பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்கள் போர்ட்ஃபோலியோ நிர்வாகத்தைப் பற்றி சிந்திக்க மிகக் குறைந்த நேரத்தை செலவிடுகிறார்கள். தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள் செய்தி ஓட்டம், உதவிக்குறிப்புகள் மற்றும் விலை நடவடிக்கை ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவை வர்த்தகம் செய்ய முனைகிறார்கள். அவர்கள் தங்கள் இலாகாவில் பங்குகளை வாங்கவும் விற்கவும் விலை இலக்குகளைப் பயன்படுத்துகிறார்கள் மற்றும் இழப்புகளை நிறுத்துகிறார்கள். இது போர்ட்ஃபோலியோவில் நிறைய செயல்பாடுகளை உருவாக்க முனைகிறது மற்றும் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் செயல்திறனின் முக்கிய காரணங்களில் ஒன்றாகும். முதலீட்டாளர்களின் செயல்திறனின் முக்கிய காரணங்களில் மோசமான போர்ட்ஃபோலியோ மேலாண்மை மற்றும் அதிக வர்த்தகம் ஆகியவை கல்வி ஆராய்ச்சி சுட்டிக்காட்டுகின்றன.
வணிகத்தில் கவனம் செலுத்துங்கள், விலை அல்ல
பங்குச் சந்தையில் தனது உன்னதமான 1972 புத்தகத்தில் 100 முதல் 1 வரை, எழுத்தாளர் தாமஸ் பெல்ப்ஸ் தனது நிறுவனங்களை விற்று வருமானத்தை பங்குச் சந்தையில் முதலீடு செய்த ஒரு தொழிலதிபரின் கதையைச் சொல்கிறார். ஒவ்வொரு நாளும் ஏற்ற இறக்கமான பங்கு விலைகளைப் பார்ப்பது தன்னை பைத்தியம் பிடிப்பதாக அவர் ஃபெல்ப்ஸிடம் கூறினார். அவர் வாங்கிய பங்குகள் குறைந்துவிட்டன, அவர் மேலே செல்லவில்லை, முழு அனுபவமும் அவருக்கு தூக்கமில்லாத இரவுகளை ஏற்படுத்தியது. ஃபெல்ப்ஸ் அவரிடம், தனக்குச் சொந்தமான நிறுவனங்களை விற்குமுன் அவற்றை எவ்வாறு மதிப்பீடு செய்தார் என்று கேட்டார். இது எளிது என்று தொழிலதிபர் கூறினார். விற்பனை உயர்ந்து, லாப வரம்புகள் நன்றாக இருக்கும் வரை, வணிகம் நன்றாக இருக்கும் என்று அவர் அறிந்திருந்தார், அது அவருக்கு ஒரு கணம் கவலை அளிக்கவில்லை. ஒவ்வொரு நாளும் வணிகங்களுக்கான விலையை அவரால் பார்க்க முடியவில்லை, எனவே வணிகம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதில் கவனம் செலுத்தியது, தற்போதைய விலை அல்ல.
காலாண்டு அறிக்கைகள் மற்றும் வணிகத்தின் முன்னேற்றம் ஆகியவற்றில் கவனம் செலுத்துவதன் மூலமும், அன்றாட விலை ஏற்ற இறக்கங்களை புறக்கணிப்பதன் மூலமும் பங்கு இலாகாவை அதே வழியில் நிர்வகிக்க பெல்ப்ஸ் பரிந்துரைத்தார். இது அவருக்கு ஒத்த முடிவுகளையும் மன அமைதியையும் அடைய அனுமதிக்கும். தொழிலதிபர் தன்னால் முடியாது என்று கூறினார். தகவல் கிடைத்தது, ஒவ்வொரு நாளும் விலைகளை சரிபார்க்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் இருந்தார். (இது இணையம் மற்றும் ஸ்மார்ட்போன்கள் ஒவ்வொரு நிமிடமும் விலைகளை சரிபார்க்க உங்களை அனுமதிப்பதற்கு முன்பே இருந்தது, மேலும் வோல் ஸ்ட்ரீட் ஜர்னல் மட்டுமே நம்பகமான தகவல்களின் ஆதாரமாக இருந்தது.) ( வோல் ஸ்ட்ரீட் லாபத்தின் வரலாற்றையும் காண்க.)
ஃபெல்ப்ஸ் பரிந்துரைத்த வழியில் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் இலாகாக்களை நிர்வகிப்பது புத்திசாலித்தனமாக இருக்கும். ஒவ்வொரு காலாண்டு நிறுவனங்களும் தங்கள் நிதித் தகவல்களை வெளியிடுகின்றன, மேலும் முதலீட்டாளர்கள் வணிகத்தில் என்ன நடக்கிறது என்பதில் கவனம் செலுத்த வேண்டும், மேலும் அவர்கள் வைத்திருக்கும் பங்குகளின் அன்றாட விலை ஏற்ற இறக்கத்தில் குறைவாக இருக்க வேண்டும். குறைந்த செயல்பாட்டைக் கொண்ட நீண்ட கால கவனம் அதிக நீண்ட கால வருவாய்க்கு வழிவகுக்கும்.
இது எல்லாம் எண்களில்
ஒவ்வொரு காலாண்டு முதலீட்டாளர்களும் தங்கள் பங்குகளின் வருவாய் வெளியீட்டைப் படித்து சில அடிப்படை கேள்விகளைக் கேட்க வேண்டும். விற்பனை வளர்ந்து வருகிறதா? இல்லையென்றால், ஏன் இல்லை? முந்தைய காலாண்டில் மற்றும் 12 மாதங்களுக்கு முன்பு இருந்ததை விட வருவாய் அதிகமாக உள்ளதா? மீண்டும், இல்லையென்றால், ஏன் இல்லை? நிறுவனம் பங்குகளின் புதிய பங்குகளை வெளியிட்டுள்ளதா அல்லது கடன் நிலைகளை அதிகரித்ததா? அப்படியானால், பிரசாதத்தின் நோக்கம் என்ன, நிதி எவ்வாறு பயன்படுத்தப்படும்? விற்பனை மற்றும் வருவாய் வளர்ச்சியைத் தூண்டும் புதிய தயாரிப்புகள் அல்லது சேவைகள் வெளியிடப்படுகின்றனவா? இந்த கேள்விகள் அனைத்தும் வருவாய் வெளியீடு மற்றும் அடுத்தடுத்த மாநாட்டு அழைப்பில் பதிலளிக்கப்படுகின்றன. முதலீட்டாளர்கள் அழைப்பின் வெளியீடு மற்றும் டிரான்ஸ்கிரிப்டைப் படித்து, வணிகம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதைத் தீர்மானிக்கும் தொடர்ச்சியான கேள்வியைக் கேட்க வேண்டும்.
நிதிநிலை அறிக்கைகளில் உள்ள அனைத்தும் பங்குதாரர்களின் ஈக்விட்டியில் பிரதிபலிக்கப்படுவதால், ஒரு பங்கின் புத்தக மதிப்பு அறிக்கையிடப்பட்ட வருவாயைப் போல வேகமாக வளர்ந்து வருகிறதா என்பதை தீர்மானிக்க வேண்டியது அவசியம். அது இல்லையென்றால், பணம் எங்கே போகிறது என்பதை நீங்கள் அறிந்து கொள்ள வேண்டும். இது ஆராய்ச்சி மற்றும் மேம்பாட்டுக்காக செலவிடப்பட்டால், அது நேர்மறையானது. அதிக விற்பனையான பொது மற்றும் நிர்வாக செலவினங்களில் இது மறைந்துவிட்டால், அது நிர்வாகத்தில் வணிகத்தில் லாபத்தை மறு முதலீடு செய்வதைக் குறிக்கும் ஒரு சிவப்புக் கொடி. காலப்போக்கில் ஒரு பங்குக்கான புத்தக மதிப்பு குறைந்தது வருவாயைப் போல வேகமாக வளர வேண்டும்.
நிர்வாகத்தின் அணுகுமுறை விஷயங்கள்
முதலீட்டாளர்கள் பங்குதாரர்கள் மீதான நிர்வாகத்தின் அணுகுமுறையையும் ஆராய வேண்டும். நிறுவனம் ஈவுத்தொகையை செலுத்துகிறதா? இது காலப்போக்கில் அதிகரித்து வருகிறதா? மீதமுள்ள பங்குகளின் மதிப்பை அதிகரிக்க பங்குகளை திரும்ப வாங்குவது? அவர்கள் நியாயமான மதிப்பீடுகளில் அவ்வாறு செய்கிறார்களா அல்லது ஒரு பங்கின் வருவாயை தற்காலிகமாக உயர்த்துவதற்காக அதிக மதிப்புள்ள பங்குகளை வாங்குகிறார்களா? அவர்கள் பங்குகளின் பங்குகளை திரும்ப வாங்கினால், பங்குகளின் எண்ணிக்கை நிலுவையில் உள்ளதா, அல்லது பங்கு விருப்பங்கள் மற்றும் நிர்வாகத்திற்கு பங்கு மானியங்களால் ஈடுசெய்யப்படுகிறதா? எந்தவொரு அதிகாரிகளும் இயக்குநர்களும் தற்போதைய சந்தை விலையில் திறந்த சந்தை கொள்முதல் அல்லது பங்குகளின் விற்பனையை செய்கிறார்களா? பங்குதாரர்களிடம் நிர்வாகத்தின் அணுகுமுறை மற்றும் அவர்கள் வைத்திருக்கும் நிறுவனத்தின் உரிமை மற்றும் வர்த்தக செயல்பாடு ஆகியவை நிறுவனத்தின் எதிர்கால செயல்திறன் மற்றும் பங்கு விலையை கருத்தில் கொள்வதில் குறிப்பிடத்தக்க காரணியாக இருக்கலாம். ( மேனேஜ்மென்ட் பஃப் மீது கட் டஃப் என்பதையும் காண்க.)
நல்ல வணிகங்களின் நீண்டகால உரிமையில் கவனம் செலுத்துங்கள்
தன்னிச்சையான விலை இலக்குகள் மற்றும் தினசரி சந்தை நடவடிக்கைகளில் கவனம் செலுத்துவதற்குப் பதிலாக, முதலீட்டாளர்கள் வணிகம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். நிறுவனம் வளர்ந்து, லாப வரம்புகள் நிலையானதாக இருந்தால், நீங்கள் வசதியாக பங்குகளை வைத்திருக்க முடியும். நிறுவனம் சிறப்பாக செயல்பட்டு, பங்கு குறைந்துவிட்டால், அதிக பங்குகளை வாங்குவது குறித்து நீங்கள் பரிசீலிக்க விரும்பலாம். எவ்வாறாயினும், வணிகம் சிரமப்பட்டு, அது எப்போது வேண்டுமானாலும் மேம்படும் என்பதற்கான சரியான காரணத்தை நீங்கள் கண்டுபிடிக்க முடியாவிட்டால், தற்போதைய விலை நடவடிக்கையைப் பொருட்படுத்தாமல் பங்குகளை விற்பது பற்றி சிந்திக்க வேண்டிய நேரம் இது.
அடிக்கோடு
பங்கு விலையை விட வணிகத்திலேயே கவனம் செலுத்துவது நீண்டகால உரிமை மற்றும் குறைந்த பரிவர்த்தனை செலவுகளுக்கு வழிவகுக்கும். பங்குகளில் உள்ள உண்மையான பணம், நோயாளியின் முதலீட்டாளர்களால் செய்யப்படுகிறது, அவர்கள் வைத்திருப்பதை ஒரு வணிகத்தின் உரிமையாகக் கருதி, வணிகம் நன்றாக இருக்கும் வரை தங்கள் பங்குகளை வைத்திருக்கிறார்கள்.
