியது.
அமெரிக்க டாலர் குறியீட்டு உதாரணம். இன்வெஸ்டோபீடியாவின்
ஒட்டுமொத்தமாக, சாதாரண பொருளாதார நிலைமைகளின் கீழ், கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தில் அதிகரிப்பு அமெரிக்கா முழுவதும் வட்டி விகித தயாரிப்புகளுக்கு அதிக விகிதங்களுக்கு வழிவகுக்கிறது. இதன் விளைவாக பொதுவாக அமெரிக்க டாலரின் பாராட்டு ஆகும்.
நிச்சயமாக, ஊட்ட நிதி விகிதத்திற்கும் டாலருக்கும் இடையிலான தொடர்பு உடைந்து போகலாம். மேலும், டாலர் பலவீனப்படுத்தவோ அல்லது பலப்படுத்தவோ வேறு வழிகள் உள்ளன. எடுத்துக்காட்டாக, கொந்தளிப்பான காலங்களில் பாதுகாப்பான புகலிட முதலீடாக அமெரிக்க பத்திரங்களுக்கான தேவை வட்டி விகிதங்கள் நிர்ணயிக்கப்பட்ட இடத்திலிருந்து டாலரை சுயாதீனமாக பலப்படுத்தும்.
