டிசம்பர் தொடக்கத்தில், பரிவர்த்தனை-வர்த்தக நிதி (ப.ப.வ.நிதி) வழங்குபவர் புதுமை பங்குகள் மரிஜுவானா தொழிற்துறையை மையமாகக் கொண்ட புதிய பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிக்கான பதிவு அறிக்கையை தாக்கல் செய்தன. இந்த வகை நிதிகளுக்கு பொதுவானது போல, புதுமை பங்குகள் அதன் நிதியின் அடிப்படை இலாகாவில் பங்குகளை காவலில் வைப்பதற்கான ஏற்பாடுகளை செய்ய வேண்டியிருந்தது. எவ்வாறாயினும், இந்த தயாரிப்பை பிற சாத்தியமான மரிஜுவானா ப.ப.வ.நிதிகளிலிருந்து வேறுபடுத்துகிறது, இருப்பினும், இந்த புதிய நிதி வங்கி பாதுகாவலருக்கு பதிலாக ஒரு தரகர்-வியாபாரிகளைப் பயன்படுத்தும். தரகர்-வியாபாரி மற்றும் பாதுகாவலர் இடையேயான வேறுபாடு நுட்பமானது, ஆனால் மரிஜுவானா ப.ப.வ.நிதிகளைப் பொறுத்தவரை, அந்த சிறிய வேறுபாடு பெரிய தாக்கங்களை ஏற்படுத்தும் என்பது மாறிவிடும்.
ஒரு தரகர்-வியாபாரி மற்றும் பாதுகாவலர் இடையே உள்ள வேறுபாடு என்ன?
புதுமைப் பங்குகள் ஒரு பாதுகாவலருக்குப் பதிலாக ஒரு தரகர்-வியாபாரிகளைப் பயன்படுத்த பரிந்துரைக்கின்றன. ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு வரும்போது, நிதியின் பத்திரங்கள் மற்றும் பணத்தை வைத்திருக்க பாதுகாவலர்கள் நியமிக்கப்படுகிறார்கள். நிதியின் அடிப்படை இருப்புக்களுக்காக அவர்கள் பெரும்பகுதியை கவனித்துக்கொள்கிறார்கள். ஒரு வங்கிக் காவலரைப் போலவே தரகர்-விற்பனையாளர்களும் பங்குகளை வைத்திருக்க முடியும், மேலும் அவை கூட்டாட்சி வங்கிச் சட்டங்களிலிருந்தும் விடுபடுகின்றன. உண்மையில், சில தரகர்-விற்பனையாளர்கள் ஏற்கனவே கஞ்சா பங்குகளை வைத்திருக்கிறார்கள், ஒரு மரிஜுவானா ப.ப.வ.நிதிகளின் வைத்திருப்பதை நிர்வகிப்பது ஒரு பிரச்சினையாக இருக்காது என்று கூறுகிறது.
வரலாற்று ரீதியாக, மரிஜுவானா ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு காவல்துறை ஆபத்து ஒரு குறிப்பிடத்தக்க பிரச்சினையாக உள்ளது. மரிஜுவானா ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு காவலில் உள்ள கேள்விகள் முக்கியமானவை, ஏனென்றால் பல முக்கிய அமெரிக்க வங்கிகள் கஞ்சாவில் முதலீடு செய்யப்பட்ட நிதிகளின் பாதுகாவலர்களாக பணியாற்ற தயங்குகின்றன. கஞ்சா 10 மாநிலங்களில் பொழுதுபோக்கு ரீதியாக சட்டப்பூர்வமானது மற்றும் பலவற்றில் மருத்துவ ரீதியாகக் கிடைத்தாலும், சட்டப்பூர்வமாக்கல் கொள்கையின் பிரத்தியேகங்கள் மாநிலத்திற்கு மாநிலம் வேறுபடுகின்றன (கூட்டாட்சி கண்ணோட்டத்தில் மரிஜுவானா இன்னும் சட்டவிரோதமானது என்று எதுவும் கூறவில்லை). மரிஜுவானா நிறுவனங்களின் குழுவுடன் கையாளும் போது இந்த பங்கு எப்படி இருக்கும் என்பதை மதிப்பிடுவது ஒரு சாத்தியமான காவலர் வங்கிக்கு கடினம் என்று சொல்வது அவ்வளவுதான். கஞ்சா நிறுவனங்கள் தலைமையிடமாக கனடாவில் இருந்தபோதிலும், மரிஜுவானா முழு சட்டப்பூர்வமாக்கலைப் பெற்றிருந்தாலும், அமெரிக்க நீதித் துறையுடன் கையாளும் போது அமெரிக்க வங்கிகள் இன்னும் பொறுப்பேற்கின்றன.
கஞ்சா ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு இதன் பொருள் என்ன?
மரிஜுவானா தயாரிப்புகளை கருத்தில் கொண்டு ப.ப.வ.நிதி வழங்குபவர்களுக்கு காவலில் வைப்பது ஒரு பெரிய கேள்வியாக உள்ளது. உண்மையில், அமெரிக்காவின் ஒரே மரிஜுவானா ப.ப.வ.நிதி, ப.ப.வ.நிதி மாற்று அறுவடை ப.ப.வ.நிதி (எம்.ஜே) என அழைக்கப்படுகிறது, இது ஏற்கனவே காவலில் வைக்கப்பட்டுள்ளது. ப.ப.வ.நிதி மேலாளர்கள் குழுமத்தின் முன்பே இருக்கும் நிதிகளில் ஒன்றை மாற்றுவதன் மூலம் எம்.ஜே. ஒரு புதிய பாதுகாவலரின் தேவையைத் தவிர்த்து, வழங்குபவர் வெறுமனே குறியீடுகளை மாற்றிக்கொண்டார். எவ்வாறாயினும், அசல் நிதியத்தின் பாதுகாவலரான யு.எஸ். வங்கி இந்த மாற்றத்திற்கு எதிராக செயல்பட்டது, எம்.ஜே ஒரு புதிய பாதுகாவலரைத் தேடுமாறு கட்டாயப்படுத்தியது.
புதுமை பங்குகளின் தயாரிப்பு பலனளிக்க வேண்டுமானால், முதலீட்டாளர்கள் இந்த நிதியில் பங்கேற்பதில் கூடுதல் செலவினங்களின் சாத்தியங்களைக் கவனிக்க வேண்டும். தரகர்-வியாபாரிகளின் நிலையைப் பொறுத்து எஸ்.இ.சி தேவைப்படும் கூடுதல் தணிக்கைகள் காரணமாக இது நிகழலாம். ப.ப.வ.நிதிகள் போன்ற முதலீட்டு வாகனங்களுக்கான பாதுகாவலர்கள் அந்த நிதிகளில் உள்ள சொத்துக்களின் வருடாந்திர தணிக்கைக்கு சமர்ப்பிக்க வேண்டும், அவை ஏற்கனவே வருடாந்திர தணிக்கைகளுக்கு உட்பட்டிருக்கவில்லை என்றால் எஸ்.இ.சி. தனிப்பட்ட முறையில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் தரகர்-வியாபாரி பொதுவாக இந்த தணிக்கைகளுக்கு உட்படுத்தப்பட மாட்டார், இதனால் தணிக்கை தேவைகளின் செலவு கணிசமாக அதிகரிக்கும்.
தற்போது, ப.ப.வ.நிதியின் எம்.ஜே நிதி செலவு விகிதம் 0.75% ஆகும். புதுமை பங்குகள் அதன் செலவு விகிதத்தை இன்னும் குறிப்பிடவில்லை என்றாலும், இது முதலீட்டாளர்களுக்கு செலவின் கண்ணோட்டத்தில் வெல்லும் நபராகத் தெரிகிறது.
