மூடப்பட்ட அழைப்பு வரையறை

பொருளடக்கம்

• மூடிய அழைப்பு என்றால் என்ன?
• மறைக்கப்பட்ட அழைப்புகளைப் புரிந்துகொள்வது
• அதிகபட்ச லாபம் மற்றும் இழப்பு
• மூடப்பட்ட அழைப்பு எடுத்துக்காட்டு

மூடிய அழைப்பு என்றால் என்ன?

மூடப்பட்ட அழைப்பு என்பது நிதிச் சந்தையில் பரிவர்த்தனையைக் குறிக்கிறது, இதில் அழைப்பு விருப்பங்களை விற்கும் முதலீட்டாளர் அடிப்படை பாதுகாப்பிற்கு சமமான தொகையை வைத்திருக்கிறார். இதை செயல்படுத்த ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு சொத்தில் நீண்ட நிலையை வைத்திருக்கிறார், பின்னர் வருமான சொத்தை உருவாக்க அதே சொத்தில் அழைப்பு விருப்பங்களை எழுதுகிறார் (விற்கிறார்). சொத்தில் முதலீட்டாளரின் நீண்ட நிலை "கவர்" ஆகும், ஏனெனில் அழைப்பு விருப்பத்தை வாங்குபவர் உடற்பயிற்சி செய்ய விரும்பினால் விற்பனையாளர் பங்குகளை வழங்க முடியும். முதலீட்டாளர் ஒரே நேரத்தில் பங்குகளை வாங்கி, அந்த பங்கு நிலைக்கு எதிராக அழைப்பு விருப்பங்களை எழுதுகிறார் என்றால், அது "வாங்க-எழுது" பரிவர்த்தனை என்று அழைக்கப்படுகிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• மூடப்பட்ட அழைப்பு என்பது விருப்பத்தேர்வுகள் பிரீமியங்களின் வடிவத்தில் வருமானத்தை ஈட்ட பயன்படும் ஒரு பிரபலமான விருப்பங்கள் உத்தி ஆகும். ஒரு மூடிய அழைப்பை செயல்படுத்த, ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு சொத்தில் நீண்ட நிலையை வைத்திருக்கிறார், பின்னர் அதே சொத்தில் அழைப்பு விருப்பங்களை எழுதுகிறார் (விற்கிறார்). இது பெரும்பாலும் பயன்படுத்தப்படுகிறது அடிப்படை பங்குகளை நீண்ட காலமாக வைத்திருக்க விரும்புவோர், ஆனால் அருகிலுள்ள காலப்பகுதியில் கணிசமான விலை உயர்வை எதிர்பார்க்காதவர்கள். இந்த மூலோபாயம் ஒரு முதலீட்டாளருக்கு உகந்ததாகும், இது அடிப்படை விலை மிகக்குறைந்த காலத்திற்கு மேல் நகராது என்று நம்புகிறது.

மூடப்பட்ட அழைப்பு

மறைக்கப்பட்ட அழைப்புகளைப் புரிந்துகொள்வது

மூடப்பட்ட அழைப்புகள் ஒரு நடுநிலை மூலோபாயமாகும், அதாவது முதலீட்டாளர் எழுதப்பட்ட அழைப்பு விருப்பத்தின் ஆயுட்காலம் ஒரு சிறிய அதிகரிப்பு அல்லது அடிப்படை பங்கு விலையில் குறைவை மட்டுமே எதிர்பார்க்கிறார். ஒரு முதலீட்டாளர் சொத்தின் மீது குறுகிய கால நடுநிலைக் கண்ணோட்டத்தைக் கொண்டிருக்கும்போது இந்த மூலோபாயம் பெரும்பாலும் பயன்படுத்தப்படுகிறது, இந்த காரணத்திற்காக சொத்தை நீண்ட காலமாக வைத்திருக்கிறது மற்றும் ஒரே நேரத்தில் விருப்பத்தேர்வின் பிரீமியத்திலிருந்து வருமானத்தை ஈட்டும் விருப்பத்தின் வழியாக ஒரு குறுகிய நிலையை கொண்டுள்ளது.

எளிமையாகச் சொல்வதானால், ஒரு முதலீட்டாளர் அடிப்படை பங்குகளை நீண்ட காலமாக வைத்திருக்க விரும்பினால், ஆனால் அருகிலுள்ள காலப்பகுதியில் கணிசமான விலை உயர்வை எதிர்பார்க்கவில்லை என்றால், அவர்கள் மந்தமாக காத்திருக்கும்போது அவர்கள் தங்கள் கணக்கிற்கு வருமானத்தை (பிரீமியங்களை) உருவாக்க முடியும்.

ஒரு மூடிய அழைப்பு ஒரு நீண்ட பங்கு நிலையில் குறுகிய கால ஹெட்ஜாக செயல்படுகிறது மற்றும் விருப்பத்தை எழுதுவதற்கு பெறப்பட்ட பிரீமியம் மூலம் முதலீட்டாளர்களுக்கு வருமானத்தை ஈட்ட அனுமதிக்கிறது. இருப்பினும், விருப்பத்தின் வேலைநிறுத்த விலையை விட விலை நகர்ந்தால் முதலீட்டாளர் பங்கு ஆதாயங்களை இழக்கிறார். வாங்குபவர் விருப்பத்தை பயன்படுத்த விரும்பினால், வேலைநிறுத்த விலையில் (எழுதப்பட்ட ஒவ்வொரு ஒப்பந்தத்திற்கும்) 100 பங்குகளை வழங்க அவர்கள் கடமைப்பட்டுள்ளனர்.

மூடப்பட்ட அழைப்பு உத்தி மிகவும் நேர்மறை அல்லது மிகவும் கரடி முதலீட்டாளருக்கு பயனுள்ளதாக இருக்காது. ஒரு முதலீட்டாளர் மிகவும் நேர்த்தியானவராக இருந்தால், அவர்கள் பொதுவாக விருப்பத்தை எழுதாமல், பங்குகளை வைத்திருப்பது நல்லது. இந்த விருப்பம் பங்குகளின் லாபத்தை மறைக்கிறது, இது பங்கு விலை உயர்ந்தால் வர்த்தகத்தின் ஒட்டுமொத்த லாபத்தை குறைக்கும். இதேபோல், ஒரு முதலீட்டாளர் மிகவும் கரடுமுரடானவராக இருந்தால், அவர்கள் வெறுமனே பங்குகளை விற்பது நல்லது, ஏனெனில் அழைப்பு விருப்பத்தை எழுதுவதற்கு பெறப்பட்ட பிரீமியம் பங்கு சரிந்தால் பங்குகளின் இழப்பை ஈடுசெய்ய சிறிதும் செய்யாது.

படம் ஜூலி பேங் © இன்வெஸ்டோபீடியா 2019

அதிகபட்ச லாபம் மற்றும் இழப்பு

மூடப்பட்ட அழைப்பின் அதிகபட்ச லாபம் குறுகிய அழைப்பு விருப்பத்தின் வேலைநிறுத்த விலைக்கு சமம், அடிப்படை பங்குகளின் கொள்முதல் விலை குறைவாகவும், பெறப்பட்ட பிரீமியமாகவும் இருக்கும்.

அதிகபட்ச இழப்பு பெறப்பட்ட பிரீமியத்தை விட அடிப்படை பங்குகளின் கொள்முதல் விலைக்கு சமம்.

மூடப்பட்ட அழைப்பு எடுத்துக்காட்டு

ஒரு முதலீட்டாளர் டி.எஸ்.ஜே என்ற கற்பனையான நிறுவனத்தின் பங்குகளை வைத்திருக்கிறார். அவர்கள் அதன் நீண்டகால வாய்ப்புகள் மற்றும் அதன் பங்கு விலையை விரும்புகிறார்கள், ஆனால் குறுகிய காலத்தில் பங்கு ஒப்பீட்டளவில் தட்டையானதாக இருக்கும், ஒருவேளை அதன் தற்போதைய விலையான $ 25 இன் இரண்டு டாலர்களுக்குள்.

டி.எஸ்.ஜே.யில் வேலைநிறுத்த விலையுடன் $ 27 என்ற அழைப்பு விருப்பத்தை அவர்கள் விற்றால், அவர்கள் விருப்பத்தேர்வு விற்பனையிலிருந்து பிரீமியத்தைப் பெறுகிறார்கள், ஆனால் அவர்களின் தலைகீழாக $ 27 ஆக இருக்கும். மூன்று மாத அழைப்பு விருப்பத்தை எழுதுவதற்கு அவர்கள் பெறும் பிரீமியம் 75 0.75 (ஒப்பந்தத்திற்கு $ 75 அல்லது 100 பங்குகள்) என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள்.

மூன்று காட்சிகளில் ஒன்று விளையாடும்:

• TSJ வேலைநிறுத்த விலைக்கு கீழே வர்த்தகத்தை பகிர்ந்து கொள்கிறது. விருப்பம் பயனற்றதாக காலாவதியாகும் மற்றும் முதலீட்டாளர் பிரீமியத்தை விருப்பத்திலிருந்து வைத்திருப்பார். இந்த வழக்கில், வாங்க-எழுதும் மூலோபாயத்தைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் அவர்கள் பங்குகளை வெற்றிகரமாக விஞ்சியுள்ளனர். அவர்கள் இன்னும் பங்குகளை வைத்திருக்கிறார்கள், ஆனால் அவர்களின் பாக்கெட்டில் கூடுதல் $ 75, குறைந்த கட்டணம். டி.எஸ்.ஜே பங்குகள் வீழ்ச்சியடைகின்றன மற்றும் விருப்பம் பயனற்றது. முதலீட்டாளர் பிரீமியத்தை வைத்திருக்கிறார், இது பங்கு விலையின் சரிவை ஈடுசெய்ய உதவுகிறது. டி.எஸ்.ஜே பங்குகள் $ 27 க்கு மேல் உயரும். விருப்பம் பயன்படுத்தப்படுகிறது, மற்றும் பங்குகளின் தலைகீழ் $ 27 ஆக மூடப்பட்டுள்ளது. விலை. 27.75 (ஸ்ட்ரைக் விலை மற்றும் பிரீமியம்) க்கு மேல் சென்றால், முதலீட்டாளர் பங்குகளை வைத்திருப்பது நல்லது. இருப்பினும், அவர்கள் எப்படியும் $ 27 க்கு விற்க திட்டமிட்டிருந்தால், அழைப்பு விருப்பத்தை எழுதுவது அவர்களுக்கு ஒரு பங்கிற்கு 75 0.75 கூடுதல் கொடுத்தது.