செயலில் எழுச்சிகள் ஏன் எழுச்சியின் மத்தியில் பிரபலமடைகின்றன

கொந்தளிப்பான சந்தைகள் சந்தையின் ஒரு பகுதியையாவது உதவுகின்றன - செயலில் பரிமாற்ற வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்). செயலற்ற நிதிகள் இன்னும் தொழில்துறையில் ஆதிக்கம் செலுத்துகின்றன, ஆனால் செயலில் உள்ளவை பிரபலமடைகின்றன. கடந்த ஆண்டு பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களை உள்ளடக்கிய தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதிகளில் முதலீட்டாளர் பணப்புழக்கத்தின் பதிவு அளவுகளைக் கண்டது, அதே நேரத்தில் குறியீட்டு-கண்காணிப்பு ப.ப.வ.நிதிகளில் வரத்து ஐந்து ஆண்டுகளில் முதல் முறையாக மந்தமானது. "செயலில் ப.ப.வ.நிதி நிர்வாகத்தின் மனித உறுப்பு சந்தைகள் நிலையற்றதாக இருக்கும்போது மோசமானவர்களாக இருக்கும் முதலீட்டாளர்களைக் கவர்ந்திழுக்கிறது" என்று ப.ப.வ.நிதி மற்றும் சி.எஃப்.ஆர்.ஏ இன் பரஸ்பர நிதி ஆராய்ச்சி இயக்குனர் டோட் ரோசன்ப்ளூத் தி வால் ஸ்ட்ரீட் ஜேர்னலிடம் தெரிவித்தார்.

செயலில் உள்ள ப.ப.வ.நிதிகளுக்கான காளை சந்தை

• Year 27.5 பில்லியன் கடந்த ஆண்டு செயலில் பங்கு மற்றும் பத்திர ப.ப.வ.நிதிகளில் பாய்ந்தது. குறியீட்டு-கண்காணிப்பு ப.ப.வ.நிதிகளில் பாய்கிறது 2013 முதல் முதல் முறையாக மந்தமானது. $ 74 பில்லியன் மூலோபாய பீட்டா நிதிகளில் பாய்ந்தது, இது ஒரு வகை செயலில்-செயலற்ற கலப்பினமாகும்.

முதலீட்டாளர்களுக்கு இது என்ன அர்த்தம்

அமைதியான சந்தைகளில், தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகளுடன் தொடர்புடைய அதிக கட்டணம் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு தடையாக இருக்கும். ஆனால் கடந்த ஆண்டு சந்தை சந்தை ஏற்ற இறக்கம் அதிகரித்ததால், மோசமான முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீடுகளை அதிக தொழில்முறை நிர்வாகத்திற்காக கூடுதல் பணத்தை முடுக்கிவிட தயாராக இருப்பதாக தெரிகிறது.

ஒரு குறிப்பிட்ட சந்தைக் குறியீட்டை அல்லது சந்தையின் துறையை கண்காணிக்கும் ப.ப.வ.நிதிகள், பாரம்பரியமாக எப்போதும் பரஸ்பர நிதிகளுக்கு மாறாக செயலற்ற முதலீட்டு வாகனங்களாகவே காணப்படுகின்றன. இருப்பினும், ப.ப.வ.நிதிகள் அதிகளவில் செயலில் உள்ள நிர்வாகத்திற்கான வாகனங்களாகக் காணப்படுகின்றன, மேலும் அவற்றின் செயலற்ற பதிப்புகளை விட விலை உயர்ந்தவை என்றாலும், தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் பரஸ்பர நிதிகளை விட மிகவும் மலிவானதாக இருக்கும்.

ஒப்பீட்டளவில் மலிவான தன்மை மற்றும் நிலையற்ற சந்தைகளின் கலவையானது செயலில் உள்ள ப.ப.வ.நிதி நிதிகளை புதிய முதலீட்டாளர்களுக்கு பிடித்ததாக ஆக்குகிறது. பிரவுன் பிரதர்ஸ் ஹாரிமன் நடத்திய வருடாந்திர ஆய்வுகள், செயலில் உள்ள ப.ப.வ.நிதிகளின் பரந்த குழு தற்போது அமெரிக்க முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் ஆலோசகர்களுக்கான விரும்பிய முதலீடுகளின் பட்டியலில் முதலிடம் வகிக்கிறது என்பதைக் குறிக்கிறது. சந்தையில் சேர்க்கப்பட்ட செயலில் உள்ள ப.ப.வ.நிதிகளின் எண்ணிக்கை வேறு எந்த வகையிலிருந்தும் சேர்த்ததை விட அதிகமாக இருந்தது.

செயலில் நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதிகளும் செயலற்றவைகளை விட சிறப்பாக செயல்படுகின்றன. யாகூ பைனான்ஸின் படி, டிசம்பர் நடுப்பகுதியில், செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்பட்ட ப.ப.வ.நிதிகள் ஆண்டுக்கு 6.5% எதிர்மறையாக திரும்பியுள்ளன.

முன்னால் பார்க்கிறது

செயலில் உள்ள ப.ப.வ.நிதிகள் தொடர்ந்து சிறப்பாக செயல்படுமா இல்லையா என்பது வேறு விஷயம். புகழ்பெற்ற முதலீட்டாளரும் வான்கார்ட் குழுமத்தின் நிறுவனருமான மறைந்த ஜாக் பொக், நீங்கள் தொடர்ந்து சந்தையை வெல்ல முடியாது என்பதால், முதலீட்டாளர்கள் சந்தையின் ஒரு குறியீட்டை செயலற்ற முறையில் கண்காணிப்பதன் மூலம் தங்களை சேவையாற்ற முடியும் என்று கருதுகின்றனர். கடந்த பத்தாண்டுகளில் இது நல்ல ஆலோசனையாக இருந்தது. செயலில் உள்ள மேலாளர்கள் தங்கள் கட்டணங்களை செலுத்த வேண்டியது என்பதை நிரூபிக்க ஒரு வருடத்திற்கும் மேலாக சிறப்பாக செயல்பட வேண்டும்.