சீன வைப்புத்தொகை ரசீது (சி.டி.ஆர்)

சீன வைப்பு ரசீது (சிடிஆர்) என்றால் என்ன?

சீன வைப்புத்தொகை ரசீது (சி.டி.ஆர்) என்பது ஒரு வகை வைப்பு ரசீது (டி.ஆர்) ஆகும், இது சீன பங்குச் சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், அமெரிக்க அல்லாத வைப்புத்தொகை ரசீதுகள் (ஏடிஆர்) அமெரிக்க அல்லாத நிறுவன பங்குகளை அமெரிக்க பரிமாற்றங்களில் வர்த்தகம் செய்ய அனுமதிக்கும் அதே வழியில் சீனாவில் வர்த்தகம் செய்யும் சீனரல்லாத நிறுவனங்களின் பங்குகளை இது குறிக்கிறது.

ஒரு வைப்புத்தொகை ரசீது என்பது வெளிநாட்டு நிறுவனங்களில் பங்குகளை குறிக்கும் ஒரு வங்கியால் வழங்கப்பட்ட சான்றிதழ் ஆகும். எனவே, சி.டி.ஆர் என்பது ஒரு பாதுகாவலர் வங்கியால் வழங்கப்பட்ட சான்றிதழ் ஆகும், இது சீன பரிமாற்றங்களில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் வெளிநாட்டு பங்குகளின் ஒரு தொகுதியைக் குறிக்கிறது.

சீன வைப்புத்தொகை ரசீதுகளைப் புரிந்துகொள்வது

வைப்புத்தொகை ரசீதுகள் 1920 களில் அமெரிக்காவில் தோன்றின. ஒரு வைப்பு ரசீதுகள் முறையின் கீழ், ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளின் ஒரு பகுதி ஒரு காவலர் வங்கிக்கு மாற்றப்படுகிறது, இது ஒரு இடைத்தரகர் தரகராக செயல்படுகிறது, பின்னர் அது பங்குகளை நாட்டிற்கு வெளியே ஒரு பரிமாற்றத்தில் விற்கிறது. வைப்புத்தொகை ரசீதுகள் தொழில்நுட்ப ரீதியாக பங்குகள் அல்ல என்றாலும், முதலீட்டாளர்கள் வேறு இடங்களில் பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகளை காவலர் வங்கி மூலம் வைத்திருக்க அனுமதிக்கின்றனர்.

சீனாவின் கட்டுப்பாட்டாளர்கள் அமெரிக்க-பட்டியலிடப்பட்ட அமெரிக்க வைப்புத்தொகை ரசீதுகளுக்குப் பிறகு சி.டி.ஆர்களை மாதிரியாகக் கொண்டுள்ளனர், இதனால் வெளிநாட்டு பங்குகள் சீனாவின் பிரதான நிலப்பரப்பில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. சி.டி.ஆர்களை வெளியிடுவதன் குறிக்கோள், பொருளாதாரத்தை இயக்குவதற்காக சீன சந்தைக்கு மூலதனத்தை மீண்டும் ஈர்ப்பதாகும், ஏனெனில் சீனாவின் தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் பாரம்பரியமாக தங்கள் வீட்டு சந்தைக்கு வெளியே பட்டியலிட விரும்புகின்றன. சி.டி.ஆர்களை வெளியிடுவது சீன நிறுவன மற்றும் தனியார் முதலீட்டாளர்களுக்கு வெளிநாட்டு நிறுவனங்களில் பங்குகளை வைத்திருக்க அனுமதிக்கிறது.

ஐபிஓக்களுக்கு நிலப்பரப்பில் அவர்கள் எதிர்கொள்ளும் சட்ட மற்றும் தொழில்நுட்ப தடைகளைத் தவிர்ப்பதற்காகவும், சர்வதேச முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் பத்திரச் சந்தைகளுக்கான அணுகலைப் பெறுவதற்காகவும் ஏராளமான சீன தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் கடந்த காலங்களில் வெளிநாடுகளில் பட்டியலிட்டுள்ளன. ஐபிஓ கட்டுப்பாடுகள் எடையுள்ள வாக்களிக்கும் உரிமைகள் மற்றும் விண்ணப்பதாரர்களின் இலாபத்தன்மை குறித்த கட்டாயத் தேவைகள் ஆகியவை அடங்கும். கூடுதலாக, சீனாவின் பத்திரத் தேவைகளைத் தவிர்ப்பதற்கும் வெளிநாட்டு மூலதனச் சந்தைகளுக்கான அணுகலைப் பெறுவதற்கும் பெரிய சீன நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் கேமன் தீவுகள் போன்ற இடங்களில் இணைக்கப்படுகின்றன.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• சீன வைப்புத்தொகை ரசீது (சி.டி.ஆர்) என்பது சீன பங்குச் சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் ஒரு வகை வைப்பு ரசீது (டி.ஆர்) ஆகும். சி.டி.ஆர்களை வெளியிடுவதன் குறிக்கோள், சீனாவின் தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களான பொருளாதாரத்தை இயக்குவதற்காக சீன சந்தைக்கு மூலதனத்தை மீண்டும் ஈர்ப்பதாகும். பாரம்பரியமாக தங்கள் வீட்டுச் சந்தைக்கு வெளியே பட்டியலிடத் தெரிவுசெய்துள்ளனர். சீனாவின் கட்டுப்பாட்டாளர்கள் அமெரிக்க-பட்டியலிடப்பட்ட அமெரிக்க வைப்புத்தொகை ரசீதுகளுக்குப் பிறகு சி.டி.ஆர்களை மாதிரியாகக் கொண்டுள்ளனர், இதனால் வெளிநாட்டு பங்குகள் சீனாவின் பிரதான சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்படலாம்.

சி.டி.ஆர்களின் நன்மைகள்

சி.டி.ஆர்கள் உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கு வெளிநாடுகளில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ள சீன நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்ய ஒரு வழியைக் கொடுக்கின்றன. உலகின் மிக வேகமாக வளர்ந்து வரும் தொழில்நுட்ப வணிகங்களில் சிலவற்றை சீனா கொண்டு வந்துள்ளது; இருப்பினும், சீன முதலீட்டாளர்களுக்கு ஆதாயங்களைப் பகிர்ந்து கொள்ள முடியவில்லை. மேலும், அந்நியச் செலாவணியில் பட்டியலிடும்போது இந்த பங்குகள் சம்பாதிக்கும் எதிர்கால வளர்ச்சியை நாடு இழக்கிறது, எனவே சிடிஆர்கள் அந்த வளர்ச்சி சீனாவுக்கு திரும்பி வர ஒரு வழியை வழங்குகின்றன. உண்மையில், ஒரு சிடிஆர் சந்தையின் சாத்தியமான அளவு ஒரு டிரில்லியன் டாலர்களைக் கடக்கக்கூடும்.

சீன தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களுக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கும் ஒரு பெரிய சிக்கல் அரசாங்க விதிகள், அவை உள்ளூர் நிறுவனங்களின் வெளிநாட்டு உரிமையை கடுமையாக கட்டுப்படுத்துகின்றன மற்றும் மூலதனக் கட்டுப்பாடுகள் சீன குடிமக்களை வெளிநாட்டு சொத்துக்களை வாங்க அனுமதிக்கவில்லை. அவை உள்ளூர் சந்தைகளை குறிவைக்கும் அதே வேளையில், சீன தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் சீனாவில் WFOE (முழு வெளிநாட்டுக்கு சொந்தமான நிறுவனங்கள்) என பதிவு செய்யப்படுகின்றன. இந்த அமைப்பு வெளிநாட்டு மூலதனத்தை அணுக அனுமதிக்கிறது, இது அவர்களின் தொடர்ச்சியான உள்நாட்டு வளர்ச்சிக்கு நிதியளிப்பதற்கும் ஆராய்ச்சி மற்றும் மேம்பாட்டில் பாரிய முதலீடுகளை செய்வதற்கும் அவசியம். தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் சீனாவில் உள்ளூர் துணை நிறுவனங்கள் மூலம் இயங்குகின்றன, அவை சிக்கலான சட்ட ஒப்பந்தங்களின் மூலம் தங்கள் உரிமையாளர்களுடன் தொடர்புடையவை. ராய்ட்டர்ஸின் சமீபத்திய அறிக்கை, அலிபாபா (நாஸ்டாக்: பாபா) சி.டி.ஆர் களை எதிர்காலத்தில் 1.58 பில்லியன் டாலருக்கு வழங்க ஆர்வமாக இருக்கலாம் என்று கூறியுள்ளது.