நெகிழ்வான பரிமாற்ற விருப்பம் (நெகிழ்வு) வரையறை

ஒரு நெகிழ்வான பரிமாற்ற விருப்பம் என்றால் என்ன?

நெகிழ்வான பரிமாற்ற விருப்பங்கள், அல்லது FLEX விருப்பங்கள், எழுத்தாளர் மற்றும் வாங்குபவர் இருவரையும் பல்வேறு சொற்களைப் பேச்சுவார்த்தை நடத்த அனுமதிக்கும் தரமற்ற விருப்பங்கள். பேச்சுவார்த்தைக்குட்பட்ட விதிமுறைகளில் உடற்பயிற்சி நடை, வேலைநிறுத்த விலை, காலாவதி தேதி மற்றும் பிற அம்சங்கள் மற்றும் நன்மைகள் அடங்கும். இந்த விருப்பங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு விரிவாக்கப்பட்ட அல்லது நீக்கப்பட்ட நிலை வரம்புகளுடன் பெரிய அளவில் வர்த்தகம் செய்வதற்கான வாய்ப்பையும் வழங்குகிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஃப்ளெக்ஸ் விருப்பங்கள் தீவிர பேச்சுவார்த்தைக்கு ஏற்ற நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்கும் ஒரு சிறப்பு வகை விருப்பமாகும். ஃப்ளெக்ஸ் என்பது நெகிழ்வான பரிமாற்ற விருப்பத்தை குறிக்கிறது. இந்த விருப்பங்களில் வழக்கமான மேற்கோள் ஸ்ட்ரீம்கள் இல்லை, ஆனால் கோரிக்கையால் மட்டுமே மேற்கோள்களை வெளியிடுகின்றன.

நெகிழ்வான பரிமாற்ற விருப்பத்தை புரிந்துகொள்வது (FLEX)

FLEX விருப்பங்கள் 1993 இல் சிகாகோ போர்டு விருப்பங்கள் பரிமாற்றம் (CBOE) உருவாக்கியது. விருப்பங்கள் குறியீட்டு விருப்பங்களின் ஓவர்-தி-கவுண்டர் (ஓடிசி) சந்தையை குறிவைத்து வாடிக்கையாளர்களுக்கு அதிக நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்குகிறது. FLEX விருப்பங்கள் இப்போது மற்ற பரிமாற்றங்கள் மற்றும் CBOE இல் வர்த்தகம் செய்கின்றன.

வாங்குபவர் மற்றும் விற்பவர் இருவரும் தங்கள் விருப்பப்படி ஒப்பந்த விதிமுறைகளைத் தனிப்பயனாக்க அனுமதிப்பதைத் தவிர, FLEX விருப்பங்கள் பிற நன்மைகளை வழங்குகின்றன. இந்த நன்மைகளில் எதிர்-வர்த்தகத்துடன் தொடர்புடைய எதிர் கட்சி ஆபத்திலிருந்து பாதுகாப்பு அடங்கும். பரிமாற்றங்கள் வர்த்தகம் செய்யப்படும் பிற விருப்பங்களைப் போலவே விருப்பங்கள் கிளியரிங் கார்ப்பரேஷன் (OCC) மூலம் வர்த்தகங்கள் உத்தரவாதம் அளிக்கப்படுகின்றன.

அதிகரித்த பணப்புழக்கத்திற்கு சந்தை மேலும் போட்டி மற்றும் வெளிப்படையானது. இரண்டாம் நிலை சந்தை வாங்குபவர்களுக்கும் விற்பவர்களுக்கும் காலாவதியாகும் முன் நிலைகளை ஈடுசெய்ய அனுமதிக்கிறது. இந்த இரண்டாம் நிலை சந்தை பரிமாற்ற சந்தைகளில் வர்த்தகத்தின் சில அபாயங்களை நீக்குகிறது.

FLEX விருப்பங்களுக்கும் பாரம்பரிய விருப்பங்களுக்கும் இடையிலான குறிப்பிடத்தக்க வேறுபாடு என்னவென்றால், FLEX விருப்பங்களுக்கு தொடர்ச்சியான மேற்கோள் ஸ்ட்ரீம் இல்லை. எனவே, FLEX விருப்பங்களுக்கான மேற்கோளின் தலைமுறை மேற்கோள் (RFQ) கோரிக்கை வைக்கப்படும் போது மட்டுமே நிகழ்கிறது.

2007 ஆம் ஆண்டில், CBOE இன்டர்நெட் அடிப்படையிலான, குறியீட்டு மற்றும் பங்கு FLEX விருப்பங்களுக்கான மின்னணு வர்த்தக அமைப்பான CFLEX ஐ அறிமுகப்படுத்தியது. வர்த்தகர்கள் FLEX மின்னணு புத்தகத்தில் தினசரி ஆர்டர்களை உள்ளிடுகிறார்கள்.

ஒரு FLEX விருப்ப ஒப்பந்தத்தின் கூறுகள்

ஒரு FLEX விருப்பத்திற்கான குறைந்தபட்ச அளவு ஒரு ஒப்பந்தமாகும். வேலைநிறுத்த விலைகள் பைசா அதிகரிப்புகளில் இருக்கலாம் மற்றும் அடிப்படை பங்குகளின் சதவீதத்திற்கு சமமாக இருக்கலாம்.

பிரீமியங்களின் பிரதிநிதித்துவம் குறிப்பிட்ட டாலர் தொகைகளின் மதிப்பில் இருக்கலாம் மற்றும் அவை பொதுவாக பைசா அதிகரிப்புகளில் அல்லது அடிப்படை பங்குகளின் சதவீதங்களில் இருக்கலாம்.

காலாவதி தேதி எந்தவொரு வணிக நாளாகவும் இருக்கலாம் மற்றும் வர்த்தக தேதியிலிருந்து 15 ஆண்டுகள் வரை எதிர்கால தேதியிடப்படலாம். காலாவதி பாணிகள் அமெரிக்க அல்லது ஐரோப்பியதாக இருக்கலாம். ஒப்பந்தம் முடிவடைவதற்கு முன்னர் எந்த நேரத்திலும் உடற்பயிற்சி செய்ய அமெரிக்க காலாவதி அனுமதிக்கிறது. ஐரோப்பிய காலாவதி காலாவதி தேதியில் மட்டுமே உடற்பயிற்சி செய்ய அனுமதிக்கிறது.

ஈக்விட்டி ஃப்ளெக்ஸ் விருப்பங்கள், இரண்டு புட்டுகள் மற்றும் அழைப்புகள், பயன்படுத்தினால் பங்குகளின் பங்குகளை வழங்குவதன் மூலம் தீர்வு காணும். குறியீட்டு ஃப்ளெக்ஸ் விருப்பங்கள் ரொக்கமாக தீர்க்கப்படும்.

நெகிழ்வான பரிமாற்ற விருப்பங்களுக்கான நிலை வரம்புகள்

டவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி, நாஸ்டாக் -100, ரஸ்ஸல் 2000, எஸ் அண்ட் பி 500 மற்றும் எஸ் அண்ட் பி 100 உள்ளிட்ட முக்கிய சந்தைக் குறியீடுகளில் ஃப்ளெக்ஸ் விருப்பங்களுக்கான நிலை வரம்புகள் எதுவும் இல்லை. இருப்பினும், நிலை அளவுகள் சில வரம்புகளை மீறினால் அறிக்கையிடல் தேவைகள் உள்ளன.

மேலே பட்டியலிடப்பட்டவை தவிர, பரந்த அடிப்படையிலான குறியீட்டு ஃப்ளெக்ஸ் விருப்பங்களுக்கான நிலை வரம்புகள் 200, 000 ஒப்பந்தங்கள், கொடுக்கப்பட்ட ஒவ்வொரு குறியீட்டிற்கும் சந்தையின் ஒரே பக்கத்தில் ஒப்பந்தங்கள் உள்ளன.

அறிக்கையிடல் தேவைகள் இருந்தாலும், பங்கு அல்லது ப.ப.வ.நிதி விருப்பங்களுக்கான நிலை வரம்புகள் எதுவும் இல்லை.