ரெப்போ வெர்சஸ் ரிவர்ஸ் ரெப்போ: வித்தியாசம் என்ன?

ரெப்போ வெர்சஸ் ரிவர்ஸ் ரெப்போ: ஒரு கண்ணோட்டம்

மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தம் (ரெப்போ அல்லது ஆர்.பி.) மற்றும் தலைகீழ் ரெப்போ ஒப்பந்தம் (ஆர்ஆர்பி) ஆகியவை பல பெரிய நிதி நிறுவனங்கள், வங்கிகள் மற்றும் சில வணிகங்களால் பயன்படுத்தப்படும் முக்கிய கருவிகள். இந்த குறுகிய கால ஒப்பந்தங்கள் தற்காலிக கடன் வாய்ப்புகளை வழங்குகின்றன, அவை தற்போதைய நடவடிக்கைகளுக்கு நிதியளிக்க உதவுகின்றன. பெடரல் ரிசர்வ் பணம் வழங்கலைக் கட்டுப்படுத்த ஒரு முறையாக ரெப்போ மற்றும் தலைகீழ் ரெப்போ ஒப்பந்தங்களையும் பயன்படுத்துகிறது.

சுருக்கமாக, ஒரு ரெப்போ என்பது கட்சிகளுக்கு இடையேயான ஒரு ஒப்பந்தமாகும், அங்கு வாங்குபவர் ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு ஒரு கூடை அல்லது பத்திரங்களின் குழுவை தற்காலிகமாக வாங்க ஒப்புக்கொள்கிறார். தலைகீழ் ரெப்போ ஒப்பந்தத்தைப் பயன்படுத்தி அதே சொத்துக்களை அசல் உரிமையாளருக்கு சற்று அதிக விலைக்கு விற்க வாங்குபவர் ஒப்புக்கொள்கிறார்.

இந்த ஒப்பந்தங்கள் இணை கடன் என அழைக்கப்படுகின்றன, ஏனெனில் ஒரு குழு பத்திரங்கள்-பெரும்பாலும் அமெரிக்க நிர்வாக பத்திரங்கள்-குறுகிய கால கடன் ஒப்பந்தத்தை பாதுகாக்கின்றன. மேலும், ஒப்பந்தத்தின் மறு கொள்முதல் மற்றும் தலைகீழ் மறு கொள்முதல் பகுதிகள் இரண்டும் தீர்மானிக்கப்பட்டு ஒப்பந்தத்தின் ஆரம்பத்தில் ஒப்புக்கொள்ளப்படுகின்றன.

ரெபோ

மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தம் (ஆர்.பி.) என்பது ஒரு குறுகிய கால கடனாகும், அங்கு இரு தரப்பினரும் ஒரு குறிப்பிட்ட ஒப்பந்த காலத்திற்குள் சொத்துக்களை விற்பனை செய்வதற்கும் எதிர்காலத்தில் மறு கொள்முதல் செய்வதற்கும் ஒப்புக்கொள்கிறார்கள். விற்பனையாளர் ஒரு கருவூல மசோதா அல்லது பிற அரசாங்க பாதுகாப்பை ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் திரும்ப வாங்குவதற்கான வாக்குறுதியுடன் மற்றும் வட்டி செலுத்துதலை உள்ளடக்கிய விலையில் விற்கிறார்.

மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தங்கள் பொதுவாக குறுகிய கால பரிவர்த்தனைகள், பெரும்பாலும் ஒரே இரவில். இருப்பினும், சில ஒப்பந்தங்கள் திறந்திருக்கும் மற்றும் முதிர்வு தேதி இல்லை, ஆனால் தலைகீழ் பரிவர்த்தனை பொதுவாக ஒரு வருடத்திற்குள் நிகழ்கிறது.

ரெப்போ ஒப்பந்தங்களை வாங்கும் விநியோகஸ்தர்கள் பொதுவாக குறுகிய கால நோக்கங்களுக்காக பணத்தை திரட்டுகிறார்கள். ஹெட்ஜ் நிதிகள் மற்றும் பிற அந்நிய கணக்குகள், காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் பணச் சந்தை பரஸ்பர நிதிகள் ஆகியவற்றின் மேலாளர்கள் இத்தகைய பரிவர்த்தனைகளில் செயலில் உள்ளவர்களில் அடங்குவர்.

மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தத்தில் சொத்துக்களின் விற்பனை அடங்கும். இருப்பினும், வரி மற்றும் கணக்கியல் நோக்கங்களுக்காக இது கடனாக கருதப்படுகிறது.

ரெப்போவைப் பாதுகாத்தல்

ரெப்போ என்பது இணை கடன் வழங்கலின் ஒரு வடிவம். ஒரு கூடை பத்திரங்கள் கடனுக்கான அடிப்படை இணைப்பாக செயல்படுகின்றன. பத்திரங்களுக்கான சட்ட தலைப்பு விற்பனையாளரிடமிருந்து வாங்குபவருக்கு சென்று ஒப்பந்தத்தின் முடிவில் அசல் உரிமையாளருக்குத் திரும்புகிறது. இந்த சந்தையில் பொதுவாகப் பயன்படுத்தப்படும் பிணையம் அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களைக் கொண்டுள்ளது. எவ்வாறாயினும், எந்தவொரு அரசாங்க பத்திரங்கள், ஏஜென்சி பத்திரங்கள், அடமான ஆதரவு பத்திரங்கள், கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் அல்லது பங்குகள் கூட மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தத்தில் பயன்படுத்தப்படலாம்.

பிணையின் மதிப்பு பொதுவாக பத்திரங்களின் கொள்முதல் விலையை விட அதிகமாக இருக்கும். வாங்குபவர் ஒப்பந்தத்தின் ஒரு பகுதியை விற்பனையாளர் இயல்புநிலைப்படுத்தாவிட்டால் இணை விற்க வேண்டாம் என்று ஒப்புக்கொள்கிறார். ஒப்பந்த குறிப்பிட்ட தேதியில், விற்பனையாளர் ஒப்புக் கொண்ட வட்டி அல்லது ரெப்போ வீதம் உள்ளிட்ட பத்திரங்களை மீண்டும் வாங்க வேண்டும்.

சில சந்தர்ப்பங்களில், ரெப்போ ஒப்பந்தத்தின் காலப்பகுதியில் அடிப்படை இணை சந்தை மதிப்பை இழக்கக்கூடும். வாங்குபவர் விற்பனையாளர் விலையின் வேறுபாட்டை உருவாக்கும் விளிம்பு கணக்கிற்கு நிதியளிக்க வேண்டும்.

ரெப்போ ஒப்பந்தங்களின் பெடரல் ரிசர்வ் பயன்பாடு

ஃபெடரல் ரிசர்விற்கான திறந்த சந்தை நடவடிக்கைகளின் பொதுவாக பயன்படுத்தப்படும் கருவிகள்தான் நிலையான மற்றும் தலைகீழ் மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தங்கள்.

வர்த்தக வங்கிகளிடமிருந்து கருவூல பத்திரங்கள் அல்லது பிற அரசாங்க கடன் கருவிகளை வாங்குவதன் மூலம் மத்திய வங்கி ஒட்டுமொத்த பண விநியோகத்தை அதிகரிக்க முடியும். இந்த நடவடிக்கை வங்கியை பணத்துடன் செலுத்துகிறது மற்றும் குறுகிய காலத்தில் அதன் பண இருப்புக்களை அதிகரிக்கிறது. பின்னர் மத்திய வங்கி பத்திரங்களை மீண்டும் வங்கிகளுக்கு மறுவிற்பனை செய்யும்.

மத்திய வங்கி பண விநியோகத்தை இறுக்கப்படுத்த விரும்பும் போது cash பணப்புழக்கத்திலிருந்து பணத்தை நீக்குதல் - இது பத்திரங்களை வணிக வங்கிகளுக்கு மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தத்தைப் பயன்படுத்தி விற்கிறது, அல்லது சுருக்கமாக ரெப்போ. பின்னர், அவர்கள் ஒரு தலைகீழ் ரெப்போ மூலம் பத்திரங்களை திரும்ப வாங்குவர், கணினிக்கு பணத்தை திருப்பித் தருவார்கள்.

களஞ்சியங்களின் தீமைகள்

ரெப்போ ஒப்பந்தங்கள் எந்தவொரு பத்திர கடன் பரிவர்த்தனையையும் ஒத்த ஆபத்து சுயவிவரத்தைக் கொண்டுள்ளன. அதாவது, அவை இணை கடன்களாக இருப்பதால் அவை ஒப்பீட்டளவில் பாதுகாப்பான பரிவர்த்தனைகள், பொதுவாக மூன்றாம் தரப்பினரை ஒரு பாதுகாவலராகப் பயன்படுத்துகின்றன.

ரெப்போ பரிவர்த்தனைகளின் உண்மையான ஆபத்து என்னவென்றால், அவர்களுக்கான சந்தையானது சில சமயங்களில் வேகமான மற்றும் தளர்வான அடிப்படையில் செயல்படும் நற்பெயரைக் கொண்டுள்ளது, இதில் சம்பந்தப்பட்டவர்களின் நிதி வலிமையைப் பற்றி அதிகம் ஆராயாமல், எனவே, சில இயல்புநிலை ஆபத்து இயல்பாகவே உள்ளது.

சம்பந்தப்பட்ட பத்திரங்கள் முதிர்வு தேதிக்கு முன்பே குறைந்துவிடும் அபாயமும் உள்ளது, இந்நிலையில் கடன் வழங்குபவர் பரிவர்த்தனையில் பணத்தை இழக்க நேரிடும். இந்த நேர ஆபத்துதான், மறு கொள்முதல் செய்வதில் குறுகிய பரிவர்த்தனைகள் மிகவும் சாதகமான வருவாயைக் கொண்டுள்ளன.

தலைகீழ் ரெப்போ

தலைகீழ் மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தம் (ஆர்ஆர்பி) என்பது எதிர்காலத்தில் அதே சொத்துக்களை மீண்டும் லாபத்தில் திருப்பித் தரும் நோக்கத்துடன் பத்திரங்களை வாங்கும் செயலாகும். இந்த செயல்முறை மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தத்திற்கு நாணயத்தின் எதிர் பக்கமாகும், இது வெறுமனே முன்னோக்கு விஷயமாகும். அதை திரும்ப வாங்குவதற்கான ஒப்பந்தத்துடன் பாதுகாப்பை விற்கும் கட்சிக்கு, அது மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தமாகும். பாதுகாப்பை வாங்கும் கட்சிக்கு, அதை மீண்டும் விற்க ஒப்புக்கொள்வது, இது ஒரு தலைகீழ் மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தமாகும். தலைகீழ் ரெப்போ என்பது ஒப்பந்தத்தை முடிக்கும் மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தத்தின் இறுதி கட்டமாகும்.

மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தத்தில், ஒரு வியாபாரி பத்திரங்களை ஒரு எதிர் கட்சிக்கு விற்கிறார், பின்னர் ஒரு தேதியில் அதிக விலைக்கு அவற்றை வாங்குவதற்கான ஒப்பந்தத்துடன். வியாபாரி குறுகிய கால நிதியை சாதகமான வட்டி விகிதத்தில் இழப்புக்கு ஆபத்து இல்லாமல் திரட்டுகிறார். ஒரு தலைகீழ் ரெப்போ மூலம் பரிவர்த்தனை முடிந்தது. அதாவது, ஒப்புக்கொண்டபடி எதிர் கட்சி அவற்றை மீண்டும் வியாபாரிக்கு விற்றுள்ளது.

பத்திரங்களை வியாபாரிக்கு விற்க அதிக விலை வடிவில் பரிவர்த்தனைக்கு வட்டி சம்பாதிக்கிறது. பத்திரங்களின் தற்காலிக பயன்பாட்டையும் எதிர் கட்சி பெறுகிறது.

சிறப்பு பரிசீலனைகள்

ரெப்போவின் நோக்கம் பணத்தை கடன் வாங்குவதே ஆகும், ஆனால் அது தொழில்நுட்ப ரீதியாக கடன் அல்ல. சம்பந்தப்பட்ட பத்திரங்களின் உரிமையானது உண்மையில் சம்பந்தப்பட்ட தரப்பினரிடையே முன்னும் பின்னுமாக செல்கிறது.

ஆயினும்கூட, அவை மறு கொள்முதல் உத்தரவாதத்துடன் மிகக் குறுகிய கால பரிவர்த்தனைகள். எனவே, வரி மற்றும் கணக்கியல் நோக்கங்களுக்காக ரெப்போ ஒப்பந்தங்கள் பொதுவாக கடன்களாக கருதப்படுகின்றன.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்:

• மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தம் என்பது பணச் சந்தைகளில் பயன்படுத்தப்படும் குறுகிய கால கடன் வாங்கலின் ஒரு வடிவமாகும்.அது கடனாகக் கருதப்பட்டாலும், மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தத்தில் விற்பனையாளர் அதை பிரீமியத்தில் மீண்டும் கொள்முதல் செய்யும் வரை பிணையமாக வைத்திருக்கும் ஒரு சொத்தை விற்பது அடங்கும். விற்பனையாளர் மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தத்தை உருவாக்குகிறது. பணச் சந்தைகள் லிங்கோவில், வாங்குபவர் தலைகீழ் மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தத்தை மேற்கொள்கிறார்.