தரமிறக்குதல் என்பது பாதுகாப்பின் மதிப்பீட்டில் எதிர்மறையான மாற்றமாகும். அசல் பரிந்துரையிலிருந்து பாதுகாப்பிற்கான எதிர்கால வாய்ப்புகள் பலவீனமடைந்துள்ளன என்று ஆய்வாளர்கள் கருதும் போது, பொதுவாக நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகள், எதிர்காலக் கண்ணோட்டம் அல்லது தொழில்துறையில் பொருள் மற்றும் அடிப்படை மாற்றம் காரணமாக இந்த நிலைமை ஏற்படுகிறது. பல நிறுவனங்கள் விற்பனை, பக்க ஆராய்ச்சி மற்றும் விகிதப் பத்திரங்களை வாங்க, வைத்திருத்தல் அல்லது விற்பனை மதிப்பீட்டை வழங்குகின்றன. பங்குகளின் தரமதிப்பீடு மதிப்பீட்டை வாங்குவதிலிருந்து ஒரு பிடிப்புக்கு அல்லது ஒரு பிடிப்புக்கு விற்க வேண்டும். கடன் அதன் மதிப்பீட்டு முறையையும் கொண்டுள்ளது. மதிப்பீட்டு முகவர் பள்ளியில் சம்பாதித்த கடிதம் தரங்களைப் போலவே கடன் தரங்களையும் கடனுக்கு ஒதுக்குகிறது. ஒரு பத்திரத்தை தரமிறக்கும்போது, அது ஒரு "ஏ" மதிப்பீட்டிலிருந்து "பிபிபி" மதிப்பீட்டிற்கு நகரக்கூடும்.
தரமிறக்குதல்
ஆய்வாளர்கள் தங்கள் வாடிக்கையாளர்களுக்கோ அல்லது முதலீட்டாளர்களுக்கோ அந்த பாதுகாப்பின் எதிர்பார்த்த செயல்திறன் குறித்த பொதுவான யோசனையை வழங்க பத்திரங்களில் பரிந்துரைகளை வைக்கின்றனர். இந்த பரிந்துரைகள் பரிந்துரைக்கு பின்னால் உள்ள அடிப்படை, அதாவது பங்குகளின் விலை அல்லது நிறுவனத்தின் நிதிநிலை அறிக்கைகளில் புதிதாக வெளியிடப்பட்ட தரவு போன்றவற்றை மாற்றும்போது சரிசெய்யப்படும்.
கடன் வழங்குநர்களை ஆராய்ச்சி செய்வதும், வழங்குநர்களின் பல்வேறு வகையான கடன்களுக்கு மதிப்பீடுகளை வழங்குவதும் ஒரே பொறுப்பாகும் மதிப்பீட்டு முகவர் நிறுவனங்கள் உள்ளன. முக்கிய மதிப்பீட்டு முகமைகளில் இரண்டு எஸ் அண்ட் பி மற்றும் மூடிஸ் ஆகும். சில நேரங்களில் பத்திர இலாகாக்கள் கடனின் மதிப்பீட்டின் அடிப்படையில் அவர்கள் வைத்திருக்கக்கூடிய கடனின் வகை குறித்து கட்டுப்படுத்தப்படுகின்றன. "பிபிபி" மற்றும் அதற்கு மேற்பட்ட கடன் மதிப்பீடு முதலீட்டு தரமாக கருதப்படுகிறது. ஒரு குறிப்பிட்ட பத்திரத்தின் முதலீட்டு தரமான "பிபிபி" இலிருந்து முதலீட்டு தரத்திற்கு கீழே உள்ள "பிபி" க்கு தரமிறக்கப்பட்டால் அது ஒரு குறிப்பிட்ட பத்திரத்தின் விலை மற்றும் வாய்ப்புகளில் கடுமையான விளைவுகளை ஏற்படுத்தும். முதலீட்டு தரக் கடனை அல்லது அதற்கு மேல் வைத்திருக்க மட்டுமே கட்டாயப்படுத்தப்பட்ட எந்தவொரு போர்ட்ஃபோலியோவும் இனி அந்த பத்திரத்தை வைத்திருக்க முடியாது, இதன் விளைவாக விற்பனையானது அந்த பத்திரத்தின் விலையை குறைக்கக்கூடும். வழங்கும் நிறுவனத்தின் அடிப்படைகள் மோசமடைந்து வருவதால் பத்திரங்கள் தரமிறக்கப்படலாம்.
தரமிறக்குவதற்கான காரணங்கள்
நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகள் குறித்த பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையத்தின் விசாரணை பற்றிய தகவல்களை வெளியிடும் நிறுவனம் வெளியிட்ட பிறகு ஒரு ஆய்வாளர் ஒரு பங்கை வாங்குவதிலிருந்து விற்பனைக்கு தரமிறக்கலாம். வழங்கும் நிறுவனத்தின் அடிப்படைகள் மோசமடைந்து வருவதாலோ அல்லது தற்போதைய சந்தை அல்லது மேக்ரோ சூழல் அந்த நிறுவனத்தின் வணிக வரிசையை ஆதரிக்காததாலோ பங்கு தரமிறக்கப்படலாம்.
