கருவூல பத்திரங்கள் (டி-பத்திரங்கள்) உள்ளிட்ட அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களின் மகசூல் மூன்று காரணிகளைப் பொறுத்தது: பாதுகாப்பின் முக மதிப்பு, பாதுகாப்பு எவ்வளவு வாங்கப்பட்டது மற்றும் பாதுகாப்பின் முதிர்ச்சி வரை எவ்வளவு காலம் ஆகும். பெடரல் ரிசர்வ் நாணயக் கொள்கை மற்றும் பொருளாதாரத்தின் உணரப்பட்ட ஆரோக்கியம் போன்ற பல வெளிப்புற காரணிகள் கருவூல விலைகள் மற்றும் விளைச்சல்களை பாதிக்கின்றன.
வட்டி விகிதம் Vs. கூப்பன் வீதம் Vs. தற்போதைய மகசூல்
டி-பத்திரங்கள் வட்டி விகிதத்தை வைப்புச் சான்றிதழ்கள் (சிடிக்கள்) கொண்டு செல்லாது. அதற்கு பதிலாக, பத்திரத்தின் முக மதிப்பில் ஒரு குறிப்பிட்ட சதவீதம் குறிப்பிட்ட இடைவெளியில் செலுத்தப்படுகிறது. இது கூப்பன் வீதம் என்று அழைக்கப்படுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, 5% கூப்பனுடன் $ 10, 000 டி-பத்திரம் ஆண்டுக்கு $ 500 செலுத்துகிறது, சந்தையில் பத்திரம் எந்த விலைக்கு வர்த்தகம் செய்கிறது என்பதைப் பொருட்படுத்தாமல்.
தற்போதைய விளைச்சல் முக்கியமானது. கடன் கருவிகள் எப்போதும் முக மதிப்பில் வர்த்தகம் செய்யாது. ஒரு முதலீட்டாளர் அதே $ 10, 000 பத்திரத்தை, 500 9, 500 க்கு வாங்கினால், முதலீட்டு வருவாய் விகிதம் 5% அல்ல - இது உண்மையில் 5.26%. இது வருடாந்திர கூப்பன் கொடுப்பனவுகளால் ($ 500) கொள்முதல் விலையால் (, 500 9, 500) வகுக்கப்படுகிறது.
கருவூல விளைச்சலை பாதிக்கும் காரணிகள்
முந்தைய எடுத்துக்காட்டு நிரூபிப்பது போல, பத்திரத்தின் கொள்முதல் விலை குறையும் போது ஒரு பத்திரத்தின் மகசூல் உயரும். டி-பத்திர கொள்முதல் விலைகள் கருவூல கடனுக்கான வழங்கல் மற்றும் தேவையால் தீர்மானிக்கப்படுகின்றன; சந்தையில் அதிகமான வாங்குபவர்கள் இருக்கும்போது விலைகள் ஏலம் விடப்படுகின்றன.
கருவூலக் கடன் முதலீட்டு சமூகத்தால் மிகவும் பாதுகாப்பானதாகக் கருதப்படுகிறது. பெடரல் ரிசர்வ் அரசாங்கத்திற்கு அதன் சொந்த அச்சகம் இருப்பதால், கருவூலத் திணைக்களம் அதன் பத்திரக் கடன்களைத் தவறவிட வாய்ப்பில்லை. இதன் பொருள் கருவூல விகிதங்கள் மிக முக்கியமானவை.
நேரங்கள் நிச்சயமற்றதாக இருக்கும்போது, முதலீட்டாளர்கள் குப்பைப் பத்திரங்கள் அல்லது பங்குகள் போன்ற ஆபத்தான சொத்துக்களில் இருந்து பணத்தை எடுத்து அவற்றை ஒப்பீட்டளவில் பாதுகாப்பான சொத்துகளாக வைக்க முனைகிறார்கள். இந்த கூடுதல் தேவை டி-பத்திர விலைகளை ஏலம் விடுகிறது, மேலும் நீட்டிப்பு மூலம் டி-பத்திர விளைச்சலைக் குறைக்கிறது.
