சீனாவின் பேட் பங்குகளில் மங்கல்களை விட அதிக கடி உள்ளது

முதலில் FANG கள் இருந்தன: Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) மற்றும் கூகிள் பெற்றோர் ஆல்பாபெட் இன்க். (GOOG). பாப் லாங் இந்த வார்த்தையை உருவாக்கியதில் இருந்து குறைந்தபட்சம் 2013 ஆம் ஆண்டிலிருந்து இந்த தொழில்நுட்ப குவாட்ரம்வைரேட் தடுக்க முடியாததாகத் தோன்றுகிறது (இது ஜிம் கிராமருக்கு காரணம் என்றாலும்).

விருப்பமான சுருக்கெழுத்து தனிப்பட்ட நிறுவனங்களின் அதிர்ஷ்டத்துடன் மாறிவிட்டது. ஆப்பிள் இன்க் (ஏஏபிஎல்) க்கு FAANG இடம் கொடுத்தது. குறைந்த ஒலிப்பு வசதியான மைக்ரோசாப்ட் கார்ப்பரேஷனுக்கு (எம்.எஸ்.எஃப்.டி) ஆதரவாக நெட்ஃபிக்ஸ் ஐ FAAMG விலக்கியது. ஆனால் அமெரிக்க தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் ஒரு சிறிய கொத்து டிஜிட்டல் பொருளாதாரத்தின் கட்டளை உயரத்தில் அமர்ந்திருக்கிறது என்ற கருத்து சவால் செய்யப்படவில்லை.

BAT-ter Up

இந்த ஆண்டு சீன தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் மூவரும் FAAMNG களின் கழுத்தில் மூச்சு விடுகிறார்கள் என்பது தெளிவாகிறது. Baidu Inc. (BIDU), அலிபாபா குரூப் ஹோல்டிங் லிமிடெட் (BABA) மற்றும் டென்சென்ட் ஹோல்டிங்ஸ் லிமிடெட் (0700. ஹாங் காங், TCEHY) ஆகியவற்றின் பங்குகள் 2017 ஆம் ஆண்டில் சராசரியாக 65.2% உயர்ந்துள்ளன, இது எந்தவொரு வரிசைமாற்றத்தின் செயல்திறனை இரட்டிப்பாக்குவதை விட அதிகம் விஷப்பற்கள். தொழில்நுட்ப பங்குகளின் எந்தவொரு சுய மரியாதைக்குரிய கிளப்பிற்கும் ஒரு சுருக்கெழுத்து தேவைப்படுவதால், வர்ணனையாளர்கள் அவற்றை BAT கள் என்று அழைக்கிறார்கள்.

சந்தேகம் கொள்ள காரணங்கள் உள்ளன. சீன பங்குகள் சமீபத்திய ஆண்டுகளில் பெரும் ஊசலாட்டங்களைக் கண்டன, ஏனெனில் ஏகப்பட்ட ஏற்றம் காரணமாக பஸ்ட்கள் நெருக்கமாக உள்ளன. அமெரிக்க தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் டாட்காம் ஏற்றம் பற்றிய முட்டாள்தனங்களை மீண்டும் மீண்டும் செய்கின்றன என்று சிலர் கூறுகின்றனர் - ஒன்பது மாதங்களுக்கும் குறைவான 30% லாபங்கள் ஒன்றும் புரியவைக்க ஒன்றுமில்லை - ஆகவே, அவர்களின் சீன சகாக்கள் இன்னும் தூரம், வேகமாக, விலகி இருக்க அதிக காரணம். மேலும் என்னவென்றால், கிரேட் ஃபயர்வாலின் பின்னால் இயங்கும் பிளேபுக் அதைத் தாண்டி அதே முடிவுகளை வழங்காது.

மறுபுறம், BAT கள் ஒரு பற்றுக்கு மேல் என்று நினைப்பதற்கான காரணங்கள் உள்ளன. பழைய சீனாவால்-புதுமைப்படுத்த முடியாத ஒரே மாதிரியானது வாழ்க்கை ஆதரவில் உள்ளது. அலிபாபா வெறுமனே "சீனாவின் அமேசான்" அல்ல, பைடு "சீனாவின் கூகிள்" அல்ல, டென்சென்ட் "சீனாவின் பேஸ்புக்" அல்ல. இந்த நிறுவனங்கள் எவ்வாறு புதிய நிலையை உடைக்கின்றன என்பதற்கு கொடுப்பனவுகள் ஒரு எடுத்துக்காட்டு. அலிபாயின் உரிமையாளரான ஆண்ட் பைனான்சியல், ஒரு காரணத்திற்காக உலகின் மிக மதிப்புமிக்க ஃபிண்டெக் நிறுவனமாகும்: சீனாவின் இணைய கொடுப்பனவு சந்தையில் அதன் 51% பங்கு, அனைத்து அமெரிக்க கடன் மற்றும் பற்று போன்ற ஆண்டுக்கு ஏறக்குறைய பரிவர்த்தனைகளின் மதிப்பைக் கையாளுவதாகக் கூறுகிறது. அட்டை பயனர்கள் உருவாக்குகிறார்கள். பிரபலமான செய்தி சேவையான டென்செண்டின் வெச்சாட் கட்டணங்களையும் கையாளுகிறது. ஆனால் இந்த தளங்கள் புகழ்பெற்ற வென்மோவாக செயல்படுவதை விட அதிகம் செய்கின்றன: அவை முதலீடுகளை வழங்குகின்றன மற்றும் பயனர்கள் பயன்பாட்டு பில்களை செலுத்தவும் ரயில் டிக்கெட்டுகளை வாங்கவும் அனுமதிக்கின்றன. அவை எங்கும் நிறைந்தவை - அமெரிக்காவில் இல்லை - வெளிநாடுகளில் விரிவடைகின்றன. (மேலும் காண்க, எறும்பு நிதி அதன் வருவாயை கிட்டத்தட்ட இரு மடங்காக உயர்த்தியது. )

மூன்று BAT களையும் முதலீட்டாளர்களாகக் கருதும் - கடந்த ஆண்டு, உபெரின் சீனக் கை தீதி சக்ஸிங்கிற்கு அடிபணிந்தபோது, ​​இது வரவிருக்கும் விஷயங்களின் அடையாளமாக இருந்திருக்கலாம். தீதி நிறைவு செய்த சவாரிகளின் அளவை (2009 ல் இருந்து உலகளவில் உபெர் நிறைவு செய்ததை விட 2015 ஆம் ஆண்டில் சீனாவில் அதிகம்) அல்லது வாடிக்கையாளர்களுக்கு வழங்கிய விருப்பங்களின் வரம்பை உபெரால் தொடர முடியவில்லை. சீன தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் தங்கள் அமெரிக்க சகாக்களை வெறுமனே குளோன் செய்வதற்கு அப்பால் நகர்ந்துள்ளன, விரைவில் அவற்றை வாங்கக்கூடும்: டெக்சாஸை தளமாகக் கொண்ட மனி கிராம் இன்டர்நேஷனல் இன்க் (எம்ஜிஐ) வாங்க எறும்பின் முயற்சியை கட்டுப்பாட்டாளர்கள் மதிப்பாய்வு செய்து வருகின்றனர். இந்த ஆண்டு இதுவரை BAT பங்குகளின் செயல்திறன் சீன சந்தைகளின் நுணுக்கத்துடன் நிறைய தொடர்புபடுத்தக்கூடும், ஆனால் FANG கூட்டம் - மற்றும் அவர்களின் முதலீட்டாளர்கள் - மனநிறைவைப் பெறக்கூடாது.