திறந்த சந்தை செயல்பாடுகள் (ஓமோஸ்) பத்திர விலைகளை எவ்வாறு பாதிக்கின்றன?

திறந்த சந்தை கொள்முதல் பத்திர விலைகளை உயர்த்துகிறது, மற்றும் திறந்த சந்தை விற்பனை பத்திர விலைகளை குறைக்கிறது. எனவே, திறந்த சந்தை நடவடிக்கைகள் (OMO கள்) பத்திர விலைகளை சாதகமாக பாதிக்கின்றன. வட்டி விகிதங்கள் பத்திர விலைகளுடன் எதிர்மறையாக தொடர்புடையவை. திறந்த சந்தை கொள்முதல் வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கிறது, மற்றும் திறந்த சந்தை விற்பனை வட்டி விகிதங்களை அதிகரிக்கிறது.

KEY TAKEAWAYS

• திறந்த சந்தை கொள்முதல் பத்திர விலைகளை உயர்த்துகிறது, மற்றும் திறந்த சந்தை விற்பனை பத்திர விலைகளை குறைக்கிறது. பெடரல் ரிசர்வ் பத்திரங்களை வாங்கும் போது, ​​பத்திர விலைகள் உயரும், இது வட்டி விகிதங்களை குறைக்கிறது. திறந்த சந்தை கொள்முதல் பண விநியோகத்தை அதிகரிக்கிறது, இது பணத்தை குறைந்த மதிப்புமிக்கதாக மாற்றுகிறது மற்றும் குறைக்கிறது பண சந்தையில் வட்டி விகிதம். OMO களில் பத்திரங்களை வாங்குவது அல்லது விற்பனை செய்வது, பொதுவாக அரசாங்க பத்திரங்கள்.

திறந்த சந்தை கொள்முதல் பத்திர விலைகளை எவ்வாறு பாதிக்கிறது

பெடரல் ரிசர்வ் திறந்த சந்தை நடவடிக்கைகள் மூலம் பத்திரங்களை வாங்கும் போது, ​​மத்திய வங்கி பத்திரங்களுக்கான தேவையை அதிகரித்து வருகிறது. ஒரு நபர் பத்திரங்களை வாங்கினால், சந்தையில் விலைகளை உயர்த்துவது போதாது. இருப்பினும், மத்திய வங்கி OMO கள் மூலம் பத்திரங்களை வாங்க நூற்றுக்கணக்கான பில்லியன் டாலர்களை செலவிடக்கூடும். மத்திய வங்கியின் திறந்த சந்தை கொள்முதல் விளைவாக, பத்திர விலைகளை உயர்த்துவதற்கு போதுமான அளவு தேவை அதிகரித்துள்ளது. தற்போதுள்ள பத்திரதாரர்கள் பல்வேறு காரணங்களுக்காக அந்த பத்திரங்களை விரும்பினர், எனவே அவற்றை விற்க சமாதானப்படுத்த மத்திய வங்கி அவர்களுக்கு அதிக விலைகளை வழங்க வேண்டும்.

பத்திரங்களை வாங்குவது வட்டி விகிதங்களை எவ்வாறு பாதிக்கிறது

பெடரல் ரிசர்வ் பத்திரங்களை வாங்கும் போது, ​​பத்திர விலைகள் உயரும், இது வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கிறது. வட்டி விகிதங்களில் பத்திர விலை உயர்வின் நேரடி விளைவு பார்ப்பதற்கு எளிதானது. ஒரு bond 100 பத்திரம் ஆண்டுக்கு $ 5 வட்டிக்கு செலுத்தினால், அந்த பத்திரத்தின் வட்டி விகிதம் ஆண்டுக்கு 5% ஆகும். பத்திர விலை $ 125 வரை சென்றால், ஆண்டுக்கு $ 5 வட்டி 4% வட்டி வீதம் மட்டுமே.

உண்மையில், ஒரு பத்திர விலை மாற்றத்தின் விளைவு வலுவானது, ஏனெனில் இறுதியில் அசல் திருப்பிச் செலுத்தப்படுவதும் மாறாமல் இருக்கும். ஆண்டுக்கு $ 5 செலுத்தும் பத்திரத்தின் முக மதிப்பு 100 டாலர் மற்றும் 25 ஆண்டுகள் முதிர்ச்சியடையும் நேரம் என்று வைத்துக்கொள்வோம். பத்திர விலையை $ 100 முதல் $ 125 வரை மாற்றினால் ஆண்டுக்கு $ 1 மூலதன இழப்பு ஏற்படும். பத்திரத்தின் மகசூல் 5% முதல் 3% வரை குறையும்.

இறுதியாக, மத்திய வங்கி பணத்துடன் பத்திரங்களை வாங்குகிறது. மத்திய வங்கி பத்திரங்களை வாங்கிய நாடுகள், நிறுவனங்கள் மற்றும் தனிநபர்கள் இப்போது அதிக பணம் வைத்திருக்கிறார்கள். அவர்களிடம் அதிக பணம் இருப்பதால், பணம் வழங்கல் அதிகரித்துள்ளது. திறந்த சந்தை கொள்முதல் பணம் வழங்கலை அதிகரிக்கிறது, இது பணத்தை குறைந்த மதிப்புமிக்கதாக மாற்றுகிறது மற்றும் பண சந்தையில் வட்டி விகிதத்தை குறைக்கிறது.

திறந்த சந்தை செயல்பாடுகளைப் புரிந்துகொள்வது

OMO கள் என்பது பணவியல் கொள்கையை செயல்படுத்த மத்திய வங்கிகளால் பயன்படுத்தப்படும் ஒரு கருவியாகும். OMO களில் பத்திரங்களை வாங்குவது அல்லது விற்பனை செய்வது, பொதுவாக அரசாங்க பத்திரங்கள். திறந்த சந்தை நடவடிக்கைகள் கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தை மறைமுகமாக பாதிக்கின்றன, இது வங்கிகளுக்கு இடையிலான கடன்களுக்கான வட்டி விகிதமாக செயல்படுகிறது. ஒரே இரவில் இருப்பு தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்ய வங்கிகள் பெரும்பாலும் ஒருவருக்கொருவர் கடன் வாங்க வேண்டும். இந்த நிதிகள் கூட்டாட்சி நிதி வீதம் எனப்படும் வட்டி விகிதத்தில் கடன் வழங்கப்படுகின்றன.

OMO கள் மூலம் பண விநியோகத்தை பாதிப்பதன் மூலம், மத்திய வங்கி கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தை பாதிக்கும். குறைந்த இருப்பு கடன் விகிதங்கள் வங்கிகளுக்கு பணத்தை கொள்முதல் செய்வது ஒப்பீட்டளவில் எளிதாக்குகிறது, இது வணிகங்களுக்கும் நுகர்வோருக்கும் குறைந்த வட்டி விகிதங்களுக்கு வழிவகுக்கிறது. பத்திர விலைகள் வட்டி விகிதங்களுடன் எதிர்மறையாக தொடர்புடையவை. வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்கும் போது, ​​பழைய கூப்பன் விகிதங்களைக் கொண்டிருக்கும் பத்திரங்கள் அதிக கூப்பன் வீதத்துடன் புதிய பத்திரங்களைப் போல இனி மதிப்புமிக்கவை அல்ல. திறந்த சந்தையில், ஒப்பிடக்கூடிய அனைத்து பத்திரங்களுக்கும் எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானத்தை சமமாக்குவதற்கு குறைந்த வட்டி பத்திரங்களின் விலை வீழ்ச்சியடைய வேண்டும்.

2008 க்குப் பிறகு திறந்த சந்தை செயல்பாடுகள்

2008 முதல் 2013 வரை, பெடரல் ஓபன் மார்க்கெட் கமிட்டி (FOMC) பொருளாதார நடவடிக்கைகளைத் தூண்டுவதற்கும் நிதி நிறுவனங்கள் இயல்பாக இயங்குவதற்கும் மிகக் குறைந்த வட்டி விகிதங்களை இலக்காகக் கொண்டது. இந்த விரிவாக்கக் கொள்கையின் ஒரு பகுதியாக, மத்திய வங்கி கருவூலங்களையும் அடமான ஆதரவுடைய பத்திரங்களையும் வாங்கியது. இது பண விநியோகத்தை அதிகரித்தது, வட்டி விகிதங்களை குறைத்தது, மற்றும் பத்திர விலைகளை உயர்த்தியது.