ஹெட்ஜ்

ஒரு ஹெட்ஜ் என்றால் என்ன

ஒரு ஹெட்ஜ் என்பது ஒரு சொத்தில் பாதகமான விலை இயக்கங்களின் அபாயத்தைக் குறைப்பதற்கான ஒரு முதலீடாகும். பொதுவாக, ஒரு ஹெட்ஜ் தொடர்புடைய பாதுகாப்பில் ஒரு ஈடுசெய்யும் நிலையை எடுத்துக்கொள்வதைக் கொண்டுள்ளது.

ஹெட்ஜ்

BREAKING டவுன் ஹெட்ஜ்

ஹெட்ஜிங் என்பது காப்பீட்டுக் கொள்கையை எடுப்பதற்கு ஒப்பானது. வெள்ளத்தால் பாதிக்கப்பட்ட பகுதியில் நீங்கள் ஒரு வீட்டை வைத்திருந்தால், அந்தச் சொத்தை வெள்ள அபாயத்திலிருந்து பாதுகாக்க வேண்டும் - அதை பாதுகாக்க, வேறுவிதமாகக் கூறினால் - வெள்ளக் காப்பீட்டை எடுத்துக்கொள்வதன் மூலம். இந்த எடுத்துக்காட்டில், நீங்கள் ஒரு வெள்ளத்தைத் தடுக்க முடியாது, ஆனால் வெள்ளம் ஏற்பட்டால், ஆபத்துகளைத் தணிக்க நீங்கள் நேரத்திற்கு முன்பே வேலை செய்யலாம். ஹெட்ஜிங்கில் இயல்பாகவே ஆபத்து-வெகுமதி பரிமாற்றம் உள்ளது; இது சாத்தியமான அபாயத்தைக் குறைக்கும் அதே வேளையில், இது சாத்தியமான ஆதாயங்களிலிருந்தும் விலகிவிடும். எளிமையாகச் சொன்னால், ஹெட்ஜிங் இலவசமல்ல. வெள்ள காப்பீட்டுக் கொள்கை எடுத்துக்காட்டு விஷயத்தில், மாதாந்திர கொடுப்பனவுகள் சேர்க்கப்படுகின்றன, வெள்ளம் ஒருபோதும் வரவில்லை என்றால், பாலிசிதாரருக்கு பணம் செலுத்துவதில்லை. ஆனாலும், திடீரென்று தங்கள் தலைக்கு மேல் கூரையை இழப்பதை விட, கணிக்கக்கூடிய, சுற்றறிக்கை இழப்பை பெரும்பாலான மக்கள் தேர்வு செய்வார்கள்.

முதலீட்டு உலகில், ஹெட்ஜிங் அதே வழியில் செயல்படுகிறது. முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் பண மேலாளர்கள் அபாயங்களுக்கான வெளிப்பாட்டைக் குறைக்கவும் கட்டுப்படுத்தவும் ஹெட்ஜிங் நடைமுறைகளைப் பயன்படுத்துகின்றனர். முதலீட்டு உலகில் சரியான முறையில் பாதுகாக்க, சந்தையில் பாதகமான விலை இயக்கங்களின் அபாயத்தை ஈடுகட்ட ஒரு மூலோபாய பாணியில் பல்வேறு கருவிகளைப் பயன்படுத்த வேண்டும். இதைச் செய்வதற்கான சிறந்த வழி, இலக்கு மற்றும் கட்டுப்படுத்தப்பட்ட வழியில் மற்றொரு முதலீட்டைச் செய்வது. நிச்சயமாக, மேலே உள்ள காப்பீட்டு எடுத்துக்காட்டுடன் இணையானவை குறைவாகவே உள்ளன: வெள்ளக் காப்பீட்டைப் பொறுத்தவரையில், பாலிசிதாரருக்கு அவளது இழப்புக்கு முற்றிலும் ஈடுசெய்யப்படும், ஒருவேளை அது விலக்கு குறைவாக இருக்கும். முதலீட்டு இடத்தில், ஹெட்ஜிங் மிகவும் சிக்கலானது மற்றும் ஒரு அபூரண அறிவியல்.

ஒரு சரியான ஹெட்ஜ் என்பது ஒரு நிலை அல்லது போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள அனைத்து ஆபத்தையும் நீக்குகிறது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், ஹெட்ஜ் 100% பாதிக்கப்படக்கூடிய சொத்துக்கு நேர்மாறாக தொடர்புடையது. தரையில் உள்ள ஒரு யதார்த்தத்தை விட இது மிகவும் சிறந்தது, மேலும் கற்பனையான சரியான ஹெட்ஜ் கூட செலவு இல்லாமல் இல்லை. அடிப்படை ஆபத்து என்பது ஒரு சொத்து மற்றும் ஹெட்ஜ் எதிர்பார்த்தபடி எதிர் திசைகளில் நகராது என்ற அபாயத்தைக் குறிக்கிறது; "அடிப்படை" என்பது முரண்பாட்டைக் குறிக்கிறது.

ஹெட்ஜிங் எவ்வாறு செயல்படுகிறது?

முதலீட்டு உலகில் ஹெட்ஜிங்கின் மிகவும் பொதுவான வழி வழித்தோன்றல்கள் மூலம். டெரிவேடிவ்கள் என்பது ஒன்று அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட அடிப்படை சொத்துகளுக்கு கடிதமாக நகரும் பத்திரங்கள். அவற்றில் விருப்பங்கள், இடமாற்றுகள், எதிர்காலங்கள் மற்றும் முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள் ஆகியவை அடங்கும். அடிப்படை சொத்துக்கள் பங்குகள், பத்திரங்கள், பொருட்கள், நாணயங்கள், குறியீடுகள் அல்லது வட்டி விகிதங்களாக இருக்கலாம். இருவருக்கிடையிலான உறவு அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ தெளிவாக வரையறுக்கப்பட்டுள்ளதால், வழித்தோன்றல்கள் அவற்றின் அடிப்படை சொத்துக்களுக்கு எதிராக பயனுள்ள ஹெட்ஜ்களாக இருக்கலாம். ஒரு வர்த்தக மூலோபாயத்தை அமைப்பதற்கு வழித்தோன்றல்களைப் பயன்படுத்துவது சாத்தியமாகும், இதில் ஒரு முதலீட்டிற்கான இழப்பு ஒப்பிடத்தக்க வழித்தோன்றலில் ஒரு லாபத்தால் குறைக்கப்படுகிறது அல்லது ஈடுசெய்யப்படுகிறது.

எடுத்துக்காட்டாக, மோர்டி ஸ்டாக் பி.எல்.சி (ஸ்டாக்) இன் 100 பங்குகளை ஒரு பங்குக்கு $ 10 க்கு வாங்கினால், அவர் ஒரு வருடத்தில் காலாவதியாகும் $ 8 வேலைநிறுத்த விலையுடன் $ 5 அமெரிக்க புட் விருப்பத்தை எடுத்துக்கொள்வதன் மூலம் தனது முதலீட்டை பாதுகாக்க முடியும். இந்த விருப்பம் அடுத்த ஆண்டில் எந்த நேரத்திலும் STOCK இன் 100 பங்குகளை $ 8 க்கு விற்க மோர்டிக்கு உரிமை அளிக்கிறது. ஒரு வருடம் கழித்து ஸ்டாக் $ 12 க்கு வர்த்தகம் செய்தால், மோர்டி இந்த விருப்பத்தை பயன்படுத்த மாட்டார், மேலும் $ 5 ஆக இருக்கும். இருப்பினும், அவர் உண்மையற்ற ஆதாயம் $ 200 (புட்டின் விலை உட்பட $ 195) என்பதால் அவர் கவலைப்பட வாய்ப்பில்லை. ஸ்டாக் $ 0 க்கு வர்த்தகம் செய்தால், மறுபுறம், மோர்டி இந்த விருப்பத்தை பயன்படுத்திக்கொண்டு தனது பங்குகளை $ 8 க்கு $ 200 இழப்புக்கு விற்கிறார் (புட்டின் விலை உட்பட 5 205). விருப்பம் இல்லாமல், அவர் தனது முழு முதலீட்டையும் இழக்க நின்றார்.

ஒரு வழித்தோன்றல் ஹெட்ஜின் செயல்திறன் டெல்டாவின் அடிப்படையில் வெளிப்படுத்தப்படுகிறது, சில நேரங்களில் இது "ஹெட்ஜ் விகிதம்" என்று அழைக்கப்படுகிறது. டெல்டா என்பது அடிப்படை சொத்தின் விலையில் movement 1 இயக்கத்திற்கு ஒரு வழித்தோன்றல் நகர்வுகளின் விலை.

அதிர்ஷ்டவசமாக, பங்குகள், வட்டி விகிதங்கள், நாணயங்கள், பொருட்கள் மற்றும் பலவற்றை உள்ளடக்கிய எந்தவொரு முதலீட்டிற்கும் எதிராக முதலீட்டாளர்களை பாதுகாக்க பல்வேறு வகையான விருப்பங்கள் மற்றும் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் அனுமதிக்கின்றன.

குறிப்பிட்ட ஹெட்ஜிங் உத்தி, அத்துடன் ஹெட்ஜிங் கருவிகளின் விலை நிர்ணயம் ஆகியவை முதலீட்டாளர் ஹெட்ஜ் செய்ய விரும்பும் அடிப்படை பாதுகாப்பின் தீங்கு விளைவிக்கும் அபாயத்தைப் பொறுத்தது. பொதுவாக, அதிக தீங்கு விளைவிக்கும் ஆபத்து, அதிக ஹெட்ஜ். எதிர்மறையான ஆபத்து அதிக அளவு ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் காலப்போக்கில் அதிகரிக்கும்; ஒரு விருப்பம் நீண்ட காலத்திற்குப் பிறகு காலாவதியாகிறது, மேலும் இது மிகவும் கொந்தளிப்பான பாதுகாப்புடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளது, இதனால் ஹெட்ஜிங் வழிமுறையாக அதிக விலை இருக்கும். மேலே உள்ள ஸ்டாக் எடுத்துக்காட்டில், அதிக வேலைநிறுத்த விலை, அதிக விலை விருப்பமாக இருக்கும், ஆனால் அதிக விலை பாதுகாப்பும் இது வழங்கும். இந்த மாறிகள் குறைந்த பாதுகாப்பை வழங்கும் குறைந்த விலையுள்ள விருப்பத்தை உருவாக்க சரிசெய்யப்படலாம் அல்லது அதிக பாதுகாப்பை வழங்கும் அதிக விலை கொண்டவை. இருப்பினும், ஒரு குறிப்பிட்ட கட்டத்தில், செலவு செயல்திறனின் கண்ணோட்டத்தில் கூடுதல் விலை பாதுகாப்பை வாங்குவது தவிர்க்க முடியாததாகிவிடும்.

பல்வகைப்படுத்தல் மூலம் ஹெட்ஜிங்

முதலீட்டைக் கட்டுப்படுத்த டெரிவேடிவ்களைப் பயன்படுத்துவது ஆபத்தின் துல்லியமான கணக்கீடுகளுக்கு உதவுகிறது, ஆனால் ஒரு அளவிலான நுட்பமான தன்மை மற்றும் பெரும்பாலும் மூலதனத்தின் அளவு தேவைப்படுகிறது. இருப்பினும், டெரிவேடிவ்கள் ஹெட்ஜ் செய்வதற்கான ஒரே வழி அல்ல. சில அபாயங்களைக் குறைக்க ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை மூலோபாய ரீதியாக பல்வகைப்படுத்துவதும் ஓரளவு கச்சா என்றாலும் ஒரு ஹெட்ஜ் என்று கருதலாம். எடுத்துக்காட்டாக, ரேச்சல் ஒரு ஆடம்பர பொருட்கள் நிறுவனத்தில் முதலீடு செய்யலாம். இருப்பினும், மந்தநிலை வெளிப்படையான நுகர்வுக்கான சந்தையை அழிக்கக்கூடும் என்று அவள் கவலைப்படலாம். அதை எதிர்த்துப் போராடுவதற்கான ஒரு வழி, புகையிலை பங்குகள் அல்லது பயன்பாடுகளை வாங்குவது, இது வானிலை மந்தநிலைக்கு நன்கு முனைகிறது மற்றும் அதிக லாபத்தை செலுத்துகிறது.

இந்த மூலோபாயம் அதன் பரிமாற்றங்களைக் கொண்டுள்ளது: ஊதியங்கள் அதிகமாகவும், வேலைகள் ஏராளமாகவும் இருந்தால், ஆடம்பர பொருட்கள் தயாரிப்பாளர் செழிக்கக்கூடும், ஆனால் சில முதலீட்டாளர்கள் சலிப்பூட்டும் எதிர்-சுழற்சி பங்குகளுக்கு ஈர்க்கப்படுவார்கள், இது மூலதனத்தை மிகவும் உற்சாகமான இடங்களுக்கு பாயும் போது வீழ்ச்சியடையக்கூடும். இது அதன் அபாயங்களையும் கொண்டுள்ளது: ஆடம்பர பொருட்கள் பங்கு மற்றும் ஹெட்ஜ் எதிர் திசைகளில் நகரும் என்பதற்கு எந்த உத்தரவாதமும் இல்லை. நிதி நெருக்கடியின் போது நிகழ்ந்ததைப் போன்ற ஒரு பேரழிவு நிகழ்வின் காரணமாக அல்லது புகையிலை விலையை உயர்த்தும் சீனாவில் வெள்ளம் போன்ற தொடர்பில்லாத காரணங்களுக்காக அவை இரண்டும் கைவிடப்படலாம், அதே நேரத்தில் மெக்ஸிகோவில் ஒரு வேலைநிறுத்தம் வெள்ளிக்கு சமமானதாகும்.

ஸ்ப்ரெட் ஹெட்ஜிங்

குறியீட்டு இடத்தில், மிதமான விலை சரிவு மிகவும் பொதுவானது, மேலும் அவை மிகவும் கணிக்க முடியாதவை. இந்த பகுதியில் கவனம் செலுத்தும் முதலீட்டாளர்கள் மிகவும் கடுமையானவர்களைக் காட்டிலும் மிதமான சரிவுகளில் அதிக அக்கறை காட்டலாம். இந்த சந்தர்ப்பங்களில், ஒரு கரடி புட் பரவல் ஒரு பொதுவான ஹெட்ஜிங் உத்தி.

இந்த வகை பரவலில், குறியீட்டு முதலீட்டாளர் அதிக வேலைநிறுத்த விலையைக் கொண்ட ஒரு புட்டை வாங்குகிறார். அடுத்து, அவர் குறைந்த விலையுடன் ஒரு புட்டை விற்கிறார், ஆனால் அதே காலாவதி தேதி. குறியீட்டு நடந்துகொள்ளும் முறையைப் பொறுத்து, முதலீட்டாளர் இரண்டு வேலைநிறுத்த விலைகளுக்கிடையிலான வித்தியாசத்திற்கு சமமான விலை பாதுகாப்பைக் கொண்டுள்ளார். இது மிதமான அளவு பாதுகாப்பாக இருக்கக்கூடும் என்றாலும், குறியீட்டில் சுருக்கமான சரிவை ஈடுகட்ட இது பெரும்பாலும் போதுமானது.

ஹெட்ஜிங் அபாயங்கள்

ஹெட்ஜிங் என்பது ஆபத்தை குறைக்கப் பயன்படுத்தப்படும் ஒரு நுட்பமாகும், ஆனால் கிட்டத்தட்ட ஒவ்வொரு ஹெட்ஜிங் நடைமுறையிலும் அதன் சொந்த தீமைகள் இருக்கும் என்பதை நினைவில் கொள்ள வேண்டும். முதலாவதாக, மேலே குறிப்பிட்டுள்ளபடி, ஹெட்ஜிங் அபூரணமானது மற்றும் இது எதிர்கால வெற்றிக்கான உத்தரவாதமல்ல, எந்தவொரு இழப்பும் குறைக்கப்படும் என்பதை இது உறுதிப்படுத்தாது. மாறாக, முதலீட்டாளர்கள் நன்மை தீமைகள் அடிப்படையில் ஹெட்ஜிங் பற்றி சிந்திக்க வேண்டும். ஒரு குறிப்பிட்ட மூலோபாயத்தின் நன்மைகள் அதற்குத் தேவையான கூடுதல் செலவை விட அதிகமாக உள்ளதா? ஒரு முதலீட்டாளர் பணம் சம்பாதிப்பதில் ஹெட்ஜிங் எப்போதாவது விளைந்தால், வெற்றிகரமான ஹெட்ஜ் என்பது இழப்புகளை மட்டுமே தடுக்கும் என்பதை நினைவில் கொள்வது மதிப்பு.

ஹெட்ஜிங் மற்றும் அன்றாட முதலீட்டாளர்

பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்களுக்கு, ஹெட்ஜிங் அவர்களின் நிதி நடவடிக்கைகளில் ஒருபோதும் செயல்படாது. பல முதலீட்டாளர்கள் எந்த நேரத்திலும் ஒரு வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தத்தை வர்த்தகம் செய்ய வாய்ப்பில்லை. இதற்கு ஒரு காரணம் என்னவென்றால், ஓய்வூதியத்திற்காக சேமிக்கும் நபர்கள் போன்ற நீண்டகால மூலோபாயத்தைக் கொண்ட முதலீட்டாளர்கள், கொடுக்கப்பட்ட பாதுகாப்பின் அன்றாட ஏற்ற இறக்கங்களை புறக்கணிக்க முனைகிறார்கள். இந்த சந்தர்ப்பங்களில், குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கங்கள் முக்கியமானவை அல்ல, ஏனெனில் ஒட்டுமொத்த சந்தையுடன் ஒரு முதலீடு வளரும்.

வாங்குதல் மற்றும் வைத்திருத்தல் வகைக்குள் வரும் முதலீட்டாளர்களுக்கு, ஹெட்ஜிங் பற்றி அறிய எந்த காரணமும் இல்லை என்று தோன்றலாம். இருப்பினும், பெரிய நிறுவனங்கள் மற்றும் முதலீட்டு நிதிகள் வழக்கமான அடிப்படையில் ஹெட்ஜிங் நடைமுறைகளில் ஈடுபடுவதால், இந்த முதலீட்டாளர்கள் இந்த பெரிய நிதி நிறுவனங்களுடன் பின்பற்றலாம் அல்லது ஈடுபடக்கூடும் என்பதால், ஹெட்ஜிங் என்னவாக இருக்கும் என்பதைப் புரிந்துகொள்வது பயனுள்ளதாக இருக்கும் இந்த பெரிய வீரர்களின் செயல்களைக் கண்காணிக்கவும் புரிந்துகொள்ளவும் முடியும்.