முன்னோக்கி பிரீமியம் வரையறை

முன்னோக்கி பிரீமியம் என்றால் என்ன?

முன்னோக்கி பிரீமியம் என்பது ஒரு நாணயத்திற்கான முன்னோக்கி அல்லது எதிர்பார்க்கப்படும் எதிர்கால விலை ஸ்பாட் விலையை விட அதிகமாக இருக்கும் சூழ்நிலை. தற்போதைய உள்நாட்டு மாற்று விகிதம் மற்ற நாணயத்திற்கு எதிராக அதிகரிக்கப் போகிறது என்பது சந்தையின் அறிகுறியாகும்.

இந்த சூழ்நிலை குழப்பமானதாக இருக்கலாம், ஏனெனில் அதிகரிக்கும் மாற்று வீதம் நாணயத்தின் மதிப்பைக் குறைக்கிறது என்பதாகும்.

முன்னோக்கி பிரீமியங்களைப் புரிந்துகொள்வது

ஒரு முன்னோக்கி பிரீமியம் தற்போதைய ஸ்பாட் வீதத்திற்கும் முன்னோக்கி வீதத்திற்கும் உள்ள வித்தியாசமாக அடிக்கடி அளவிடப்படுகிறது, எனவே எதிர்கால ஸ்பாட் வீதம் தற்போதைய எதிர்கால விகிதத்திற்கு சமமாக இருக்கும் என்று கருதுவது நியாயமானதே. முன்னோக்கி எதிர்பார்ப்பின் மாற்று விகிதக் கோட்பாட்டின் படி, தற்போதைய ஸ்பாட் எதிர்கால வீதம் எதிர்கால ஸ்பாட் வீதமாக இருக்கும். இந்த கோட்பாடு அனுபவ ஆய்வுகளில் வேரூன்றியுள்ளது மற்றும் இது ஒரு நீண்ட கால நேர எல்லைக்கு மேல் செய்ய ஒரு நியாயமான அனுமானமாகும்.

பொதுவாக, சம்பந்தப்பட்ட இரு நாடுகளின் இரு நாணயங்களுக்கிடையிலான வட்டி விகிதத்தில் உள்ள வேறுபாடுகளிலிருந்து எழக்கூடிய சாத்தியமான மாற்றங்களை இது பிரதிபலிக்கிறது.

முன்னோக்கி நாணய மாற்று விகிதங்கள் பெரும்பாலும் நாணயத்திற்கான ஸ்பாட் செலாவணி வீதத்திலிருந்து வேறுபடுகின்றன. நாணயத்திற்கான முன்னோக்கி பரிமாற்ற வீதம் ஸ்பாட் வீதத்தை விட அதிகமாக இருந்தால், அந்த நாணயத்திற்கு ஒரு பிரீமியம் உள்ளது. முன்னோக்கி பரிமாற்ற வீதம் ஸ்பாட் வீதத்தை விட குறைவாக இருக்கும்போது தள்ளுபடி நிகழ்கிறது. எதிர்மறை பிரீமியம் தள்ளுபடிக்கு சமம்.

முன்னோக்கி வீத பிரீமியம் கணக்கீடு

முன்னோக்கி வீதத்தைக் கணக்கிடுவதற்கான அடிப்படைகளுக்கு நாணய ஜோடியின் தற்போதைய ஸ்பாட் விலை மற்றும் இரு நாடுகளின் வட்டி விகிதங்கள் இரண்டும் தேவை (கீழே காண்க). ஜப்பானிய யென் மற்றும் அமெரிக்க டாலருக்கு இடையிலான பரிமாற்றத்தின் இந்த உதாரணத்தைக் கவனியுங்கள்:

• தொண்ணூறு நாள் யென் முதல் டாலர் (¥ / $) முன்னோக்கி பரிமாற்ற வீதம் 109.50 ஆகும். ஸ்பாட் வீதம் ¥ / $ வீதம் = 109.38 ஆகும். வருடாந்திர முன்னோக்கி பிரீமியத்திற்கான கணக்கீடு = ((109.50-109.38 ÷ 109.38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0.44%

இந்த வழக்கில், டாலரின் முன்னோக்கி மதிப்பு ஒரு டாலருக்கு 0.12 யென் பிரீமியத்தால் ஸ்பாட் மதிப்பை மீறுவதால் டாலர் யென் உடன் ஒப்பிடும்போது "வலுவானது". யென் தள்ளுபடியில் வர்த்தகம் செய்யும், ஏனெனில் டாலர்கள் தொடர்பான அதன் முன்னோக்கி மதிப்பு அதன் ஸ்பாட் வீதத்தை விட குறைவாக உள்ளது.

யெனுக்கான முன்னோக்கி தள்ளுபடியைக் கணக்கிட, நீங்கள் முதலில் யெனுக்கு டாலர்கள் என்ற உறவில் யெனுக்கான முன்னோக்கி பரிமாற்றம் மற்றும் ஸ்பாட் விகிதங்களைக் கணக்கிட வேண்டும்.

• ¥ / $ முன்னோக்கி பரிமாற்ற வீதம் (1 ÷ 109.50 = 0.0091324). ¥ / $ ஸ்பாட் வீதம் (1 ÷ 109.38 = 0.0091424). டாலர்கள் = ((0.0091324 - 0.0091424) ÷ 0.0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0.44%

ஒரு வருடத்தைத் தவிர வேறு காலங்களைக் கணக்கிடுவதற்கு, பின்வரும் எடுத்துக்காட்டில் காட்டப்பட்டுள்ளபடி நாட்களின் எண்ணிக்கையை உள்ளிடுவீர்கள். மூன்று மாத முன்னோக்கி வீதம் ஸ்பாட் வீதத்தால் பெருக்கப்படுகிறது (1 + உள்நாட்டு வீத நேரங்கள் 90/360 / 1 + வெளிநாட்டு வீத நேரங்கள் 90/360).

முன்னோக்கி வீதத்தைக் கணக்கிட, ஸ்பாட் வீதத்தை வட்டி விகிதங்களின் விகிதத்தால் பெருக்கி, காலாவதியாகும் வரை நேரத்தை சரிசெய்யவும். எனவே, முன்னோக்கி வீதம் ஸ்பாட் வீதம் x (1 + வெளிநாட்டு வட்டி வீதம்) / (1 + உள்நாட்டு வட்டி வீதம்) க்கு சமம்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• முன்னோக்கி பிரீமியம் என்பது ஒரு நாணயத்திற்கான முன்னோக்கி அல்லது எதிர்பார்க்கப்படும் எதிர்கால விலை ஸ்பாட் விலையை விட அதிகமாக இருக்கும். ஒரு முன்னோக்கி பிரீமியம் அடிக்கடி தற்போதைய ஸ்பாட் வீதத்திற்கும் முன்னோக்கி வீதத்திற்கும் உள்ள வித்தியாசமாக அளவிடப்படுகிறது.

உதாரணமாக, தற்போதைய அமெரிக்க டாலர் யூரோ மாற்று வீதத்திற்கு 13 1.1365 என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். உள்நாட்டு வட்டி விகிதம், அல்லது அமெரிக்க வீதம் 5%, மற்றும் வெளிநாட்டு வட்டி விகிதம் 4.75%. சமன்பாட்டில் மதிப்புகளை செருகுவது இதன் விளைவாக: F = $ 1.1365 x (1.05 / 1.0475) = $ 1.1392. இந்த வழக்கில், இது ஒரு முன்னோக்கி பிரீமியத்தை பிரதிபலிக்கிறது.