அவற்றின் மையத்தில், வட்டி வீத பரிமாற்றங்கள் ஒப்பீட்டு நன்மை என்ற அடிப்படையில் கட்டமைக்கப்பட்ட ஒரு வழித்தோன்றல் கருவியாகும். வட்டி வீத இடமாற்றங்கள் இரு தரப்பினருக்கும் எவ்வாறு பயனளிக்கின்றன என்பதைப் பார்க்க, ஒரு மேக்ரோ அமைப்பில் வர்த்தகத்தின் லாபத்தைப் புரிந்துகொள்ள முயற்சிக்கவும், பின்னர் மைக்ரோ ஸ்வாப் பரிவர்த்தனைகளுக்கு அந்த படிப்பினைகளைப் பயன்படுத்தவும்.
பிற சாத்தியமான நன்மைகள் உள்ளன - மூலதன சந்தைகளில் தகவல் சமச்சீரற்ற தன்மை இருக்கலாம், அல்லது இரு தரப்பினரும் வெவ்வேறு இடர் சுயவிவரங்களைக் கொண்டிருக்கலாம் - ஆனால் மிகவும் பொதுவான நன்மைகள் வெவ்வேறு கடன் சந்தைகளில் உள்ள ஒப்பீட்டு நன்மைகளிலிருந்து பெறப்படுகின்றன.
ஒப்பீட்டு நன்மை என்றால் என்ன?
ஒப்பீட்டு நன்மை என்பது ஒரு நிறுவனத்தை ஒரு நல்ல அல்லது சேவையை மற்றொரு நிறுவனத்தை விட குறைந்த வாய்ப்பு செலவில் உற்பத்தி செய்வதற்கான திறனைக் குறிக்கிறது. இந்த யோசனை முழுமையான செயல்திறனை மையமாகக் கொண்டது.
பின்வரும் எடுத்துக்காட்டைக் கவனியுங்கள்: ஒரு மணி நேர உழைப்பின் போது, டாம் ஐந்து மரங்களை அல்லது 10 புதர்களை நடலாம். உழைப்பின் ஒரே நேரத்தில், ஜெர்ரி இரண்டு மரங்களை அல்லது எட்டு புதர்களை நடலாம். டாம் ஜெர்ரியை விட மிகவும் திறமையானவர்.
இருப்பினும், டாம் நடும் ஒவ்வொரு புஷ்ஷிற்கும், அவர் ஒரு மரத்தின் ஒரு பாதியை (அவரது வாய்ப்பு செலவு) விட்டுக்கொடுக்கிறார்; ஒரு புதரை நடவு செய்ய ஜெர்ரி ஒரு மரத்தின் கால் பகுதியை மட்டுமே தியாகம் செய்ய வேண்டும். டாம் விட புதர்களை நடவு செய்வதில் ஜெர்ரி ஒப்பீட்டளவில் திறமையானவர். இது ஜெர்ரியின் ஒப்பீட்டு நன்மை.
ஜெர்ரி அவருக்காக மூன்று புதர்களை நடவு செய்வதற்கு ஈடாக டாம் ஜெர்ரிக்கு ஒரு மரத்தை நட்டார் என்று வைத்துக்கொள்வோம். சொந்தமாக, டாம் பொதுவாக மூன்று புதர்களை நடவு செய்ய ஒன்றரை மரங்களை விட்டுவிட வேண்டும். இதற்கிடையில், ஜெர்ரி ஒரு மரத்தை சொந்தமாக நடவு செய்ய நான்கு புதர்களை விட்டுவிட வேண்டும். நிபுணத்துவம் மற்றும் வர்த்தகம் செய்வதன் மூலம், இரு கட்சிகளும் பயனடைகின்றன.
வட்டி வீத மாற்றங்களில் ஒப்பீட்டு நன்மை
இப்போது, உதாரணமாக, வட்டி வீத இடமாற்றத்தின் மிக எளிய பதிப்பை எடுத்துக் கொள்ளுங்கள். ஒரு கட்சி மற்றொரு தரப்பினரின் மிதக்கும் வீத வட்டி செலுத்துதலுக்கு ஈடாக நிலையான வீத வட்டி செலுத்துதல்களை வர்த்தகம் செய்கிறது. ஒவ்வொன்றும் ஒரு குறிப்பிட்ட கடன் சந்தையில் ஒரு ஒப்பீட்டு நன்மையை நிரூபிக்கிறது.
உதாரணமாக, அதிக கடன் மதிப்பீட்டைக் கொண்ட ஒரு நிறுவனம் குறைந்த கடன் பெறக்கூடிய நிறுவனத்தை விட ஒரே மாதிரியான விதிமுறைகளின் கீழ் நிதி திரட்டுவதற்கு குறைவாகவே செலுத்துகிறது. குறைந்த மதிப்பிடப்பட்ட நிறுவனம் செலுத்தும் கடன் பிரீமியம் நிலையான வட்டி வீதக் கடன் தொடர்பாக மிதக்கும் வீதக் கடன்களைக் காட்டிலும் அதிகமாகும்.
அதிக கடன் மதிப்பீட்டைக் கொண்ட நிறுவனம் நிலையான மற்றும் மிதக்கும் வீத சந்தைகளில் குறைந்த சொற்களைப் பெற முடியும் என்றாலும், அவற்றில் ஒன்றில் ஒப்பீட்டு நன்மை மட்டுமே உள்ளது. நிறுவனம் AA நிலையான விகித சந்தைகளில் 10 சதவிகிதம் அல்லது ஆறு மாத LIBOR இல் LIBOR + 0.35 சதவிகிதத்தில் கடன் வாங்கலாம் என்று வைத்துக்கொள்வோம். பிபிபி நிறுவனம் 11.25 சதவிகிதம் அல்லது ஆறு மாத LIBOR + ஒரு சதவிகிதம் என நிர்ணயிக்கப்பட்ட கடன் பெறலாம்.
இரு நிறுவனங்களும் 10 ஆண்டுகளில் million 10 மில்லியனை கடன் வாங்க விரும்புகின்றன. பரஸ்பர லாபகரமான இடமாற்றத்தை பின்வருமாறு பேச்சுவார்த்தை நடத்தலாம்: நிறுவனம் AA 10 சதவிகித நிலையான விகிதத்தில் கடன் வாங்குகிறது மற்றும் பிபிபி LIBOR + ஒரு சதவீதத்தில் கடன் வாங்குகிறது. நிறுவனம் AA நிறுவனம் ஆறு மாத LIBOR இல் (+ ஒரு சதவீதம் அல்ல) BBB வட்டி செலுத்த ஒப்புக்கொள்கிறது மற்றும் பரிமாற்றத்தில் 9.9 சதவீத நிலையான வீதத்தைப் பெறுகிறது.
நிகர விளைவு என்னவென்றால், நிறுவனம் AA உண்மையில் LIBOR + 0.1 சதவிகிதம் அல்லது மிதக்கும் வீதக் கடன் வழங்குநர்களிடம் நேரடியாகச் சென்றதை விட 0.25 சதவிகிதம் குறைவாக கடன் வாங்குகிறது. நிறுவனம் பிபிபி உண்மையில் நிகரத்தில், 10.9 சதவிகிதம் (LIBOR இல் ஒரு சதவிகிதம் மற்றும் AA க்கு 9.9 சதவிகிதம்) ஒரு நிலையான வீதத்தை கடன் வாங்குகிறது, இது நேரடி நிலையான கடனை விட 0.35 சதவிகிதம் குறைவாகும். இந்த எடுத்துக்காட்டில், இரு நிறுவனங்களும் தங்களது ஒப்பீட்டு வாய்ப்பு செலவு வேறுபாடுகளுக்கு நடுவர்.
