குறுக்கு ஹெட்ஜ் வரையறை

குறுக்கு ஹெட்ஜ் என்றால் என்ன?

"கிராஸ் ஹெட்ஜ்" என்ற சொல், நேர்மறையான தொடர்புபடுத்தப்பட்ட விலை இயக்கங்களுடன் இரண்டு தனித்துவமான சொத்துக்களைப் பயன்படுத்தி ஆபத்தை பாதுகாக்கும் நடைமுறையைக் குறிக்கிறது. பத்திரங்களில் ஒன்றை வைத்திருக்கும் அபாயத்தைக் குறைக்கும் முயற்சியில் முதலீட்டாளர் ஒவ்வொரு முதலீட்டிலும் எதிரெதிர் நிலைகளை எடுக்கிறார்.

கிராஸ் ஹெட்ஜிங் முற்றிலும் தொடர்பில்லாத சொத்துக்களை நம்பியிருப்பதால், முதலீட்டாளர் சொத்துக்கள் எதிர் திசைகளில் நகரும் அபாயத்தை கருதுகிறார், இதனால் நிலை பாதிக்கப்படாமல் போகும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒத்த விலை இயக்கங்களைக் கொண்ட இரண்டு நேர்மறையான தொடர்புள்ள பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் ஆபத்தை நிர்வகிக்க ஒரு குறுக்கு ஹெட்ஜ் பயன்படுத்தப்படுகிறது. இரண்டு பத்திரங்களும் ஒரே மாதிரியாக இல்லாவிட்டாலும், அவை ஒரு ஹெட்ஜ் நிலையை உருவாக்க போதுமான தொடர்புகளைக் கொண்டுள்ளன, விலைகள் ஒரே திசையில் நகரும். கிராஸ் ஹெட்ஜ்கள் பொருட்களின் எதிர்காலம் போன்ற வழித்தோன்றல் தயாரிப்புகளால் சாத்தியமானது.

குறுக்கு ஹெட்ஜ்களைப் புரிந்துகொள்வது

கிராஸ் ஹெட்ஜிங் என்பது பொருட்களின் எதிர்காலம் போன்ற வழித்தோன்றல் தயாரிப்புகளால் சாத்தியமானது. பொருட்கள் எதிர்கால சந்தைகளைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம், வர்த்தகர்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட எதிர்கால நேரத்தில் பொருட்களை வழங்குவதற்கான ஒப்பந்தங்களை வாங்கலாம் மற்றும் விற்கலாம். சரக்குகளில் அதிக அளவு பொருட்களை வைத்திருக்கும் அல்லது அவற்றின் செயல்பாடுகளுக்கு பொருட்களை நம்பியிருக்கும் நிறுவனங்களுக்கு இந்த சந்தை விலைமதிப்பற்றதாக இருக்கும். இந்த நிறுவனங்களைப் பொறுத்தவரை, அவர்களின் வணிகம் எதிர்கொள்ளும் ஒரு பெரிய ஆபத்து என்னவென்றால், இந்த பொருட்களின் விலை அவர்களின் லாப வரம்பை அரிக்கும் வகையில் வேகமாக மாறுபடுகிறது. இந்த அபாயத்தைத் தணிக்க, நிறுவனங்கள் ஹெட்ஜிங் உத்திகளைக் கடைப்பிடிக்கின்றன, இதன் மூலம் அவர்கள் தங்கள் பொருட்களுக்கான விலையை பூட்ட முடியும், அது அவர்களுக்கு லாபம் ஈட்ட அனுமதிக்கிறது.

எடுத்துக்காட்டாக, விமான நிறுவனங்களுக்கு ஜெட் எரிபொருள் ஒரு பெரிய செலவாகும். ஜெட் எரிபொருளின் விலை போதுமான அளவு விரைவாக உயர்ந்தால், ஒரு விமான நிறுவனம் அதிக விலைகளைக் கொடுத்து லாபகரமாக செயல்பட முடியாமல் போகலாம். இந்த அபாயத்தைத் தணிக்க, விமான நிறுவனங்கள் ஜெட் எரிபொருளுக்கான எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை வாங்கலாம், எதிர்கால எரிபொருள் தேவைகளுக்கு இன்று ஒரு விலையை திறம்பட செலுத்துகின்றன. எதிர்காலத்தில் எரிபொருள் விலைக்கு என்ன நேர்ந்தாலும் அவற்றின் விளிம்புகள் பராமரிக்கப்படும் என்பதை உறுதிப்படுத்த இது அனுமதிக்கிறது.

இருப்பினும், சில சந்தர்ப்பங்கள் உள்ளன, அங்கு சிறந்த வகை அல்லது எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் அளவு கிடைக்கவில்லை. அந்த சூழ்நிலையில், நிறுவனங்கள் ஒரு குறுக்கு ஹெட்ஜ் செயல்படுத்த கட்டாயப்படுத்தப்படுகின்றன, இதன் மூலம் அவர்கள் கிடைக்கக்கூடிய மிக நெருக்கமான மாற்று சொத்தைப் பயன்படுத்துகிறார்கள். எங்கள் முந்தைய எடுத்துக்காட்டுக்கு ஏற்ப, அதற்கு பதிலாக கச்சா எண்ணெய் எதிர்காலங்களை வாங்குவதன் மூலம் ஜெட் எரிபொருளை வெளிப்படுத்துவதை எங்கள் விமானம் கடக்க வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்படலாம். கச்சா எண்ணெய் மற்றும் ஜெட் எரிபொருள் இரண்டு வெவ்வேறு பொருட்களாக இருந்தாலும், அவை மிகவும் தொடர்புடையவை, எனவே அவை ஒரு ஹெட்ஜாக போதுமான அளவில் செயல்படும். எவ்வாறாயினும், ஒப்பந்தத்தின் காலப்பகுதியில் இந்த பொருட்களின் விலை கணிசமாக வேறுபட்டால், விமான நிறுவனத்தின் எரிபொருள் வெளிப்பாடு தடையின்றி விடப்படும்.

ஒரு குறுக்கு ஹெட்ஜின் உண்மையான உலக எடுத்துக்காட்டு

நீங்கள் தங்க சுரங்கங்களின் வலையமைப்பின் உரிமையாளர் என்று வைத்துக்கொள்வோம். உங்கள் நிறுவனம் சரக்குகளில் கணிசமான அளவு தங்கத்தை வைத்திருக்கிறது, அதை நீங்கள் இறுதியில் வருவாய் ஈட்ட விற்கிறீர்கள். எனவே, உங்கள் நிறுவனத்தின் லாபம் தங்கத்தின் விலையுடன் நேரடியாக பிணைக்கப்பட்டுள்ளது.

உங்கள் கணக்கீடுகளின் படி, தங்கத்தின் ஸ்பாட் விலை அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு 3 1, 300 க்கு கீழே குறையாத வரை உங்கள் நிறுவனம் லாபத்தை பராமரிக்க முடியும் என்று மதிப்பிடுகிறீர்கள். தற்போது, ​​ஸ்பாட் விலை, 500 1, 500 ஐ சுற்றி வருகிறது, ஆனால் இதற்கு முன்பு தங்கத்தின் விலையில் பெரிய ஊசலாட்டங்களை நீங்கள் கண்டிருக்கிறீர்கள், மேலும் எதிர்காலத்தில் விலைகள் குறையும் அபாயத்தைத் தடுக்க ஆர்வமாக உள்ளீர்கள்.

இதைச் செய்ய, உங்கள் அடுத்த ஆண்டு உற்பத்திக்கு கூடுதலாக தங்கத்தின் சரக்குகளை மறைப்பதற்கு போதுமான தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை விற்க நீங்கள் புறப்பட்டீர்கள். இருப்பினும், உங்களுக்குத் தேவையான தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை நீங்கள் கண்டுபிடிக்க முடியவில்லை, எனவே எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை பிளாட்டினத்தில் விற்பனை செய்வதன் மூலம் குறுக்கு ஹெட்ஜ் நிலையைத் தொடங்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளனர், இது தங்கத்துடன் மிகவும் தொடர்புடையது.

உங்கள் குறுக்கு ஹெட்ஜ் நிலையை உருவாக்க, நீங்கள் எதிர்த்துப் பாதுகாக்க முயற்சிக்கும் தங்கத்தின் மதிப்பைப் பொருத்த போதுமான அளவு பிளாட்டினம் எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை விற்கிறீர்கள். பிளாட்டினம் எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் விற்பனையாளராக, ஒப்பந்தம் முதிர்ச்சியடைந்த தேதியில் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு பிளாட்டினத்தை வழங்க நீங்கள் உறுதியளிக்கிறீர்கள். ஈடாக, அதே முதிர்வு தேதியில் நீங்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட தொகையைப் பெறுவீர்கள்.

உங்கள் பிளாட்டினம் ஒப்பந்தங்களிலிருந்து நீங்கள் பெறும் பணம் உங்கள் தங்க இருப்புக்களின் தற்போதைய மதிப்புக்கு சமமாக இருக்கும். ஆகையால், தங்கத்தின் விலைகள் பிளாட்டினத்துடன் தொடர்ந்து தொடர்புபடுத்தும் வரை, நீங்கள் இன்றைய தங்கத்தின் விலையை திறம்பட "பூட்டுகிறீர்கள்", உங்கள் விளிம்பைப் பாதுகாக்கிறீர்கள்.

இருப்பினும், ஒரு குறுக்கு ஹெட்ஜ் நிலையை ஏற்றுக்கொள்வதில், உங்கள் ஒப்பந்தங்களின் முதிர்வு தேதிக்கு முன்னர் தங்கம் மற்றும் பிளாட்டினம் விலைகள் வேறுபடக்கூடும் என்ற ஆபத்தை நீங்கள் ஏற்றுக்கொள்கிறீர்கள். இது நடந்தால், உங்கள் ஒப்பந்தங்களை நிறைவேற்றுவதற்காக நீங்கள் எதிர்பார்த்ததை விட அதிக விலைக்கு பிளாட்டினம் வாங்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் இருப்பீர்கள்.