இந்திய பங்குச் சந்தைக்கு ஒரு அறிமுகம்

பொருளடக்கம்

• பி.எஸ்.இ மற்றும் என்.எஸ்.இ.
• வர்த்தக பொறிமுறை
• தீர்வு மற்றும் வர்த்தக நேரம்
• சந்தை குறியீடுகள்
• சந்தை ஒழுங்குமுறை
• இந்தியாவில் யார் முதலீடு செய்யலாம்?
• கட்டுப்பாடுகள் / முதலீட்டு கூரைகள்
• வெளிநாட்டு நிறுவனங்களுக்கான முதலீடுகள்
• அடிக்கோடு

மார்க் ட்வைன் ஒரு முறை உலகை இரண்டு வகையான மக்களாகப் பிரித்தார்: புகழ்பெற்ற இந்திய நினைவுச்சின்னத்தைப் பார்த்தவர்கள், தாஜ்மஹால், மற்றும் இல்லாதவர்கள். முதலீட்டாளர்களிடமும் இதைச் சொல்லலாம்.

இரண்டு வகையான முதலீட்டாளர்கள் உள்ளனர்: இந்தியாவில் முதலீட்டு வாய்ப்புகளைப் பற்றி அறிந்தவர்கள் மற்றும் இல்லாதவர்கள். அமெரிக்காவில் உள்ள ஒருவருக்கு இந்தியா ஒரு சிறிய புள்ளியாகத் தோன்றலாம், ஆனால் நெருக்கமாக ஆராய்ந்தால், எந்தவொரு நம்பிக்கைக்குரிய சந்தையிலிருந்தும் நீங்கள் எதிர்பார்க்கும் அதே விஷயங்களை நீங்கள் காண்பீர்கள்.

இங்கே நாம் இந்திய பங்குச் சந்தை பற்றிய ஒரு கண்ணோட்டத்தையும், ஆர்வமுள்ள முதலீட்டாளர்கள் எவ்வாறு வெளிப்பாட்டைப் பெற முடியும் என்பதையும் வழங்குவோம்.

(தொடர்புடைய வாசிப்புக்கு, இந்தியா எவ்வாறு பணம் சம்பாதிக்கிறது என்பதற்கான அடிப்படைகளைப் பாருங்கள் .)

பி.எஸ்.இ மற்றும் என்.எஸ்.இ.

இந்திய பங்குச் சந்தையில் பெரும்பாலான வர்த்தகம் அதன் இரண்டு பங்குச் சந்தைகளில் நடைபெறுகிறது: மும்பை பங்குச் சந்தை (பிஎஸ்இ) மற்றும் தேசிய பங்குச் சந்தை (என்எஸ்இ). பி.எஸ்.இ 1875 முதல் உள்ளது. மறுபுறம், என்.எஸ்.இ 1992 இல் நிறுவப்பட்டது மற்றும் 1994 இல் வர்த்தகத்தைத் தொடங்கியது. இருப்பினும், இரு பரிமாற்றங்களும் ஒரே வர்த்தக வழிமுறை, வர்த்தக நேரம், தீர்வு செயல்முறை போன்றவற்றைப் பின்பற்றுகின்றன. கடைசி எண்ணிக்கையில், பிஎஸ்இ 5, 000 பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களைக் கொண்டிருந்தது, அதே நேரத்தில் போட்டி என்எஸ்இ 1, 600 ஐக் கொண்டிருந்தது. பி.எஸ்.இ.யில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ள அனைத்து நிறுவனங்களில், சுமார் 500 நிறுவனங்கள் மட்டுமே அதன் சந்தை மூலதனத்தில் 90% க்கும் அதிகமாக உள்ளன; மீதமுள்ள கூட்டம் மிகவும் திரவமற்ற பங்குகளைக் கொண்டுள்ளது.

இந்தியாவின் கிட்டத்தட்ட அனைத்து குறிப்பிடத்தக்க நிறுவனங்களும் இரு பரிமாற்றங்களிலும் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளன. 2009 ஆம் ஆண்டு நிலவரப்படி, சந்தைப் பங்கில் 70%, மற்றும் டெரிவேடிவ் வர்த்தகத்தில் கிட்டத்தட்ட முழுமையான ஏகபோகத்துடன், 2009 ஆம் ஆண்டளவில், இந்த சந்தையில் சுமார் 98% பங்கைக் கொண்டு, ஸ்பாட் வர்த்தகத்தில் என்எஸ்இ ஆதிக்கம் செலுத்துகிறது. இரு பரிமாற்றங்களும் போட்டியிடுகின்றன குறைக்கப்பட்ட செலவுகள், சந்தை செயல்திறன் மற்றும் புதுமைகளுக்கு வழிவகுக்கும் வரிசை ஓட்டம். நடுவர்களின் இருப்பு இரண்டு பங்குச் சந்தைகளின் விலைகளை மிகவும் இறுக்கமான வரம்பிற்குள் வைத்திருக்கிறது.

(மேலும் அறிய, பங்குச் சந்தைகளின் பிறப்பைப் பார்க்கவும் .)

இந்திய பங்குச் சந்தைக்கு ஒரு அறிமுகம்

வர்த்தக பொறிமுறை

இரண்டு பரிமாற்றங்களிலும் வர்த்தகம் ஒரு திறந்த மின்னணு வரம்பு ஒழுங்கு புத்தகத்தின் மூலம் நடைபெறுகிறது, இதில் வர்த்தக கணினி மூலம் ஒழுங்கு பொருத்தம் செய்யப்படுகிறது. சந்தை தயாரிப்பாளர்கள் அல்லது வல்லுநர்கள் யாரும் இல்லை மற்றும் முழு செயல்முறையும் ஒழுங்கு சார்ந்ததாகும், அதாவது முதலீட்டாளர்களால் வைக்கப்படும் சந்தை ஆர்டர்கள் தானாகவே சிறந்த வரம்பு ஆர்டர்களுடன் பொருந்துகின்றன. இதன் விளைவாக, வாங்குபவர்களும் விற்பவர்களும் அநாமதேயமாக இருக்கிறார்கள். ஆர்டர்-உந்துதல் சந்தையின் நன்மை என்னவென்றால், வர்த்தக அமைப்பில் அனைத்து வாங்க மற்றும் விற்பனை ஆர்டர்களையும் காண்பிப்பதன் மூலம் இது அதிக வெளிப்படைத்தன்மையைக் கொண்டுவருகிறது. இருப்பினும், சந்தை தயாரிப்பாளர்கள் இல்லாத நிலையில், ஆர்டர்கள் செயல்படுத்தப்படும் என்பதற்கு எந்த உத்தரவாதமும் இல்லை.

வர்த்தக அமைப்பில் உள்ள அனைத்து ஆர்டர்களும் புரோக்கர்கள் மூலமாக வைக்கப்பட வேண்டும், அவற்றில் பல சில்லறை வாடிக்கையாளர்களுக்கு ஆன்லைன் வர்த்தக வசதியை வழங்குகின்றன. நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் நேரடி சந்தை அணுகல் (டி.எம்.ஏ) விருப்பத்தைப் பயன்படுத்திக் கொள்ளலாம், அதில் அவர்கள் தரகர்கள் வழங்கிய வர்த்தக முனையங்களை நேரடியாக பங்குச் சந்தை வர்த்தக அமைப்பில் ஆர்டர்களை வைப்பதற்குப் பயன்படுத்துகிறார்கள்.

தீர்வு மற்றும் வர்த்தக நேரம்

ஈக்விட்டி ஸ்பாட் சந்தைகள் ஒரு டி + 2 உருட்டல் தீர்வைப் பின்பற்றுகின்றன. இதன் பொருள் திங்களன்று நடைபெறும் எந்தவொரு வர்த்தகமும் புதன்கிழமைக்குள் தீர்க்கப்படும். பங்குச் சந்தைகளில் அனைத்து வர்த்தகங்களும் காலை 9:55 மணி முதல் பிற்பகல் 3:30 மணி வரை, இந்திய தர நேரம் (+ 5.5 மணிநேர GMT), திங்கள் முதல் வெள்ளி வரை நடைபெறுகிறது. பங்குகளை விநியோகிப்பது டிமடீரியல் செய்யப்பட்ட வடிவத்தில் செய்யப்பட வேண்டும், மேலும் ஒவ்வொரு பரிமாற்றத்திற்கும் அதன் சொந்த தீர்வு இல்லம் உள்ளது, இது ஒரு மைய எதிரணியாக பணியாற்றுவதன் மூலம் அனைத்து தீர்வு அபாயங்களையும் கருதுகிறது.

சந்தை குறியீடுகள்

இரண்டு முக்கிய இந்திய சந்தைக் குறியீடுகள் சென்செக்ஸ் மற்றும் நிஃப்டி. சென்செக்ஸ் என்பது பங்குகளுக்கான மிகப் பழைய சந்தைக் குறியீடாகும்; இது பிஎஸ்இயில் பட்டியலிடப்பட்ட 30 நிறுவனங்களின் பங்குகளை உள்ளடக்கியது, இது குறியீட்டின் இலவச-மிதவை சந்தை மூலதனத்தின் 45% ஐ குறிக்கிறது. இது 1986 இல் உருவாக்கப்பட்டது மற்றும் ஏப்ரல் 1979 முதல் நேரத் தொடர் தரவை வழங்குகிறது.

மற்றொரு குறியீடானது ஸ்டாண்டர்ட் அண்ட் புவர்ஸ் சிஎன்எக்ஸ் நிஃப்டி; இது என்எஸ்இயில் பட்டியலிடப்பட்ட 50 பங்குகளை உள்ளடக்கியது, இது அதன் இலவச-மிதவை சந்தை மூலதனத்தின் 62% ஐ குறிக்கிறது. இது 1996 இல் உருவாக்கப்பட்டது மற்றும் ஜூலை 1990 முதல் நேரத் தொடர் தரவை வழங்குகிறது.

(இந்திய பங்குச் சந்தைகள் பற்றி மேலும் அறிய, தயவுசெய்து http://www.bseindia.com/ மற்றும் http://www.nse-india.com/ க்குச் செல்லவும்.)

சந்தை ஒழுங்குமுறை

பங்குச் சந்தையின் வளர்ச்சி, ஒழுங்குமுறை மற்றும் மேற்பார்வை ஆகியவற்றின் ஒட்டுமொத்த பொறுப்பு 1992 ஆம் ஆண்டில் ஒரு சுயாதீன அதிகாரமாக உருவாக்கப்பட்ட இந்தியப் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (செபி) மீது உள்ளது. அப்போதிருந்து, செபி தொடர்ந்து சிறந்த சந்தை நடைமுறைகளுக்கு ஏற்ப சந்தை விதிகளை வகுக்க முயன்றது. மீறல் ஏற்பட்டால், சந்தை பங்கேற்பாளர்களுக்கு அபராதம் விதிக்கும் பரந்த அதிகாரங்களை இது பெறுகிறது.

(மேலும் நுண்ணறிவுக்கு, http://www.sebi.gov.in/ ஐப் பார்க்கவும்.)

இந்தியாவில் யார் முதலீடு செய்யலாம்?

இந்தியா 1990 களில் மட்டுமே வெளி முதலீடுகளை அனுமதிக்கத் தொடங்கியது. அந்நிய முதலீடுகள் இரண்டு பிரிவுகளாக வகைப்படுத்தப்பட்டுள்ளன: அந்நிய நேரடி முதலீடு (எஃப்.டி.ஐ) மற்றும் வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீடு (எஃப்.பி.ஐ). ஒரு முதலீட்டாளர் நிறுவனத்தின் அன்றாட மேலாண்மை மற்றும் செயல்பாடுகளில் பங்குபெறும் அனைத்து முதலீடுகளும் அன்னிய நேரடி முதலீடாகக் கருதப்படுகின்றன, அதேசமயம் மேலாண்மை மற்றும் செயல்பாடுகளில் எந்த கட்டுப்பாடும் இல்லாமல் பங்குகளில் முதலீடுகள் FPI ஆக கருதப்படுகின்றன.

இந்தியாவில் போர்ட்ஃபோலியோ முதலீடு செய்வதற்கு, ஒருவர் வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளராக (எஃப்ஐஐ) அல்லது பதிவு செய்யப்பட்ட எஃப்ஐஐக்களில் ஒன்றின் துணைக் கணக்குகளில் ஒன்றாக பதிவு செய்யப்பட வேண்டும். இரண்டு பதிவுகளும் சந்தை கட்டுப்பாட்டாளர் செபியால் வழங்கப்படுகின்றன. வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் முக்கியமாக பரஸ்பர நிதிகள், ஓய்வூதிய நிதிகள், ஆஸ்திகள், இறையாண்மை செல்வ நிதிகள், காப்பீட்டு நிறுவனங்கள், வங்கிகள் மற்றும் சொத்து மேலாண்மை நிறுவனங்கள் ஆகியவற்றைக் கொண்டுள்ளனர். தற்போது, ​​இந்தியா வெளிநாட்டு நபர்களை தனது பங்குச் சந்தையில் நேரடியாக முதலீடு செய்ய அனுமதிக்கவில்லை. இருப்பினும், அதிக நிகர மதிப்புள்ள நபர்கள் (குறைந்தது 50 மில்லியன் அமெரிக்க டாலர் நிகர மதிப்புடையவர்கள்) ஒரு FII இன் துணைக் கணக்குகளாக பதிவு செய்யப்படலாம்.

வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் அவர்களின் துணைக் கணக்குகள் எந்தவொரு பங்குச் சந்தைகளிலும் பட்டியலிடப்பட்டுள்ள எந்தவொரு பங்குகளிலும் நேரடியாக முதலீடு செய்யலாம். பெரும்பாலான போர்ட்ஃபோலியோ முதலீடுகள் முதன்மை மற்றும் இரண்டாம் நிலை சந்தைகளில் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யப்படுகின்றன, இதில் பங்குகள், கடன் பத்திரங்கள் மற்றும் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களின் வாரண்டுகள் அல்லது இந்தியாவில் அங்கீகரிக்கப்பட்ட பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட வேண்டும். இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் விலையின் ஒப்புதலுக்கு உட்பட்டு, பங்குச் சந்தைகளுக்கு வெளியே பட்டியலிடப்படாத பத்திரங்களில் எஃப்ஐஐக்கள் முதலீடு செய்யலாம். இறுதியாக, அவர்கள் எந்தவொரு பங்குச் சந்தையிலும் வர்த்தகம் செய்யப்படும் பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் வழித்தோன்றல்களில் முதலீடு செய்யலாம்.

கடன் மட்டுமே எஃப்ஐஐ என பதிவு செய்யப்பட்ட ஒரு எஃப்ஐஐ அதன் முதலீட்டில் 100% கடன் கருவிகளில் முதலீடு செய்யலாம். மற்ற எஃப்ஐஐக்கள் தங்கள் முதலீடுகளில் குறைந்தபட்சம் 70% பங்குகளில் முதலீடு செய்ய வேண்டும். மீதமுள்ள 30% கடனில் முதலீடு செய்யலாம். இந்தியாவுக்கு வெளியேயும் வெளியேயும் பணத்தை நகர்த்த, எஃப்.ஐ.ஐ.க்கள் சிறப்பு அல்லாத குடியுரிமை ரூபாய் வங்கிக் கணக்குகளைப் பயன்படுத்த வேண்டும். அத்தகைய கணக்கில் உள்ள நிலுவைகளை முழுமையாக திருப்பி அனுப்ப முடியும்.

கட்டுப்பாடுகள் மற்றும் முதலீட்டு கூரைகள்

இந்திய அரசு அன்னிய நேரடி முதலீட்டு வரம்பை பரிந்துரைக்கிறது மற்றும் வெவ்வேறு துறைகளுக்கு வெவ்வேறு கூரைகள் பரிந்துரைக்கப்பட்டுள்ளன. ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில், அரசாங்கம் படிப்படியாக கூரையை அதிகரித்து வருகிறது. அன்னிய நேரடி முதலீடு பெரும்பாலும் 26-100% வரம்பில் வரும்.

இயல்பாக, ஒரு குறிப்பிட்ட பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனத்தில் போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டிற்கான அதிகபட்ச வரம்பு நிறுவனம் எந்தத் துறைக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்ட அந்நிய நேரடி முதலீட்டின் வரம்பால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது. இருப்பினும், போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டில் இரண்டு கூடுதல் கட்டுப்பாடுகள் உள்ளன. முதலாவதாக, எந்தவொரு குறிப்பிட்ட நிறுவனத்திலும் அவற்றின் துணைக் கணக்குகளை உள்ளடக்கிய அனைத்து எஃப்ஐஐக்களின் முதலீட்டுக்கான மொத்த வரம்பு, செலுத்தப்பட்ட மூலதனத்தின் 24% ஆக நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், நிறுவனத்தின் வாரியங்கள் மற்றும் பங்குதாரர்களின் ஒப்புதலுடன், துறைத் தொப்பி வரை இதை உயர்த்தலாம்.

இரண்டாவதாக, எந்தவொரு குறிப்பிட்ட நிறுவனத்திலும் எந்தவொரு எஃப்ஐஐ மூலமும் முதலீடு செய்வது நிறுவனத்தின் செலுத்தப்பட்ட மூலதனத்தின் 10% ஐ விட அதிகமாக இருக்கக்கூடாது. எந்தவொரு குறிப்பிட்ட நிறுவனத்திலும், ஒரு FII இன் ஒவ்வொரு துணைக் கணக்குகளுக்கும் முதலீட்டில் 10% உச்சவரம்பை விதிமுறைகள் அனுமதிக்கின்றன. இருப்பினும், வெளிநாட்டு நிறுவனங்கள் அல்லது தனிநபர்கள் துணைக் கணக்காக முதலீடு செய்தால், அதே உச்சவரம்பு 5% மட்டுமே. பங்குச் சந்தைகளில் பங்கு அடிப்படையிலான டெரிவேடிவ் வர்த்தகத்தில் முதலீடு செய்வதற்கான விதிமுறைகளையும் விதிமுறைகள் விதிக்கின்றன.

(தற்போதைய கட்டுப்பாடுகள் மற்றும் முதலீட்டு உச்சவரம்புகளுக்கு https://rbi.org.in/ க்குச் செல்லவும்)

வெளிநாட்டு நிறுவனங்களுக்கான முதலீடுகள்

நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் மூலம் வெளிநாட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் தனிநபர்கள் இந்திய பங்குகளை வெளிப்படுத்த முடியும். சில்லறை முதலீட்டாளர்களிடையே இந்தியாவை மையமாகக் கொண்ட பல பரஸ்பர நிதிகள் பிரபலமாகி வருகின்றன. பங்கேற்பு குறிப்புகள் (பி.என்) மற்றும் வைப்புத்தொகை ரசீதுகள், அமெரிக்க வைப்புத்தொகை ரசீதுகள் (ஏ.டி.ஆர்), உலகளாவிய வைப்புத்தொகை ரசீதுகள் (ஜி.டி.ஆர்), மற்றும் பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதி (ப.ப.வ.நிதிகள்) மற்றும் பரிமாற்ற-வர்த்தகம் போன்ற சில வெளிநாட்டு கருவிகள் மூலமாகவும் முதலீடுகள் செய்யப்படலாம். குறிப்புகள் (ETN கள்).

இந்திய விதிமுறைகளின்படி, இந்திய பங்குகளை குறிக்கும் பங்கேற்பு குறிப்புகள் எஃப்.ஐ.ஐ.களால் கடலுக்கு வெளியே வழங்கப்படலாம், ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கு மட்டுமே. இருப்பினும், சிறிய முதலீட்டாளர்கள் கூட நியூயார்க் பங்குச் சந்தை மற்றும் நாஸ்டாக் ஆகியவற்றில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ள சில பிரபலமான இந்திய நிறுவனங்களின் அடிப்படை பங்குகளை குறிக்கும் அமெரிக்க வைப்புத்தொகை ரசீதுகளில் முதலீடு செய்யலாம். ஏடிஆர் கள் டாலர்களில் குறிப்பிடப்படுகின்றன மற்றும் அமெரிக்க பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையத்தின் (எஸ்இசி) விதிமுறைகளுக்கு உட்பட்டவை. அதேபோல், உலகளாவிய வைப்புத்தொகை ரசீதுகள் ஐரோப்பிய பங்குச் சந்தைகளில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளன. இருப்பினும், பல நம்பிக்கைக்குரிய இந்திய நிறுவனங்கள் இன்னும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களை அணுக ஏடிஆர் அல்லது ஜிடிஆர்களைப் பயன்படுத்தவில்லை.

சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்திய பங்குகளின் அடிப்படையில் ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகளில் முதலீடு செய்வதற்கான வாய்ப்பும் உள்ளது. இந்தியா ப.ப.வ.நிதிகள் பெரும்பாலும் இந்திய பங்குகளால் ஆன குறியீடுகளில் முதலீடு செய்கின்றன. குறியீட்டில் சேர்க்கப்பட்டுள்ள பெரும்பாலான பங்குகள் ஏற்கனவே NYSE மற்றும் Nasdaq இல் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளன. 2009 ஆம் ஆண்டு நிலவரப்படி, இந்திய பங்குகளை அடிப்படையாகக் கொண்ட இரண்டு மிக முக்கியமான ப.ப.வ.நிதிகள் விஸ்டம்-ட்ரீ இந்தியா வருவாய் நிதி (ஈபிஐ) மற்றும் பவர்ஷேர்ஸ் இந்தியா போர்ட்ஃபோலியோ ஃபண்ட் (பின்) ஆகும். எம்.எஸ்.சி.ஐ இந்தியா இன்டெக்ஸ் எக்ஸ்சேஞ்ச் டிரேடட் நோட் (ஐ.என்.பி) மிக முக்கியமான ஈ.டி.என். ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகள் இரண்டும் வெளி முதலீட்டாளர்களுக்கு நல்ல முதலீட்டு வாய்ப்பை வழங்குகின்றன.

அடிக்கோடு

இந்தியா போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகள், எதிர்கால வளர்ச்சிக்கான இயந்திரங்களாக வேகமாக மாறி வருகின்றன. தற்போது, ​​இந்தியர்களின் வீட்டு சேமிப்பில் மிகக் குறைந்த சதவீதம் மட்டுமே உள்நாட்டு பங்குச் சந்தையில் முதலீடு செய்யப்படுகிறது, ஆனால் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி ஆண்டுதோறும் 7% -8% ஆகவும், நிலையான நிதிச் சந்தையிலும் வளர்ந்து வருவதால், அதிக பணம் பந்தயத்தில் சேருவதைக் காணலாம். இந்தியா அலைவரிசையில் சேருவது பற்றி வெளி முதலீட்டாளர்கள் தீவிரமாக சிந்திக்க இது சரியான நேரம்.