கடன் மூலதன செலவு மற்றும் பங்கு செலவு எவ்வாறு வேறுபடுகின்றன?

ஒவ்வொரு வணிகத்திற்கும் வெற்றிகரமாக செயல்பட மூலதனம் தேவை. மூலதனம் என்பது ஒரு வணிகமாகும்-இது ஒரு சிறு வணிகமாக இருந்தாலும் அல்லது ஒரு பெரிய நிறுவனமாக இருந்தாலும்-அதன் அன்றாட நடவடிக்கைகளை இயக்க தேவைகள் மற்றும் பயன்பாடுகள். முதலீடுகளைச் செய்ய, சந்தைப்படுத்தல் மற்றும் ஆராய்ச்சி நடத்த மற்றும் கடனை அடைக்க மூலதனம் பயன்படுத்தப்படலாம்.

மூலதன நிறுவனங்களின் இரண்டு முக்கிய ஆதாரங்கள் கடன் மற்றும் பங்கு ஆகியவற்றை நம்பியுள்ளன. இரண்டுமே ஒரு வணிகத்தை மிதக்க வைக்க தேவையான நிதியை வழங்குகின்றன, ஆனால் இரண்டிற்கும் இடையே பெரிய வேறுபாடுகள் உள்ளன. இரண்டு வகையான நிதியுதவிகளும் அவற்றின் நன்மைகளைக் கொண்டிருக்கும்போது, ​​ஒவ்வொன்றும் ஒரு விலையுடன் வருகிறது.

கீழே, கடன் மற்றும் பங்கு மூலதனத்தையும் அவை எவ்வாறு வேறுபடுகின்றன என்பதையும் நாங்கள் கோடிட்டுக் காட்டுகிறோம்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• கடன் மற்றும் பங்கு மூலதனம் இரண்டும் வணிகங்களுக்கு தங்கள் அன்றாட நடவடிக்கைகளை பராமரிக்க தேவையான பணத்தை வழங்குகின்றன. நிறுவனங்கள் குறுகிய மற்றும் நீண்ட கால கடன்களின் வடிவத்தில் கடன் மூலதனத்தை கடன் வாங்கி வட்டியுடன் திருப்பிச் செலுத்துகின்றன. திருப்பிச் செலுத்தத் தேவையில்லாத ஈக்விட்டி மூலதனம், பொதுவான மற்றும் விருப்பமான பங்குகளை வெளியிடுவதன் மூலமும், தக்க வருவாய் மூலமாகவும் உயர்த்தப்படுகிறது. பெரும்பாலான வணிக உரிமையாளர்கள் கடன் மூலதனத்தை விரும்புகிறார்கள், ஏனெனில் இது உரிமையை நீர்த்துப்போகச் செய்யாது.

கடன் ஈக்விட்டி

கடன் மூலதனம் என்பது கடன் வாங்கிய நிதியைக் குறிக்கிறது, அவை பிற்காலத்தில் திருப்பிச் செலுத்தப்பட வேண்டும். கடன்களை எடுத்து ஒரு நிறுவனம் எழுப்பும் வளர்ச்சி மூலதனத்தின் எந்த வடிவமும் இதுவாகும். இந்த கடன்கள் ஓவர் டிராஃப்ட் பாதுகாப்பு போன்ற நீண்ட கால அல்லது குறுகிய காலமாக இருக்கலாம்.

கடன் மூலதனம் நிறுவனத்தின் உரிமையாளரின் ஆர்வத்தை நீர்த்துப்போகச் செய்யாது. ஆனால் அதன் கடன்கள் செலுத்தப்படும் வரை வட்டி திருப்பிச் செலுத்துவது சிக்கலானது-குறிப்பாக வட்டி விகிதங்கள் உயரும் போது.

பங்குதாரர்களுக்கு ஏதேனும் ஈவுத்தொகையை வழங்குவதற்கு முன்பு நிறுவனங்கள் கடன் மூலதனத்திற்கான வட்டியை முழுமையாக செலுத்த வேண்டும். இது வருடாந்திர வருமானத்தை விட ஒரு நிறுவனத்தின் முன்னுரிமைகள் பட்டியலில் கடன் மூலதனத்தை அதிகமாக்குகிறது.

கடன் ஒரு நிறுவனத்திற்கு ஒரு சிறிய தொகையை அதிக தொகையாக செலுத்த அனுமதிக்கும் அதே வேளையில், கடன் வழங்குபவர்களுக்கு பொதுவாக வட்டி செலுத்துதல் தேவைப்படுகிறது. இந்த வட்டி விகிதம் கடன் மூலதனத்தின் செலவு ஆகும். கடன் மூலதனம் பெறுவது கடினம் அல்லது இணை தேவைப்படலாம், குறிப்பாக சிக்கலில் இருக்கும் வணிகங்களுக்கு.

ஒரு நிறுவனம் 7% வட்டி விகிதத்துடன் 100, 000 டாலர் கடனை எடுத்தால், கடனுக்கான மூலதன செலவு 7% ஆகும். கடன்களுக்கான கொடுப்பனவுகள் பெரும்பாலும் வரி விலக்கு அளிக்கப்படுவதால், வணிக வரி விகிதத்தின் தலைகீழ் மூலம் வட்டி விகிதத்தை பெருக்கி கடன் மூலதனத்தின் உண்மையான செலவைக் கணக்கிடும்போது வணிகங்கள் பெருநிறுவன வரி விகிதத்தைக் கணக்கிடுகின்றன. கார்ப்பரேட் வரி விகிதம் 30% என்று கருதினால், மேற்கண்ட எடுத்துக்காட்டில் உள்ள கடன் 0.07 X (1 - 0.3) அல்லது 4.9% மூலதன செலவைக் கொண்டுள்ளது.

சமபங்கு மூலதனம்

பங்கு மூலதனம் பொதுவாக பங்குதாரர்களால் முதலீடு செய்யப்படும் நிதிகளிலிருந்து வருவதால், பங்கு மூலதனத்தின் செலவு சற்று சிக்கலானது. ஈக்விட்டி ஃபண்டுகளுக்கு ஒரு வணிகத்தை கடனை எடுக்க தேவையில்லை, அதாவது திருப்பிச் செலுத்த வேண்டிய அவசியமில்லை. ஆனால் முதலீட்டு பங்குதாரர்களுக்கு ஓரளவு வருமானம் உள்ளது, பொதுவாக சந்தை செயல்திறன் மற்றும் கேள்விக்குரிய பங்குகளின் ஏற்ற இறக்கம் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் நியாயமான முறையில் எதிர்பார்க்கலாம்.

பங்குதாரர் முதலீட்டைத் தக்க வைத்துக் கொள்ள நிறுவனங்கள் இந்த அளவைச் சந்திக்கும் அல்லது மீறும் வருமானத்தை-ஆரோக்கியமான பங்கு மதிப்பீடுகள் மற்றும் ஈவுத்தொகைகளை உருவாக்க முடியும். மூலதன சொத்து விலை மாதிரி (சிஏபிஎம்) ஆபத்து இல்லாத வீதம், பரந்த சந்தையின் ஆபத்து பிரீமியம் மற்றும் நிறுவனத்தின் பங்குகளின் பீட்டா மதிப்பு ஆகியவற்றைப் பயன்படுத்தி எதிர்பார்க்கப்படும் வருமான விகிதம் அல்லது பங்குச் செலவைத் தீர்மானிக்கிறது.

பங்கு மூலதனம் உரிமையை பிரதிபலிக்கிறது, கடன் மூலதனம் ஒரு கடமையை பிரதிபலிக்கிறது.

பொதுவாக, பங்கு செலவு கடன் செலவை மீறுகிறது. ஒரு நிறுவனத்தின் இலாப வரம்பைப் பொருட்படுத்தாமல் கடனில் பணம் செலுத்துவது சட்டத்தால் தேவைப்படுவதால் பங்குதாரர்களுக்கான ஆபத்து கடனளிப்பவர்களை விட அதிகமாகும்.

பங்கு மூலதனம் பின்வரும் வடிவங்களில் வரலாம்:

• பொதுவான பங்கு: நிறுவனங்கள் பணத்தை திரட்ட பங்குதாரர்களுக்கு பொதுவான பங்குகளை விற்கின்றன. பொதுவான பங்குதாரர்கள் சில நிறுவன விஷயங்களில் வாக்களிக்க முடியும். விருப்பமான பங்கு: இந்த வகை பங்கு பங்குதாரர்களுக்கு வாக்களிக்கும் உரிமையை அளிக்காது, ஆனால் நிறுவனத்தில் உரிமையை வழங்குகிறது. வர்த்தகம் கலைக்கப்பட்டால் இந்த பங்குதாரர்கள் பொதுவான பங்குதாரர்களுக்கு முன்பாக பணம் பெறுவார்கள். பெறப்பட்ட வருவாய்: இவை வணிக வரலாற்றின் போது நிறுவனம் தக்க வைத்துக் கொண்ட இலாபங்கள், அவை பங்குதாரர்களுக்கு ஈவுத்தொகையாக திருப்பிச் செலுத்தப்படவில்லை.

ஒரு நிறுவனத்தின் இருப்புநிலைப் பங்குதாரரின் பங்கு பிரிவில் பங்கு மூலதனம் தெரிவிக்கப்படுகிறது. ஒரே உரிமையாளரின் விஷயத்தில், இது உரிமையாளரின் பங்கு பிரிவில் காண்பிக்கப்படுகிறது.