டெல்டா

டெல்டா-காமா ஹெட்ஜிங் என்றால் என்ன?

டெல்டா-காமா ஹெட்ஜிங் என்பது டெல்டா மற்றும் காமா ஹெட்ஜ்கள் இரண்டையும் இணைத்து ஒரு அடிப்படை மூலோபாயமாகும், இது அடிப்படை சொத்து மற்றும் டெல்டாவில் ஏற்படும் மாற்றங்களின் அபாயத்தைத் தணிக்கும்.

விருப்பங்கள் வர்த்தகத்தில், டெல்டா என்பது அடிப்படை சொத்தின் விலையில் ஒரு மாற்றத்திற்கு ஒரு விருப்ப ஒப்பந்தத்தின் விலையில் ஏற்படும் மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது. காமா என்பது டெல்டாவின் மாற்ற விகிதத்தைக் குறிக்கிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• டெல்டா ஹெட்ஜிங் நீண்ட மற்றும் குறுகிய நிலைகளை ஈடுசெய்வதன் மூலம் அடிப்படை சொத்தின் விலை இயக்கங்களுடன் தொடர்புடைய ஆபத்தை குறைப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. காமா ஹெட்ஜிங் ஒரு விருப்பத்தின் டெல்டாவில் ஏற்படும் மாற்றங்களால் உருவாக்கப்படும் அபாயத்தை குறைக்க அல்லது அகற்ற முயற்சிக்கிறது.

டெல்டா-காமா ஹெட்ஜிங்கைப் புரிந்துகொள்வது

டெல்டா மற்றும் காமா இரண்டும் ஒரு விருப்பத்தின் விலையில் இயக்கத்தை அளவிட உதவுகின்றன, இது பணம்-பணம் (ஐ.டி.எம்) அல்லது பணத்திற்கு வெளியே (ஓ.டி.எம்) விருப்பம் எப்படி என்பதோடு தொடர்புடையது. வர்த்தகர்கள் அடிப்படை பாதுகாப்பில் சிறிய விலை நகர்வுகளின் அபாயத்தை கட்டுப்படுத்த ஹெட்ஜ் டெல்டா, மற்றும் டெல்டா ஹெட்ஜ் பயன்பாட்டின் மூலம் உருவாக்கப்பட்ட மீதமுள்ள வெளிப்பாட்டிலிருந்து தங்களைக் காப்பாற்றிக் கொள்ள ஹெட்ஜ் காமா. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், ஹெட்ஜிங் காமா, விருப்பத்தின் டெல்டாவில் வணிகரின் நிலையை இயக்கத்திலிருந்து பாதுகாக்கும் விளைவைக் கொண்டிருக்க வேண்டும்.

டெல்டா -1 மற்றும் +1 க்கு இடையில் நகர்கிறது. அழைப்பு விருப்பங்கள் 0 மற்றும் 1 க்கு இடையில் டெல்டாக்களைக் கொண்டுள்ளன, புட் விருப்பங்கள் 0 மற்றும் -1 க்கு இடையில் டெல்டாக்களைக் கொண்டுள்ளன. டெல்டா மாறும்போது, ​​காமா என்பது இரண்டு டெல்டா மதிப்புகளுக்கு இடையிலான வித்தியாசமாகும். மேலும் பணத்திற்கு வெளியே உள்ள விருப்பங்கள் பூஜ்ஜியத்தை நோக்கிய டெல்டாக்களைக் கொண்டுள்ளன. மேலும் பணத்தில் உள்ள விருப்பங்களில் 1 (அழைப்பு) அல்லது -1 (போடு) நோக்கிச் செல்லும் டெல்டாக்கள் உள்ளன.

தனிப்பட்ட ஹெட்ஜ்களை வரையறுத்தல்

டெல்டா ஹெட்ஜிங் நீண்ட மற்றும் குறுகிய நிலைகளை ஈடுசெய்வதன் மூலம் அடிப்படை சொத்தின் விலை இயக்கங்களுடன் தொடர்புடைய ஆபத்தை குறைப்பதை அல்லது ஹெட்ஜ் செய்வதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நீண்ட அழைப்பு நிலை அடிப்படை பங்குகளை குறைப்பதன் மூலம் டெல்டா-ஹெட்ஜ் செய்யப்படலாம். இந்த மூலோபாயம் அடிப்படை பாதுகாப்பின் விலையில் ஏற்பட்ட மாற்றத்தால் ஏற்படும் பிரீமியம் அல்லது விருப்பத்தின் விலையை அடிப்படையாகக் கொண்டது.

டெல்டா தானே பிரீமியத்தின் தத்துவார்த்த மாற்றத்தை ஒவ்வொரு $ 1 அடிப்படை விலையிலும் மாற்றுகிறது. காமா ஹெட்ஜிங் ஒரு விருப்பத்தின் டெல்டாவில் ஏற்படும் மாற்றங்களால் உருவாக்கப்படும் ஆபத்தை குறைக்க அல்லது அகற்ற முயற்சிக்கிறது.

காமா என்பது ஒரு விருப்பத்தின் டெல்டாவின் மாற்ற விகிதத்தை அடிப்படை சொத்தின் விலையில் ஏற்படும் மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது. அடிப்படையில், காமா என்பது ஒரு விருப்பத்தின் விலையை மாற்றும் வீதமாகும். டெல்டா-ஹெட்ஜ் அல்லது டெல்டா-நடுநிலையாக இருக்க முயற்சிக்கும் ஒரு வர்த்தகர் வழக்கமாக எதிர்காலத்தில் ஏற்ற இறக்கம் அதிகரிக்கும் அல்லது வீழ்ச்சியடையும் என்று ஒரு வர்த்தகத்தை மேற்கொள்கிறார். காமா ஹெட்ஜிங் ஒரு டெல்டா-ஹெட்ஜ் மூலோபாயத்தில் சேர்க்கப்பட்டுள்ளது, ஒரு வர்த்தகரை போர்ட்ஃபோலியோவில் எதிர்பார்த்ததை விட பெரிய மாற்றங்கள் அல்லது நேர மதிப்பு அரிப்பு ஆகியவற்றிலிருந்து பாதுகாக்க முயற்சிக்கிறது.

டெல்டா-காமா ஹெட்ஜ் பயன்படுத்துதல்

டெல்டா ஹெட்ஜிங்கில் மட்டும், ஒரு நிலைக்கு அடிப்படை சொத்தின் சிறிய மாற்றங்களிலிருந்து பாதுகாப்பு உள்ளது. இருப்பினும், பெரிய மாற்றங்கள் ஹெட்ஜ் (டெல்டாவை மாற்ற) மாற்றும். காமா ஹெட்ஜ் சேர்ப்பதன் மூலம், டெல்டா ஹெட்ஜ் அப்படியே உள்ளது.

டெல்டா ஹெட்ஜுடன் இணைந்து காமா ஹெட்ஜ் பயன்படுத்துவதற்கு ஒரு முதலீட்டாளர் அடிப்படை சொத்தின் டெல்டா மாறும்போது புதிய ஹெட்ஜ்களை உருவாக்க வேண்டும். டெல்டா-காமா ஹெட்ஜின் கீழ் வாங்கப்பட்ட அல்லது விற்கப்படும் அடிப்படை பங்குகளின் எண்ணிக்கை, அடிப்படை சொத்து விலை அதிகரிக்கிறதா அல்லது குறைகிறதா என்பதைப் பொறுத்தது, எவ்வளவு.

கணிசமான அளவு பங்குகள் மற்றும் விருப்பங்களை வாங்குவது அல்லது விற்பது சம்பந்தப்பட்ட பெரிய ஹெட்ஜ்கள் சந்தையில் உள்ள அடிப்படை சொத்தின் விலையை மாற்றுவதன் விளைவைக் கொண்டிருக்கக்கூடும், முதலீட்டாளர் விலைகளில் அதிக ஏற்ற இறக்கங்களைக் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வதற்காக ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு தொடர்ந்து மற்றும் மாறும் ஹெட்ஜ்களை உருவாக்க வேண்டும்.

அடிப்படை பங்குகளைப் பயன்படுத்தி டெல்டா-காமா ஹெட்ஜிங்கின் எடுத்துக்காட்டு

ஒரு வர்த்தகர் ஒரு பங்கின் நீண்ட அழைப்பு என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள், மேலும் விருப்பத்தில் டெல்டா 0.6 உள்ளது. அதாவது ஒவ்வொரு $ 1 க்கும் பங்கு விலை மேலே அல்லது கீழ் நோக்கி நகர்கிறது, விருப்பத்தேர்வு பிரீமியம் முறையே 60 0.60 ஐ அதிகரிக்கும் அல்லது குறைக்கும். டெல்டாவை பாதுகாக்க, வர்த்தகர் 60 பங்குகளை (ஒரு ஒப்பந்தம் x 100 பங்குகள் x 0.6 டெல்டா) குறைக்க வேண்டும். குறுகிய 60 பங்குகள் இருப்பது நேர்மறை 0.6 டெல்டாவின் விளைவை நடுநிலையாக்குகிறது.

பங்குகளின் விலை மாறும்போது, ​​டெல்டாவும் மாறும். பணத்தில் விருப்பங்கள் 0.5 க்கு அருகில் ஒரு டெல்டாவைக் கொண்டுள்ளன. பணத்தின் ஆழமான ஒரு விருப்பம் செல்கிறது, நெருக்கமான டெல்டா ஒன்றுக்கு வரும். பணத்தின் ஆழமான ஒரு விருப்பம் செல்கிறது, அது பூஜ்ஜியத்திற்கு நெருக்கமாகிறது.

இந்த நிலையில் உள்ள காமா 0.2 என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். அதாவது பங்குகளின் ஒவ்வொரு டாலர் மாற்றத்திற்கும் டெல்டா 0.2 ஆக மாறுகிறது. டெல்டா (காமா) மாற்றத்தைத் தடுக்க முந்தைய டெல்டா ஹெட்ஜ் சரிசெய்யப்பட வேண்டும். டெல்டா 0.2 அதிகரித்தால், டெல்டா இப்போது 0.8 ஆக உள்ளது. அதாவது டெல்டாவை ஈடுசெய்ய வர்த்தகருக்கு 80 குறுகிய பங்குகள் தேவை. அவர்கள் ஏற்கனவே 60 ஐக் குறைத்துள்ளனர், எனவே அவர்கள் இன்னும் 20 ஐக் குறைக்க வேண்டும். டெல்டா 0.2 குறைந்துவிட்டால், டெல்டா இப்போது 0.4 ஆக உள்ளது, எனவே வர்த்தகருக்கு 40 பங்குகள் மட்டுமே தேவை. அவர்களிடம் 60 உள்ளன, எனவே அவர்கள் 20 பங்குகளை திரும்ப வாங்கலாம்.

காமா ஹெட்ஜிங் அடிப்படையில் டெல்டா ஹெட்ஜ் டெல்டா மாற்றங்கள் (காமா) என தொடர்ந்து சரிசெய்கிறது.