உயர்

அதிக மகசூல் கொண்ட பாண்ட் பரவல் என்றால் என்ன?

உயர்-மகசூல் பத்திர பரவல் என்பது முதலீட்டு தர கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள், கருவூல பத்திரங்கள் அல்லது மற்றொரு அளவுகோல் பத்திர நடவடிக்கைகளுடன் ஒப்பிடும்போது பல்வேறு வகை உயர் மகசூல் பத்திரங்களின் தற்போதைய விளைச்சலில் உள்ள சதவீத வேறுபாடு ஆகும். பரவல்கள் பெரும்பாலும் சதவீத புள்ளிகள் அல்லது அடிப்படை புள்ளிகளில் வித்தியாசமாக வெளிப்படுத்தப்படுகின்றன. அதிக மகசூல் பெறும் பத்திர பரவல் கடன் பரவல் என்றும் குறிப்பிடப்படுகிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• அதிக மகசூல் பத்திர பரவல், கடன் பரவல் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, இது அதிக மகசூல் பத்திரங்களின் விளைச்சலில் உள்ள வேறுபாடு மற்றும் முதலீட்டு தர அல்லது கருவூல பத்திரங்கள் போன்ற ஒரு முக்கிய பத்திர நடவடிக்கை ஆகும். இயல்புநிலை ஆபத்து காரணமாக அதிக மகசூல் பத்திரங்கள் அதிக மகசூலை வழங்குகின்றன. இயல்புநிலை ஆபத்து அதிகமாக இருப்பதால் இந்த பத்திரங்களுக்கு செலுத்தப்படும் வட்டி அதிகமாகும். கடன் சந்தைகளை மதிப்பிடுவதற்கு அதிக மகசூல் பத்திர பரவல்கள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன, அங்கு அதிகரித்து வரும் பரவல்கள் பலவீனமான பொருளாதார பொருளாதார நிலைமைகளை அடையாளம் காட்டக்கூடும்.

அதிக மகசூல் கொண்ட பாண்ட் பரவல் எவ்வாறு செயல்படுகிறது

அதிக மகசூல் பத்திரம், குப்பை பத்திரம் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, இது ஒரு வகை பத்திரமாகும், இது இயல்புநிலைக்கு அதிக ஆபத்து இருப்பதால் அதிக வட்டி விகிதத்தை வழங்குகிறது. அதிக மகசூல் பத்திரம் அரசாங்க பத்திரங்கள் அல்லது முதலீட்டு தர கார்ப்பரேட் பத்திரங்களை விட குறைந்த கடன் மதிப்பீட்டைக் கொண்டுள்ளது, ஆனால் அதிக வட்டி வருமானம் அல்லது மகசூல் முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கிறது. அதிக மகசூல் தரும் துறை மற்ற நிலையான வருமானத் துறைகளுடன் குறைந்த தொடர்பைக் கொண்டுள்ளது மற்றும் வட்டி விகிதத்திற்கு குறைந்த உணர்திறனைக் கொண்டுள்ளது, இது போர்ட்ஃபோலியோ பல்வகைப்படுத்தலுக்கான நல்ல முதலீட்டுச் சொத்தாக அமைகிறது.

குப்பைப் பத்திரத்தின் இயல்புநிலை ஆபத்து அதிகமாக இருந்தால், வட்டி விகிதம் அதிகமாக இருக்கும். அதிக மகசூல் பத்திரத்தில் உள்ளார்ந்த ஆபத்து அளவை மதிப்பிடுவதற்கு முதலீட்டாளர்கள் பயன்படுத்தும் ஒரு நடவடிக்கை அதிக மகசூல் பத்திர பரவலாகும். அதிக மகசூல் பத்திர பரவல் என்பது குறைந்த தர பத்திரங்களுக்கான மகசூலுக்கும் நிலையான உயர் தர பத்திரங்களுக்கான மகசூலுக்கும் அல்லது இதே போன்ற முதிர்ச்சியின் அரசாங்க பத்திரங்களுக்கும் உள்ள வித்தியாசமாகும்.

பரவல் அதிகரிக்கும் போது, ​​ஒரு குப்பைப் பத்திரத்தில் முதலீடு செய்வதற்கான அபாயமும் அதிகரிக்கிறது, எனவே, இந்த பத்திரங்களில் அதிக வருவாயைப் பெறுவதற்கான சாத்தியமும் அதிகரிக்கிறது. எனவே அதிக மகசூல் பத்திர பரவல் ஆபத்து பிரீமியம். பிரீமியம் அல்லது அதிக வருவாய்க்கு ஈடாக முதலீட்டாளர்கள் இந்த பத்திரங்களில் நிலவும் அதிக ஆபத்தை எடுத்துக்கொள்வார்கள்.

அதிக மகசூல் பத்திரங்கள் பொதுவாக அவற்றின் மகசூலுக்கும் அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரத்தின் மகசூலுக்கும் உள்ள வேறுபாட்டின் அடிப்படையில் மதிப்பீடு செய்யப்படுகின்றன. பலவீனமான நிதி ஆரோக்கியம் கொண்ட ஒரு நிறுவனம் கருவூலப் பத்திரத்துடன் ஒப்பிடும்போது அதிக அளவில் பரவுகிறது. இது அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரத்துடன் ஒப்பிடும்போது குறைந்த பரவலைக் கொண்டிருக்கும் நிதி ரீதியாக சிறந்த நிறுவனத்திற்கு முரணானது. கருவூலங்கள் 2.5% மற்றும் குறைந்த தர பத்திரங்கள் 6.5% விளைவிக்கும் என்றால், கடன் பரவல் 4% ஆகும். பரவல்கள் அடிப்படை புள்ளிகளாக வெளிப்படுத்தப்படுவதால், இந்த வழக்கில் பரவல் 400 அடிப்படை புள்ளிகள் ஆகும்.

வரலாற்று சராசரியை விட பரந்த உயர்-விளைச்சல் பத்திர பரவல்கள் குப்பைப் பத்திரங்களுக்கு அதிக கடன் மற்றும் இயல்புநிலை அபாயத்தைக் குறிக்கின்றன.

அதிக மகசூல் கொண்ட பாண்ட் பரவல்களின் நன்மைகள்

ஒட்டுமொத்த கடன் சந்தைகளை மதிப்பீடு செய்ய முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் சந்தை ஆய்வாளர்களால் அதிக மகசூல் பரவல்கள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. ஒரு நிறுவனத்தின் உணரப்பட்ட கடன் அபாயத்தின் மாற்றம் கடன் பரவல் அபாயத்தை விளைவிக்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, பொருளாதாரத்தில் குறைந்த எண்ணெய் விலைகள் பரவலான நிறுவனங்களை எதிர்மறையாக பாதித்தால், அதிக மகசூல் பரவல் அல்லது கடன் பரவல் விரிவடையும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, விளைச்சல் உயரும் மற்றும் விலைகள் குறையும்.

பொதுச் சந்தையின் இடர் சகிப்புத்தன்மை குறைவாக இருந்தால் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் நிலையான முதலீடுகளை நோக்கிச் சென்றால், பரவல் அதிகரிக்கும். அதிக பரவல்கள் குப்பைப் பத்திரங்களில் அதிக இயல்புநிலை அபாயத்தைக் குறிக்கின்றன, மேலும் இது ஒட்டுமொத்த கார்ப்பரேட் பொருளாதாரத்தின் பிரதிபலிப்பாக இருக்கலாம் (ஆகவே கடன் தரம்) மற்றும் / அல்லது பரந்த பொருளாதார நிலைமைகளின் பலவீனமாக இருக்கலாம்.

கடந்த காலங்களில் சராசரி பரவலுடன் ஒப்பிடும்போது, ​​பரவல் இன்று எவ்வளவு பரந்த அளவில் உள்ளது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் அறிய விரும்புவதால், அதிக மகசூல் பத்திர பரவல் ஒரு வரலாற்று சூழலில் மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும். இன்று பரவல் மிகவும் குறுகியதாக இருந்தால், பல ஆர்வமுள்ள முதலீட்டாளர்கள் குப்பைப் பத்திரங்களில் வாங்குவதைத் தவிர்ப்பார்கள். வரலாற்று சராசரியை விட பரவலானது பரந்த அளவில் இருந்தால் அதிக மகசூல் முதலீடுகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு கவர்ச்சிகரமான வாகனங்கள்.