டெய்லர் விதி என்பது 1992 ஆம் ஆண்டில் புகழ்பெற்ற பொருளாதார நிபுணர் ஜான் டெய்லரால் கண்டுபிடிக்கப்பட்ட வட்டி வீத முன்கணிப்பு மாதிரியாகும், மேலும் 1993 ஆம் ஆண்டு தனது ஆய்வில், "நடைமுறையில் விவேகம் மற்றும் கொள்கை விதிகள்" என்று கோடிட்டுக் காட்டப்பட்டது. பணவீக்கம் மற்றும் பிற பொருளாதார நிலைமைகளுக்கு மத்திய வங்கிகள் வட்டி விகிதங்களை எவ்வாறு மாற்ற வேண்டும் என்று அது அறிவுறுத்துகிறது.
பணவீக்கம் இலக்கை விட அதிகமாக இருக்கும்போது அல்லது மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (ஜிடிபி) வளர்ச்சி மிக அதிகமாக இருக்கும்போது மற்றும் சாத்தியத்திற்கு மேல் இருக்கும்போது பெடரல் ரிசர்வ் விகிதங்களை உயர்த்த வேண்டும் என்று டெய்லர் விதி அறிவுறுத்துகிறது. பணவீக்கம் இலக்கு மட்டத்திற்கு கீழே இருக்கும்போது அல்லது மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் வளர்ச்சி மிகவும் மெதுவாகவும், சாத்தியத்திற்குக் குறைவாகவும் இருக்கும்போது மத்திய வங்கி விகிதங்களைக் குறைக்க வேண்டும் என்றும் அது அறிவுறுத்துகிறது.
டெய்லர் விதி: பணவியல் கொள்கையை கணக்கிடுகிறது
டெய்லர் விதி பின்னணி
I = R ∗ + PI + 0.5 (PI - PI ∗) + 0.5 (PI - PI ∗) எங்கே: I = பெயரளவிலான ஊட்டி நிதி விகிதம் R ∗ = உண்மையான கூட்டாட்சி நிதி விகிதம் (பொதுவாக 2%) PI = பணவீக்க விகிதம் P = இலக்கு பணவீக்க விகிதம் Y = உண்மையான வெளியீட்டின் மடக்கை Y potential = சாத்தியமான வெளியீட்டின் மடக்கை
1990 களின் முற்பகுதியில் டெய்லர் பெடரல் ரிசர்வ் மேக்ரோ பொருளாதாரத்தின் பகுத்தறிவு எதிர்பார்ப்புக் கோட்பாட்டின் அடிப்படையில் எதிர்கால வட்டி விகிதங்களை நிர்ணயித்தது என்ற நம்பகமான அனுமானங்களுடன் செயல்பட்டது. தொழிலாளர்கள், நுகர்வோர் மற்றும் நிறுவனங்கள் பொருளாதாரத்தின் எதிர்காலம் குறித்து நேர்மறையான எதிர்பார்ப்புகளைக் கொண்டிருந்தால், வட்டி விகிதங்களுக்கு சரிசெய்தல் தேவையில்லை என்று கருதும் பின்தங்கிய தோற்றமுடைய மாதிரி இது.
இந்த மாதிரியின் சிக்கல் பின்தங்கிய தோற்றத்துடன் இருப்பது மட்டுமல்ல, நீண்டகால பொருளாதார வாய்ப்புகளையும் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளாது என்று டெய்லர் குறிப்பிட்டார். இந்த நிலைமை டெய்லர் விதிக்கு வழிவகுத்தது.
அதன் தொடக்கத்திலிருந்து, டெய்லர் விதி வட்டி விகிதங்கள், பணவீக்கம் மற்றும் வெளியீட்டு நிலைகளின் அளவீடாக மட்டுமல்லாமல், பண விநியோகத்தின் சரியான அளவை அளவிடுவதற்கான வழிகாட்டியாகவும் பணியாற்றியுள்ளது.
டெய்லர் ரூல் ஃபார்முலா
டெய்லர் விதியின் தயாரிப்பு மூன்று எண்கள்: வட்டி வீதம், பணவீக்க வீதம் மற்றும் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் வீதம், இவை அனைத்தும் நாணய அதிகாரிகளின் வட்டி வீத முன்னறிவிப்புக்கான சரியான சமநிலையை அளவிடுவதற்கான சமநிலை விகிதத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டவை.
இந்த சூத்திரம் பெயரளவு வட்டி விகிதத்திற்கும் உண்மையான வட்டி விகிதத்திற்கும் இடையிலான வேறுபாடு பணவீக்கம் என்று கூறுகிறது. உண்மையான வட்டி விகிதங்கள் பணவீக்கத்திற்குக் காரணமாகின்றன, அதே நேரத்தில் பெயரளவு விகிதங்கள் இல்லை. பணவீக்க விகிதங்களை ஒப்பிட்டுப் பார்க்க, அதை இயக்கும் காரணிகளை ஒருவர் கவனிக்க வேண்டும்.
பணவீக்கத்தை உண்டாக்கும் மூன்று காரணிகள்
விலைகள் மற்றும் பணவீக்கம் மூன்று காரணிகளால் இயக்கப்படுகின்றன: நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (சிபிஐ), தயாரிப்பாளர் விலைகள் மற்றும் வேலைவாய்ப்பு குறியீடு. நவீன நாளில் பெரும்பாலான நாடுகள் முக்கிய சிபிஐயைக் காட்டிலும் நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டை ஒட்டுமொத்தமாகப் பார்க்கின்றன. முக்கிய சிபிஐ உணவு மற்றும் எரிசக்தி விலைகளை விலக்குவதால், ஒரு முறை ஒரு பொருளாதாரத்தின் மொத்த படத்தை விலைகள் மற்றும் பணவீக்கத்தின் அடிப்படையில் பார்க்க இந்த முறை அனுமதிக்கிறது.
உயரும் விலைகள் அதிக பணவீக்கத்தைக் குறிக்கின்றன, எனவே ஒரு விரிவான படத்திற்கு ஒரு வருடத்திற்கு (அல்லது நான்கு காலாண்டுகள்) பணவீக்க விகிதத்தை காரணியாக்க டெய்லர் பரிந்துரைக்கிறார்.
உண்மையான வட்டி விகிதம் பணவீக்க விகிதத்தை விட 1.5 மடங்கு இருக்க வேண்டும் என்று அவர் பரிந்துரைக்கிறார். இது எதிர்பார்க்கப்படும் பணவீக்க விகிதத்திற்கு எதிராக உண்மையான பணவீக்க வீதத்தை காரணியாகக் கொண்ட ஒரு சமநிலை வீதத்தின் அனுமானத்தின் அடிப்படையில் அமைந்துள்ளது. டெய்லர் இதை 2% நிலையான நிலை, சுமார் 2% வீதத்திற்கு சமமான சமநிலை என்று அழைக்கிறார். ஆனால் அது சமன்பாட்டின் ஒரு பகுதி மட்டுமே - வெளியீடும் காரணியாக இருக்க வேண்டும்.
பணவீக்கம் மற்றும் விலை நிலைகளை சரியாக அளவிட, ஒரு போக்கை தீர்மானிக்க மற்றும் ஏற்ற இறக்கங்களை மென்மையாக்க பல்வேறு விலை நிலைகளின் நகரும் சராசரியைப் பயன்படுத்துங்கள். அதே செயல்பாடுகளை மாதாந்திர வட்டி வீத விளக்கப்படத்தில் செய்யவும். போக்குகளைத் தீர்மானிக்க ஊட்டி நிதி விகிதத்தைப் பின்பற்றவும்.
மொத்த பொருளாதார வெளியீட்டை தீர்மானித்தல்
ஒரு பொருளாதாரத்தின் மொத்த உற்பத்தியை உற்பத்தித்திறன், தொழிலாளர் பங்களிப்பு மற்றும் வேலைவாய்ப்பு மாற்றங்கள் ஆகியவற்றால் தீர்மானிக்க முடியும். டெய்லர் விதி கணக்கீட்டிற்கு, சாத்தியமான வெளியீட்டிற்கு எதிரான உண்மையான வெளியீட்டைப் பார்க்கிறோம்.
டெய்லர் விதி மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியை உண்மையான மற்றும் பெயரளவிலான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் அடிப்படையில் பார்க்கிறது, அல்லது டெய்லர் உண்மையான மற்றும் போக்கு மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியை அழைக்கிறது. இது மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் டிஃப்ளேட்டரில் காரணிகள், இது உள்நாட்டில் உற்பத்தி செய்யப்படும் அனைத்து பொருட்களின் விலையையும் அளவிடுகிறது. பெயரளவிலான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியை உண்மையான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியால் வகுப்பதன் மூலமும் இந்த எண்ணிக்கையை 100 ஆல் பெருக்குவதன் மூலமும் இதைச் செய்கிறோம்.
உண்மையான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் எண்ணிக்கை. ஒரு பொருளாதாரத்தின் மொத்த உற்பத்தியை முழுமையாக அளவிட பெயரளவிலான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியை உண்மையான எண்ணாக மாற்றுவோம்.
பணவீக்கம் இலக்காக இருக்கும்போது, மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியானது அதன் திறனில் வளர்ந்து வரும் போது, விகிதங்கள் நடுநிலையானவை என்று கூறப்படுகிறது. இந்த மாதிரி குறுகிய காலத்தில் பொருளாதாரத்தை உறுதிப்படுத்துவதையும், நீண்ட காலத்திற்கு பணவீக்கத்தை உறுதிப்படுத்துவதையும் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.
டெய்லர் விதி மற்றும் சொத்து குமிழ்கள்
2007-2008ல் ஏற்பட்ட வீட்டு நெருக்கடிக்கு மத்திய வங்கி குறைந்தது-ஓரளவாவது-காரணம் என்று சிலர் நினைத்தனர். டாட்-காம் குமிழியைத் தொடர்ந்து பல ஆண்டுகளில் வட்டி விகிதங்கள் மிகக் குறைவாகவே இருந்தன என்றும் 2008 ஆம் ஆண்டில் வீட்டு சந்தை வீழ்ச்சிக்கு வழிவகுத்தன என்றும் அவர்கள் வலியுறுத்துகின்றனர்.
இதுதான் சொத்து குமிழ்களை ஏற்படுத்துகிறது, எனவே பணவீக்கம் மற்றும் வெளியீட்டு நிலைகளை சமப்படுத்த வட்டி விகிதங்கள் இறுதியில் உயர்த்தப்பட வேண்டும். பணக் குமிழிகளின் மேலும் சிக்கல் பணவீக்கம் மற்றும் வெளியீட்டு ஏற்றத்தாழ்வுகளால் பாதிக்கப்பட்டுள்ள பொருளாதாரத்தை சமநிலைப்படுத்த தேவையானதை விட பண வழங்கல் அளவு உயரும்.
இந்த நேரத்தில் மத்திய வங்கி டெய்லர் விதியைப் பின்பற்றியிருந்தால், இது வட்டி விகிதம் மிக அதிகமாக இருக்க வேண்டும் என்பதைக் குறிக்கிறது, குமிழி சிறியதாக இருந்திருக்கலாம், ஏனெனில் குறைந்த மக்கள் வீடுகளை வாங்க தூண்டப்படுவார்கள்.
