மத்திய வங்கி என்றால் என்ன?
மத்திய வங்கி "கடைசி ரிசார்ட்டின் கடன் வழங்குபவர்" என்று விவரிக்கப்பட்டுள்ளது, அதாவது வணிக வங்கிகளால் விநியோக பற்றாக்குறையை ஈடுகட்ட முடியாதபோது அதன் நாட்டின் பொருளாதாரத்தை நிதிகளுடன் வழங்குவது பொறுப்பு. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், நாட்டின் வங்கி முறை தோல்வியடைவதை மத்திய வங்கி தடுக்கிறது.
இருப்பினும், மத்திய வங்கிகளின் முதன்மை குறிக்கோள் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துவதன் மூலம் தங்கள் நாடுகளின் நாணயங்களை விலை ஸ்திரத்தன்மையுடன் வழங்குவதாகும். ஒரு மத்திய வங்கி ஒரு நாட்டின் நாணயக் கொள்கையின் ஒழுங்குமுறை அதிகாரியாகவும் செயல்படுகிறது மற்றும் புழக்கத்தில் உள்ள குறிப்புகள் மற்றும் நாணயங்களின் ஒரே வழங்குநர் மற்றும் அச்சுப்பொறியாகும். அரசாங்க நிதிக் கொள்கையிலிருந்து சுயாதீனமாக இருப்பதன் மூலமும் எந்தவொரு ஆட்சியின் அரசியல் அக்கறைகளாலும் பாதிக்கப்படாததன் மூலமும் மத்திய வங்கியால் இந்த திறன்களில் சிறப்பாக செயல்பட முடியும் என்பதை காலம் நிரூபித்துள்ளது. எந்தவொரு வணிக வங்கி நலன்களிலிருந்தும் ஒரு மத்திய வங்கி முற்றிலும் விலக்கப்பட வேண்டும்.
மத்திய வங்கியின் எழுச்சி
வரலாற்று ரீதியாக, 1694 இல் இங்கிலாந்து வங்கி நிறுவப்பட்டதிலிருந்து மத்திய வங்கியின் பங்கு வளர்ந்து வருகிறது, சிலர் வாதிடலாம், இருப்பினும், நவீன மத்திய வங்கியின் கருத்து 20 ஆம் தேதி வரை தோன்றவில்லை என்று பொதுவாக ஒப்புக் கொள்ளப்படுகிறது. நூற்றாண்டு, வணிக வங்கி அமைப்புகளில் உள்ள சிக்கல்களுக்கு பதிலளிக்கும் வகையில்.
1870 மற்றும் 1914 க்கு இடையில், உலக நாணயங்கள் தங்கத் தரத்திற்கு (ஜி.எஸ்) இணைக்கப்பட்டபோது, விலை நிலைத்தன்மையை பராமரிப்பது மிகவும் எளிதானது, ஏனெனில் தங்கத்தின் அளவு குறைவாக இருந்தது. இதன் விளைவாக, அதிக பணத்தை அச்சிடுவதற்கான அரசியல் முடிவிலிருந்து பண விரிவாக்கம் வெறுமனே நிகழ முடியாது, எனவே பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துவது எளிதாக இருந்தது. அந்த நேரத்தில் மத்திய வங்கி முதன்மையாக தங்கத்தை நாணயமாக மாற்றுவதற்கு பொறுப்பாக இருந்தது; இது ஒரு நாட்டின் தங்க இருப்பு அடிப்படையில் குறிப்புகளை வெளியிட்டது.
முதலாம் உலகப் போர் வெடித்தபோது, ஜி.எஸ். கைவிடப்பட்டது, நெருக்கடி காலங்களில், பட்ஜெட் பற்றாக்குறையை எதிர்கொள்ளும் அரசாங்கங்கள் (ஏனெனில் போரை நடத்துவதற்கு பணம் செலவாகும்) மற்றும் அதிக வளங்கள் தேவைப்பட்டால் அதிக பணம் அச்சிட உத்தரவிடப்படும் என்பது தெளிவாகத் தெரிந்தது. அரசாங்கங்கள் அவ்வாறு செய்ததால், அவை பணவீக்கத்தை எதிர்கொண்டன. போருக்குப் பிறகு, பல அரசாங்கங்கள் தங்கள் பொருளாதாரங்களை உறுதிப்படுத்த ஜி.எஸ்ஸுக்கு திரும்பிச் செல்ல விரும்பின. இதன் மூலம் எந்தவொரு அரசியல் கட்சியிடமிருந்தோ அல்லது நிர்வாகத்திடமிருந்தோ மத்திய வங்கியின் சுதந்திரத்தின் முக்கியத்துவம் குறித்த விழிப்புணர்வு அதிகரித்தது.
பெரும் மந்தநிலையின் சீர்குலைந்த காலங்களிலும், இரண்டாம் உலகப் போருக்குப் பின்னரும், உலக அரசாங்கங்கள் முக்கியமாக அரசியல் முடிவெடுக்கும் செயல்முறையைச் சார்ந்த ஒரு மத்திய வங்கிக்கு திரும்புவதை ஆதரித்தன. இந்த பார்வை பெரும்பாலும் யுத்தத்தால் சிதைந்த பொருளாதாரங்களின் மீது கட்டுப்பாட்டை நிறுவ வேண்டிய அவசியத்திலிருந்து வெளிப்பட்டது; மேலும், புதிதாக சுதந்திரமான நாடுகள் தங்கள் நாடுகளின் அனைத்து அம்சங்களையும் கட்டுப்பாட்டில் வைத்திருக்க விரும்பின - காலனித்துவத்திற்கு எதிரான பின்னடைவு. கிழக்குத் தொகுதியில் நிர்வகிக்கப்பட்ட பொருளாதாரங்களின் எழுச்சியும் மேக்ரோ பொருளாதாரத்தில் அரசாங்கத்தின் தலையீட்டை அதிகரிப்பதற்கு காரணமாக அமைந்தது. எவ்வாறாயினும், அரசாங்கத்திடமிருந்து மத்திய வங்கியின் சுதந்திரம் மேற்கத்திய பொருளாதாரங்களில் மீண்டும் நாகரீகமாக வந்து தாராளவாத மற்றும் நிலையான பொருளாதார ஆட்சியை அடைவதற்கான உகந்த வழியாக மேலோங்கியுள்ளது.
மத்திய வங்கி
வங்கி ஒரு பொருளாதாரத்தை எவ்வாறு பாதிக்கிறது
ஒரு மத்திய வங்கிக்கு இரண்டு முக்கிய வகையான செயல்பாடுகள் இருப்பதாகக் கூறலாம்: (1) பணவீக்கம் மற்றும் விலை ஸ்திரத்தன்மையைக் கட்டுப்படுத்தும் போது பெரிய பொருளாதாரம் மற்றும் (2) கடைசி முயற்சியில் கடன் வழங்குபவராக செயல்படும்போது நுண் பொருளாதாரம். (மேக்ரோ பொருளாதாரம் குறித்த பின்னணி வாசிப்புக்கு, மேக்ரோ பொருளாதார பகுப்பாய்வு பார்க்கவும்.)
பெரிய பொருளாதார தாக்கங்கள்
விலை ஸ்திரத்தன்மைக்கு இது பொறுப்பு என்பதால், பணவியல் கொள்கையின் மூலம் பண விநியோகத்தை கட்டுப்படுத்துவதன் மூலம் பணவீக்க அளவை மத்திய வங்கி கட்டுப்படுத்த வேண்டும். மத்திய வங்கி திறந்த சந்தை பரிவர்த்தனைகளை செய்கிறது, அவை சந்தையை பணப்புழக்கத்துடன் செலுத்துகின்றன அல்லது கூடுதல் நிதியை உறிஞ்சி, பணவீக்க அளவை நேரடியாக பாதிக்கின்றன. புழக்கத்தில் உள்ள பணத்தின் அளவை அதிகரிக்கவும், கடன் வாங்குவதற்கான வட்டி விகிதத்தை (செலவு) குறைக்கவும், மத்திய வங்கி அரசாங்க பத்திரங்கள், பில்கள் அல்லது அரசாங்கத்தால் வழங்கப்பட்ட பிற குறிப்புகளை வாங்கலாம். இருப்பினும், இந்த வாங்குதல் அதிக பணவீக்கத்திற்கு வழிவகுக்கும். பணவீக்கத்தைக் குறைக்க பணத்தை உறிஞ்ச வேண்டியிருக்கும் போது, மத்திய வங்கி அரசாங்க பத்திரங்களை திறந்த சந்தையில் விற்பனை செய்யும், இது வட்டி விகிதத்தை அதிகரிக்கும் மற்றும் கடன் வாங்குவதை ஊக்கப்படுத்துகிறது. பணவீக்கம், பணம் வழங்கல் மற்றும் விலைகளை ஒரு மத்திய வங்கி கட்டுப்படுத்தும் முக்கிய வழிமுறையாக திறந்த சந்தை நடவடிக்கைகள் உள்ளன.
நுண் பொருளாதார தாக்கங்கள்
மத்திய வங்கிகளை கடைசி கடனளிப்பவர்களாக நிறுவுவது வணிக வங்கியிலிருந்து அவர்களின் சுதந்திரத்தின் தேவையை தள்ளியுள்ளது. ஒரு வணிக வங்கி வாடிக்கையாளர்களுக்கு முதலில் வருபவர்களுக்கு, முதலில் சேவை அடிப்படையில் நிதி வழங்குகிறது. வணிக வங்கிக்கு அதன் வாடிக்கையாளர்களின் கோரிக்கைகளை பூர்த்தி செய்ய போதுமான பணப்புழக்கம் இல்லை என்றால் (வணிக வங்கிகள் பொதுவாக முழு சந்தையின் தேவைகளுக்கு சமமான இருப்புக்களை வைத்திருக்காது), வணிக வங்கி கூடுதல் நிதியை கடன் வாங்க மத்திய வங்கியை நோக்கி திரும்பலாம். இது ஒரு புறநிலை வழியில் அமைப்பை ஸ்திரத்தன்மையுடன் வழங்குகிறது; மத்திய வங்கிகள் எந்தவொரு குறிப்பிட்ட வணிக வங்கியையும் ஆதரிக்க முடியாது. எனவே, பல மத்திய வங்கிகள் ஒவ்வொரு வணிக வங்கியின் வைப்புகளின் விகிதத்தை அடிப்படையாகக் கொண்ட வணிக-வங்கி இருப்புக்களை வைத்திருக்கும். எனவே, ஒரு மத்திய வங்கி அனைத்து வணிக வங்கிகளையும் வைத்திருக்க வேண்டும், எடுத்துக்காட்டாக, 1:10 இருப்பு / வைப்பு விகிதம். வணிக வங்கி இருப்பு கொள்கையை அமல்படுத்துவது சந்தையில் பண விநியோகத்தை கட்டுப்படுத்துவதற்கான மற்றொரு வழியாகும். எவ்வாறாயினும், அனைத்து மத்திய வங்கிகளுக்கும் வணிக வங்கிகள் இருப்பு வைக்க தேவையில்லை. உதாரணமாக, யுனைடெட் கிங்டம் அவ்வாறு செய்யவில்லை.
வர்த்தக வங்கிகள் மற்றும் பிற கடன் வசதிகள் மத்திய வங்கியில் இருந்து குறுகிய கால நிதியை கடன் வாங்கக்கூடிய விகிதம் தள்ளுபடி வீதம் என்று அழைக்கப்படுகிறது (இது மத்திய வங்கியால் நிர்ணயிக்கப்பட்டு வட்டி விகிதங்களுக்கு ஒரு தளத்தை வழங்குகிறது). திறந்த சந்தை பரிவர்த்தனைகள் மிகவும் திறமையாக மாற, தள்ளுபடி வீதம் வங்கிகளை நிரந்தர கடன் வாங்குவதைத் தடுக்க வேண்டும், இது சந்தையின் பண வழங்கல் மற்றும் மத்திய வங்கியின் நாணயக் கொள்கையை சீர்குலைக்கும் என்று வாதிடப்பட்டது. அதிகமாக கடன் வாங்குவதன் மூலம், வணிக வங்கி இந்த அமைப்பில் அதிக பணத்தை புழக்கத்தில் விடும். தள்ளுபடி வீதத்தின் பயன்பாட்டை மீண்டும் மீண்டும் பயன்படுத்தும் போது அழகற்றதாக மாற்றுவதன் மூலம் கட்டுப்படுத்தலாம். (மேலும் அறிய, புரிந்துகொள்ளுதல் மைக்ரோ பொருளாதாரம் படிக்கவும்.)
இடைக்கால பொருளாதாரங்கள்
இன்று வளரும் பொருளாதாரங்கள் நிர்வகிப்பதில் இருந்து தடையற்ற சந்தை பொருளாதாரங்களுக்கு மாறுவது போன்ற பிரச்சினைகளை எதிர்கொள்கின்றன. முக்கிய கவலை பெரும்பாலும் பணவீக்கத்தை கட்டுப்படுத்துவதாகும். இது ஒரு சுயாதீனமான மத்திய வங்கியை உருவாக்க வழிவகுக்கும், ஆனால் சில வளரும் நாடுகள் தங்கள் பொருளாதாரங்களின் மீது கட்டுப்பாட்டைத் தக்க வைத்துக் கொள்ள விரும்புவதால், சிறிது நேரம் ஆகலாம். ஆனால் அரசாங்கத்தின் தலையீடு, நிதிக் கொள்கையின் மூலம் நேரடியாகவோ அல்லது மறைமுகமாகவோ இருந்தாலும், மத்திய வங்கி வளர்ச்சியைத் தடுக்க முடியும். துரதிர்ஷ்டவசமாக, பல வளரும் நாடுகள் உள்நாட்டு கோளாறு அல்லது போரை எதிர்கொள்கின்றன, இது ஒட்டுமொத்த பொருளாதாரத்தின் வளர்ச்சியிலிருந்து நிதிகளைத் திசைதிருப்ப ஒரு அரசாங்கத்தை கட்டாயப்படுத்தக்கூடும். ஆயினும்கூட, உறுதிப்படுத்தப்பட்ட ஒரு காரணி என்னவென்றால், சந்தைப் பொருளாதாரம் உருவாக, ஒரு நிலையான நாணயம் (ஒரு நிலையான அல்லது மிதக்கும் மாற்று வீதத்தின் மூலம் அடையப்பட்டாலும்) தேவைப்படுகிறது. எவ்வாறாயினும், தொழில்துறை மற்றும் வளர்ந்து வரும் பொருளாதாரங்களில் மத்திய வங்கிகள் மாறும் தன்மை கொண்டவை, ஏனெனில் ஒரு பொருளாதாரத்தை அதன் வளர்ச்சியின் கட்டத்தைப் பொருட்படுத்தாமல் இயக்குவதற்கு உத்தரவாத வழி இல்லை.
அடிக்கோடு
நாணயக் கொள்கையை மேற்பார்வையிடுவதிலிருந்து நாணய ஸ்திரத்தன்மை, குறைந்த பணவீக்கம் மற்றும் முழு வேலைவாய்ப்பு போன்ற குறிப்பிட்ட குறிக்கோள்களைச் செயல்படுத்துவது வரை, ஒரு நாட்டிற்கான (அல்லது நாடுகளின் குழு) நாணய அமைப்பை மேற்பார்வையிடுவதற்கு மத்திய வங்கிகள் பொறுப்பு. கடந்த நூற்றாண்டில் மத்திய வங்கியின் பங்கு முக்கியத்துவம் பெற்றது. ஒரு நாட்டின் நாணயத்தின் ஸ்திரத்தன்மையை உறுதிப்படுத்த, மத்திய வங்கி வங்கி மற்றும் நாணய அமைப்புகளில் கட்டுப்பாட்டாளராகவும் அதிகாரமாகவும் இருக்க வேண்டும்.
தற்கால மத்திய வங்கிகள் அரசாங்கத்திற்கு சொந்தமானவை, ஆனால் அவற்றின் நாட்டின் அமைச்சகம் அல்லது நிதித் துறையிலிருந்து தனித்தனியாக உள்ளன. அரசாங்க பத்திரங்கள் மற்றும் பிற கருவிகளை வாங்குவதையும் விற்பதையும் கையாளுவதால் மத்திய வங்கி அடிக்கடி "அரசாங்க வங்கி" என்று அழைக்கப்பட்டாலும், அரசியல் முடிவுகள் மத்திய வங்கி நடவடிக்கைகளில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடாது. நிச்சயமாக, மத்திய வங்கிக்கும் ஆளும் ஆட்சிக்கும் இடையிலான உறவின் தன்மை நாட்டிற்கு நாடு மாறுபடும், மேலும் காலப்போக்கில் தொடர்ந்து உருவாகி வருகிறது.
