தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட தற்போதைய மதிப்புக்கும் எதிர்கால மதிப்புக்கும் இடையிலான உறவைப் போல, ஸ்பாட் மற்றும் ஃபார்வர்ட் விகிதங்களுக்கிடையிலான உறவு ஒத்திருக்கிறது. ஒரு முன்னோக்கி வட்டி விகிதம் ஒரு எதிர்கால தேதியிலிருந்து ஒரு கட்டணத்திற்கான தள்ளுபடி வீதமாக செயல்படுகிறது (அதாவது, இப்போதிலிருந்து ஐந்து ஆண்டுகள்) மற்றும் அதை எதிர்கால எதிர்கால தேதிக்கு தள்ளுபடி செய்கிறது (இப்போதிலிருந்து மூன்று ஆண்டுகள்).
நீங்கள் கணக்கிடுவதற்கு முன்
கோட்பாட்டளவில், முன்னோக்கி வீதம் ஸ்பாட் வீதத்திற்கும் பாதுகாப்பிலிருந்து கிடைக்கும் வருவாய்க்கும் எந்த நிதிக் கட்டணங்களுக்கும் சமமாக இருக்க வேண்டும். இந்த கொள்கையை ஈக்விட்டி ஃபார்வர்ட் ஒப்பந்தங்களில் நீங்கள் காணலாம், அங்கு முன்னோக்கி மற்றும் ஸ்பாட் விலைகளுக்கு இடையிலான வேறுபாடுகள் காலகட்டத்தில் செலுத்த வேண்டிய குறைந்த வட்டிக்கு ஈவுத்தொகையை அடிப்படையாகக் கொண்டவை.
உடனடி கொள்முதல் அல்லது விற்பனை செய்ய விரும்பும் வாங்குபவர்களும் விற்பவர்களும் ஒரு ஸ்பாட் வீதத்தைப் பயன்படுத்துகின்றனர், அதே நேரத்தில் முன்னோக்கி வீதம் எதிர்கால விலைகளுக்கான சந்தையின் எதிர்பார்ப்புகளாகக் கருதப்படுகிறது. சந்தை எதிர்காலத்தை எவ்வாறு எதிர்பார்க்கிறது என்பதற்கான பொருளாதார குறிகாட்டியாக இது செயல்பட முடியும், அதே நேரத்தில் ஸ்பாட் விகிதங்கள் சந்தை எதிர்பார்ப்புகளின் குறிகாட்டிகளாக இல்லை, அதற்கு பதிலாக எந்த நிதி பரிவர்த்தனைக்கும் தொடக்க புள்ளியாகும்.
எனவே, முன்னோக்கி விகிதங்கள் முதலீட்டாளர்களால் பயன்படுத்தப்படுவது இயல்பானது, குறிப்பிட்ட பொருட்களின் விலைகள் காலப்போக்கில் எவ்வாறு நகரும் என்பது குறித்த அறிவு அல்லது தகவல் தங்களுக்கு இருப்பதாக அவர்கள் நம்பலாம். தற்போதைய தேதியில் உண்மையான எதிர்கால விகிதங்கள் கூறப்பட்ட முன்னோக்கி விகிதங்களை விட அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ இருக்கும் என்று ஒரு முதலீட்டாளர் நம்பினால், அது ஒரு முதலீட்டு வாய்ப்பைக் குறிக்கும்.
இடத்திலிருந்து முன்னோக்கி வீதமாக மாற்றுகிறது
எளிமைக்காக, பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரங்களுக்கான முன்னோக்கி விகிதங்களை எவ்வாறு கணக்கிடுவது என்பதைக் கவனியுங்கள். முன்னோக்கி விகிதங்களைக் கணக்கிடுவதற்கான அடிப்படை சூத்திரம் இதுபோல் தெரிகிறது:
முன்னோக்கி வீதம் = (1 + rb) tb (1 + ra) ta −1 எங்கே: ra = கால இடைவெளிகளின் பிணைப்பிற்கான ஸ்பாட் வீதம்
சூத்திரத்தில், "x" என்பது இறுதி எதிர்கால தேதி (சொல்லுங்கள், 5 ஆண்டுகள்), மற்றும் "y" என்பது ஸ்பாட் வீத வளைவின் அடிப்படையில் எதிர்கால தேதி (மூன்று ஆண்டுகள்) ஆகும்.
ஒரு கற்பனையான இரண்டு ஆண்டு பத்திரம் 10% விளைவிக்கும், ஒரு வருட பத்திரம் 8% விளைவிக்கிறது என்று வைத்துக்கொள்வோம். இரண்டு ஆண்டு பத்திரத்திலிருந்து உற்பத்தி செய்யப்படும் வருமானம் ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு வருட பத்திரத்திற்கு 8% பெற்று, பின்னர் ஒரு ரோல்ஓவரைப் பயன்படுத்தி அதை ஒரு வருட பத்திரமாக 12.04% ஆக மாற்றுவார்.
முன்னோக்கி வீதம் = (1 + 0.08) 1 (1 + 0.10) 2 −1 = 0.1204 = 12.04%
இந்த அனுமான 12.04% முதலீட்டின் முன்னோக்கி வீதமாகும்.
உறவை மீண்டும் காண, மூன்று ஆண்டு மற்றும் நான்கு ஆண்டு பத்திரத்திற்கான ஸ்பாட் வீதம் முறையே 7% மற்றும் 6% என்று வைத்துக்கொள்வோம். மூன்று மற்றும் நான்கு ஆண்டுகளுக்கு இடையிலான முன்னோக்கி வீதம்-மூன்று ஆண்டு பத்திரம் முதிர்ச்சியடைந்த பிறகு ஒரு வருட பத்திரமாக உருட்டப்பட்டால் தேவைப்படும் சமமான விகிதம் 3.06% ஆகும்.
ஸ்பாட் மற்றும் முன்னோக்கி விகிதங்களைப் புரிந்துகொள்வது
ஸ்பாட் விகிதங்களுக்கும் முன்னோக்கி விகிதங்களுக்கும் இடையிலான வேறுபாடுகள் மற்றும் உறவைப் புரிந்து கொள்ள, இது வட்டி விகிதங்களை நிதி பரிவர்த்தனைகளின் விலைகளாக சிந்திக்க உதவுகிறது. ஆண்டு கூப்பன் $ 50 உடன் $ 1, 000 பத்திரத்தைக் கவனியுங்கள். வழங்குபவர் அடிப்படையில்% 1, 000 கடன் வாங்க 5% ($ 50) செலுத்துகிறார்.
ஒரு "ஸ்பாட்" வட்டி விகிதம் ஒரு நிதி ஒப்பந்தத்தின் விலை ஸ்பாட் தேதியில் என்னவென்று உங்களுக்குக் கூறுகிறது, இது பொதுவாக வர்த்தகத்திற்குப் பிறகு இரண்டு நாட்களுக்குள் இருக்கும். தற்போதைய வாங்குபவர் மற்றும் விற்பனையாளர் நடவடிக்கையின் அடிப்படையில் பரிவர்த்தனையின் ஒப்புக்கொள்ளப்பட்ட சந்தை விலை 2.5% இட விகிதத்துடன் கூடிய நிதி கருவியாகும்.
முன்னோக்கி விகிதங்கள் என்பது எதிர்காலத்தில் ஏதேனும் ஒரு கட்டத்தில் நடக்கக்கூடிய நிதி பரிவர்த்தனைகளின் கோட்பாட்டு விலைகள் ஆகும். "இன்று ஒரு நிதி பரிவர்த்தனை செய்ய எவ்வளவு செலவாகும்?" என்ற கேள்விக்கு ஸ்பாட் வீதம் பதிலளிக்கிறது. "எதிர்கால தேதி X இல் நிதி பரிவர்த்தனை செய்ய எவ்வளவு செலவாகும்?" என்ற கேள்விக்கு முன்னோக்கி வீதம் பதிலளிக்கிறது.
ஸ்பாட் விகிதங்கள் மற்றும் முன்னோக்கி விகிதங்கள் இரண்டும் தற்போது ஒப்புக் கொள்ளப்பட்டுள்ளன என்பதை நினைவில் கொள்க. இது மரணதண்டனை நேரம் வேறுபட்டது. ஒப்புக்கொள்ளப்பட்ட வர்த்தகம் இன்று அல்லது நாளை நடந்தால் ஸ்பாட் வீதம் பயன்படுத்தப்படுகிறது. ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட வர்த்தகம் எதிர்காலத்தில் நிகழும் வரை அமைக்கப்படாவிட்டால் முன்னோக்கி வீதம் பயன்படுத்தப்படுகிறது. (தொடர்புடைய வாசிப்புக்கு, "முன்னோக்கி வீதம் வெர்சஸ் ஸ்பாட் ரேட்: வித்தியாசம் என்ன?" ஐப் பார்க்கவும்)
