"விடுவிக்காத" பீட்டாவின் செயல், சந்தையுடன் ஒப்பிடுகையில் முதலீட்டின் அபாயத்தை மதிப்பிடுவதற்கு முன்பு ஒரு நிறுவனத்தின் கடன் கடமைகளின் தாக்கத்தை பிரித்தெடுப்பதை உள்ளடக்குகிறது. ஒட்டுமொத்த சந்தையுடன் ஒப்பிடும்போது ஒரு நிறுவனத்தின் சொத்து அபாயத்தைக் காட்ட இது உதவுகிறது என்பதால் வெளியிடப்படாத பீட்டா பயனுள்ளதாகக் கருதப்படுகிறது. இந்த காரணத்திற்காக, வெளியிடப்படாத பீட்டா சில நேரங்களில் சொத்து பீட்டா என்றும் குறிப்பிடப்படுகிறது.
பின்வரும் கணக்கீடு மூலம் பீட்டா வெளியிடப்படவில்லை:
1 + ((1 - வரி விகிதம்) × (மொத்த ஈக்விட்டி மொத்த கடன்)) சமநிலை பீட்டா
பீட்டா வெர்சஸ் வெளியிடப்படாத பீட்டா
தொழில்நுட்ப அடிப்படையில், பீட்டா என்பது பொதுவில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் பங்குகளின் வருவாயின் சாய்வு குணகம் ஆகும், அவை சந்தை வருவாய்களுக்கு எதிராக (பொதுவாக எஸ் & பி 500) பின்னடைவு பெறுகின்றன. ஒரு பரந்த குறியீட்டுடன் ஒப்பிடும்போது ஒரு பங்கின் வருவாயை மறுபரிசீலனை செய்வதன் மூலம், முதலீட்டாளர்கள் எந்தவொரு பாதுகாப்பும் பெரிய பொருளாதார அபாயங்களுக்கு எவ்வளவு உணர்திறன் வாய்ந்ததாக இருக்கும் என்பதை அளவிட முடியும்.
நிறுவனங்கள் மேலும் மேலும் கடனைச் சேர்ப்பதால், அவை ஒரே நேரத்தில் எதிர்கால வருவாயின் நிச்சயமற்ற தன்மையை அதிகரிக்கின்றன. சாராம்சத்தில், பீட்டா கைப்பற்றுவதை நோக்கமாகக் கொண்ட சந்தை அபாய வகையின் பிரதிநிதித்துவம் இல்லாத நிதி அபாயத்தை அவர்கள் கருதுகின்றனர். தவறாக வழிநடத்தும் கடன் தாக்கத்தை பிரித்தெடுப்பதன் மூலம் முதலீட்டாளர்கள் இந்த நிகழ்வுக்கு இடமளிக்க முடியும். கடனைக் கொண்ட ஒரு நிறுவனம் அந்நியச் செலாவணி என்று கூறப்படுவதால், இந்த பிரித்தெடுப்பை விவரிக்கப் பயன்படுத்தப்படும் சொல் "விடுவித்தல்" என்று அழைக்கப்படுகிறது.
பீட்டாவை விடுவிப்பதற்குத் தேவையான அனைத்து தகவல்களும் ஒரு நிறுவனத்தின் நிதிநிலை அறிக்கைகளில் வரி விகிதங்கள் மற்றும் கடன் / பங்கு விகிதம் ஆகியவற்றைக் கணக்கிட முடியும். பொதுவாக, வெளியிடப்படாத பீட்டா எப்போதுமே நிறுவனத்திற்கு கடன் இருந்தால் நிலையான, சமன் செய்யப்பட்ட பீட்டாவை விட குறைவாக இருக்கும். கடன் / பங்கு விகிதத்தைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் சமன்பாட்டிலிருந்து கடனைப் பிரித்தெடுப்பது எப்போதுமே குறைந்த ஆபத்து பீட்டாவை ஏற்படுத்தும்.
சிறந்த நடைமுறைகள்
மேலே உள்ள சமன்பாட்டைப் பயன்படுத்தி முதலீட்டாளர்கள் சொத்து பீட்டாவை எளிதாகக் கணக்கிட முடியும். வெளியிடப்படாத பீட்டா பொதுவாக ஒரு பங்கின் அபாயத்தை சந்தையுடன் ஒப்பிடுவதற்கு சமன் செய்யப்பட்ட பீட்டாவுடன் பகுப்பாய்வில் பயன்படுத்தப்படுகிறது. சமன் செய்யப்பட்ட பீட்டாவைப் போலவே, அடிப்படை 1. ஆகும். சமன் செய்யப்பட்ட பீட்டா விடுவிக்கப்படும்போது அது 1 க்கு அருகில் செல்லலாம் அல்லது 1 க்கும் குறைவாக இருக்கலாம்.
முதலீட்டு மேலாண்மை, முதலீட்டு வங்கி மற்றும் பங்கு ஆராய்ச்சி ஆகியவற்றில் நிபுணத்துவ ஆய்வாளர்கள் பெரும்பாலும் ஒரு அடிப்படை சூழ்நிலையை விட அதிகமான மாடலிங் அறிக்கைகளை உருவாக்க சொத்து பீட்டாவைப் பயன்படுத்துகின்றனர். எனவே, எந்த நேரத்திலும் பீட்டா ஒரு மாடலிங் திட்டத்தின் கணக்கீடுகளில் பயன்படுத்தப்படும்போது, கூடுதல் காட்சியைச் சேர்க்கலாம், இது சொத்து பீட்டாவுடன் விளைவுகளைக் காட்டுகிறது.
ஒட்டுமொத்தமாக, சொத்து பீட்டாவின் பயன்பாடு நிறுவனத்தின் கடன்களை மையமாகக் கொண்டு ஒரு நிறுவனத்தின் அபாயங்கள் பற்றிய ஆழமான பகுப்பாய்வை வழங்குகிறது. பீட்டாக்கள் குழப்பமடையவில்லை மற்றும் ஒரே மாதிரியான அளவீடுகள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன என்பதை எந்த வகையான பீட்டா ஒப்பீட்டையும் செய்யும்போது முக்கியமானது. பொதுவாக, சொத்து பீட்டாவைப் பயன்படுத்துவதும் நிறுவனத்தின் கடனைப் பார்ப்பதோடு மேலும் இருக்கும். ஒரு நிறுவனம் ஈக்விட்டி விகிதத்திற்கு ஒப்பீட்டளவில் அதிக கடனைக் கொண்டிருந்தாலும், கடன் ஏஏஏ-மதிப்பிடப்பட்டதாக இருந்தால், அது ஒரு குப்பைக் கடன் வழங்கலுடன் அதிக கடன் மற்றும் ஈக்விட்டி விகிதத்தைக் காட்டிலும் குறைவான கவலையாக இருக்கலாம்.
