உங்கள் முதலீடுகளை பணவியல் கொள்கை எவ்வாறு பாதிக்கிறது

நாணயக் கொள்கை என்பது ஒரு நாட்டின் மத்திய வங்கியால் பொருளாதாரத்தில் புழக்கத்தில் இருக்கும் பணத்தின் அளவு மற்றும் அந்த பணத்தின் மதிப்பு என்ன என்பது குறித்த உத்திகளைக் குறிக்கிறது. நாணயக் கொள்கையின் இறுதி நோக்கம் நீண்டகால பொருளாதார வளர்ச்சியை அடைவதுதான் என்றாலும், மத்திய வங்கிகள் இந்த முடிவை நோக்கி வெவ்வேறு கூறப்பட்ட குறிக்கோள்களைக் கொண்டிருக்கலாம். அமெரிக்காவில், பெடரல் ரிசர்வ் நாணயக் கொள்கை இலக்குகள் அதிகபட்ச வேலைவாய்ப்பு, நிலையான விலைகள் மற்றும் மிதமான நீண்ட கால வட்டி விகிதங்களை ஊக்குவிப்பதாகும். குறைந்த மற்றும் நிலையான பணவீக்கம் என்பது உற்பத்தி மற்றும் நன்கு செயல்படும் பொருளாதாரத்திற்கு பணவியல் கொள்கை செய்யக்கூடிய சிறந்த பங்களிப்பாகும் என்ற பார்வையின் அடிப்படையில் பணவீக்கத்தை 2 சதவீதத்திற்கு அருகில் வைத்திருப்பது கனடாவின் வங்கியின் குறிக்கோள்.

முதலீட்டாளர்கள் பணவியல் கொள்கையைப் பற்றிய அடிப்படை புரிதலைக் கொண்டிருக்க வேண்டும், ஏனெனில் இது முதலீட்டு இலாகாக்கள் மற்றும் நிகர மதிப்பில் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.

முதலீடுகளில் தாக்கம்

பணவியல் கொள்கை கட்டுப்படுத்தக்கூடிய (இறுக்கமான), இடவசதி (தளர்வான) அல்லது நடுநிலை (இடையில் எங்காவது) இருக்கலாம். பொருளாதாரம் மிக வேகமாக வளர்ந்து, பணவீக்கம் கணிசமாக உயரும்போது, ​​குறுகிய கால வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதன் மூலம் பொருளாதாரத்தை குளிர்விக்க மத்திய வங்கி நடவடிக்கை எடுக்கலாம், இது கட்டுப்படுத்தப்பட்ட அல்லது இறுக்கமான நாணயக் கொள்கையை உருவாக்குகிறது. மாறாக, பொருளாதாரம் மந்தமாக இருக்கும்போது, ​​வளர்ச்சியைத் தூண்டுவதற்கும் பொருளாதாரத்தை மீண்டும் பாதையில் கொண்டு செல்வதற்கும் குறுகிய கால வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பதன் மூலம் மத்திய வங்கி ஒரு இடவசதிக் கொள்கையை பின்பற்றும்.

முதலீடுகளில் நாணயக் கொள்கையின் தாக்கம் நேரடி மற்றும் மறைமுகமானது. நேரடி தாக்கம் வட்டி விகிதங்களின் நிலை மற்றும் திசை வழியாகும், அதே நேரத்தில் மறைமுக விளைவு பணவீக்கம் எங்கு செல்கிறது என்பது குறித்த எதிர்பார்ப்புகளின் மூலமாகும்.

நாணயக் கொள்கை கருவிகள்

நாணயக் கொள்கையில் செல்வாக்கு செலுத்துவதற்கு மத்திய வங்கிகள் பல கருவிகளைக் கொண்டுள்ளன. எடுத்துக்காட்டாக, பெடரல் ரிசர்வ் மூன்று முக்கிய கொள்கைக் கருவிகளைக் கொண்டுள்ளது:

• பெடரல் ரிசர்வ் நிதிக் கருவிகளை வாங்குவது மற்றும் விற்பது சம்பந்தப்பட்ட திறந்த சந்தை நடவடிக்கைகள்; தள்ளுபடி வீதம், அல்லது குறுகிய கால கடன்களில் வைப்பு நிறுவனங்களுக்கு பெடரல் ரிசர்வ் வசூலிக்கும் வட்டி விகிதம்; மற்றும் இருப்பு தேவைகள் அல்லது வங்கிகள் இருப்புக்களாக பராமரிக்க வேண்டிய வைப்புத்தொகையின் விகிதம்.

குறிப்பாக சவாலான காலங்களில் மத்திய வங்கிகள் வழக்கத்திற்கு மாறான நாணயக் கொள்கைக் கருவிகளையும் நாடலாம். 2008-09 உலகளாவிய கடன் நெருக்கடியின் பின்னர், அமெரிக்க பொருளாதாரத்தைத் தூண்டுவதற்காக பெடரல் ரிசர்வ் குறுகிய கால வட்டி விகிதங்களை பூஜ்ஜியத்திற்கு அருகில் வைத்திருக்க வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்பட்டது. இந்த மூலோபாயம் விரும்பிய விளைவைக் கொண்டிருக்காதபோது, ​​பெடரல் ரிசர்வ் தொடர்ச்சியான சுற்றளவு அளவு தளர்த்தலை (QE) பயன்படுத்தியது, இதில் நீண்ட கால அடமான ஆதரவு பத்திரங்களை நிதி நிறுவனங்களிலிருந்து நேரடியாக வாங்குவது சம்பந்தப்பட்டது. இந்த கொள்கை நீண்ட கால வட்டி விகிதங்களுக்கு கீழ்நோக்கி அழுத்தம் கொடுத்தது மற்றும் அமெரிக்க பொருளாதாரத்தில் நூற்றுக்கணக்கான பில்லியன் டாலர்களை செலுத்தியது.

குறிப்பிட்ட சொத்து வகுப்புகளில் விளைவு

பங்குகள், பத்திரங்கள், பணம், ரியல் எஸ்டேட், பொருட்கள் மற்றும் நாணயங்கள் - பணவியல் கொள்கை முதன்மை சொத்து வகுப்புகளை பாதிக்கிறது. பணவியல் கொள்கை மாற்றங்களின் விளைவு கீழே சுருக்கப்பட்டுள்ளது (இத்தகைய மாற்றங்களின் தாக்கம் மாறுபடும் என்பதையும் ஒவ்வொரு முறையும் அதே முறையைப் பின்பற்றக்கூடாது என்பதையும் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும்).

வசதியான நாணயக் கொள்கை

• இடவசதி கொள்கை அல்லது "எளிதான பணம்" காலங்களில், பங்குகள் பொதுவாக வலுவாக அணிதிரள்கின்றன. உதாரணமாக, டோவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி மற்றும் எஸ் அண்ட் பி 500, 2013 முதல் பாதியில் சாதனை அளவை எட்டியது. பெடரல் ரிசர்வ் QE3 ஐ கட்டவிழ்த்துவிட்ட சில மாதங்களுக்குப் பிறகு இது நிகழ்ந்தது தொழிலாளர் சந்தை கணிசமான முன்னேற்றத்தைக் காண்பிக்கும் வரை மாதந்தோறும் 85 பில்லியன் டாலர் நீண்ட கால பத்திரங்களை வாங்குவதாக உறுதியளித்ததன் மூலம் செப்டம்பர் 2012.

• குறைந்த மட்டத்தில் வட்டி விகிதங்களுடன், பத்திர விளைச்சல் குறைவு, மற்றும் பத்திர விலைகளுடன் அவற்றின் தலைகீழ் உறவு என்பது பெரும்பாலான நிலையான வருமான கருவிகள் கணிசமான விலை ஆதாயங்களை வெளியிடுகின்றன என்பதாகும். 2012 ஆம் ஆண்டின் நடுப்பகுதியில் அமெரிக்க கருவூல மகசூல் மிகக்குறைவாக இருந்தது, 10 ஆண்டு கருவூலங்கள் 1.40 சதவீதத்திற்கும் குறைவாகவும் 30 ஆண்டு கருவூலங்கள் 2.46 சதவீதமாகவும் கிடைத்தன. இந்த குறைந்த மகசூல் சூழலில் அதிக மகசூல் பெறுவதற்கான தேவை பெருநிறுவன பத்திரங்களுக்கான பெரும் ஏலத்திற்கு வழிவகுத்தது, அவற்றின் விளைச்சலை புதிய குறைந்த அளவிற்கும் அனுப்பியது, மேலும் ஏராளமான நிறுவனங்களுக்கு குறைந்த குறைந்த கூப்பன்களுடன் பத்திரங்களை வழங்க உதவியது. இருப்பினும், பணவீக்கம் கட்டுப்பாட்டில் இருப்பதாக முதலீட்டாளர்கள் நம்பும் வரை மட்டுமே இந்த முன்மாதிரி செல்லுபடியாகும். கொள்கை நீண்ட காலத்திற்கு இடமளித்திருந்தால், அதிக பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகளுடன் விளைச்சல் சரிசெய்யப்படுவதால் பணவீக்க கவலைகள் பத்திரங்களை மிகக் குறைவாக அனுப்பக்கூடும்.

• குறைந்த வருமானத்தை வழங்கும் வைப்புத்தொகைகளில் நிறுத்துவதை விட முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பணத்தை எங்கும் பயன்படுத்த விரும்புகிறார்கள் என்பதால், இடவசதிக் கொள்கையின் காலங்களில் பணம் ராஜா அல்ல.

• வட்டி விகிதங்கள் குறைவாக இருக்கும்போது ரியல் எஸ்டேட் நன்றாக இருக்கும், ஏனெனில் வீட்டு உரிமையாளர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் குறைந்த அடமான விகிதங்களை சொத்துக்களைப் பயன்படுத்திக் கொள்வார்கள். 2001-04 முதல் அமெரிக்க ரியல் வட்டி விகிதங்களின் குறைந்த அளவு 2006-07 ஆம் ஆண்டில் உயர்ந்த நாட்டின் ரியல் எஸ்டேட் குமிழியைத் தூண்டுவதில் கருவியாக இருந்தது என்பது பரவலாக ஏற்றுக்கொள்ளப்படுகிறது.

• பொருட்கள் என்பது மிகச்சிறந்த “ஆபத்தான சொத்து” ஆகும், மேலும் அவை பல காரணங்களுக்காக இடவசதிக் கொள்கையின் காலங்களில் பாராட்ட முனைகின்றன. குறைந்த வட்டி விகிதங்களால் இடர் பசி ஏற்படுகிறது, பொருளாதாரங்கள் வலுவாக வளரும்போது உடல் தேவை வலுவானது, மற்றும் வழக்கத்திற்கு மாறாக குறைந்த விகிதங்கள் பணவீக்க கவலைகள் மேற்பரப்பிற்குக் கீழே வரக்கூடும்.

• இதுபோன்ற காலங்களில் நாணயங்களின் தாக்கத்தைக் கண்டறிவது கடினம், இருப்பினும் ஒரு நாட்டின் நாணயம் ஒரு இடவசதிக் கொள்கையுடன் அதன் சகாக்களுக்கு எதிராக மதிப்புக் குறைக்கும் என்று எதிர்பார்ப்பது தர்க்கரீதியானதாக இருக்கும். ஆனால் 2013 இல் இருந்ததைப் போலவே பெரும்பாலான நாணயங்களுக்கும் குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் இருந்தால் என்ன செய்வது? நாணயங்களின் தாக்கம் பின்னர் பண ஊக்கத்தின் அளவையும், ஒரு குறிப்பிட்ட தேசத்தின் பொருளாதார கண்ணோட்டத்தையும் பொறுத்தது. ஜப்பானிய யென் செயல்திறனில் முந்தையவற்றின் ஒரு உதாரணத்தைக் காணலாம், இது 2013 ஆம் ஆண்டின் முதல் பாதியில் பெரும்பாலான பெரிய நாணயங்களுக்கு எதிராக கடுமையாகக் குறைந்தது. ஜப்பான் வங்கி தொடர்ந்து பணவியல் கொள்கையை எளிதாக்கும் என்ற ஊகங்கள் அதிகரித்ததால் நாணயம் சரிந்தது. இது ஏப்ரல் மாதத்தில் அவ்வாறு செய்தது, முன்னோடியில்லாத வகையில் 2014 க்குள் நாட்டின் நாணயத் தளத்தை இரட்டிப்பாக்குவதாக உறுதியளித்தது. அமெரிக்க டாலரின் எதிர்பாராத வலிமை, 2013 முதல் பாதியில், ஒரு நாணயத்தின் மீதான பொருளாதார கண்ணோட்டத்தின் விளைவை நிரூபிக்கிறது. வீட்டுவசதி மற்றும் வேலைவாய்ப்புகளில் குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றங்கள் அமெரிக்க நிதி சொத்துக்களுக்கான உலகளாவிய தேவைக்கு தூண்டுதலாக கிரீன் பேக் நடைமுறையில் ஒவ்வொரு நாணயத்திற்கும் எதிராக அணிதிரண்டது.

கட்டுப்பாட்டு நாணயக் கொள்கை

• இறுக்கமான நாணயக் கொள்கைக் காலங்களில் பங்குகள் செயல்படுகின்றன, ஏனெனில் அதிக வட்டி விகிதங்கள் அபாயப் பசியைக் கட்டுப்படுத்துகின்றன மற்றும் விளிம்பில் பத்திரங்களை வாங்குவது ஒப்பீட்டளவில் விலை உயர்ந்ததாக இருக்கும். எவ்வாறாயினும், ஒரு மத்திய வங்கி பணவியல் கொள்கையை இறுக்கத் தொடங்கும் காலத்திற்கும், பங்குகள் உச்சத்தில் இருக்கும் காலத்திற்கும் இடையில் கணிசமான பின்னடைவு உள்ளது. உதாரணமாக, பெடரல் ரிசர்வ் ஜூன் 2003 இல் குறுகிய கால வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தத் தொடங்கியபோது, ​​அமெரிக்க பங்குகள் அக்டோபர் 3 இல் மட்டுமே உயர்ந்தன, கிட்டத்தட்ட 3½ ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு. இறுக்கமான ஆரம்ப கட்டங்களில் அதிக வட்டி விகிதங்களின் தாக்கத்தை உள்வாங்கிக் கொள்ள பெருநிறுவன வருவாய்க்கு பொருளாதாரம் வலுவாக வளர்ந்து வருகிறது என்ற முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையே இந்த பின்னடைவு விளைவுக்குக் காரணம்.

• அதிக குறுகிய கால வட்டி விகிதங்கள் பத்திரங்களுக்கு ஒரு பெரிய எதிர்மறையாகும், ஏனெனில் அதிக மகசூலுக்கான முதலீட்டாளர்களின் தேவை அவற்றின் விலையை குறைவாக அனுப்புகிறது. பெடரல் ரிசர்வ் அதன் முக்கிய கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தை ஆண்டின் தொடக்கத்தில் 3% இலிருந்து ஆண்டு இறுதிக்குள் 5.5% ஆக உயர்த்தியதால், பத்திரங்கள் 1994 ஆம் ஆண்டில் மோசமான கரடி சந்தைகளில் ஒன்றை சந்தித்தன.

• இறுக்கமான நாணயக் கொள்கைக் காலங்களில் பணம் சிறப்பாகச் செயல்படுகிறது, ஏனெனில் அதிக வைப்பு விகிதங்கள் நுகர்வோரைச் செலவிடுவதைக் காட்டிலும் சேமிக்க தூண்டுகின்றன. உயரும் விகிதங்களை சாதகமாக்க குறுகிய கால வைப்பு பொதுவாக இத்தகைய காலங்களில் விரும்பப்படுகிறது.

• எதிர்பார்த்தபடி, வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது ரியல் எஸ்டேட் வீழ்ச்சியடைகிறது, ஏனெனில் சேவை அடமானக் கடனுக்கு அதிக செலவு ஆகும், இது வீட்டு உரிமையாளர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களிடையே தேவை குறைவதற்கு வழிவகுக்கிறது. வீட்டுவசதி மீதான உயரும் விகிதங்களின் சில நேரங்களில் பேரழிவு தரக்கூடிய தாக்கத்தின் சிறந்த எடுத்துக்காட்டு, நிச்சயமாக, 2006 முதல் அமெரிக்க வீட்டுக் குமிழி வெடிக்கிறது. இது பெரும்பாலும் அடமான வட்டி விகிதங்களின் செங்குத்தான உயர்வால், கூட்டாட்சி நிதி வீதத்தைக் கண்காணிக்கும், இது 2005 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் 2.25 சதவீதத்திலிருந்து 2006 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் 5.25 சதவீதமாக உயர்ந்தது. பெடரல் ரிசர்வ் கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தை குறைக்கவில்லை இந்த இரண்டு ஆண்டு காலப்பகுதியில் 12 அடிப்படை விடயங்களில், 25 அடிப்படை புள்ளிகளின் அதிகரிப்புகளில்.

• இறுக்கமான கொள்கையின் காலங்களில் பொருட்கள் வர்த்தகம் செய்வதைப் போலவே வர்த்தகம் செய்கின்றன, அதிக வட்டி விகிதங்கள் பொருளாதாரத்தை மந்தமாக்குவதில் வெற்றிபெறுவதால், இறுக்கமான மற்றும் வீழ்ச்சியடையும் ஆரம்ப கட்டத்தில் அவற்றின் மேல்நோக்கிய வேகத்தை பராமரிக்கின்றன.

• அதிக வட்டி விகிதங்கள், அல்லது அதிக விகிதங்களின் வாய்ப்பு கூட பொதுவாக தேசிய நாணயத்தை உயர்த்த முனைகின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, கனேடிய டாலர், 2010 மற்றும் 2012 க்கு இடையில் அமெரிக்க டாலருடன் சமமாக அல்லது அதற்கு மேல் வர்த்தகம் செய்தது, ஏனெனில் இந்த காலகட்டத்தில் அதன் நாணயக் கொள்கையில் இறுக்கமான சார்புகளைக் கடைப்பிடித்த ஒரே ஜி -7 நாடாக கனடா திகழ்கிறது. எவ்வாறாயினும், 2013 ஆம் ஆண்டில் கனேடிய பொருளாதாரம் அமெரிக்காவை விட மெதுவான வளர்ச்சியை நோக்கிச் சென்றது என்பது தெளிவாகத் தெரிந்தவுடன், நாணயமானது கிரீன் பேக்கிற்கு எதிராக வீழ்ச்சியடைந்தது, இது கனடா வங்கி அதன் இறுக்கமான சார்புகளை கைவிட நிர்பந்திக்கப்படும் என்ற எதிர்பார்ப்புகளுக்கு வழிவகுத்தது.

போர்ட்ஃபோலியோ நிலைப்படுத்தல்

முதலீட்டாளர்கள் பணவியல் கொள்கை மாற்றங்களிலிருந்து பயனடைய இலாகாக்களை நிலைநிறுத்துவதன் மூலம் தங்கள் வருமானத்தை அதிகரிக்க முடியும். இத்தகைய போர்ட்ஃபோலியோ பொருத்துதல் நீங்கள் முதலீட்டாளரின் வகையைப் பொறுத்தது, ஏனெனில் ஆபத்து சகிப்புத்தன்மை மற்றும் முதலீட்டு அடிவானம் அத்தகைய நகர்வுகளை தீர்மானிப்பதில் முக்கிய தீர்மானகரமானவை.

• ஆக்கிரமிப்பு முதலீட்டாளர்கள் : நீண்ட முதலீட்டு எல்லைகள் மற்றும் அதிக அளவு ஆபத்து சகிப்புத்தன்மை கொண்ட இளைய முதலீட்டாளர்கள், இடவசதிக் கொள்கைக் காலங்களில் பங்குகள் மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் (அல்லது REIT கள் போன்ற பிரதிநிதிகள்) போன்ற ஆபத்தான சொத்துக்களில் அதிக எடையுடன் செயல்படுவார்கள். கொள்கை மிகவும் கட்டுப்படுத்தப்படுவதால் இந்த எடையைக் குறைக்க வேண்டும். 2003 முதல் 2006 வரை பங்குகள் மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் நிறுவனங்களில் பெருமளவில் முதலீடு செய்யப்பட்டு, இந்த சொத்துக்களிலிருந்து கிடைக்கும் இலாபத்தின் ஒரு பகுதியை எடுத்துக்கொண்டு 2007 முதல் 2008 வரை பத்திரங்களில் ஈடுபடுத்தி, பின்னர் 2009 இல் மீண்டும் பங்குகளில் நகர்வது சிறந்த இலாகாவாக இருந்திருக்கும் ஒரு ஆக்கிரமிப்பு முதலீட்டாளரை உருவாக்க நகர்கிறது.

• கன்சர்வேடிவ் முதலீட்டாளர்கள் : அத்தகைய முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் இலாகாக்களுடன் தேவையற்ற முறையில் ஆக்கிரமிப்புடன் இருக்க முடியாது என்றாலும், அவர்கள் மூலதனத்தைப் பாதுகாக்கவும், ஆதாயங்களைப் பாதுகாக்கவும் நடவடிக்கை எடுக்க வேண்டும். ஓய்வு பெற்றவர்களுக்கு இது குறிப்பாக உண்மை, முதலீட்டு இலாகாக்கள் ஓய்வூதிய வருமானத்தின் முக்கிய ஆதாரமாக உள்ளன. அத்தகைய முதலீட்டாளர்களுக்கு, சந்தைகள் அதிக அளவில் அணிவகுத்துச் செல்வது, பொருட்கள் மற்றும் அந்நிய முதலீடுகளைத் தவிர்ப்பது, மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் குறைவாகப் போவதாகத் தோன்றினால், கால வைப்புத்தொகைகளில் அதிக விகிதங்களைப் பூட்டுதல் போன்றவற்றால் பங்கு வெளிப்பாட்டைக் குறைப்பதே பரிந்துரைக்கப்பட்ட உத்திகள். ஒரு பழமைவாத முதலீட்டாளரின் பங்கு கூறுகளுக்கான கட்டைவிரல் விதி முதலீட்டாளரின் வயது சுமார் 100 கழித்தல் ஆகும்; இதன் பொருள் என்னவென்றால், 60 வயதானவர் 40% க்கும் அதிகமான பங்குகளில் முதலீடு செய்யக்கூடாது. இருப்பினும், இது ஒரு பழமைவாத முதலீட்டாளருக்கு மிகவும் ஆக்கிரோஷமானது என்பதை நிரூபித்தால், ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் பங்கு கூறு மேலும் குறைக்கப்பட வேண்டும்.

முடிவுரை

பணவியல் கொள்கை மாற்றங்கள் ஒவ்வொரு சொத்து வகுப்பிலும் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். ஆனால் பணவியல் கொள்கையின் நுணுக்கங்களை அறிந்திருப்பதன் மூலம், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் இலாகாக்களை கொள்கை மாற்றங்களிலிருந்து பயனடையவும், வருமானத்தை அதிகரிக்கவும் முடியும்.