உறவினர் மதிப்பு நிதி என்றால் என்ன?
உறவினர் மதிப்பு நிதி என்பது தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் முதலீட்டு நிதியாகும், இது தொடர்புடைய பத்திரங்களின் விலைகளில் தற்காலிக வேறுபாடுகளைப் பயன்படுத்த முற்படுகிறது. முதலீட்டிற்கான இந்த அணுகுமுறை பெரும்பாலும் ஹெட்ஜ் நிதிகளால் பயன்படுத்தப்படுகிறது.
உறவினர் மதிப்பு நிதிகளை நிர்வகிக்கும்போது ஒரு பொதுவான மூலோபாயம் ஜோடி வர்த்தகம் என்று அழைக்கப்படுகிறது, இது ஒரு ஜோடி சொத்துக்களுக்கு நீண்ட மற்றும் குறுகிய நிலையைத் தொடங்குவதைக் கொண்டுள்ளது. சில சந்தர்ப்பங்களில், ஒப்பீட்டு மதிப்பு நிதிகள் இரண்டு வெவ்வேறு பத்திரங்களை ஒரே நேரத்தில் வாங்கும் மற்றும் விற்கும் செயல்முறையின் மூலம் ஆபத்து இல்லாத இலாபங்களை ஈட்ட முடியும், இது நடுவர் என்று அழைக்கப்படுகிறது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- தொடர்புடைய மதிப்பு நிதி என்பது தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் முதலீட்டு வாகனமாகும், இது தொடர்புடைய பத்திரங்களின் தவறான விலைகளை சுரண்ட முற்படுகிறது. ஒரு பாதுகாப்பு குறைவாக மதிப்பிடப்படுகிறதா அல்லது அதிகமாக மதிப்பிடப்படுகிறதா என்பது ஊகமானது மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் வெவ்வேறு அணுகுமுறைகளைப் பயன்படுத்தி இதைத் தீர்மானிக்க முயற்சிப்பார்கள், இதில் ஒரு சராசரி மூலோபாயம் உட்பட ஜோடி வர்த்தகம் என்பது உறவினர் மதிப்பு நிதிகளின் பொதுவான மூலோபாயமாகும், அங்கு ஒரு ஜோடி சொத்துக்களுக்கு நீண்ட மற்றும் குறுகிய நிலை தொடங்கப்படுகிறது.
உறவினர் மதிப்பு நிதிகளைப் புரிந்துகொள்வது
பெரும்பாலான முதலீட்டு நிதிகள் முதலீட்டு வேட்பாளர்களை தனித்தனியாக மதிப்பிடுகின்றன, ஒப்பீட்டு மதிப்பு நிதிகள் வேட்பாளர்களின் விலைகளை தொடர்புடைய சொத்துகள் அல்லது வரையறைகளுடன் ஒப்பிடுவதன் மூலம் மதிப்பிடுகின்றன. உதாரணமாக, ஒரு தொழில்நுட்ப நிறுவனத்தின் கவர்ச்சியை அதன் தொழில்துறையில் உள்ள மற்ற நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடுவதன் மூலம் ஒரு ஒப்பீட்டு மதிப்பு நிதி மதிப்பிடக்கூடும், அதேசமயம் பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்கள் நிறுவனத்தை அதன் தனிப்பட்ட தகுதிகளில் மதிப்பீடு செய்வார்கள். தொடர்புடைய மதிப்பு நிதிகளின் குறிக்கோள், ஒருவருக்கொருவர் தொடர்பாக தவறாக மதிப்பிடப்பட்ட சொத்துக்களை அடையாளம் காண்பது.
உறவினர் மதிப்பு நிதிகள் பொதுவாக ஹெட்ஜ் நிதிகள், அவை பெரும்பாலும் தங்கள் வருவாயைப் பெருக்க அந்நியச் செலாவணியைப் பயன்படுத்த முற்படுகின்றன. இத்தகைய நிதிகள் குறைவான மதிப்பிடப்பட்டதாகக் கருதப்படும் பத்திரங்களில் நீண்ட நிலைகளை எடுக்க விளிம்பு வர்த்தகத்தைப் பயன்படுத்தும், அதே நேரத்தில் அவை மிகைப்படுத்தப்பட்டதாகக் கருதப்படும் தொடர்புடைய பத்திரங்களில் குறுகிய நிலைகளை எடுக்கும்.
ஒரு பாதுகாப்பு குறைவாக மதிப்பிடப்படுகிறதா அல்லது அதிகமாக மதிப்பிடப்படுகிறதா என்ற கேள்வி ஏகப்பட்டதாகும், மேலும் முதலீட்டாளர்கள் இதை பல்வேறு அணுகுமுறைகளைப் பயன்படுத்தி தீர்மானிக்க முயற்சிப்பார்கள். ஒரு பொதுவான மூலோபாயம் சராசரிக்கு மாற்றுவதை நம்புவதாகும்.
வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும், நீண்ட காலத்திற்கு, விலைகள் தங்கள் நீண்டகால வரலாற்று சராசரிகளை நோக்கி திரும்பும் என்று கருதுவார்கள். எனவே, கொடுக்கப்பட்ட சொத்து அதன் வரலாற்று மட்டத்துடன் ஒப்பிடும்போது விலை உயர்ந்ததாக இருந்தால், அது குறுகிய விற்பனைக்கான வேட்பாளராக பார்க்கப்படும். வரலாற்று மட்டங்களுக்கு கீழே வர்த்தகம் செய்பவர்கள், மறுபுறம், நீண்ட வேட்பாளர்களாக பார்க்கப்படுவார்கள்.
இந்த அணுகுமுறை முதலீட்டாளர்களால் பல வழிகளில் செயல்படுத்தப்பட்டாலும், பொதுவாக பயன்படுத்தப்படும் ஒப்பீட்டு மதிப்பு மூலோபாயம் ஜோடி வர்த்தகம் ஆகும். சில முதலீட்டாளர்கள் எஸ் & பி 500 குறியீட்டில் சேர்க்கப்பட்டுள்ள எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு துறையில் உள்ள போட்டியாளர்கள் போன்ற ஒருவருக்கொருவர் நெருக்கமாக தொடர்புடைய பத்திரங்களுக்கு இடையில் வெவ்வேறு மதிப்பீடுகளை பயன்படுத்த முற்படுவார்கள்.
மற்ற முதலீட்டாளர்கள் ஒரு பொருளாதார பொருளாதார அணுகுமுறையை பின்பற்றலாம், அவை செயல்படும் நாடுகளின் செயல்திறனுடன் தொடர்புடைய பங்குகள், பத்திரங்கள், விருப்பங்கள் மற்றும் நாணய எதிர்காலங்களுக்கிடையேயான தவறான விலைகளை பயன்படுத்த முற்படுகின்றன.
இந்த பிந்தைய அணுகுமுறை இன்னும் ஜோடி வர்த்தகமாகக் கருதப்படுகிறது, ஆனால் தொடர்புடைய தொடர்புடைய கூறுகளை அடையாளம் காண்பது மற்றும் தேவையான பரிவர்த்தனைகளை கட்டமைப்பது இந்த சூழ்நிலையில் இரண்டு தொடர்புடைய சொத்துக்களில் நீண்ட மற்றும் குறுகிய நிலைகளைத் தொடங்குவதற்கான பொதுவான சூழ்நிலையை விட மிகவும் சிக்கலானது.
உறவினர் மதிப்பு நிதியத்தின் உண்மையான உலக எடுத்துக்காட்டு
நீங்கள் ஒரு தொடர்புடைய மதிப்பு நிதியின் மேலாளர் என்று வைத்துக்கொள்வோம், அது தொடர்புடைய பத்திரங்களுக்கு இடையில் தவறான விலைகளை பயன்படுத்த முற்படுகிறது. இந்த மூலோபாயத்தை செயல்படுத்துவதில், உங்கள் நிறுவனம் பலவிதமான அணுகுமுறைகளைப் பயன்படுத்துகிறது, அவை அவற்றின் இடர்-வெகுமதி சுயவிவரத்தைப் பொறுத்து மாறுபடும்.
ஸ்பெக்ட்ரமின் குறைந்த ஆபத்து முடிவில் உண்மையான நடுவர் வாய்ப்புகள் உள்ளன. இவை அரிதானவை என்றாலும், அவை நடைமுறையில் எந்த ஆபத்தும் இல்லாமல் லாபம் ஈட்டுவதற்கான வாய்ப்பை வழங்குகின்றன, எனவே அவை உங்கள் நிறுவனத்தின் விருப்பமான செயல்பாடாகும். இதற்கு ஒரு எடுத்துக்காட்டு என்னவென்றால், நீங்கள் எப்போதாவது மாற்றத்தக்க கடன் கருவிகளை அவற்றின் அடிப்படை பங்குகளுடன் ஒரே நேரத்தில் வாங்கவும் விற்கவும் முடியும். இதைச் செய்யும்போது, அவற்றின் மதிப்பீடுகளில் தற்காலிக முரண்பாடுகளை நீங்கள் திறம்பட பயன்படுத்துகிறீர்கள்.
பெரும்பாலும், உங்கள் வர்த்தகங்கள் ஏகப்பட்டவை. உதாரணமாக, நீங்கள் அவர்களுடைய சக குழுவோடு ஒப்பிடும்போது மிகைப்படுத்தப்பட்ட பத்திரங்களை அடிக்கடி விற்கிறீர்கள், அதே சமயம் அவர்களுடைய மதிப்புமிக்க சகாக்களுடன் நீண்ட அணுகுமுறையை எடுக்கிறீர்கள். இந்த தீர்மானத்தை மேற்கொள்வதன் மூலம், கடந்த காலம் மீண்டும் நிகழும் என்ற அனுமானத்தை நீங்கள் நம்பியிருக்கிறீர்கள், நீண்ட காலமாக, விலைகள் அவற்றின் வரலாற்று சராசரி அல்லது சராசரியை நோக்கி திரும்பும். இந்த சராசரி தலைகீழ் எப்போது நிகழும் என்பதை அறிய வழி இல்லாததால், இந்த விவரிக்க முடியாத தவறான மதிப்பீடுகள் நீண்ட காலத்திற்கு நீடிக்கும். வட்டி செலவு மற்றும் விளிம்பு அழைப்புகளின் ஆபத்து காரணமாக அந்நியச் செலாவணி ஈடுபடும்போது இந்த ஆபத்து இன்னும் அதிகமாகும்.
