விநியோக மகசூல் வரையறை

விநியோக மகசூல் என்றால் என்ன?

ஒரு பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதி (ப.ப.வ.நிதி), ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு அறக்கட்டளை அல்லது மற்றொரு வகை வருமானம் செலுத்தும் வாகனம் செலுத்தும் பணப்புழக்கத்தை அளவிடுவது ஒரு விநியோக மகசூல் ஆகும். மொத்த விநியோகங்களின் அடிப்படையில் விளைச்சலைக் கணக்கிடுவதற்குப் பதிலாக, மிகச் சமீபத்திய விநியோகம் வருடாந்திரம் மற்றும் பணம் செலுத்தும் நேரத்தில் பாதுகாப்பின் நிகர சொத்து மதிப்பு (என்ஏவி) ஆல் வகுக்கப்படுகிறது.

விநியோக விளைச்சலைப் புரிந்துகொள்வது

விநியோக மகசூல் வருடாந்திர மற்றும் நிலையான வருமான முதலீடுகளுக்கான பணப்புழக்க ஒப்பீடுகளுக்கு ஒரு மெட்ரிக்காகப் பயன்படுத்தப்படலாம், ஆனால் கணக்கீட்டை ஒரே கட்டணத்தில் அடிப்படையாகக் கொண்டு நீண்ட காலத்திற்கு செலுத்தப்பட்ட உண்மையான வருமானத்தை சிதைக்கலாம்.

விநியோக விளைச்சலுக்கான கணக்கீடு மிக சமீபத்திய விநியோகத்தைப் பயன்படுத்துகிறது, இது வட்டி, ஒரு சிறப்பு ஈவுத்தொகை அல்லது மூலதன ஆதாயமாக இருக்கலாம், மேலும் வருடாந்திர மொத்தத்தைப் பெற கட்டணத்தை 12 ஆல் பெருக்குகிறது. விநியோக விளைச்சலை தீர்மானிக்க வருடாந்திர மொத்தம் நிகர சொத்து மதிப்பு (என்ஏவி) ஆல் வகுக்கப்படுகிறது.

நிலையான வருமான முதலீடுகளை ஒப்பிடுவதற்கு இந்த மெட்ரிக் பெரும்பாலும் பயன்படுத்தப்பட்டாலும், ஒற்றை-கட்டணக் கணக்கீட்டு முறை 12 மாதங்கள் அல்லது மற்றொரு பிரதிநிதித்துவ காலப்பகுதியில் உண்மையான கொடுப்பனவுகளை பிரதிபலிக்காத விநியோக விளைச்சல்களில் பெரிய அல்லது சிறியதை விட சாதாரணமான கொடுப்பனவுகளை விரிவாக்கக்கூடும். நேரம்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு ப.ப.வ.நிதி அல்லது ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு அறக்கட்டளை (REIT) போன்ற முதலீட்டு வாகனத்திற்கான பணப்புழக்கத்தைக் கணக்கிடுவது விநியோக மகசூல் ஆகும்.அவர்கள் கொடுக்கப்பட்ட நிதிக் கருவியில் இருந்து முதலீட்டாளர்களுக்கு கிடைக்கும் விளைச்சலின் ஸ்னாப்ஷாட்டை வழங்குகிறார்கள். ஆனால் அவற்றின் கணக்கீட்டை சிறப்பு ஈவுத்தொகை அல்லது வட்டி செலுத்துதல்களால் திசை திருப்பலாம்.

விநியோக விளைச்சலைக் கணக்கிடுகிறது

ஒரு முறை சிறப்பு ஈவுத்தொகையின் விநியோகம் உண்மையான வருமானத்தை விட விநியோக விளைச்சலைத் தவிர்க்கலாம். ஒரு நிதியின் போர்ட்ஃபோலியோவில் ஒரு நிறுவனத்தால் தொடர்ச்சியான ஈவுத்தொகை செலுத்தப்படும்போது, ​​அந்த மாதத்திற்கான தொடர்ச்சியான ஈவுத்தொகைகளுடன் கட்டணம் சேர்க்கப்பட்டுள்ளது. ஒரு சிறப்பு ஈவுத்தொகை உட்பட ஒரு கட்டணத்தில் கணக்கிடப்படும் மகசூல் உண்மையில் நிதியால் செலுத்தப்படுவதை விட பெரிய விநியோக விளைச்சலை பிரதிபலிக்கும்.

வட்டி மற்றும் தொடர்ச்சியான ஈவுத்தொகைகளைக் கொண்ட விநியோகங்களின் அடிப்படையில் விளைச்சல் கணக்கீடுகள் பொதுவாக ஒரு முறை அல்லது அரிதாகவே பணம் செலுத்துவதைக் காட்டிலும் மிகவும் துல்லியமானவை. எவ்வாறாயினும், தொடர்ச்சியான கொடுப்பனவுகளை விலக்குவது, முந்தைய ஆண்டின் உண்மையான கொடுப்பனவுகளை விட விநியோக மகசூலைக் குறைக்கும்.

விநியோக மகசூல் பொதுவாக முதலீட்டாளர்களுக்கான வருமானக் கொடுப்பனவுகளின் ஸ்னாப்ஷாட்டை வழங்குகிறது, ஆனால் மூலதன ஆதாய விநியோகங்கள் மற்றும் சிறப்பு ஈவுத்தொகைகளால் ஏற்படும் மாறிகள் வருமானத்தைத் தவிர்க்கலாம். உண்மையான மகசூலைத் தீர்மானிக்க, முதலீட்டாளர்கள் முந்தைய 12 மாதங்களில் அனைத்து விநியோகங்களையும் மொத்தமாகக் கொண்டு, அந்த நேரத்தில் NAV ஆல் தொகையைப் பிரிக்கலாம்.

மூலதன ஆதாயங்கள் மற்றும் விநியோக மகசூல்

பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகள் வழக்கமாக ஆண்டு அடிப்படையில் மூலதன ஆதாய விநியோகங்களை வழங்குகின்றன. இந்த விநியோகங்கள் வருடத்தில் உணரப்பட்ட நிகர வர்த்தக லாபத்தைக் குறிக்கின்றன, அவை நீண்ட கால மற்றும் குறுகிய கால ஆதாயங்களாகப் பிரிக்கப்படுகின்றன. இந்த கொடுப்பனவுகளில் ஒன்றைப் பயன்படுத்தி கணக்கிடப்பட்ட விநியோக மகசூல் தவறான வருடாந்திர வருவாயைப் பிரதிபலிக்கும் திறனைக் கொண்டுள்ளது.

எடுத்துக்காட்டாக, மாதாந்திர வட்டி கொடுப்பனவுகளை விட நீண்ட கால மூலதன ஆதாய விநியோகத்தின் அடிப்படையில் விளைச்சலைக் கணக்கிடுவது, முந்தைய ஆண்டில் முதலீட்டாளர்களுக்கு செலுத்தப்பட்ட தொகையை விட விநியோக மகசூலை அதிகப்படுத்துகிறது. மறுபுறம், மாதாந்திர வட்டி கொடுப்பனவுகளுக்குக் குறைவான மூலதன ஆதாய விநியோகத்தைப் பயன்படுத்தி ஒரு கணக்கீடு உண்மையான விநியோக விளைச்சலைக் காட்டிலும் குறைவாகும்.

எஸ்.இ.சி மகசூல் Vs. விநியோக மகசூல்

முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் எஸ்.இ.சி மகசூலை 30 நாள் மகசூல் என்றும் அழைக்கின்றனர், முதலீட்டு முடிவை எடுக்கும்போது விநியோக மகசூலுடன் ஒப்பிடுகிறார்கள். இரண்டு மதிப்பீடுகளும் பத்திர வருவாயின் மதிப்பீடுகள் என்றாலும், அவை வித்தியாசமாக கணக்கிடப்படுகின்றன. எஸ்.இ.சி மகசூல் என்பது மிக சமீபத்திய 30 நாள் காலகட்டத்தில் வருமானத்தை அடிப்படையாகக் கொண்ட வருடாந்திர புள்ளிவிவரமாகும். மேலே குறிப்பிட்டுள்ளபடி, 12 மாத காலப்பகுதியில் வருமானத்தை கணக்கில் எடுத்துக்கொண்டு விநியோக மகசூல் கணக்கிடப்படுகிறது.

முதலீட்டு வருவாயை மதிப்பிடுவதற்கு எந்த மகசூல் சிறந்தது என்பதில் ஆய்வாளர்களுக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கும் இடையிலான கருத்துக்கள் பிரிக்கப்படுகின்றன. எஸ்.இ.சி மகசூலின் ஆதரவாளர்கள் விநியோக விளைச்சலுக்கான கணக்கீடுகள் பத்திர நிதிகளுக்கு இடையில் வேறுபடுகின்றன, இது செயல்திறனின் நம்பமுடியாத குறிகாட்டியாக அமைகிறது. இதற்கிடையில், எஸ்.இ.சி மகசூலுக்கான கணக்கீடுகள் தரப்படுத்தப்பட்டவை மற்றும் ஒரு மையப்படுத்தப்பட்ட நிறுவனத்தால் தீர்மானிக்கப்படுகின்றன. இது பின்தங்கிய காலங்களிலிருந்து கிடைக்கும் விளைச்சலை அடிப்படையாகக் கொண்டிருப்பதால், விநியோக மகசூல் தற்போதைய பொருளாதார சூழ்நிலைகளின் தவறான பிரதிநிதித்துவமாகவும் கருதப்படுகிறது. வான்கார்ட்டின் கூற்றுப்படி, எஸ்.இ.சி மகசூல் செலவினங்களுக்குப் பிறகு ஒரு முதலீட்டாளர் வருடாந்தம் பத்திரங்கள் முதிர்ச்சி அடையும் வரை வருமானம் மறு முதலீடு செய்யப்படும் என்று கருதுகிறது.

ஆனால் பெரும்பான்மையான முதலீட்டாளர்களால் முதிர்ச்சி அடையும் வரை பத்திரங்கள் அரிதாகவே நடத்தப்படுகின்றன. பெரும்பாலும், அவை திறந்த சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, அங்கு வெளிப்புற சூழ்நிலைகள் காரணமாக நிலைமைகள் தொடர்ந்து பாயும் நிலையில் உள்ளன. பத்திர விளைச்சலின் முக்கியத்துவத்தைப் பற்றி விவாதிக்கும் 2008 ஆம் ஆண்டு குறிப்பில், ஆராய்ச்சி நிறுவனமான மார்னிங்ஸ்டார், எஸ்.இ.சி மகசூலை விட 12 மாத மகசூல் ஒரு "மிகவும் துல்லியமான படத்தை" வழங்குகிறது என்று கூறியது, ஏனெனில் இது 12 வேறுபட்ட ஈவுத்தொகை செலுத்துதல்களைக் கொண்டுள்ளது, ஏனெனில் இது பத்திரத்தின் செயல்திறனைப் பிரதிபலிக்கிறது. வரையறுக்கப்பட்டுள்ளன.

விநியோக விளைச்சலுக்கான எடுத்துக்காட்டு

ஒரு நிதிக்கு ஒரு பங்குக்கு $ 20 விலை நிர்ணயிக்கப்பட்டு, ஒரு மாதத்தில் 8 காசுகள் வட்டி செலுத்துகிறது. ஆண்டு மொத்தம் 96 காசுகளுக்கு வட்டி 12 ஆல் பெருக்கப்படுகிறது. 96 சென்ட்டை $ 20 ஆல் வகுத்தால் விநியோக மகசூல் 4.8% ஆகும்.