பசுமைக் களம் மற்றும் சர்வதேச கையகப்படுத்தல்

கிரீன் ஃபீல்ட் வெர்சஸ் இன்டர்நேஷனல் கையகப்படுத்தல்: ஒரு கண்ணோட்டம்

வணிகங்கள் தங்கள் நடவடிக்கைகளை வேறொரு நாட்டிற்கு விரிவுபடுத்த முடிவு செய்யும் போது, ​​அவர்கள் எதிர்கொள்ளும் மிக மோசமான சங்கடங்களில் ஒன்று, பசுமைக் கள முதலீட்டைப் பயன்படுத்தி ஒரு வெளிநாட்டு நாட்டில் ஒரு புதிய செயல்பாட்டை உருவாக்குவதா அல்லது ஒரு சர்வதேச கையகப்படுத்தல் மூலம் ஒரு வெளிநாட்டு நாட்டில் ஏற்கனவே இருக்கும் நிறுவனத்தை வாங்குவதா என்பதுதான்.

இரண்டு முறைகளும் வழக்கமாக ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகளை ஒரு புதிய வெளிநாட்டு சந்தைக்கு விரிவுபடுத்தும் இலக்கை நிறைவேற்றும் அதே வேளையில், ஒரு நிறுவனம் ஒன்றை மற்றொன்றுக்கு மேல் தேர்வு செய்ய பல காரணங்கள் உள்ளன. வெளிநாடுகளுக்கு விரிவாக்குவதில் மிகப் பெரிய கருத்தாகும், ஒரு நிறுவனம் ஆராய்ச்சி செய்து கடைப்பிடிக்க வேண்டிய ஒழுங்குமுறை மற்றும் இணக்க விதிகள். ஏற்கனவே உள்ள ஒரு நிறுவனத்தைப் பெறுவது இந்த விஷயத்தில் ஒரு சர்வதேச வணிக விரிவாக்கத்தை எளிதாக்குவதை நிரூபிக்கலாம் அல்லது ஒரு பெற்றோர் நிறுவனம் புதிய உள்கட்டமைப்பைத் தாங்களே உருவாக்க விரும்பலாம். எந்த வகையிலும், இரண்டு வகையான முதலீடுகளையும் கருத்தில் கொள்ள ஏராளமான செலவுகள் மற்றும் கணிப்புகள் இருக்கும்.

சர்வதேச கையகப்படுத்துதல் மற்றும் பசுமைக் கள முதலீடுகள் இரண்டும் ஒரு குறிப்பிட்ட வெளிநாட்டு நாட்டின் உள்ளூர் வணிகச் சட்டங்களைப் புரிந்துகொள்வதும் பின்பற்றுவதும் ஆகும்.

சர்வதேச கையகப்படுத்தல்

ஒரு சர்வதேச நிறுவனத்தைப் பெறுவது சில வெவ்வேறு வழிகளில் கட்டமைக்கப்படலாம். ஒரு நிறுவனம் முழு நிறுவனத்தையும் வாங்கவோ, நிறுவனத்தின் சில பகுதிகளை வாங்கவோ அல்லது குறிப்பிட்ட உரிமையை வழங்கும் நிறுவனத்தின் குறிப்பிடத்தக்க பகுதியைப் பெறவோ தேர்வு செய்யலாம்.

பொதுவாக, ஒரு சர்வதேச கையகப்படுத்தல் விரிவாக்கத்திற்கு உகந்ததாக இருக்க பல காரணங்கள் உள்ளன. பெரும்பாலான சந்தர்ப்பங்களில், சர்வதேச வணிகம் முழுமையாக ஒருங்கிணைக்கப்பட்டு சர்வதேச சட்டங்கள் மற்றும் விதிமுறைகளுக்கு இணங்குவதாக எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது சம்பந்தமாக, தற்போதைய நிர்வாகக் குழுவின் உறுப்பினர்களையும் தற்போதைய நிர்வாக-நிலை செயல்முறைகளையும் வைத்திருப்பது விரிவாக்கத்திற்கு பயனளிக்கும். பொதுவாக, ஒரு வெளிநாட்டு வணிகத்தை வாங்குவது ஒரு புதிய சந்தையில் நுழைவதில் உள்ள பல கடினமான விவரங்களை எளிதாக்கும்.

பசுமைக் கள முதலீட்டில் கையகப்படுத்துதலைத் தேர்ந்தெடுப்பதற்கான மற்றொரு முக்கிய காரணம் சந்தை பங்கு. ஒரு சர்வதேச வணிக வாய்ப்பு நாட்டில் குறிப்பிடத்தக்க சந்தைப் பங்கைக் கொண்டிருந்தால், சந்தை அறிமுகம் மற்றும் பசுமைக் கள முதலீட்டிற்கான போட்டி ஆகியவை பயனளிக்காது. ஒரு பசுமைத் துறையின் முதலீட்டை விட வெளிநாட்டு கையகப்படுத்தல் சிறப்பாக இருக்கக்கூடிய பிற காரணங்கள், பயிற்சி, விநியோகச் சங்கிலி, குறைந்த உழைப்பு செலவு, சேவை அல்லது உற்பத்திக்கான குறைந்த செலவு, தற்போதுள்ள வேலை செய்யும் தொழிலாளர், இருக்கும் நிர்வாக நிர்வாக குழு, பிராண்ட் பெயர், வாடிக்கையாளர் தளம், நிதி உறவுகள் மற்றும் நிதி அணுகல்.

இறுதியாக, மிக முக்கியமான கருத்தாகும் பொதுவாக செலவு. நிகர தற்போதைய மதிப்பு, உள் வருவாய் வீதம், தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கம் மற்றும் ஒரு பங்குக்கான வருவாயின் தாக்கம் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் ஒரு பசுமைக் கள முதலீட்டின் செலவினங்களுக்கு எதிராக ஒரு சர்வதேச கையகப்படுத்தல் செலவுகளை ஒரு கையகப்படுத்தல் குழு முழுமையாக பரிசீலிக்கும். பகுப்பாய்வின் இந்த பகுதிகளின் அடிப்படையில் ஒரு குழு மிகவும் செலவு குறைந்த முதலீட்டு முடிவை அடையாளம் காண விரும்புகிறது. எல்லா வகையான முதலீடுகளுடனும், ஏராளமான செலவுகள் உள்ளன. மற்றொரு நாட்டில் ஒரு நிறுவனத்தைப் பெறுவது பெரும்பாலும் குறைந்த செலவாகும், ஏனெனில் உரிமங்கள், பதிவுகள், கட்டிட உள்கட்டமைப்புகள் மற்றும் பிற வணிக சொத்துக்கள் ஏற்கனவே நடைமுறையில் உள்ளன. ஏற்கனவே உள்ள சொத்துகளுடன் ஏற்கனவே உள்ள வணிகத்தை வாங்குவது பொதுவாக குறைந்த செலவு மற்றும் சந்தை அறிமுகத்திற்கு தேவையான குறைந்த நேரத்தையும் உள்ளடக்கியது.

ஒரு கையகப்படுத்தல் மிகவும் செலவு குறைந்த தேர்வாக இருந்தாலும், சில எச்சரிக்கைகள் இருக்கலாம் என்பதை நினைவில் கொள்ள வேண்டும். ஒரு முக்கிய சாத்தியமான பிரச்சினை என்னவென்றால், ஒரு நிறுவனத்தை வாங்கும் போது, ​​கையகப்படுத்துதலுக்குப் பிறகு அல்லது பிற காரணங்களுக்காக இரண்டு ஒருங்கிணைந்த வணிகங்களின் அளவு காரணமாக கையகப்படுத்துதலைத் தடுக்கும் ஒழுங்குமுறை தடைகள் இருக்கலாம். சர்வதேச ஒழுங்குமுறை ஒப்புதல்கள் நீண்டதாக இருக்கும். அவை இறுதியில் முழு கையகப்படுத்துதலையும் முற்றிலுமாகத் தடுப்பதற்கும் அல்லது ஒரு ஒப்பந்தத்திற்கு சிக்கலாக இருக்கும் சில விலக்கு தேவைகளுக்கும் வழிவகுக்கும்.

பசுமைக் கள முதலீடு

பசுமைக் கள முதலீடு என்பது ஒரு கார்ப்பரேட் முதலீடாகும், இது ஒரு வெளிநாட்டில் ஒரு புதிய நிறுவனத்தை உருவாக்குவதை உள்ளடக்கியது. ஒரு பசுமைக் கள முதலீட்டில், பெற்றோர் நிறுவனம் ஒரு புதிய வணிகத்தை உருவாக்க முற்படுகிறது, வழக்கமாக பெற்றோர் நிறுவனத்தின் வர்த்தகத்துடன். பசுமைக் கள முதலீடுகள் வெளிநாட்டு பிராந்தியத்தில் உள்ள வாடிக்கையாளர்களைக் குறிவைக்கும் நோக்கத்திற்காக இருக்கலாம் அல்லது அவை ஒரு நிறுவனத்தின் ஒட்டுமொத்த செலவுகளைக் குறைக்கும் வேலை வசதிகளை உருவாக்குவதற்கும், உழைப்பைப் பயன்படுத்துவதற்கும் உட்பட்டிருக்கலாம். பசுமைக் கள முதலீடுகள் வெளிநாட்டு நேரடி முதலீடுகள் (அன்னிய நேரடி முதலீடு) என்றும் அழைக்கப்படுகின்றன. ஒரு பசுமைக் கள முதலீட்டில், புதிய நிறுவனம் பொதுவாக அதன் பெற்றோர் நிறுவன சங்கத்தைப் பொருட்படுத்தாமல் அனைத்து உள்ளூர் சட்டங்களையும் பின்பற்ற வேண்டும்.

பசுமைக் கள முதலீடு செய்வதற்கான முக்கிய காரணங்களில் ஒன்று, கையகப்படுத்துவதற்கு வெளிநாட்டு நாட்டில் பொருத்தமான இலக்குகள் இல்லாதது. மாற்றாக, ஒரு நிறுவனம் கையகப்படுத்தல் இலக்குகளைக் காணலாம், ஆனால் ஒரு பெற்றோர் நிறுவனத்தை இலக்குடன் ஒருங்கிணைப்பதில் கடுமையான சிக்கல்களைக் காணலாம். சில சந்தர்ப்பங்களில், ஒரு பசுமைக் கள முதலீடு சிறந்த தேர்வாக இருக்கலாம், ஏனெனில் ஒரு புதிய நாட்டில் புதிதாகத் தொடங்குவதன் மூலம் வணிகங்கள் உள்ளூர் அரசாங்கத்துடன் தொடர்புடைய நன்மைகளைப் பெறலாம், ஏனெனில் சில நாடுகள் நாட்டை மேம்படுத்துவதற்காக மானியங்கள், வரிவிலக்குகள் அல்லது பிற சலுகைகளை வழங்குகின்றன. அந்நிய நேரடி முதலீட்டிற்கான நல்ல இடமாக.

ஒரு கையகப்படுத்தல் பகுப்பாய்வைப் போலவே, ஒரு பசுமைக் கள முதலீட்டிற்கும் முதலீட்டின் செலவுகள் மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாய் பற்றிய விரிவான பகுப்பாய்வு தேவைப்படுகிறது. பசுமைக் கள முதலீட்டு பகுப்பாய்வு பொதுவாக நிகர தற்போதைய மதிப்பு மற்றும் வருவாய் கணக்கீடுகளின் உள் வீதத்தில் அதிக கவனம் செலுத்துகிறது, ஏனெனில் எதிர்காலத்தில் வருமானத்தை ஈட்டக்கூடிய புதிதாக உருவாக்கப்பட்ட நிறுவனத்தை உருவாக்குவதில் முதலீடு செய்வதே குறிக்கோள். தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கம் மற்றும் நிறுவன மதிப்பு போன்ற நிலையான பகுப்பாய்வைப் பயன்படுத்தி ஏற்கனவே இருக்கும் வணிகத்தை பகுப்பாய்வு செய்வதற்கான தேவையிலிருந்து இது வேறுபடுகிறது.

ஒரு பசுமைக் கள முதலீட்டு பகுப்பாய்வு கையகப்படுத்துதலை விட சற்றே அதிக அபாயங்களைக் கொண்டிருக்கலாம், ஏனெனில் செலவுகள் தெரியவில்லை. கையகப்படுத்தல் மூலம், ஆய்வாளர்கள் வழக்கமாக உண்மையான நிதிநிலை அறிக்கைகள் மற்றும் பணிபுரியும் செலவுகளைக் கொண்டுள்ளனர். ஒரு பசுமைக் கள முதலீட்டில், செலவுகளுக்கான கட்டமைப்பைப் பெறுவதற்கு இலக்கு சந்தையில் ஒத்த நிறுவனங்கள் அல்லது வணிக மாதிரிகளின் பகுப்பாய்வைப் பயன்படுத்துவது முக்கியம். பொதுவாக, பசுமைக் கள முதலீட்டு பகுப்பாய்வு என்பது ஒரு விரிவான வணிகத் திட்டத்தை கட்டமைப்பதோடு, எதிர்பார்க்கப்படும் அனைத்து செலவுகளையும் உள்ளடக்கிய நிதி மாதிரியை உருவாக்குவதையும் உள்ளடக்குகிறது. பசுமைக் கள முதலீட்டில், பெற்றோர் நிறுவனத்தின் வணிகத் திட்டங்களின்படி செலவுகளை சரிசெய்ய சற்று அதிக நெகிழ்வுத்தன்மை இருக்கக்கூடும். ஒரு பசுமைக் கள முதலீட்டில், ஒரு பெற்றோர் நிறுவனம் நிலம், கட்டிட உரிமங்கள், கட்டிட கட்டுமானம், புதிய வசதிகளைப் பராமரித்தல், உழைப்பு, நிதி ஒப்புதல்கள் மற்றும் பலவற்றிற்கான செலவுகளைப் பெற வேண்டும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• பசுமைக் கள முதலீடுகள் மற்றும் சர்வதேச கையகப்படுத்துதல் என்பது ஒரு நிறுவனம் தனது வணிகத்தை ஒரு வெளிநாட்டு சந்தையில் விரிவுபடுத்துவதற்குத் தேர்வுசெய்யக்கூடிய இரண்டு வழிகள் ஆகும். சர்வதேச கையகப்படுத்துதல்கள் ஏற்கனவே இருக்கும் ஒரு நிறுவனத்தைப் பெறுவதை உள்ளடக்குகின்றன. பசுமைக் கள முதலீடு என்பது ஒரு வணிகத் திட்டத்தின் மூலம் முற்றிலும் புதிய வணிகத்தை உருவாக்குவதை உள்ளடக்குகிறது. பெற்றோர் நிறுவனம். ஒரு பசுமைக் கள முதலீட்டிற்கு எதிராக ஒரு கையகப்படுத்துதலின் சாத்தியமான இலாபங்களை மதிப்பிடும்போது நிதி பகுப்பாய்வின் மாறுபட்ட முறைகள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன.

சிறப்பு பரிசீலனைகள்: நிதி பகுப்பாய்வு

கையகப்படுத்துதல் மற்றும் பிற பெரிய மூலதன திட்ட பகுப்பாய்வுகளில், நிதித் தொழிலுக்கு தரமான சில பொதுவான வகை நிதி மாடலிங் பகுப்பாய்வு உள்ளன.

நிகர தற்போதைய மதிப்பு (NPV): நிகர தற்போதைய மதிப்பு பகுப்பாய்வு முதலீட்டிற்கான எதிர்கால பணப்புழக்கங்களின் தற்போதைய மதிப்பை அடையாளம் காட்டுகிறது. NPV பொதுவாக மூலதன திட்ட பகுப்பாய்வில் பயன்படுத்தப்படுகிறது, அங்கு முதலீட்டு கணிப்புகள் அனுமான மதிப்பீடுகளின் அடிப்படையில் அமைகின்றன. இது அமெரிக்க கருவூலத்தின் வீதத்துடன் ஆபத்து இல்லாத விகிதமாக செயல்படும் தன்னிச்சையான தள்ளுபடி வீதத்தைப் பயன்படுத்துகிறது.

தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கம் (டி.சி.எஃப்): தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கம் என்.பி.வி. ஒரு நிறுவனத்தின் தற்போதைய மதிப்பை அடைய ஒரு வணிகத்தின் எதிர்கால பணப்புழக்கங்களை DCF தள்ளுபடி செய்கிறது. தற்போதுள்ள நிறுவனங்களின் மதிப்பீடுகளை கையாளும் போது DCF பொதுவாக பயன்படுத்தப்படுகிறது. இது ஒரு நிறுவனத்தின் எடையுள்ள சராசரி மூலதனச் செலவை (WACC) தள்ளுபடி வீதமாகப் பயன்படுத்துகிறது.

உள் வருவாய் விகிதம் (ஐஆர்ஆர்): என்.பி.வி கணக்கீட்டில் தள்ளுபடி வீதமாக உள் வருவாய் விகிதம் பூஜ்ஜியத்தின் என்.பி.வி. இந்த விகிதம் ஆய்வாளர்களுக்கு முதலீட்டின் வருவாய் விகிதத்தை வழங்குகிறது.